Современные фондовые биржи: Современная фондовая биржа, ее функции (стр. 1 из 7)

Современная фондовая биржа, ее функции (стр. 1 из 7)

Курсовая работа

по дисциплине «Экономическая теория»

на тему «Современная фондовая биржа, ее функции»

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение………………………………………………………………………………………….. 3

1. Содержание биржевой деятельности………………………………………………. 4

1.1 Сущность биржевой деятельности………………………………………………. 4

1.2Определение фондовой биржи……………………………………………………. 6

1.3 Структура фондовой биржи………………………………………………………. 15

2. Анализ деятельности современной фондовой биржи в России………….. 24

2.1 Аналитический обзор современного состояния деятельности

российской фондовой биржи……………………………………………………… 24

2.2 Особенности развития современных фондовых бирж…………………… 34

Заключение……………………………………………………………………………………… 39

Список использованных источников………………………………………………….. 40

ВВЕДЕНИЕ

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) в России является системой, которая позволяет перекачивать средства заинтересованных инвесторов из одних областей экономики в другие, тем самым, развивая экономику страны.

Сегодня этот рынок в России в большой степени уже сформирован: имеются государство и муниципальные образования, эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств.Очевидным становится необходимость существования структуры, которая позволяла бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами. Этой структурой стала фондовая биржа, на которой проводится торговля ценными бумагами, с помощью которых денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Сейчас в России насчитывается 11 фондовых бирж. Наиболее крупными являются ММВБ и РТС

Все это доказывает актуальность темы данной курсовой работы.

В соответствии с названием курсовой и вышеизложенным обоснованием ее актуальности, автор ставит целью работы изучение фондовой биржи в современном мире на примере России.

Для достижения поставленной цели в ходе исследования темы курсовой работы предполагается решение следующих задач:

1. Изучение сущности биржевой деятельности.

2. Определение фондовой биржи в целом.

3. Характеристика структуры фондовой биржи.

4. Аналитический обзор современного состояния деятельности российской фондовой биржи.

5. Выявление особенностей развития современных фондовых бирж.

ГЛАВА I. СОДЕРЖАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Сущность биржевой деятельности

Биржевая деятельность выражается через процесс функционирования фондовой биржи и реализуется через понятие биржевое дело. Опираясь на концептуальный подход, можно выявить функциональный, структурный и технологический смысл его организации.

В концептуальном смысле биржевое дело представляет собой совокупность экономических, юридических и организационных мер, обеспечивающих заключение сделок с ценными бумагами по рыночным ценам, сложившимся в результате предъявленных спроса и предложения на фондовом рынке.

В функциональном смысле биржевое дело — это взаимосвязанные технологические процедуры. В их основе лежат регулирование процесса заключения сделок с ценными бумагами, а также обеспечение взаиморасчетов по денежным средствам и ценным бумагам. Регистрация прав собственности, информирование о рыночной стоимости ценных бумаг и финансово-экономическом состоянии эмитентов и участников фондовой торговли, контроль над соблюдением правил работы на фондовом рынке и за выполнением взаимных обязательств участников входит в характеристику биржевого дела в функциональном смысле.

В структурном смысле биржевое дело представляет собой совокупность фондовых бирж, их структурных подразделений и фондовых отделов (секций) валютных и торговых бирж, кредитных и расчетно-депозитарных организаций, реестродержателей, рокерских и дилерских компаний, рейтинговых, консалтинговых и аудиторских фирм, а также государственных учреждений, контролирующих состояние биржевого фондового рынка.

В технологическом смысле биржевое дело — это совокупность операций, выполняемых с помощью технических систем и программно-алгоритмического обеспечения, которые позволяют применять определенные правила и стандарты совершения сделок на фондовом рынке.[1]

Таким образом, биржевое дело является важным направлением функционирования хозяйствующих субъектов – фондовых бирж, обеспечивающих решение рыночными методами экономических, финансовых и социальных задач.

Также автор выделяет главное предназначение биржевой деятельности — биржевую торговлю.

Возникновение биржевой торговли объясняется потребностями развития, как производства, так и торговли. Связь производства с торговлей можно представить следующим образом (схема №1).

Схема №1: Связь производства с торговлей

Торговля и производство тесно взаимосвязаны между собой. Производству необходимо, чтобы определённые товары в согласованном объёме были поставлены к установленному сроку. В то же время торговля определяет: какую продукцию, в каком объёме, для какого потребителя и т.д. Биржевая торговля выросла из обычного локального рынка и ярмарки. Биржевая торговля вобрала в себя черты как обычной рыночной, так и ярмарочной торговли, она организуется торговцами для облегчения самого процесса торговли, для выработки её более эффективного механизма, а впоследствии для защиты интересов, как продавцов, так и покупателей от неблагоприятных изменений цен.[2]

Таким образом, анализ данного параграфа показал, что сущностную характеристику фондовой биржи формирует биржевая торговля, которая отличается гласностью, характером осуществления, видом биржевого товара, способом торговли, спецификой системы ценообразования и правилами торговли.

1.2 Определение фондовой биржи

Перед тем как дать определение фондовой биржи, автор видит необходимость в рассмотрении понятия биржи в целом.

Биржа — организационно оформленный рынок, где совершаются сделки с определенными видами товаров. В качестве биржевых товаров могут выступать:

· продукция производственного или потребительского назначения, которая обладает определенными, хорошо известными для продавцов и покупателей свойствами

· ценные бумаги;

· иностранная валюта.

Таким образом, биржи бывают:

· товарные;

· фондовые;

· валютные;

· универсальные — если на бирже продается не один вид ценностей.

Сердцевину вторичного рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа.

Вторичный рынок ценных бумаг — рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах.[3]

Само понятие фондовая биржа в учебной литературе трактуется по-разному, но смысл имеет общий, рассмотрим некоторые из понятий, а потом автор предлагает составить схему, охватывающую данное понятие во всех отношениях.

Фондовая биржа— это «государственная, акционерная или иная организация, предоставляющая помещение, определенные гарантии, расчетные и информационные услуги для сделок с ценными бумагами, получающая за это комиссионные от сделок и накладывающая определенные ограничения на торговлю»[4].

Понятие «фондовая биржа» как определенным образом организованный рынок, на котором производятся сделки купли-продажи ценных бумаг, дано в курсе экономической теории, читаемом в Московском государственном институте международных отношений[5].

Схема №2 Характеристика понятия «фондовая биржа»[6]

Вот еще одно определение фондовой биржи, которое в последствие приобрело общепринятый характер: «фондовая биржа – организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций»[7].

Фондовая биржа как участница экономических процессов, происходящих в национальной экономике страны, может быть представлена производственно-техническим, социальным, административно-правовым и экономико-кибернетическим единством (Схема №2).

Это объясняется тем, что она находится в составе отраслей национальной экономии, является юридическим лицом и выполняет функции системообразующего центра фондового рынка, вместе с тем формируя источники финансирования экономики страны.

В законодательных актах России, прежде всего в Федеральном законе РФ «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа определяется как организатор торговли на рынке ценных бумаг, являющийся некоммерческим партнером или акционерным обществом[8].

Задачи фондовой биржи

Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа – это участник рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа России

Данная тема, о «Фондовых биржах России», очень интересна и многогранна, этот раздел тяжело изучить полностью, но, мы постараемся кратко пройти по основным позициям. Сегодня насчитывается одиннадцать фондовых бирж РФ, но большинство торгов проходят на двух Петербургских и трех Московских биржах. Первая фондовая биржа России — Петербургская, созданная еще при Петре Великом в 1723 году. Ее развитие проходило очень медленно и затянуто. В целом — лишь к 1913 году количество бирж дошло до 100. Первая биржа в России сначала создавалась как акционерное общество, и развивалась по тому же принципу. В основном они были товарными или товарно-фондовыми. Современные биржи в России появились в 90-х годах прошлого века, и их формирование еще не закончено. Как говориться выше, сегодня насчитывается одиннадцать российских фондовых бирж, основной оборот торгов приходится на основные биржи.

Основные фондовые биржи РФ.

Товарные биржи России: 

1. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Была создана в 1992 году. На сегодня фондовая биржа ММВБ самая крупная в РФ, и одна из самых крупных в Европе. Торги на валютной бирже РФ осуществляют около 700 русских эмитентов, и работает более 600 биржевых участников, их клиентская база насчитывает около 650 тыс. частных инвесторов. Капитализация фондовой биржи ММВБ составляет 300 млрд. долларов. Если оценивать объем биржевой торговли по отношению ко всей стране, то в 2010 году, объем достиг 60%.

 2. Российская торговая система (РТС). Сегодня это основная срочная биржа РФ. Основная задача российской фондовой биржи РТС – развитие экономической системы образования цен на ценные бумаги, развитие и улучшение экономики Российской Федерации в целом, и по отношению к мировой экономики. Здесь торгуют опционами и фьючерсами. Фондовая биржа РТС разделена на торговые секции по видам контракта:

• FORTS RTS – отведена для срочных контрактов.
• РТС Board – для котировки ценных бумаг, которые не обращаются на фондовой бирже РТС.
• РТС Bonds – для торговли облигациями.
• РТС Quadro – система, с помощью которой участники торгов проводят расчеты в долларах.
• РТС Forts – система для работы с опционами и фьючерсами.

Российская фондовая биржа РТС вторая по величине крупнейшая биржа России.

 3. Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ).

Эта валютная биржа, создалась в 1992 году, ведущими Санкт – Петербургскими банками и Комитетом по внешним связям Мэрии Санкт-Петербурга. Биржа занимается аукционами, но в основном, проводят торги облигациями своего города. Принято считать, что ценные бумаги самые ликвидные среди всех облигаций Российской Федерации.

 4. Фондовая биржа «Санкт-Петербург». Работает с 1997 года, и имеет свою особенность – все торговые операции проходят в анонимном режиме, и по принципу непрерывного двойного аукциона встречных заявок. В основном, на фондовой бирже «Санкт – Петербург» торгуют акциями, и проводят листинг ОАО «Газпрома» (их можно приобрести только на бирже РТС). Так же, встречаются торги облигациями г. Санкт – Петербурга и других ликвидных акций. Сегодня, данная российская фондовая биржа, совместно с РТС проводит новый проект «QUIN», к торгам которой, будут допущены избранные инвесторы с «Vip» статусом.

 5. Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ). Начало работы приходит на 1992 год, и учреждалась 35 коммерческими банками разных городов Сибири. Торги на бирже проводят на фондовом, валютном, срочном и товарном рынке.

6. Московская фондовая биржа (МФБ). Была создана на основе некоммерческого партнерства, но позже, стала открытым акционерным обществом. Московская фондовая биржа первая в списке товарных бирж Российской Федерации. Здесь проходят торги черными металлами, цементом, сельскохозяйственной продукцией, удобрениями и другими. Так же, на Московской фондовой бирже, обращаются акции ОАО «Газпрома».

 7. Нижегородская валютно-фондовая биржа (НВФБ). На сегодня, это центр Приволжского федерального округа. Особенность данной биржи, это то, что она не функционирует самостоятельно, а лишь выполняет функции представительства фондовой биржи ММВБ в Приволжском округе.

Итог

Этом список фондовых бирж России не заканчивается, мы рассмотрели только основные, первые из рейтинга. Если Вас интересует более обширный список, Вы всегда можете обратиться к интернету, и найти нужную Вам информацию о профессиональном трейдинге. Фондовые биржи РФ очень разнообразны, и подойдут любому, даже самому требовательному инвестору.

 

Результаты в трейдинге индивидуальны и зависят от опыта и личной дисциплины. Улучшить свои навыки и дисциплину можно на нашем Дистанционном Курсе: «Трейдинг от А до Я за 60 дней»

Подписывайся на рассылку!

