Основные виды бирж товарная валютная фондовая и – Виды бирж, виды деятельности бирж, основные виды бирж

Основные виды бирж | Бизнес блог

Развитие биржевого бизнеса, в сегодняшнее время, продвинулось вперед, в плане своей деятельности и форм торговли. Несомненно, главной функцией основных бирж является обслуживание клиентов.

Существует ряд основных вид бирж специализирующихся на конкретных торгуемых инструментах:

1) Товарная биржа (Товарно-сырьевая) – занимается оптовой торговлей массовых товаров. В свою очередь она делится:  Универсальные биржи – здесь идет купля продажа различных типов товара и Специализированные биржи – купля продажа конкретного типа товара, например, только металлов.

2) Валютная биржа – место осуществления операций по купле продажи, инвестировании валюты.

3) Фондовая биржа – здесь осуществляются сделки с ценными бумагами, например: акциями, облигациями, различными сертификатами.

4) Биржа труда – организация занимающаяся куплей-продажей рабочей силы, выступающая посредником между  работодателем и наемными рабочими. В России это так называемые центры занятости.

5) Еще один интересный вид из основных бирж,  Фьючерсная биржа – здесь ведется торговля фьючерсными контрактами, которые предполагают поставку товара или ценных бумаг в будущем.  Фьючерсный контракт – это бизнес контракт по поставке определенного количества, определенного товара по фиксированной цене, в течение указанного в договоре срока или контракт по страхованию от ценовых рисков. Во всех случаях обязательства по фьючерсным контрактам выполняется в виде уплаты разницы в цене, а не путем поставки реального товара. Например:  вы продаете сегодня 14.05.2012 унцию золота по цене 1500,1 $ — «бумажный договор», покупателю. Естественно никакой товар вы не поставляете, по истечении двух недель (к примеру) цена одной унции возросла до 1545,5 $, тем самым покупатель перепродает обратно свой товар продавцу, получая разницу. Эффект может быть и обратным все зависит от рынка. Что бы ни быть в убытке, обе стороны могут заключить так называемый  «страхующий контракт», где выставляют примерную позицию роста или падение стоимости.

Неотъемлемым элементом биржи, является спекуляция – торговля ,направленная на заработок средств от того, как будет изменяться рыночная цена. Спекулянтов, в зависимости от вида деятельности называют быками или медведями. Бык – игрок, который полагает по своей бизнес статистике, что цены будут расти, начинает деятельность по скупке или сохранению уже купленных контрактов, играет только на повышение. Медведь, наоборот, полагает, что цены будут падать, поэтому начинает продавать свои контракты.

К таким сделками относится Хеджирование, Хедж — страховка от возможных рисков или фьючерсный контракт, который мы рассмотрели чуть выше, по страхованию от рисков.

В связи с постоянным развитием основных вид бирж их трактовка и классификации могут меняться, скорей всего, это все лишь отражает их место существования на рынке.

zarabotaiti.ru

Какие есть биржи — Виды бирж

_______

_______

План:

— Для чего нужна биржа?
— Виды бирж
— Валютный рынок
— Фондовые рынки
— Товарно-сырьевые биржи
— Заключение

Сегодня даже школьник слышал слово «биржа» и знает, что это слово подразумевает торговлю чем-либо. К сожалению, на этом познания многих людей, а не только школьников, об этом явлении мирового финансового рынка заканчиваются. Между тем знать какие существуют виды бирж, их особенности, и чем они отличаются очень важно. Во-первых, для общего развития, во-вторых, игра на них может принести внушительный доход и финансовую независимость.

Итак, что же такое биржа? В переводе это слово означает «кошелёк». Изначально биржей называли помещение, где происходили торги товаром или ценными бумагами, на профессиональном языке называемыми лотами. Сегодня торговля происходит с помощью компьютерных технологий, а биржами стали называть специальные программы. Осуществлять торги можно самому, а можно воспользоваться услугами посредника – маклера.

Биржа представляет собой место, где происходит обмен одних активов, имеющих материальную ценность, на другие. Чаще всего речь идет о покупке и продаже активов (за деньги), однако есть площадки, где сами деньги выступают в качестве актива, например, на валютной бирже меняют валюту одной страны на другую валюту. Для работы со многими биржевыми активами можно использовать привычные методики, например, теория волн Элиотта хорошо работает как с нефтью, так и с валютами или акциями. Прежде чем перечислять, какие есть биржи, необходимо рассказать о том, для чего они существуют.

На биржах не только покупатели находят нужный товар, а продавцы находят покупателей – в процессе торгов определяется текущая рыночная стоимость товара. Цену определяет баланс спроса и предложения, кроме того, государство также может с помощью определенных инструментов регулировать рынок того или иного товара. Биржа гарантирует покупателю, что купленный им товар будет соответствовать заявленным характеристикам и поставка будет осуществлена вовремя, за это биржа имеет свой процент.

 

Читайте статью «Внутренний бар».

 

_____

— Виды бирж

_____

1) По месту расположения.