которую можно будет настраивать из личного кабинета

Фондовые биржи в современной экономике

Курсовая работа Фондовые биржи России Содержание Введение……………………………………………………………………………………………3 Глава 1. Теоретические аспекты фондовых бирж в России………………….5 1.1. История развития фондовых бирж России………………………………..5 1.2. Понятие и структура фондовой биржи и механизм ее деятельности………………. ………………………………………………………………………….8 1.3. Участники фондовой биржи и организаторы торговли…………….11 1.4. Российские фондовые биржи: основные торговые площадки…..17 Глава 2. Современное состояние фондовой биржи в России………………26 2.1. Проблемы функционирования фондовых бирж России……………26 2.2. Перспективы развития российских фондовых бирж………………..33 Заключение……………………………………………………………………………………..39 Список литературы………………………………………………………………………….40 2 Глава 1. Теоретические аспекты фондовых бирж в России 1.1. История развития фондовых бирж России В 1705 году при правлении Петра I была создана первая российская фондовая биржа. Однако, ее деятельность оказалась неэффективной. Торговля России того времени велась небольшими объемами и имела крайне примитивные формы. Кроме того, была плохо развита система кредитования. На бирже Санкт – Петербурга в основном торговались векселя государственных мануфактур, специально созданных для нужд государственных войск. Реорганизация биржи произошла при Николае I. Тогда были привлечены частные лица в состав руководства биржи, что способствовало оживлению торговли на ней. До конца восемнадцатого века существовала только фондовая биржа Санкт – Петербурга. Затем появилась биржа в Одессе, чуть позже – в Варшаве и в Москве. За первые пятнадцать лет двадцатого века в России число бирж увеличилось до ста. Период конца 1980-х – начала 1990-х годов принес с собой возрождение бирж в России после почти шестидесятилетнего их отсутствия в экономической структуре СССР. Это время в стране ознаменовалось радикальной перестройкой установившейся в стране экономической системы. Основной задачей стала либерализация экономики, в частности, торговли и цен, на фоне деконструкции планово-распределительной системы управления. Как следствие, уже в конце 80-х годов стали вновь образовываться товарные биржи. Кроме того, в планах было налаживание механизма перераспределения финансовых средств в пользу эффективных организаций, и некоторые компании даже стали выпускать акции, но эта идея тогда практически не прижилась. 5 Поскольку биржи являются важным элементом рыночной экономики, они стали образовываться сразу же с началом перехода России к этой экономической модели. Они начали образовываться повсеместно, и проводить торги множеством различных товаров (начиная с продуктов питания и древесины, заканчивая автомобилями и компьютерами). Большинство из них еще не обладали на тот момент классической биржевой структурой и были больше похожи на ярмарки. Первыми и крупнейшими товарными биржами того времени стали Российская товарно-сырьевая биржа (РТСБ) и Московская товарная биржа (МТБ). И практически сразу вслед за товарными сделками стали проводиться и срочные – так, первые сделки на срок проводились на МТБ с зерном и хлопком. В это же время в Московской торгово-промышленной палате (МТПП) начинает проводиться торговля фьючерсами на доллар США. Постепенно торговля финансовыми активами начинает развиваться и приобретать организованный характер. В 1990-1991 годы образуется валютный рынок с его Валютной биржей Госбанка СССР (позже Валютная биржа Банка России), отечественный фондовый рынок начинает делать свои первые шаги. Данный процесс был вызван тем, что с переходом российской экономики на рыночные рельсы появилась необходимость в выпуске государственных ценных бумаг, которые, в свою очередь, играют не последнюю роль в финансировании госбюджета и регулировании экономической активности. С началом процесса приватизации образуются и фондовые биржи, например, Московская международная фондовая биржа (ММФБ), Московская центральная фондовая биржа (МЦФБ), Российская международная валютно- фондовая биржа (РМВФБ). В то же время многие товарные биржи также начинают торговлю ценными бумагами. [8.С.96] Таким образом, фондовые биржи России выполняли не только роль площадки для проведения сделок по купле и продаже фондовых инструментов, они так же представляли интересы торговцев и 6 промышленников. Действовали они независимо, муниципальные власти не имел права вмешиваться в их активность. Здесь продавали торговые документы, долговые обязательства, акции, ипотечные бумаги и другое. Как мы видим, толчком к созданию и развитию фондовых бирж послужили этапы экономического роста и научно – технического прогресса, способствовавшие увеличению капитала и накоплению денежных средств. 7 Листинг представляет собой процедуру проверки фондовых инструментов потенциальных участников биржи на их соответствие определенным требованиям биржи. Для проведения данной процедуры формируется специальная комиссия, которая принимает ценные бумаги к рассмотрению. Если у участника биржи, уже действующего на ней, снизились необходимые показатели, позволяющие ему осуществлять торги, то комиссия принимает решение о делистинге. То есть, фондовые инструменты данного субъекта снимаются с торгов. [13.С.79-81] Таким образом, основной задачей фондовой биржи является обеспечение быстрого и бесперебойного проведения сделок, что в свою очередь повышает оборачиваемость активов и ведет к увеличению последующих прибылей. Здесь пересекаются интересы продавцов и покупателей, через выставленные ими на торги заявки. Фиксирование интересов происходит при заключении сделок. 10 1.3. Участники фондовой биржи и организаторы торговли Фондовая биржа является организатором торговли ценными бумагами на финансовом рынке. Она ставит перед собой задачи, которые заключаются в обеспечении ликвидности и мобилизации всех финансовых вложений. Функции фондовой биржи заключаются в подготовке и реализации контрактов, а также в котировке биржевых цен. [5.С.201] Она выступает в качестве гаранта, следящего за исполнением биржевых сделок, и аккумулирует значительные объемы капитала в отечественной экономике. За свою работу биржа получает регулярные доходы, в частности комиссионное вознаграждение, которое ей выплачивают участники фондовой биржи. Участниками торгов на фондовой бирже могут быть брокеры, дилеры, маклеры, специалисты-аналитики, руководители и организаторы торгов. Они принимают активное участие в ежедневных торгах, стремясь извлечь из этого процесса максимальный доход. Субъектами фондовой биржи являются: − главные участники рынка; − институциональные инвесторы; − индивидуальные инвесторы; − профессионалы рынка. Перечисленные выше участники (субъекты) биржи могут быть одновременно и эмитентами, и трейдерами. Эмитент – лицо, которое выпустило ценную бумагу (совершило эмиссию). Трейдером называют лицо, действующему на бирже по своей инициативе и стремящееся получить выгоду из самого процесса торговли (комиссионные или разница в цене при перепродаже ценных бумаг). В роли эмитентов и трейдеров могут выступать как юридические, так и физические лица. [20.С.63] 11 1.Главные участники фондового рынка. В эту категорию субъектов (участников) фондовой биржи входят государства и органы муниципальной власти, крупные международные и национальные компании и корпорации. Они обладают значительными капиталами и имеют довольно высокие рейтинги в мировой экономике. Ценные бумаги, выпускаемые ими, обычно пользуются спросом и отличаются надежностью. Наряду с этим высокая надежность ценных бумаг не всегда сочетается с высокой их доходностью. Но именно высокая степень надежности служит стимулом для приобретения этих бумаг значительным числом населения. Граждане, не желая рисковать, выбирают именно такие бумаги и таких эмитентов. 2.Институциональные и индивидуальные инвесторы. Категория институциональных инвесторов образована различными финансово- кредитными предприятиями и организациями (институтами), которые могут совершать операции с ценными бумагами. Таковыми являются различные коммерческие и инвестиционные банки, фонды (в том числе – пенсионные), страховые компании. Многие из них аккумулируют средства различных юридических и физических лиц (инвесторов). В дальнейшем эти компании стараются выгодно разместить эти средства в виде вложений в ценные бумаги. Для того, чтобы избежать финансовых рисков, институциональные инвесторы стараются получить контрольный пакет акций или поместить свои капиталы в несколько различных отраслей (одна из рекомендаций психологов и экономистов – «не держать все яйца в одной корзине»). То же происходит и с вкладами населения. Помещенные в коммерческие банки, они сосредотачиваются в их трастовых отделах и используются другими людьми. принося прибыль банку. К индивидуальным инвесторам принадлежат как отдельные граждане, так и владельцы небольших предприятий, приобретающие ценные бумаги. Они подвергаются большому финансовому риску и могут потерпеть банкротство. Но их привлекают большие проценты (дивиденды), обещанные по акциям и облигациям. Профессионалы рынка 12 Информация о заключенной финансовой сделке в обязательном порядке фиксируется в соответствующих учетных регистрах, после чего становится доступной для всех участников биржи. Участие биржевого трейдера в торгах Биржевые брокеры – самые независимые участники товарной и фондовой бирж. Они принимают участие в биржевых торгах только с целью получения дохода. При проведении финансовых операций биржевые брокеры вкладывают только личные средства и не используют сторонних инвестиций. Это связано с тем, что им категорически запрещается принимать деньги от клиентов биржевых контор и выполнять их заявки. Биржевым трейдером может стать как физическое лицо, так и субъект предпринимательской деятельности. Его функции как участника биржи заключаются в приобретении определенных активов по низкой цене, с последующей реализацией по более высокой стоимости. Рабочим местом трейдера является либо финансовый рынок, либо фондовая биржа. Благодаря внедрению инновационных технологий, процесс ведения бизнеса для трейдеров был существенно упрощен. Сегодня им нет необходимости лично присутствовать на бирже во время торгов, так как все финансовые операции они могут совершать как в телефонном режиме, так и посредством интернета. Для этого достаточно иметь персональный компьютер, свободный доступ ко «всемирной паутине» и специальное программное обеспечение. Во время работы трейдер проводит детальный анализ ценовых колебаний активов, которые он использует в качестве финансовых инструментов. Благодаря проведенным исследованиям, он получает возможность спрогнозировать дальнейшее изменение ценовой политики. После этого трейдер, учитывая свои прогнозы, открывает сделки. [5.С.126-128] И так, участники торгов на фондовой бирже стремятся приобретать наиболее выгодные финансовые ресурсы. Их действия можно расценить как 15 рефинансирование активов в отечественный бизнес, на фоне чего будет ощутимо увеличиваться ВВП страны. 16 1.4. Российские фондовые биржи: основные торговые площадки На сегодняшний день в России насчитывается более десяти фондовых бирж, но значительный объем торгов, тем не менее, приходится на основные биржи, среди которых крупнейшими биржами являются следующие: 1. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Фондовая биржа РТС — крупнейшие фондовые биржи Российской Федерации, стран СНГ, Восточной и Западной Европы, которые пришли к объединению в 2011 году. 2. ЗАО Санкт-Петербургская валютная биржа — учреждена 21 мая 1992 года ведущими банками Санкт — Петербурга и Комитетом по внешним связям Мэрии Санкт — Петербурга. Основные направления деятельности биржи: аукционы и вторичные торги облигациями субъектов Российской Федерации, торги корпоративными акциями и облигациями российских эмитентов, торги иностранной валютой и межбанковскими кредитными ресурсами. 3. ОАО Фондовая биржа «Санкт — Петербург» — создана на базе фондового отдела ЗАО «Биржа «Санкт — Петербург»». Фондовая биржа «Санкт — Петербург» организует торги ценными бумагами с 1997 года. Торговые операции проводятся в режиме анонимной торговли по принципу непрерывного двойного аукциона встречных заявок со 100% депонированием активов. Основные торгуемые ценности — акции ОАО “Газпром”. Клиринговым центром биржи является РТС. 4. ЗАО Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ) — учреждена 15 сентября 1992 года коммерческими банками городов Сибири. Биржа предоставляет услуги на фондовом, валютном, срочном и товарном рынках, а также является разработчиком системы интернет-трейдинга QUIK. 17 В 1992 году Банк России начал работу над проектом эмиссии государственных краткосрочных ценных бумаг. В связи с этим ему понадобился «помощник», и среди нескольких бирж, в том числе ММФБ, МЦФБ, РМВФБ, на эту роль была отобрана Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая была центром межбанковской торговли иностранной валютой. Так началась работа над созданием государственных ценных бумаг и механизмов вторичных торгов, и 18 мая 1993 года произошло официальное открытие рынка. ММВБ, в свою очередь, начала работу над созданием электронной торгово-депозитарной системы. Она организовала единый электронный финансовый рынок «ЭФИР» для межрегиональных торгов. Таким образом, в 1994 году был образован новый технический комплекс, позволяющей еще молодой биржевой площадке развиваться и обеспечивать обращение ценных бумаг по всей России. Позже, в 1997 году, на ММВБ были запущены торги по корпоративным ценным бумагам – сначала по акциям трех эмитентов: ОАО «Мосэнерго», ОАО «Ростелеком» и ОАО «Норильский никель». С течением времени акции все большего числа российских компаний стали обращаться на бирже. А с 22 сентября 1997 года ММВБ и вовсе начала рассчитывать свой собственный фондовый индекс. Ей понадобилось меньше пяти лет, чтобы стать устойчивой торговой платформой для различных эмитентов ценных бумаг и заслужить звание одной из ведущих российских валютных и фондовых бирж. Кроме того, ММВБ стала первой в России биржей, на которой торгуются корпоративные облигации ведущих российских компаний, таких, как: «Газпром», «Лукойл» и другие. К началу 2000-х годов произошла естественная трансформация всего финансового рынка России, и был взят курс на приближение биржевой инфраструктуры к уровню мировых стандартов. К этому времени было две основные фондовые биржи – РТС и ММВБ. Собственно изначально именно РТС была основной торговой площадкой для операций с ценными бумагами. 20 ММВБ была валютной биржей, и функции обеспечения торговли ценными бумагами для нее были второстепенными. Однако с середины 2005 года наметился сильный приток иностранного и отечественного капитала на рынок акций, и поскольку на ММВБ ценные бумаги номинировались в рублях, то это и сыграло роль большей привлекательности для инвесторов. В 2011 году было принято решение (на высшем уровне политического руководства страны) о консолидации фондовых активов на одной торговой площадке, и произошло создание единой биржи – «Мосбиржа». Как и любая другая мировая биржа, российская фондовая биржа имеет стандартный состав финансовых торгуемых инструментов. На «Мосбирже» этот перечень представлен следующими группами активов: Акции. Имеют четыре основных класса (Всего 253 эмитента): «А» акции компаний первой категории, или первый эшелон, — это наиболее ликвидные активы ведущих компаний страны (ТОР -10) «Б» — акции компаний, имеющих среднюю капитализацию. Представлены широким спектром отраслей промышленности, розничного оборота и инфраструктурными компаниями «В» — компании, имеющие низший рейтинг в котировальном списке биржи (мало ликвидные акции или «третий эшелон») «И» — акции компаний инновационного сектора экономики Корпоративные облигации – всего 271 эмитентов Государственные и муниципальные облигации (в т.ч. ОФЗ) Инвестиционные паи (ИПИФ) Ипотечные сертификаты (секьюритизированные бонды или расписки) Производные финансовые инструменты (индексные, валютные и товарные фьючерсы) Валютные пары (12 основных), включая некоторые валюты стран СНГ (например, KZT, BYR,UAH). Существует два основных типа торгов по). Существует два основных типа торгов по валюте, например, такие как USD TOD и USD TOM 21 Информация к размышлению. Здесь стоит отметить, что брокеры российской фондовой биржи иногда могут самостоятельно устанавливать перечень активов, по которому они предоставляют услуги своим клиентам. Во многом это зависит от государственной лицензии на осуществление брокерской деятельности. Как и большинство бирж, Московская Биржа делится на несколько рынков: Фондовый. На фондовом рынке торгуются акции, паи, депозитарные расписки. Сделки проходят по схеме Т+2: Т — день сделки, инвестору необязательно иметь на счете всю сумму для ее совершения, только залог — гарантийное обеспечение. А на второй день после торгов, к 17:00, инвестор должен внести на счет оставшуюся сумму для сделки. Обычно этим пользуются активные трейдеры, которые покупают ценные бумаги без 100% оплаты сделки и тут же продают по более выгодной цене. Поэтому они не вносят на счет полную сумму для закрытия сделок. Срочный. Эта площадка предназначена для торговли фьючерсами и опционами на акции, индексами, и валютными парами. Валютный. Здесь участники торгов заключают сделки с иностранной валютой. Как раз с валютного рынка Московской Биржи в последнее время нам приходят новости о курсе рубля по отношению к доллару и евро. На валютном рынке доступны сделки: доллар/рубль, евро/доллар, евро/рубль, китайский юань/рубль, а также белорусский рубль, украинская гривна и казахский тенге. Здесь же проходят сделки с драгметаллами. Денежный. Этот рынок предназначен для сделок РЕПО. Это механизм для профессиональных трейдеров: они получают ссуду на торговлю ценными бумагами и через оговоренное время возвращают ее с процентами. [6.С.93] Основная торговая сессия с предторговым периодом проходит с 10:00 до 18:45 часов по московскому времени. Для некоторых видов активов есть специальный торговый график. Сами сделки по активам проходят в режиме (Т+2), или расчет по сделке производится на третий день. 22 Российская фондовая биржа и брокеры имеют свои специальные процедуры взаиморасчета и доступа к электронной платформе торгов, которые определяются Регламентом торгов биржи и законодательством РФ. [11.С.78-80] Таким образом, фондовый рынок России достаточно молод. Но в настоящее время он растет и активно развивается, в результате чего может похвастаться некоторыми преимуществами, в сравнении с американским: − меньшие комиссионные расходы; − государственная поддержка инвесторов; − более простой старт для торговли; − отсутствие языкового барьера. 25 Глава 2. Современное состояние фондовой биржи в России 2.1. Проблемы функционирования фондовых бирж России Переход к рыночным отношениям в конце 20 века, привел к повышенному интересу фондовых бирж, как важной составляющей рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, будучи неотъемлемой частью российской экономической системы, стал важным институтом, который имеет большое воздействие на развитие рыночных отношений экономической системы в целом. Механизм фондового рынка способствует привлечению внутренних и внешних инвестиций, перераспределяет денежные средства, для удовлетворения потребностей всех хозяйствующих субъектов. [17.С.67] Фондовая биржа — центр экономической жизни государства. Здесь совершаются сделки с ценными бумагами, постоянно изменяются цены, как на драгоценные металлы, так и на нефть. Экономика государства практически во всем зависит от сделок дилеров и брокеров. На фондовой бирже происходят процессы мирового масштаба. Исходя из этого, трудно недооценивать ее роль в формировании национальной экономики. Однако, абсолютно все фондовые рынки сталкиваются с различными проблемами, которые оказывают пагубное влияние как на развитие самих рынков, так и на развитие экономики того или иного государства. Целью данной работы являлся анализ основных проблем российской фондовой биржи. Исходя из анализа проблем, были предложены их возможные пути решения. Фондовая биржа является одной из важной составляющей рынка капитала. Фондовая биржа — это организованный рынок для покупки и продажи промышленного и финансового обеспечения. Это удобное место, 26 где торговля ценными бумагами ведется на систематической основе, т. е. в соответствии с определенными правилами и нормами. Одна из главных и основных проблем фондовых бирж в России — это ее невостребованность. Можно сказать, что фондовый рынок не нужен стране. По словам экс-президента и совладельца «Тройка Диалог» Рубена Варданяна, российский финансовый рынок существует отдельно от процессов, происходящих в стране. Перераспределение капитала и собственности происходит вне рынка и без учета его интересов, а собственникам российского бизнеса не важна стоимость их компаний на бирже. «Мы никому не нужны, — говорит Варданян. — Это одновременно и плюс, и минус. Минус — потому что мы оказались в некой изоляции и варимся в собственном соку. Российский фондовый рынок — это ограниченный круг людей. Нас по-прежнему 1,5—2 млн. человек, которые считают, что могут вкладывать свои деньги в фондовые инструменты. Это безобразно мало. А плюс — так как мы неинтересны, нас не трогают» [6]. Именно из-за проблемы, отсутствия интереса к фондовому рынку со стороны государства, вытекают остальные трудности и недочеты. «Ключевой вопрос — кому нужна индустрия? От этого зависит, какой она будет, — рассуждает Варданян. — И законодательство, и регулятор, и инфраструктура будут подстраиваться под вызов. Пока фондовый рынок нужен лишь небольшому числу профессиональных игроков. Это узкая группа людей, поэтому и индустрия узкая, специфическая и специализированная» [6.С.48]. Проблема отсутствия внутреннего инвестирования, так же является одной из ключевых. Для развития фондового рынка необходима степень доверия со стороны населения. Опыт развитых стран показывает, что устойчивость фондового рынка во многом зависит от присутствия на нем частных инвесторов. Фактическим способом участия мелких и средних инвесторов являются их вложения в акционерные и паевые инвестиционные фонды. Несмотря на это, сравнение с зарубежными странами показывает, что 27 Института проблем естественных монополий: 40 % ВВП России создается за счет экспорта сырья. Машиностроение, электроника и другие высокотехнологичные отрасли составляют всего лишь 7—8 % ВВП. Экспорт высокотехнологичной продукции составляет же 2,3 % от промышленного экспорта России. В то время как в США этот процент равен 32,9 %, а в Китае — 32,8 %. Кроме того, экспорт наукоемкой продукции России не превышает 0,3 % [9]. В одном из своих выступлений заместитель председателя центрального банка Сергей Швецов сказал: «Российская акция — довольно загадочный инструмент для иностранного инвестора. У нас рублевая зона, платежный баланс зависит от нефти. Если вы покупаете рублевый актив, то вы зависите от курса рубля, а он в свою очередь — от цены на нефть» [6.С.67]. Для того чтобы преодолеть нефте-газовую зависимость России, государству необходимо усовершенствовать экономическую систему в отношении малого и среднего бизнеса. Это необходимо, так как она выступает в роли посредника между рынком и технологическим производством. Кроме этого, России нужно соединить науку и исследования с мировыми рынками, чтобы быть конкурентоспособными и привлекать большее число иностранных инвесторов на свои фондовые рынки. Проблема правового регулирования работы фондового рынка России так же является причиной многочисленных дискуссий среди людей различных сфер общества. Российское законодательство не содержит понятия рынка ценных бумаг. С правовой точки зрения это совокупность правоотношений, в которых состоят его участники. [3.С,89] В России правовое регулирование рынка ценных бумаг осуществляется с помощью комплекса нормативных правовых актов, которые охватывают все аспекты функционирования рынка. Несмотря на это, современное гражданское законодательство до сих пор не выработало однозначных подходов по регулированию отношений на фондовом рынке. В некоторых 30 ситуациях происходит заимствования методов регулирования фондовых отношений из практики других стран. Однако такое заимствование происходит без учета особенностей континентальной правовой семьи, что в конечном итоге приводит к столкновению норм права. Неточность формулировки законов, применяемых в регулировании биржевых отношений, является еще одной немаловажной проблемой. Особенно это относится к таким законам как: Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле». Кроме этого, в российском законодательстве не закреплены положения, которые отделяют биржевые сделки от игр и пари. Существующая судебная практика приравнивает биржевые сделки к играм и пари и отказывает им в судебной защите. Явным минусом современного российского законодательства является отсутствие положений, которые определяют инсайдерскую информацию и последствия совершения биржевых сделок с использованием такой информации. В плане инсайдерской информации зарубежное законодательство является наиболее развитым, так как в нем данные сделки являются недействительными и приводят к уголовной ответственности. Исходя из существующих проблем, можно предложить ряд некоторых решений. Необходимо создать удобное для инвестора законодательство, а так же надежную судебную защиту. Следовательно, судебная система нуждается в реформировании. По словам начальника Экспертного управления президента Ксении Юдаевой: «Нужно растить поколение судей, которое бы хорошо разбиралось в специфике современного бизнеса, финансового рынка» [6.С.27]. В заключении хотелось бы отметить, что в данный момент Российский финансовый рынок находится на стадии развития и имеет множество проблем, связанных как с законами, так и с самой работой рынка. Не смотря на все проблемы и недостатки, российский фондовый рынок является весьма перспективным. Для достижения этого необходимо: совершенствовать 31 законодательную базу, привлекать частных инвесторов, улучшить механизм защиты мелких инвесторов, пресекать и предупреждать недобросовестную деятельность. Нет проблем, которые не имели бы решений. Большинство из них зависят от государства, от действий инвесторов и участников рынка, от развития экономики страны и существующего инвестиционного климата, а так же от действий, направленных на улучшение работы самого фондового рынка. 32 инвесторов. Service сектор услуг Amazon Wall Mart Walt Disney Доходы компаний этого сектора подвержены сезонным колебаниям. Акции позитивно реагируют в период сезонных распродаж и праздников. В период кризиса подвержены давлению. Technology технологически й сектор Google Facebook Apple Драйвер роста всего рынка на протяжении 10 лет. Именно здесь сконцентрировано большое количество «акций роста». Utilities коммунальные услуги Next Era Aqua America Небольшой сектор по количеству компаний, но может быть интересен в качестве хеджирования кризисных тенденций на рынке На рисунке 1 представлен прирост разных секторов экономике на Нью- Йоркской фондовой бирже за последний год. Рисунок 1 – Прирост разных секторов экономике на Нью-Йоркской фондовой бирже за последний год. Значимость существования фондовых бирж связана с главными целями их создания, к которым можно отнести: анализ качества ценных бумаг эмитентов; допуск к торговле только ценных бумаг с высокой степенью надежности; обеспечение открытыми информационными данными; образование специального места для осуществления операций в сфере торговли; установление цены, которая устраивает всех участников; предоставление гарантий исполнения сделок по ценным бумагам; использование котировок ценных бумаг. Фондовая биржа также выступает в качестве регулятора рынка финансов. 35 В России биржевая деятельность осуществляется на базе полученной лицензии, которая выдается Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации [2.С.43]. В последнее время международный биржевой рынок развивается достаточно динамично. Число фондовых бирж постоянно увеличивается. Вследствие такого интенсивного роста возникла необходимость в разработке и реализации нормативного регулирования организации самой торговли и деятельности фондовых бирж. Биржа должна иметь большое значение на национальном уровне (с учетом ее размера), а целью биржевой торговли должно быть развитие акционерного капитала. Однако международный экономический кризис привел к усилению кризисных явлений и на российском финансовом рынке. То есть Россия подтвердила, что она часть мировой рыночной экономики. Российский финансовый рынок повторил движение международных рынков. Сокращение источников инвестиций в мировых денежных центрах автоматически повлияло на сжатие ликвидности и денежных ресурсов для инвестиций внутри России. Начало 2008 г. выдалось на редкость неудачным для российского рынка акций. Падение фондовых индексов по итогам января оказалось самым сильным с 1998 года. Кризис в американском секторе недвижимости привёл к серьёзному ухудшению макроэкономических показателей и вызвал серьёзные опасения глобального экономического спада. Ни для кого не секрет, что капитализация нашего фондового рынка крайне низкая. С таким объемом средств, который имеется у нас сейчас в наличии, мировой финансовый центр не построить. Поэтому особое внимание надо уделять государственным инвестициям. Ведь в условиях падения частного спроса надо поднимать спрос государственный и преодолевать кризис, опираясь на него. [12.С.147] В настоящее время рынок не развивается. Для его развития необходим комплекс мер, направленных на налоговое стимулирование резидентов и нерезидентов Российской Федерации, физических и юридических лиц. А 36 также необходимо совершенствование методов биржевой торговли, развитие новых финансовых инструментов, которыми сейчас отнюдь не богат наш фондовый рынок. К примеру, если снизить ставки налогов на доходы физических лиц и на прибыль организаций до 10%, это приведет, к дополнительным вливаниям в наш фондовый рынок в результате притока на него профессиональных игроков, которые сейчас внимательно изучают конъюнктуру новых фондовых площадок. В отношении нерезидентов Российской Федерации можно было бы воспользоваться опытом Австралии и Кипра, где существенно снижены налоги на прибыль по операциям с ценными бумагами, если юридическое и физическое лицо владеет ими более года при базовой ставке данного налога около 10%. Анализ особенностей развития биржевого предпринимательства в России позволяет сделать вывод о том, что финансовый рынок России имеет огромные перспективы. На современном этапе развития экономики сложились основные предпосылки для прямого выхода организаций на рынок капиталов в целях привлечения инвестиционных ресурсов через выпуск ценных бумаг: существует огромный спрос на капитал со стороны организаций, и в то же время растет спрос на корпоративные бумаги. Если для экономически развитых государств характерна жесткая конкуренция среди созданных и функционирующих биржевых структур, исключающая появление новых биржевых институтов за исключением появляющихся в рамках поглощений и иных объединений, то формирование биржевого рынка России продолжается и в настоящее время. Реформа электроэнергетики, перераспределение собственности в рамках газовой и нефтяной отрасли способны создать оптовые рынки соответствующих товаров. [1.С.67] Таким образом, задача создания самостоятельного финансового центра в России к 2020 г. предполагает совершенствование налогообложения на финансовом рынке, так как без формирования благоприятного налогового климата невозможно обеспечить ликвидность рынка ценных бумаг и привлекательность долгосрочных инвестиций, расширить перечень операций 37 Список литературы 1. Анализ фондового рынка России 2014 года [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://optospot.net/ru/analiz-fondovogo-rinka-v-rossii 2. Баранов Г. «Биржевое дело». Деньги: 2010 г. — № 37. 3. Бархатов А.П. Бухгалтерский учет внешнеэкономической деятельности. –M.: Дашков и К, 2010. -308 с. 4. Бертникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Инфра-М, 2012. – 270 с. 5. Голицин Ю. Первые фондовые биржи России. //Биржевое обозрение. — 2007.-№.4. 6. Грязнова А.Г., Корнеева Р.В., Галанова В.А. Биржевая деятельность. — М., Финансы и статистика, 2006. – С.56. 7. Евстегнеев Г. Российский фондовый рынок — попытка объяснения с помощью информационной эффективности: МЭ и МО, 2009 г. — № 4,5. 8. Захаров А. Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг России : Право и экономика, 2009 г., № 1. — с. 69-74. 9. Иванов К. На кого работают региональные биржи: Э и Ж, 2010. — № 19. 10. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Организационное построение биржи: Финансы и Кредит, 2011. — № 5. 11. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Планирование организационного построения компаний: Финансы и Кредит, 2010. — № 3. 12. Лауфер М. Особенности развития современных фондовых бирж: ВЭ, 2011. — № 5. 13. Резго Г.Я. Биржевое дело / Г.Я. Резго, И.А. Кетова. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 272 с. 40 14. Симонов В.В. Мировой фондовый кризис и российский рынок ценных бумаг: Деньги и кредит, 2009, № 1. — с. 42-46. 15. Уваров О, Фомина Л. Обеспечение безопасности рынка ценных бумаг России. // Журнал «Рынок Ценных Бумаг». – 2008. — №10. 16. Царихин К.С. Фондовый рынок и мир: Царихин, 2010. — 896 с. 17. Чалдаев Л.А. Экономика и организация фондовой биржи: учебное пособие: Экономистъ, 2009. — 332 с. 18. Черников Г.П. Фондовая биржа: международный опыт. -М. Менатеп, 2006. 19. Шовинков С.Н. Юбилей не решенных проблем российского фондового рынка: Финансы и Кредит, 2010. — № 12. 20. Эдлер А. Как играть и выигрывать на бирже. – М.: Диаграмма, 2001. – 63 c. 41

6. Функции современной биржи — Биржевое дело

Биржа выполняет следующие функции:

1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов, а именно: организация биржевых торгов; разработка правил биржевой торговли; материально-техническое обеспечение торгов; квалифицированный аппарат биржи.

Для организации торговли биржа должна располагать оборудованным «рыночным местом» (биржевым залом), которое могло бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих торг. Использование современных электронных средств связи позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа призвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли. Организация торговли требует от биржи разработки и строгого соблюдения правил торговли. Материально-техническое обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала, рабочих мест участников торгов, компьютерное обеспечение всех процессов на бирже и т. д. Биржа должна располагать высококвалифицированным штатом сотрудников.

2. Разработка биржевых контрактов, которая включает: стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров; стандартизацию размеров партий товаров; выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.

Биржа устанавливает жесткие требования к тем товарам, которые допускаются к биржевым торгам. На основе этих требований разрабатываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями и потребителями на товарных биржах, а также эмитентами и инвесторами на фондовых биржах.

3. Разрешение споров по биржевым сделкам.

В процессе биржевых торгов в силу самых различных причин возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим органом.

4. Выявление и регулирование биржевых цен.

Биржа участвует в формировании и регулировании цен на все виды биржевых товаров. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключают влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. При этом под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы; регистрацию курса валюты или ценных бумаг; цену биржевых товаров. Котирование цен — это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией.

Публикация цен на биржевые товары служит ориентиром для продавцов и покупателей, помогает им выработать свою стратегию поведения на очередных биржевых торгах.

Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебании цен. Для этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Биржа создает условия для того, чтобы покупатели и продавцы реального товара по своему желанию могли бы одновременно принимать участие в соответствующих биржевых торгах в качестве клиентов или участников. Это повышает доверив к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.

Гарантирование выполнения сделок достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.

7. Информационная деятельность биржи. Важнейшей функцией биржи являются сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям на международный рынок информации о наличии товаров по образцам и пробам обычно на основе сложившихся биржевых стандартов, ее публикация в газетах, журналах, информационных агентствах.

Все про фондовые биржи в России ☑️ SDG Trade

Российский фондовый рынок берет свое начало еще со времен, когда правил Петр Великий. Первая биржа России– Петербургская, которая берет начало с 1723 года. К сожалению, рост биржи был медленным, впрочем, как и организация работы. В 1913 году число бирж в России впервые достигло отметки 100.

С самого начала российские биржи создавались с целью создания акционерных обществ, где применение находили товарные и товарно-фондовые принципы торговли. Более современные и развитые биржи начали появляться лишь в 90х годах. Этап формирования российских бирж длиться до сих пор.

Сегодня, говоря о российских фондовых биржах, можно насчитать порядка одиннадцати, главный оборот торгов приходится на основные биржи России — Петербургскую и несколько Московских.

«Слоны», на которых держится фондовый рынок России

Основными центрами локализации фондовых бирж РФ являются Москва и Санкт-Петербург. Давайте рассмотрим самые основные биржи РФ:

1. ММВБ. Год и место основания – Москва, 1992. Биржа богата на 700 000 инвесторов, больше пол тысячи эмитентов,  500 участников. Оценочная стоимость всех биржевых инструментов составляет $300 млрд.
2. РТС. Цель – развить экономику России. Это срочная биржа. На российской торговой системе торгуют преимущественно такими инструментами как опционы и фьючерсы. РТС является второй крупной биржей на фондовом рынке России.
3. СПВБ –Санкт-Петербургская валютная биржа. Год создания – 1992. Занимается продажей самых ликвидных бумаг – городских облигаций.
4. ФБ «Санкт-Петербург». Главная особенность биржи – применение принципа встречных заявок. Трейды осуществляются анонимно, где трейдеры покупают и продают акции.
5. СМВБ – валютная биржа в Сибири. Год создания – 1992. Учредителями биржи является 35 банков. Трейдеры осуществляются, на срочном, рынке акций, валюты и на товарном.
6. МФБ – это Московская фондовая биржа. МФБ  является одной из основных и крупных российских бирж. Будучи основанной на некоммерческом партнерстве, сейчас это – открытое акционерное общество.
7. НВФБ. Задача биржи – выполнение функций представительства МВБ в Приволжском округе. Биржа не работает на собственные интересы.

Мы перечислили практически все основные российские биржи. Многие опытные трейдеры не рекомендуют новичкам начинать именно с фондовой биржи РФ, здесь лучше стартовать с Америки. Мировые биржи дают больше возможностей заработать, не говоря уже о количестве инструментов на американском рынке, что явно намного больше, чем на фондовом рынке России.

Обучиться торговле на фондовых биржах у профессиональных трейдером можно обратившись в компанию SDG-Trade. С помощью обучающих курсов, многочисленных семинаров, вебинаров и конференций вы сможете добиться хороших результатов на бирже.

Фондовые биржи в современной мировой экономике

Фондовые биржи в современной мировой экономике

За короткий срок в России была создана современного типа двухуровневая банковская система. Сформировался фондовый рынок, причем акции российских компаний стали обращаться и на зарубежных фондовых биржах. Страна вышла на мировой рынок капитала, и зарубежные инвесторы принялись приобретать ценные бумаги российских компаний и банков. Значительную нишу на фондовом рынке заняли различные государственные бумаги, которые пользовались особой популярностью как у отечественных, так и у иностранных участников рынка (они отличались высокой доходностью и наименьшим риском). Получилось так, что экономика России оказалась лишь на подступах к мирохозяйственной адаптации, а финансы фактически уже стали частью глобальных финансов. В результате спрос на финансовых рынках обусловил тенденцию роста рыночной стоимости котирующихся корпоративных акций и госбумаг без соответствующего изменения положения в российской экономике. Из-за неравномерности развития финансовой системы и самой экономики сужалась база государственных финансов, что усиливало зависимость национальной финансовой системы от мировой, от поведения нерезидентов, нередко преследовавших спекулятивные интересы. И как только зарубежные инвесторы начали нести убытки от финансовых потрясений в Юго-Восточной Азии, российский фондовый рынок стал резко терять в весе. Перед государством встала двуединая задача во-первых, привести в соответствие развитие финансовой системы и других отраслей и сфер национальной экономики, во-вторых, синхронизировать это развитие на рыночной основе.  [c.233]

Основные инструменты форсированного развития современной экономики — глобализация и финансовое спекулирование. Суммы, оборачивающиеся на мировых фондовых биржах, потрясают воображение. К сожалению, они несравнимы с ресурсами, направляемыми на развитие производства, и это вызывает серьезную озабоченность.  [c.207]

Смотреть страницы где упоминается термин

Фондовые биржи в современной мировой экономике : [c.98]    [c.251]    [c.10]    [c.616]   

Смотреть главы в:

Рынок ценных бумаг и биржевое дело  -> Фондовые биржи в современной мировой экономике

Характеристика современных фондовых бирж — Студопедия

В настоящее время фондовые биржи по-прежнему занимают важное место в системе рыночных отношений. На деятельности биржи отражаются экономические внутренние и внешнеполитические процессы, субъективные и политические интересы участников биржевой торговли и их клиентов.

Сейчас в мире существует около 200 фондовых бирж, при этом наибольшее число фондовых бирж в одной стране действует в Индии, где работают 19 бирж. Процесс формирования фондовой биржи, как правило, означает переход экономики страны от примитивного, или планового состояния к рыночному.

Большинство фондовых бирж мира, за исключением десятка крупнейших, представляют собой относительно небольшие региональные рынки, что отрицательно сказывается на их ликвидности. Пожалуй, только американский рынок не страдает от проблемы ликвидности. Так, на Нью-йоркской фондовой бирже недавно был поставлен очередной рекорд в объеме торговли – 17 декабря 1999 г. было продано 1 349 711 акций.

Определяя суть биржи как организации, можно отметить, что она является самостоятельным специализированным учреждением, юридическим лицом, выражающим интересы добровольного объединения посредников и их служащих, для проведения торговых операций в специальном месте по совместно разработанным и соблюдаемым правилам.

В развитых государствах биржи функционируют как бесприбыльные учреждения. Причем как благотворительные и религиозные организации такие биржи имеют некоммерческий статус и, зачастую, пользуются существенными налоговыми льготами.

Сама биржа не осуществляет торговых операций от своего имени, за исключением тех, которые необходимые для поддержания ее функционирования. В США отдельные биржи, в особенности крупнейшие, для поднятия своего престижа иногда указывают в годовых отчетах чисто символическую прибыль, например $500-1000 при оборотах в миллиарды. Биржам разрешается также продавать и покупать на фондовых биржах ценные бумаги других бирж.

Хотя прибыль не является целью бирж, но предоставление возможностей своим членам получать прибыль за счет торговли либо исполнения приказов клиентов является главной целью фондовой биржи. Именно в связи с тем, что членство на бирже дает возможность получения прибыли, индивидуальные лица и организации соглашаются платить за привилегию быть членом фондовой биржи.

Собственность биржи как юридического лица складывается из:

○ вступительных взносов новых членов;

○ ежегодных взносов биржевых фирм на покрытие текущих расходов и создание резервов;

○ платы за сделки, взимаемой с биржевых фирм;

○ платы компаний за включение их акций в биржевой список;

○ ежегодных взносов компаний, идущих на поддержание их листинга в хорошем состоянии, а также платы за изменения в листинге;

○ полученных доходов в виде ежегодных взносов членов-участников, платы за предоставляемые услуги, штрафов за нарушения, платежей посетителей;

○ иного имущества в денежной или натуральной форме, приобретенного за свой счет.

Получить возможность совершения сделок по купле продаже ценных бумаг на бирже можно, только став ее членом. Привлекательность членства для участников рынка ценных бумаг объясняется не прибыльным вложением их капитала, а возможностью получения привилегий в торговле, доступом к информации.

На биржах США и Великобритании предпочтение в членстве отдается физическим лицам. На японских биржах членами могут быть только юридические лица. Юридические лица – члены биржи – представлены в основном либо универсальными коммерческими банками, либо специализированными биржевыми фирмами (брокерскими или инвестиционно-банковскими). На биржах других стран разрешается как членство физических лиц, так и юридических (например, в Германии и Италии). На каждой бирже число членов устанавливается советом директоров и периодически пересматривается. Например, на Нью-йоркской фондовой бирже уже в течение нескольких десятилетий число мест составляет 1366. Если все места распределены, то новым членом биржи можно стать, только купив место у другого члена.

Стоимость членства напрямую зависит от положения биржи, и ее роли в международной торговле и спроса на биржевые места, а также от прибыльности биржевых фирм. Так, на Нью-йоркской фондовой бирже в 1999 году стоимость мест составила 2,65 и 2,6 млн. долл.

Каждое обращение по поводу получения членства рассматривается по определенной процедуре, основные моменты которой отражены в биржевом законодательстве, и в правилах биржи. Эта процедура призвана установить профессиональную, финансовую и моральную пригодность дилера к биржевой работе.

Став членом биржи, брокерская фирма должна приобрести место на ней. Этот термин сохранился с тех времен, когда брокеры торговали ценными бумагами, сидя за столом. Сейчас приобретение места означает получение права на торговлю и совершение операций с любыми ценными бумагами, внесенными в биржевой список, а также право на наличие своих трейдеров в торговом зале. Крупные фирмы, как правило, имеют в зале целые команды торговцев под началом старшего трейдера, поэтому число членов биржи не совпадает с числом мест. Фирма, имеющая место на бирже, называется иногда биржевой фирмой. На фондовой бирже только члены имеют право заключать сделки в торговом зале. Не члены биржи должны отдавать свои приказы через членов.

В обязанности членов бирж входит уплата взносов. Ежегодный взнос на биржах США колеблется от нескольких сотен до тысяч долларов. Эти суммы, а также средства, аккумулируемые от первичной продажи мост, вместе с биржевыми сборами обеспечивают биржам доход, который идет на ее текущее содержание.

Контрольные вопросы.

1. Дайте понятие и задачи вторичного рынка.

2. Перечислите задачи фондовой биржи.

3. Каковы функции биржевого совета?

4. Раскройте процедуру листинга.

5. Перечислите основные виды биржевых сделок.

6. Дайте характеристику основных фондовых индексов США.

7. Опишите историю возникновения и развития фондовых бирж в России.

Рождение фондовых бирж

Когда люди говорят об акциях, они обычно имеют в виду компании, котирующиеся на крупных фондовых биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Nasdaq. Многие крупные американские компании котируются на NYSE, и инвесторам может быть сложно представить время, когда биржа не была синонимом инвестирования и торговли акциями. Но, конечно, так было не всегда; было много шагов на пути к нашей нынешней системе фондовых бирж.Вы можете быть удивлены, узнав, что первая фондовая биржа процветала в течение десятилетий, и ни одна акция не торговалась.

В этой статье мы рассмотрим эволюцию фондовых бирж от венецианских штатов до британских кофеен и, наконец, до NYSE и ее собратьев.

Ключевые выводы

• Хотя Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), возможно, является самой мощной фондовой биржей в мире, это не первая биржа, оказавшая влияние на рынки.
• В 1300-х годах венецианские ростовщики начали продавать выпуски долговых обязательств другим кредиторам и индивидуальным инвесторам.
• В 1500-х годах биржа Бельгии имела дело исключительно с векселями и облигациями.
• В 1600-х годах появление различных ост-индийских компаний, выпускавших акции, привело к финансовому буму, за которым последовал крах, когда выяснилось, что некоторые компании в действительности вели очень мало бизнеса.
• Конкуренция со стороны Nasdaq, созданной в 1971 году для электронной торговли ценными бумагами, заставила NYSE развиваться и вводить новшества, чтобы укрепить свое доминирующее положение в качестве ведущей мировой биржи.

История фондовых бирж

Настоящие купцы Венеции

Ростовщики Европы заполнили важные пробелы, оставленные более крупными банками. Ростовщики обменивали долги между собой; кредитор, желающий избавиться от ссуды с высоким риском и высокой процентной ставкой, может обменять ее на другую ссуду у другого кредитора. Эти кредиторы также купили выпуски государственного долга. По мере продолжения естественного развития их бизнеса кредиторы начали продавать выпуски долговых обязательств первым индивидуальным инвесторам.Венецианцы были лидерами в этой области и первыми начали торговать ценными бумагами других правительств.

В 1300-х годах венецианские кредиторы носили с собой таблички с информацией по различным вопросам для продажи и встречались с клиентами, как это делает сегодня брокер.

Первая фондовая биржа —

Sans Stock

Согласно нашим исследованиям, Бельгия имела биржу еще в 1531 году в Антверпене. Брокеры и ростовщики встречались там, чтобы обсудить вопросы бизнеса, правительства и даже отдельных долгов.Странно думать о фондовой бирже, которая имела дело исключительно с векселями и облигациями, но в 1500-х годах реальных акций не было. Было много разновидностей партнерств между бизнесом и финансистами, которые приносили доход, как акции, но не было официальной доли, которая переходила бы из рук в руки.

Все эти Ост-Индские компании

В 1600-х годах правительства Нидерландов, Великобритании и Франции давали чартеры компаниям с Ост-Индией в своих именах. На пороге апогея империализма кажется, что все были заинтересованы в прибылях Ост-Индии и Азии, за исключением людей, живущих там.Морские путешествия, доставлявшие товары с Востока, были чрезвычайно рискованными — помимо берберийских пиратов, были более общие риски погоды и плохого судоходства.

Чтобы уменьшить риск того, что потерянный корабль разрушит их состояние, судовладельцы долгое время практиковали поиск инвесторов, которые вложили бы деньги в путешествие — снаряжение корабля и экипажа в обмен на процент от выручки, если рейс был успешным. . Эти первые компании с ограниченной ответственностью часто длились всего один рейс.Затем они были распущены, и для следующего рейса был создан новый. Инвесторы распределяют свой риск, вкладывая средства в несколько разных предприятий одновременно, тем самым играя против всех, что закончится катастрофой.

Когда образовались Ост-Индские компании, они изменили способ ведения бизнеса. Эти компании выпустили акции, которые будут выплачивать дивиденды на все доходы от всех рейсов, которые совершили компании, вместо того, чтобы совершать рейс за рейс. Это были первые современные акционерные общества.Это позволило компаниям требовать больше за свои акции и строить более крупные автопарки. Размер компаний в сочетании с королевскими хартиями, запрещающими конкуренцию, означал огромные прибыли для инвесторов.

Немного запаса кофе?

Поскольку акции различных компаний Ост-Индии были выпущены на бумаге, инвесторы могли продавать бумаги другим инвесторам. К сожалению, фондовой биржи не существовало, поэтому инвестору приходилось искать брокера для совершения сделки.В Англии большинство брокеров и инвесторов вели свой бизнес в различных кофейнях Лондона. Выпуски долгов и акций для продажи были написаны и вывешены на дверях магазинов или отправлены по почте в виде информационных бюллетеней.

Мыльные пузыри Южных морей лопаются

Британская Ост-Индская компания имела одно из самых больших конкурентных преимуществ в истории финансов — монополию, поддерживаемую государством. Когда инвесторы начали получать огромные дивиденды и продавать свои акции за состояния, другие инвесторы жаждали участия.

Начинающий финансовый бум в Англии наступил так быстро, что не существовало правил или положений для выпуска акций. Компания South Seas Company (SSC) появилась с аналогичным уставом от короля и ее акций, а также после многочисленных перевыпусков, которые были проданы, как только они были внесены в листинг. Еще до того, как первое судно покинуло гавань, SSC использовала свое новообретенное состояние инвестора для открытия шикарных офисов в лучших частях Лондона.

Ободренные успехом SSC и понимая, что компания ничего не сделала, кроме эмиссии акций, другие «бизнесмены» бросились предлагать новые акции в своих собственных предприятиях.Некоторые из них были столь же нелепы, как получение солнечного света от овощей или, что еще лучше, компания, обещающая инвесторам долю в предприятии такой огромной важности, что их невозможно было раскрыть. Все они проданы. Прежде чем мы похлопаем себя по плечу, как далеко мы продвинулись, вспомним, что эти слепые бассейны все еще существуют сегодня.

Мыльный пузырь неизбежно лопнул, когда SSC ​​не смог выплатить какие-либо дивиденды по своей скудной прибыли, что подчеркнуло разницу между этими новыми выпусками акций и Британской Ост-Индской компанией.Последующий крах заставил правительство объявить выпуск акций вне закона — запрет действовал до 1825 года.

Нью-Йоркская фондовая биржа

Первая фондовая биржа в Лондоне была официально образована в 1773 году, всего за 19 лет до Нью-Йоркской фондовой биржи. В то время как Лондонская фондовая биржа (LSE) была скована законом, ограничивающим акции, Нью-Йоркская фондовая биржа занимается торговлей акциями, к лучшему или худшему, с момента своего создания. NYSE не была первой фондовой биржей в США.С., однако. Эта честь досталась Филадельфийской фондовой бирже, но NYSE быстро стала самой влиятельной.

Созданная брокерами под раскидистыми ветвями пуговичного дерева Нью-Йоркская фондовая биржа обосновалась на Уолл-стрит. Расположение биржи больше, чем что-либо другое, привело к доминированию, которое NYSE быстро достигла. Он находился в центре всего бизнеса и торговли, прибывающих и исходящих из Соединенных Штатов, а также в качестве внутренней базы для большинства банков и крупных корпораций.Установив требования к листингу и взимая сборы, Нью-Йоркская фондовая биржа стала очень богатым учреждением.

В следующие два столетия NYSE столкнулась с очень незначительной серьезной конкуренцией внутри страны. Его международный престиж рос вместе с быстро развивающейся американской экономикой, и вскоре это была самая важная фондовая биржа в мире. На NYSE в тот же период тоже были взлеты и падения. Все, от Великой депрессии до бомбежек на Уолл-стрит в 1920 году, оставило на бирже шрамы.В результате взрыва в 1920 году, который предположительно был осуществлен анархистами, погибли 38 человек, а также были нанесены шрамы многие известные здания Уолл-стрит. Менее буквальные шрамы на бирже проявились в форме более строгих требований к листингу и отчетности.

Участники NYSE

На международной арене Лондон превратился в главную биржу Европы, но многие компании, которые смогли выйти на международный рынок, по-прежнему торгуются в Нью-Йорке. Многие другие страны, включая Германию, Францию, Нидерланды, Швейцарию, Южную Африку, Гонконг, Японию, Австралию и Канаду, создали свои собственные фондовые биржи, но они в значительной степени рассматривались как испытательная площадка для проживания отечественных компаний до тех пор, пока они не будут готовы к заработку. скачок на LSE, а оттуда в высшую лигу NYSE.Некоторые из этих международных бирж по-прежнему считаются опасной территорией из-за слабых правил листинга и менее жесткого государственного регулирования.

Несмотря на существование фондовых бирж в Чикаго, Лос-Анджелесе, Филадельфии и других крупных центрах, NYSE была самой мощной фондовой биржей внутри страны и за рубежом. Однако в 1971 году появился выскочка, бросившая вызов гегемонии NYSE.

Новый ребенок в районе

Nasdaq был детищем Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD), которая теперь называется Управлением по регулированию финансовой индустрии (FINRA).С самого начала это была фондовая биржа другого типа. Он не обитает в физическом пространстве, как в случае с Уолл-стрит, 11. Вместо этого это сеть компьютеров, которая выполняет сделки в электронном виде.

Внедрение электронной биржи сделало торги более эффективными и уменьшило спрэд между покупателем и покупателем — спред, от которого NYSE была не выше прибыли. Конкуренция со стороны Nasdaq вынудила NYSE развиваться, как путем листинга, так и путем слияния с Euronext, чтобы сформировать первую трансатлантическую биржу, которую она поддерживала до 2014 года, когда Euronext был выделен в независимую организацию.

Будущее: Мировой паритет?

NYSE по-прежнему остается крупнейшей и, возможно, самой мощной фондовой биржей в мире. На Nasdaq зарегистрировано больше компаний, но рыночная капитализация NYSE выше, чем у бирж Токио, Лондона и Nasdaq вместе взятых. NYSE, когда-то тесно связанная с состояниями или неудачами американской экономики, теперь стала глобальной. Хотя другие фондовые биржи в мире стали сильнее благодаря слияниям и развитию своей внутренней экономики, трудно представить, как какая-либо из них вытеснит 800-фунтовую гориллу, которой является Нью-Йоркская фондовая биржа.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Торговые курсы
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Торговые курсы
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Первые шаги: Шаг второй — История современного фондового рынка

Мировые фондовые рынки имеют интересную историю. В этой статье рассказывается о происхождении современных рынков и обсуждаются различия между принципами работы каждого рынка. Знание того, как работают рынки, является важной информацией для любого, кто решает инвестировать.

Первые публично выпущенные ценные бумаги можно проследить еще в четырнадцатом веке в Венеции. Руководящий орган Венеции пожелал начать выплачивать долги соседним странам, которые были понесены в последнее время.Обнаружив, что они не могут этого сделать, правительство осуществило первый известный выпуск облигаций. Эти государственные ценные бумаги были приобретены купцами и землевладельцами в качестве инвестиций. Облигации по-прежнему выпускаются правительствами в основном для обслуживания долга, а также для поощрения инвестиций, основанных на денежных средствах.

В Лондоне в 1693 году король Англии Вильгельм собрал у населения один миллион фунтов по фиксированной процентной ставке в 10%. Год спустя был сформирован Банк Англии, чтобы правительство могло финансировать войны.Были созданы кредитные линии, чтобы побудить торговцев расширять свой бизнес, и были созданы системы, позволяющие торговцам привлекать государственные средства посредством выпуска акций раннего типа.

Крупнейшей публичной компанией в то время была компания South Seas Company, котирующаяся на бирже в 1711 году. Роберт Харли взял на себя государственный долг в 9 миллионов фунтов в обмен на исключительные права на торговлю с Испанией в Южных морях.

После экспоненциального роста компании South Seas Company ряд директоров компании решили продать большое количество акций.Это вызвало падение цены акций, а также начало того, что можно назвать первым обвалом фондового рынка.

Трейдеры этих ранних компаний обычно собирались в кофейне Jonathans CoffeeHouse, чтобы торговать акциями и заключать деловые сделки. Ранние заявки на участие в торгах и предложениях были написаны на стенах кофейни, а торговый процесс не регулировался, а инсайдерская торговля составляла основу для большинства инвестиционных решений.

К 1773 году были сформированы Торговые клубы, а в 1801 году группа трейдеров собрала 20 000 фунтов стерлингов для строительства Лондонской фондовой биржи в Капел-Корт.

Похожий процесс происходил в Америке. К началу 1790-х годов многие купцы начали торговать акциями. Как и в Лондоне, эти первые трейдеры часто встречались в кофейнях в неформальной обстановке.

В 1792 году 24 брокера, каждый из которых заплатил по 400 долларов за «торговое место», подписали Соглашение о пуговичном дереве. В этом соглашении изложены правила, в соответствии с которыми акции могут быть куплены и проданы. Эти правила легли в основу правил торговли, которые существуют до сих пор, и привели к образованию в 1817 году Нью-Йоркской фондовой биржи.

Нью-Йорк быстро стал и продолжает оставаться крупнейшим финансовым центром в мире. Интересно, однако, что Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) не самая современная и не самая эффективная.

Все ранние фондовые биржи использовали торговые системы, основанные на методе покупки и продажи «открытого протеста». Торговля открытым протестом происходит между людьми, желающими купить или продать акции. Каждый трейдер открыто ведет друг с другом переговоры, чтобы получить лучшую цену за акции, которые они хотят купить или продать.Это приводит к чрезвычайно хаотичной атмосфере, которую вы запомните из таких фильмов, как «Уолл-стрит», и из различных новостных статей. На рисунке ниже показана торговая площадка Чикагской торговой палаты (CBOT), где торгуются фьючерсные контракты. CBOT — крупнейшая открытая биржа протестов в мире.

По мере развития технологий большинство фондовых бирж начали использовать компьютеры для замены биржевых трейдеров. NYSE — одна из немногих фондовых бирж в мире, которая до сих пор функционирует на основе открытой торговой системы.Торговые площадки принимают телефонные и компьютерные заказы от брокеров и обсуждают сделку со специалистами по акциям на торговых станциях в торговом зале. NYSE в настоящее время внедряет полностью автоматизированную компьютерную систему, до тех пор NYSE будет оставаться захватывающим и напряженным местом.

Компьютерные системы открыли доступ на рынок большему количеству индивидуальных инвесторов. В Новой Зеландии и Австралии обмены полностью автоматизированы. Ордера, которые вы размещаете у своего брокера, помещаются в компьютер фондовой биржи через компьютерную торговую систему, которая обычно уникальна для каждой биржи.

Существует распространенное заблуждение, что торговля через Интернет означает, что вы размещаете свои заказы непосредственно на фондовой бирже. К сожалению, это не случай. В Новой Зеландии и Австралии ваш заказ должен быть сначала обработан и авторизован через компьютерную систему вашего биржевого маклера.

Это приводит к небольшой задержке с момента нажатия клавиши «купить» до момента, когда вы фактически получите исполнение своего ордера в компьютерной системе обмена. Эта задержка может расстраивать вас как отдельного человека, но она составляет лишь часть времени, которое требуется для выполнения заказа в системе открытого протеста.

По мере совершенствования технологий и систем безопасности люди смогут торговать напрямую между собой через открытые компьютерные системы. Это приведет к быстрой и точной торговле, но, безусловно, увеличит скорость и волатильность и без того загруженных современных бирж.

Статья на следующей неделе будет посвящена местным рынкам и обсудит различные системы и особенности рынков Новой Зеландии и Австралии.

Эту статью написал Ник Маккоу из Intelligent Investing

История фондового рынка

Фондовые рынки являются одними из самых важных частей современной мировой экономики.Экономический рост стран во всем мире зависит от фондовых рынков.

Однако фондовые рынки — явление относительно новое. Они не всегда играли важную роль в мировой экономике. Сегодня я собираюсь поделиться историей фондового рынка и объяснить, почему фондовые рынки стали движущей силой экономики, которой они являются сегодня.

Ранние фондовые и товарные рынки

Первые настоящие фондовые рынки появились только в 1500-х годах. Тем не менее, было множество ранних примеров рынков, которые были на аналогичны фондовым рынкам.

В 1100-х годах, например, во Франции была система, при которой меняльные придворные управляли сельскохозяйственными долгами по всей стране от имени банков. Это можно рассматривать как первый крупный пример брокерской деятельности, поскольку мужчины эффективно торговали долгами.

Позднее венецианские купцы были приписаны к торговле государственными ценными бумагами еще в 13, ^-м, -м веке. Вскоре после этого банкиры из соседних итальянских городов Пиза, Верона, Генуя и Флоренция также начали торговать государственными ценными бумагами.

Первые в мире фондовые рынки (без акций)

Первые фондовые рынки мира обычно связаны с Бельгией. В Брюгге, Фландрии, Генте и Роттердаме в Нидерландах в 1400-х и 1500-х годах были свои собственные системы «фондового рынка».

Однако общепризнано, что в Антверпене была первая в мире система фондового рынка. Антверпен был коммерческим центром Бельгии и был домом для влиятельной семьи Ван дер Бёрз. В результате ранние фондовые рынки обычно назывались Beurzen.

Всем этим ранним фондовым рынкам не хватало одного: акций. Хотя инфраструктура и институты напоминали сегодняшние фондовые рынки, на самом деле никто не торговал акциями компании. Вместо этого рынки занимались делами правительства, бизнеса и индивидуального долга. Система и организация были похожи, хотя реальная продаваемая собственность была другой.

Первая в мире публичная компания

Ост-Индская компания широко известна как первая в мире публичная компания.Ост-Индская компания стала первой публично торгуемой компанией по одной простой причине: риск.


Проще говоря, плавание в дальние уголки планеты было слишком рискованным для любой отдельной компании. Когда Ост-Индия была впервые обнаружена как рай богатств и торговых возможностей, исследователи приплыли туда толпами. К сожалению, немногие из этих путешествий когда-либо доводились до дома. Корабли были потеряны, состояния были растрачены, и финансисты поняли, что им нужно что-то делать, чтобы уменьшить весь этот риск.

В результате в 1600 году была образована уникальная корпорация под названием «Губернатор и компания лондонских торговцев, торгующих с Ост-Индией». Это была известная Ост-Индская компания, и она была первой компанией, использовавшей формулу ограниченной ответственности.

Инвесторы осознали, что класть все свои «яйца в одну корзину» — не лучший способ инвестировать в торговлю в Ост-Индии. Допустим, корабль, возвращающийся из Ост-Индии, имел 33% шанс быть захваченным пиратами. Вместо того, чтобы вкладывать средства в один рейс и рисковать потерей всех вложенных денег, инвесторы могли покупать акции нескольких компаний.Даже если один корабль пропадет из 3 или 4 компаний, в которые вложены инвестиции, инвестор все равно получит прибыль.

Формула оказалась очень успешной. В течение десяти лет аналогичные чартеры были предоставлены другим предприятиям в Англии, Франции, Бельгии и Нидерландах.

В 1602 году Голландская Ост-Индская компания официально стала первой в мире публичной компанией, выпустив акции компании на Амстердамской фондовой бирже. Инвесторам были выпущены акции и облигации, и каждый инвестор имел право на фиксированный процент от прибыли Ост-Индской компании.

Продажа складских запасов в кофейнях

До того, как инвесторы орали на торговых площадках и бросали бланки заказов в воздух, они вели дела в кофейнях. Первые акции были написаны от руки на листах бумаги, и инвесторы торговали этими акциями с другими инвесторами в кофейнях.

Другими словами, кофейни были первыми настоящими фондовыми рынками из-за того, что инвесторы посещали эти рынки, чтобы покупать и продавать акции. Вскоре кто-то понял, что весь деловой мир был бы более эффективным, если бы кто-нибудь создал специальную торговую площадку, на которой бизнесмены могли бы торговать акциями, не заказывая кофе или крича в переполненном кафе.

Первый пузырь на фондовом рынке

В те первые дни никто толком не понимал важности фондового рынка. Люди понимали, что это мощно и ценно, но никто не понимал, чем именно он станет.

Вот почему первые дни фондовой биржи были похожи на Дикий Запад. В Лондоне предприятия открывались в одночасье и выпускали акции какого-нибудь безумного нового предприятия. Во многих случаях компании могли заработать тысячи фунтов до того, как хоть одно судно покинуло гавань.

Не существовало регулирования и было несколько способов отличить законные компании от нелегитимных компаний. В результате пузырь быстро лопнул. Компании перестали выплачивать дивиденды инвесторам, а правительство Англии запретило выпуск акций до 1825 года.

Первая биржа

Несмотря на запрет на выпуск акций, Лондонская фондовая биржа была официально образована в 1801 году. Поскольку компаниям не разрешалось выпускать акции до 1825 года, это был крайне ограниченный обмен.Это помешало Лондонской фондовой бирже воспрепятствовать возникновению настоящей мировой сверхдержавы.

Вот почему создание Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) в 1817 году было таким важным моментом в истории.

NYSE торгует акциями с самого первого дня. Вопреки тому, что некоторые думают, NYSE не была первой фондовой биржей в Соединенных Штатах. Этим титулом владеет Фондовая биржа Филадельфии. Однако вскоре NYSE стала самой мощной фондовой биржей в стране из-за отсутствия какой-либо внутренней конкуренции и ее позиционирования в центре U.С. Торговля и экономика в Нью-Йорке.

Лондонская фондовая биржа была основным фондовым рынком для Европы, в то время как Нью-Йоркская фондовая биржа была основной биржей для Америки и всего мира.

Современные фондовые рынки

Сегодня практически в каждой стране мира есть собственный фондовый рынок. В развитом мире основные фондовые рынки обычно возникали в 19 ^-х и 20 ^-х веках вскоре после того, как были впервые созданы Лондонская фондовая биржа и Нью-Йоркская фондовая биржа.От Швейцарии до Японии, все основные экономические державы мира имеют высокоразвитые фондовые рынки, которые действуют и сегодня.

Канада, например, открыла свою первую фондовую биржу в 1861 году. Эта фондовая биржа является крупнейшей в Канаде и третьей по величине в Северной Америке по рыночной капитализации. Сюда входят предприятия, базирующиеся в Канаде и во всем мире. На TSX, как известно, размещается больше нефтегазовых компаний, чем на любой другой фондовой бирже в мире, что является одной из основных причин, по которой у нее такая высокая рыночная капитализация.

Даже такие раздираемые войной страны, как Ирак, имеют свои собственные фондовые рынки. На Иракской фондовой бирже не так много публичных компаний, но она доступна для иностранных инвесторов. Это также был один из немногих фондовых рынков, не затронутых экономическим кризисом 2008 года.

Фондовые рынки можно найти по всему миру, и нельзя отрицать глобальное значение фондовых рынков. Ежедневно на фондовых рынках по всему миру торгуются триллионы долларов, и они действительно являются двигателем капиталистического мира.

После почти трех столетий доминирования в мировой экономике Нью-Йоркская фондовая биржа столкнулась со своим первым законным соперником в 1970-х годах. В 1971 году две организации — Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам и Регулирующий орган финансовой индустрии — создали фондовую биржу NASDAQ.

NASDAQ всегда была организована иначе, чем традиционные фондовые биржи. Например, вместо того, чтобы иметь физическое местонахождение, NASDAQ полностью хранится в сети компьютеров, и все сделки выполняются в электронном виде.

Электронная торговля дала NASDAQ несколько основных преимуществ перед конкурентами. Во-первых, что наиболее важно, это уменьшило спред между ценой покупки и продажи. На протяжении многих лет конкуренция между Nasdaq и NYSE подталкивала обе биржи к инновациям и расширению. Например, в 2007 году NYSE объединилась с Euronext, чтобы создать NYSE Euronext — первую трансатлантическую фондовую биржу в мире.

Dow Jones Industrial Average и другие основные индексы

Индексы фондовых рынков — важная часть современных фондовых рынков.Промышленный индекс Доу-Джонса, возможно, является самым важным индексом в мире.

Индекс был одним из нескольких индексов, впервые созданных редактором Wall Street Journal Чарльзом Доу, который также стал соучредителем Dow Jones & Company (другим соучредителем был известный инвестор Эдвард Джонс).

Так называемые индексы Доу-Джонса были впервые опубликованы в 1885 году. Промышленный индекс Доу-Джонса состоит из 30 крупных американских компаний, находящихся в государственной собственности, которые играют ключевую роль в американской экономике.Индекс начинался со списка компаний, занятых в тяжелой промышленности, поэтому он получил название «Промышленный» средний.

Сегодня многие компании, включенные в индекс, имеют мало общего с тяжелой промышленностью. Компании добавляются и удаляются из индекса с течением времени, чтобы отразить их влияние на экономику США. Известные компании, которые в настоящее время входят в DJIA, включают:

• American Express
• 3M
• Goldman Sachs
• General Electric
• DuPont
• Кока-Кола
• IBM

DJIA — это список самых богатых и влиятельных компаний Америки.General Electric — самая долгоживущая компания в индексе, последний раз ее добавляли в 1907 году. General Electric также является единственной компанией в DJIA, которая также входила в исходный DJIA.

Недавно удаленные компании включают Bank of America и Hewlett-Packard, обе из которых утратили свой статус индекса в сентябре 2013 года.

Другие основные фондовые индексы включают Nasdaq Composite, S&P 500 и Russell 2000.

Крупнейшие обвалы фондового рынка за всю историю

Обвал фондового рынка — неизбежный побочный эффект любого рынка, на котором общественное мнение играет роль.

Большинство основных фондовых рынков в какой-то момент истории переживали обвалы. Обвалам фондового рынка по своей природе предшествуют спекулятивные экономические пузыри. Обвал фондового рынка может произойти, когда спекуляции выходят далеко за рамки реальной стоимости акций.

За всю историю было несколько крупных аварий, в том числе «Черный четверг» или «Ужасный четверг» 1929 года, за которым последовали «Черный понедельник» и «Черный вторник». Во время этого краха промышленный индекс Доу-Джонса потерял 50% своей стоимости, отправив Америку и большую часть мира в глубокую экономическую депрессию и уничтожив миллиарды долларов.

Другие крупные обвалы фондового рынка включают:

• Обвал фондового рынка 1973-1974 гг.
• Черный понедельник 1987 года
• Dot-com Пузырь 2000
• Обвал фондового рынка 2008 г.

Все эти аварии бледнеют по сравнению с 1929 годом, но по-прежнему связаны с убытками в процентах, выраженными двузначными числами, по всему миру. Развитие электронной торговли заставило многих усомниться в основах фондового рынка, включая теорию рационального поведения человека, теорию рыночного равновесия и гипотезу эффективного рынка.

Обвал фондового рынка в 1987 году был первым крупным крахом эпохи электронной торговли, и он был примечателен тем, что никто не ожидал этого. Этому не предшествовали объявления крупных новостей или события в мире. Вместо этого казалось, что это просто произошло без очевидных видимых причин.

Обвал 1987 года начался в Гонконге, где фондовые рынки упали на 45,5% в период с 19 по 31 октября. К концу октября все основные фондовые рынки по всему миру испытали двузначный обвал.Например, рынки Австралии испытали падение на 42%, в то время как США и Канада потеряли около 23%.

Автоматические выключатели для фондовых рынков

В 2012 году крупнейшая в мире фондовая биржа NYSE создала так называемый однокомпонентный автоматический выключатель. Если индекс Доу-Джонса упадет на определенное количество пунктов за определенный период времени, автоматический выключатель автоматически остановит торговлю. Эта система предназначена для снижения вероятности краха фондового рынка и, в случае возникновения краха, ограничения ущерба от краха.


Чикагская товарная биржа и Управление по регулированию инвестиционной индустрии Канады (IIROC) также используют автоматические выключатели. И NYSE, и Чикагская товарная биржа используют следующую таблицу, чтобы определить, как долго торговля будет прекращена:

• 10% падение: Если падение происходит до 14:00, торговля закрывается на один час. Если падение происходит между 14:00 и 14:30, торговля закрывается на полчаса. Если падение происходит после 14:30, рынок остается открытым.
• 20% падение: Если падение происходит до 13:00, рынок останавливается на два часа. Если падение происходит между 13:00 и 14:00, рынок закрывается на один час. Если падение происходит после 14:00, рынок закрывается на день.
• 30% падение: Независимо от того, в какое время дня происходит 30% падение, рынок закрывается на день.

Когда в мире закрываются фондовые рынки?

Одним из многих преимуществ наличия фондовых рынков по всему миру является тот факт, что в какой-то части мира почти всегда есть открытый рынок.Большинство мировых фондовых рынков открыты с 9:00 до 10:00 по местному времени и закрываются с 16:00 до 17:00 по местному времени. NYSE, NASDAQ, TSX и Шанхайская фондовая биржа открываются в 9:30.

Некоторые фондовые рынки также делают перерыв на обед. Четыре основных азиатских рынка берут перерыв на обед, который длится от 1 до 1,5 часов в середине дня. Эти рынки включают Токийскую фондовую биржу, Гонконгскую фондовую биржу, Шанхайскую фондовую биржу и Шэньчжэньскую фондовую биржу.

В разных странах отмечаются разные дни в году, поэтому некоторые мировые фондовые рынки все еще открыты в дни государственных праздников в Соединенных Штатах.

Какие фондовые рынки сегодня являются крупнейшими в мире?

Список 10 крупнейших фондовых рынков мира на сегодняшний день указывает на то, что роли различных стран менялись на протяжении истории. Сегодня в десятку крупнейших фондовых рынков входят рынки высокоразвитых стран, а также рынки развивающихся стран Азии.

Вот 10 крупнейших фондовых рынков мира на сегодняшний день, ранжированных по рыночной капитализации:

1. Нью-Йоркская фондовая биржа
2. НАСДАК
3. Токийская фондовая биржа
4. Группа Лондонской фондовой биржи
5. Euronext
6. Гонконгская фондовая биржа
7. Шанхайская фондовая биржа
8. Фондовая биржа Торонто
9. Франкфуртская фондовая биржа
10. Австралийская фондовая биржа

Другие растущие фондовые рынки, не входящие в первую десятку, включают Бомбейскую фондовую биржу в Мумбаи, Индия, а также фондовую биржу BM&F Bovespa в Сан-Паулу, Бразилия.

Будущее фондового рынка

Фондовые рынки никуда не денутся. Они остаются движущей силой экономики практически во всех странах мира. Аналитики не совсем уверены, что ждет фондовый рынок в будущем, хотя есть некоторые важные вещи, которые следует учитывать.

Во-первых, NYSE остается крупнейшей и (возможно) самой мощной фондовой биржей во всем мире. Фактически, он настолько велик, что его рыночная капитализация больше, чем у Токио, Лондона и NASDAQ вместе взятых.

Во-вторых, мы, вероятно, увидим, что в ближайшие годы фондовые рынки продолжат сливаться. Некоторые даже предполагали, что в конечном итоге мы увидим единый глобальный фондовый рынок, хотя это кажется маловероятным.

Каким бы ни было будущее фондовых рынков, в обозримом будущем они будут продолжать играть важную роль в глобальной экономике по всему миру.

• Проверить контент на веб-сайте
• Другое

парадоксов современных биржевых рынков

Автор

Включено в список:

• CIOBANU Gheorghe

  (Babeș — Bolyai University, факультет экономики и делового администрирования, Клуж-Напока, Румыния)

• СЕЧЕЛ Иоана Кристина

Abstract

В этой статье мы предлагаем простой подход к фондовым биржам и их влиянию на реальную экономику.Парадоксы современных фондовых бирж обычно понимаются как мнения, противоречащие общепринятой истине, и поэтому большинство населения считает абсурдом или огромным чудовищем. Парадоксы по существу основаны на логических аргументах, которые иногда могут привести к противоположным или противоречивым выводам (в зависимости от ситуации) об уже известной и принятой истине. В связи с рынком капитала с помощью этого подхода мы пытаемся выделить несколько аспектов повседневной жизни, нарушая монотонность теоретических решений.Мы можем связать аномалии в торговле финансовыми инструментами с доказательством неэффективности финансовых рынков. Лучше всего они выделяются на развитых финансовых рынках. В силу их специфики на фондовом рынке есть аномалии, которые демонстрируют либо то, что рынок неэффективен, либо существуют некоторые расхождения в отношении формирования цен на определенные активы. Если мы говорим о гипотезе рыночной неэффективности, то демонстрируется, что на этом рынке эффективность рынка не проверена или частично проверена.Было показано, что такие аномалии имеют тенденцию уменьшаться или даже исчезать со временем, тем самым уменьшая или даже устраняя возможности получения прибыли для инвесторов, которые спекулируют на них (Schwert, 2003, стр. 940). Биржевые аномалии, особенно те, которые непосредственно влияют на цену финансовых инструментов, торгуемых на фондовых биржах, могут предложить инвесторам возможность получить рыночную прибыль выше средней при надлежащем управлении. Чтобы оценить, можно ли рассматривать это явление как аномалию фондового рынка, его необходимо сравнить с нормальным поведением или с нормальной моделью.Помимо основных категорий аномалий фондового рынка, которые мы определили (календарных, технических или фундаментальных), парадоксом последних лет в инвестициях в фондовый рынок является высокочастотная торговля (HFT — высокочастотная торговля), для этого требуется ультра -быстрая торговля ценными бумагами с использованием специальных алгоритмов, а также передовых технологий. Последствия очень быстрого распространения этих практик приносят огромные прибыли за доли времени, увеличивая долю времени здесь, и, более того, за счет явного ослабления связи между фондовым рынком и реальной экономикой.

Рекомендуемое цитирование

CIOBANU Gheorghe & SECHEL Иоана Кристина, 2013 г. « Парадоксы современных фондовых бирж », Летопись экономического факультета Университета Орадя, экономический факультет, т. 1 (1), страницы 89-96, июль.

Обозначение: RePEc: ora: journl: v: 1: y: 2013: i: 1: p: 89-96

Скачать полный текст от издателя

Ссылки на IDEAS

1. Шверт, Г. Уильям, 2003. « Аномалии и рыночная эффективность », Справочник по экономике финансов, в: Г.М. Константинидес, М. Харрис и Р. М. Стульц (ред.), Справочник по экономике финансов, издание 1, том 1, глава 15, страницы 939-974, Эльзевир.
2. Эдвин Д. Маберли и Рейлин М. Пирс, 2004 г. « Эффективность фондового рынка выдерживает еще одну задачу: решение загадки« Продать в мае / Купить после Хэллоуина »», Econ Journal Watch, Econ Journal Watch, vol. 1 (1), страницы 29-46, апрель.
3. Йозеф Лаконишок, Сеймур Шмидт, 1988. « Реальны ли сезонные аномалии? Девяностолетняя перспектива », Обзор финансовых исследований, Общество финансовых исследований, т.1 (4), страницы 403-425.
4. Свен Буман и Бен Якобсен, 2002 г. « Индикатор Хэллоуина,« Продай в мае — уходи »: еще одна головоломка », Американский экономический обзор, Американская экономическая ассоциация, т. 92 (5), страницы 1618-1635, декабрь.

Полные ссылки (включая те, которые не соответствуют элементам в IDEAS)

Самые популярные товары

Это элементы, которые чаще всего цитируют те же работы, что и эта, и цитируются в тех же работах, что и эта.

1. Дихтль, Хуберт и Дробец, Вольфганг, 2015. « Продать в мае и уйти: все еще хороший совет для инвесторов? », Международный обзор финансового анализа, Elsevier, vol. 38 (C), страницы 29-43.
2. Дегенхардт, Томас и Ауэр, Бенджамин Р., 2018. « Эффект« Продать в мае »: обзор и новые эмпирические данные », Североамериканский журнал экономики и финансов, Elsevier, vol. 43 (C), страницы 169-205.
3. Уркхарт, Эндрю и МакГроарти, Фрэнк, 2014 г.« Календарные эффекты, рыночные условия и гипотеза адаптивного рынка: доказательства из долгосрочных данных США », Международный обзор финансового анализа, Elsevier, vol. 35 (C), страницы 154-166.
4. Купер, Майкл Дж. И МакКоннелл, Джон Дж. И Овчинников, Алексей В., 2006. « Другой эффект января ,» Журнал финансовой экономики, Elsevier, vol. 82 (2), страницы 315-341, ноябрь.
5. Адам Заремба и Якоб Коби Шемер, 2018. « Инвестиционные стратегии, основанные на цене ,» Книги Спрингера, Спрингер, номер 978-3-319-91530-2, июль.
6. Бинг Чжан и Ксиндань Ли, 2006 г. « Существуют ли календарные эффекты на китайских фондовых рынках? », Журнал китайских экономических и деловых исследований, Taylor & Francis Journals, vol. 4 (2), страницы 151-163.
7. Кадан, Махмуд и Аарон, Дэвид Ю. и Коэн, Гил, 2020. « Все любят шоппинг, включая рынок капитала США », Physica A: Статистическая механика и ее приложения, Elsevier, vol. 551 (С).
8. Стефанеску, Разван и Думитриу, Рамона и Нистор, Костел, 2012.« Продолжительное влияние праздников на рынок капитала Румынии до и после присоединения к ЕС », Бумага MPRA 52770, Университетская библиотека Мюнхена, Германия, отредактировано в январе 2013 г.
9. Мостафа Сайдур Рахим Хан и Нахид Раббани, 2019. « рыночные условия и календарные аномалии доходности японских акций ,» Азиатско-Тихоокеанские финансовые рынки, Springer; Японская ассоциация финансовой экономики и инженерии, т. 26 (2), страницы 187-209, июнь.
10. Алекс Пластун и Ксолани Сибанде, Ранган Гупта и Марк Э.Вохар, 2019. « Эффект Хэллоуина на развитых фондовых рынках: взгляд на США «, Рабочие бумаги 201914, Университет Претории, факультет экономики.
11. Баур, Дирк Г., 2013. « Осенний эффект золота ,» Исследования в области международного бизнеса и финансов, Elsevier, vol. 27 (1), страницы 1-11.
12. Дриспронг, Гербен и Якобсен, Бен и Маат, Бенджамин, 2008 г. « Удивительное масло: еще одна загадка? ,» Журнал финансовой экономики, Elsevier, vol.89 (2), страницы 307-327, август.
13. Драгош Стефан Опря, 2014. « Свидетельства эффекта Хэллоуина из Румынии », Международный журнал академических исследований в области бизнеса и социальных наук, Общество академических исследований управления человеческими ресурсами, Международный журнал академических исследований в области бизнеса и социальных наук, вып. 4 (7), страницы 463-471, июль.
14. Эдди С. М. Хуэй и Ка Кван Кевин Чан, 2018. « Тестирование календарных эффектов международных рынков акций и недвижимости », Журнал финансов и экономики недвижимости, Springer, vol.56 (1), страницы 140-158, январь.
15. Дихтль, Хуберт и Дробец, Вольфганг, 2014 г. « Неужели фондовые рынки настолько неэффективны? Пример« Индикатора Хэллоуина »», Письма о финансовых исследованиях, Elsevier, vol. 11 (2), страницы 112-121.
16. Каустия, Маркку и Рантапуска, Элиас, 2013 г. « Влияет ли настроение на торговое поведение? », Серия рабочих документов БЕЗОПАСНОСТЬ 4, Институт финансовых исследований им. Лейбница БЕЗОПАСНОСТЬ.
17. Георгиос Бампинас и Стилианос Фаунтас и Теодор Панагиотидис, 2015.« Эффект дня недели слабый: данные европейского сектора недвижимости », Серия дискуссионных документов 2015_02, Департамент экономики Университета Македонии, пересмотрено в мае 2015 г.
18. Леви, Тамир и Ягил, Джозеф, 2012 г. « Эффект недели года: данные со всего мира ,» Журнал банковского дела и финансов, Elsevier, vol. 36 (7), страницы 1963-1974.
19. Коэн, Гил, 2014. « Почему вы не торгуете только четыре дня в году? Эмпирическое исследование аномальной доходности первого торгового дня квартала », Economics Letters, Elsevier, vol.124 (3), страницы 335-337.
20. Рамона ДУМИТРИУ и Разван СТЕФАНЕСКУ, 2014. « Gone Fishin’ Effects In Returns , » Риск в современной экономике, Галацкий университет «Дунареа де Жос», факультет экономики и делового администрирования, страницы 254–261.

Исправления

Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами. Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите идентификатор этого элемента: RePEc: ora: journl: v: 1: y: 2013: i: 1: p: 89-96 .См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь:. Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/feoraro.html .

Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет связать ваш профиль с этим элементом. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.

Если CitEc распознал библиографическую ссылку, но не связал с ней элемент в RePEc, вы можете помочь с этой формой .

Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого элемента ссылки. Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле RePEc Author Service, так как там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.

По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографии или информации для загрузки, обращайтесь: Catalin ZMOLE. Адрес электронной почты этого сопровождающего, похоже, больше не действителен. Попросите Catalin ZMOLE обновить запись или отправьте нам правильный адрес (адрес электронной почты указан ниже). Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/feoraro.html .

Обратите внимание, что исправления могут занять пару недель, чтобы отфильтровать различные сервисы RePEc.

Что такое фондовый рынок и как он работает?

Определение: Что такое фондовый рынок?

Термин «фондовый рынок» часто относится к одному из основных индексов фондового рынка, таким как Dow Jones Industrial Average или Standard & Poor’s 500.

Когда вы покупаете акции публичной компании, вы покупаете небольшой часть этой компании. Поскольку сложно отследить каждую отдельную компанию, индексы Dow и S&P включают часть фондового рынка, и их показатели рассматриваются как репрезентативные для всего рынка.

Обычно вы покупаете акции в Интернете на фондовой бирже, доступ к которой может получить любой желающий с брокерским счетом, роботом-консультантом или пенсионным планом сотрудника.

Вам не нужно официально становиться «инвестором», чтобы инвестировать в фондовый рынок — по большей части он открыт для всех.

Фондовый рынок регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам США, и миссия Комиссии по ценным бумагам и биржам состоит в том, чтобы «защищать инвесторов, поддерживать справедливые, упорядоченные и эффективные рынки и способствовать накоплению капитала.«В июне 2021 года Комиссия по ценным бумагам и биржам запустила кампанию по оказанию общественных услуг, чтобы побудить новых инвесторов, особенно из исторически недостаточно обслуживаемых сообществ, использовать фондовый рынок для создания долгосрочного богатства.

Вы можете увидеть заголовок новостей, в котором говорится, что фондовый рынок имеет двинулся вниз, или что фондовый рынок закрылся вверх или вниз в течение дня. Чаще всего это означает, что индексы фондового рынка двигались вверх или вниз, что означает, что акции, входящие в индекс, либо выросли, либо потеряли стоимость в целом. Инвесторы, которые покупают и продавать акции надеются получить прибыль за счет этого движения цен на акции.

Реклама

Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, инвестиционные возможности, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.	Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, инвестиционные возможности, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.	Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, инвестиционные возможности, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Как работает фондовый рынок?

Принцип работы фондового рынка довольно прост.Фондовый рынок позволяет покупателям и продавцам согласовывать цены и совершать сделки.

Фондовый рынок работает через сеть бирж — возможно, вы слышали о Нью-Йоркской фондовой бирже или Nasdaq. Компании размещают акции своих акций на бирже посредством процесса, называемого первичным публичным предложением или IPO. Инвесторы покупают эти акции, что позволяет компании привлекать деньги для развития своего бизнеса. Затем инвесторы могут покупать и продавать эти акции между собой, а биржа отслеживает спрос и предложение каждой зарегистрированной акции.

Эти спрос и предложение помогают определить цену каждой ценной бумаги или уровни, на которых участники фондового рынка — инвесторы и трейдеры — готовы покупать или продавать.

Покупатели предлагают «ставку» или максимальную сумму, которую они готовы заплатить, которая обычно ниже суммы, которую продавцы «запрашивают» в обмен. Эта разница называется спредом между ценой покупки и продажи. Чтобы сделка состоялась, покупатель должен повысить свою цену, а продавец — снизить свою.

Все это может показаться сложным, но компьютерные алгоритмы обычно делают большую часть расчетов по установлению цены.При покупке акций вы увидите спреды между ценами на покупку, продажу и продажу на веб-сайте вашего брокера, но во многих случаях разница будет составлять копейки и не будет иметь большого значения для начинающих и долгосрочных инвесторов.

Исторически торги акциями, скорее всего, происходили на физическом рынке. В наши дни фондовый рынок работает электронно, через Интернет и через онлайн-биржевых маклеров. Каждая сделка происходит отдельно от каждой акции, но общие цены на акции часто меняются в тандеме из-за новостей, политических событий, экономических отчетов и других факторов.

Чем сегодня занимается фондовый рынок?

Инвесторы часто отслеживают динамику фондового рынка, глядя на индекс широкого рынка, такой как S&P 500 или DJIA. На приведенной ниже диаграмме показаны текущие показатели фондового рынка, измеренные по цене закрытия S&P 500 в последний торговый день, а также исторические показатели S&P 500 с 1990 года.

Данные фондового рынка могут быть задержаны до 20 минут. , и предназначен исключительно для информационных целей, а не для торговых целей.

Что такое волатильность фондового рынка?

Инвестирование на фондовом рынке сопряжено с риском, но при правильных инвестиционных стратегиях это можно делать безопасно с минимальным риском долгосрочных потерь. Дневная торговля, которая требует быстрой покупки и продажи акций на основе колебаний цен, чрезвычайно рискованна. И наоборот, долгосрочное инвестирование в фондовый рынок оказалось отличным способом накопить богатство с течением времени.

Например, S&P 500 имеет историческую среднегодовую общую доходность около 10% без учета инфляции.Однако рынок редко обеспечивает такую ​​доходность в годовом исчислении. В некоторые годы фондовый рынок мог значительно упасть, в другие — резко подняться. Эти большие колебания происходят из-за нестабильности рынка или периодов, когда цены на акции неожиданно растут и падают.

Если вы активно покупаете и продаете акции, велика вероятность, что в какой-то момент вы ошибетесь, купив или продав не вовремя, что приведет к убыткам. Ключом к безопасному инвестированию является постоянное инвестирование — несмотря на взлеты и падения — в недорогие индексные фонды, которые отслеживают весь рынок, так что ваша прибыль может отражать историческое среднее значение.

Как инвестировать в фондовый рынок?

Если у вас есть 401 (k) на рабочем месте, возможно, вы уже инвестировали в фондовый рынок. Паевые инвестиционные фонды, которые часто состоят из акций разных компаний, часто встречаются в 401 (k) s.

Вы можете покупать отдельные акции через брокерский счет или индивидуальный пенсионный счет, такой как IRA. Оба счета можно открыть у онлайн-брокера, через который вы можете покупать и продавать инвестиции. Брокер действует как посредник между вами и фондовыми биржами.

»Нет брокерского счета? Узнайте, как его открыть. Онлайн-брокеры упростили процесс регистрации, и как только вы пополните счет, вы можете не торопиться и выбрать для себя подходящие инвестиции.

Любое вложение связано с рисками. Но акции несут больший риск и больше возможностей для получения прибыли, чем некоторые другие ценные бумаги. Хотя история роста рынка предполагает, что диверсифицированный портфель акций со временем будет расти в цене, акции также испытывают внезапные падения.