Современные биржи бывают двух типов: с физическим месторасположением и без него.

В первом случае можно лично прийти в торговый зал и что-нибудь купить/продать (почти как на городском базаре). К таким биржам относится Нью-Йоркская фондовая биржа или NYSE. А вот внебиржевой рынок (скажем, NASDAQ) осуществляют торги через компьютерную сеть без привязки к торговому залу. Важно понимать, что и на NYSE и на NASDAQ инвестор получает доступ к ценным бумагам, которые прошли тщательный отбор.

2) По типу инструментов.
Все биржевые инструменты делят на две большие группы:

a) Базовые
b) Деривативы (или производные)

К первым относят товары и сырье, акции и облигации, а также валюту. А вот на втором типе бирж торгуют уже деривативами – бумагами на покупку-продажу базового актива в будущем по зафиксированной цене. Самые популярные деривативы: опционы и фьючерсы.

3) В зависимости от типа торгуемых инструментов биржи бывают:

a) Товарные.
Товарные биржи самые «старые» на рынке. Они появились еще в XV веке!
Здесь можно мгновенно купить или продать около ста наименований товаров: мясо и другие «вкусности» (сахар, арахис, кофе, картофель, пряности), маслосемена (соя, бобы, льняное семя), зерно, цветные и драгоценные металлы.
Кроме того, на товарных рынках торгуют сырьем: промышленным (каучук, пиломатериалы), энергетическим (нефть, бензин, мазут) и текстильным (хлопок, шелк, шерсть).

Сегодня больше 95% сделок на товарных рынках проводится за счет фьючерсных контрактов! И большинство из них совершается на универсальных международных товарных биржах. Например, на Чикагской товарной бирже торгуют и беконом, и валютой, и ценными бумагами, и золотом, и пиломатериалами.

Но есть биржи, которые специализируются на конкретной группе товаров: Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао, Лондонская биржа металлов и другие.
Основные функции МТБ:

• Страхование цены, по которой товар продается или покупается в будущем (хеджирование)
• Ежедневная фиксация цены на товар (объективный индикатор соотношения спроса и предложения)
• Гарантия поставки товара

b) Валютные
Ну, тут все просто и логично – на валютном рынке торгуют валютой.
Кстати, именно этот тип бирж считается самым многофункциональным. Государство покупает валюту, чтобы укрепить обменный курс. Хеджевые и пенсионные фонды — для диверсификации портфелей инвесторов. Спекулянты – для получения прибыли за счет резких колебаний курса. Ну, а крупным международным компаниям валютные биржи позволяют продавать свои товары и услуги по всему миру.

Основная задача валютной биржи – не получить спекулятивный доход, а установить актуальный рыночный курс валюты в условиях свободной торговли. Поэтому каждый день биржа фиксирует более-менее честную цену на одну валюту по отношению к другой.

c) Фондовые
На фондовом рынке «крутятся» ценные бумаги: акции, облигации и депозитарные расписки. Большая часть сегодняшних миллионеров заработали свое состояние благодаря удачной торговле на фондовом рынке.

Самыми крупными фондовыми биржами в мире считаются американские NASDAQ и NYSE. Здесь продают и покупают акции таких компаний-гигантов как Apple, McDonald’s и General Motors.

d) Фьючерсные
Сегодня на фьючерсном рынке можно торговать контрактами на валюты, биржевые индексы, товары и сырье. Крупнейшими в мире фьючерсными биржами считаются CME (Чикагская биржа) и NYMEX (Нью-Йоркская товарная биржа). В России же фьючерсами торгуют на Санкт-Петербургской и Московской биржах.

Фьючерсными контрактами активно пользуются и на других биржах: валютных, фондовых и товарных. Однако фьючерсная биржа имеет ряд особенностей:

• Спекулятивный характер сделок
• Унификация всех пунктов контракта (кроме цены)
• Косвенная связь с товарным рынком через хеджирование
• В расчетах между покупателем и продавцом участвует клиринговая палата

e) Опционные
Такие биржи очень похожи на фьючерсные, только торгуют здесь опционами: на валюту, акции и биржевые индексы. Рекордсменами по объему торгов считается Чикагская опционная биржа (СВОЕ) и Американская фондовая биржа (AMEX).

 

Вас может заинтересовать статья «Гэп Форекс».

 

_____

— Валютный рынок

_____

Если говорить о состоятельности и устойчивости, то валютная биржа немного от фондовой и сырьевой. Такая тенденция вызвана тем, что валютная биржа – это продолжение инфраструктуры международного рынка валют.

Также стоит отметить типовые активы, которые используются при торговле на валютной бирже. Таким образом, следует обратить внимание на ту особенность валютной биржи, что на ней возможно осуществлять торги не только со всеми валютами мира, но также и инструментами, которые появились на протяжении всего развития этого рынка.

Перед валютной биржей стоит много задач, поэтому она имеет множество отличительных элементов, характеризующих ее. Учитывая, что другие биржи ставят за цель получение прибыли, то данная биржа предполагает консолидацию свободных денежных средств.

 

Ознакомьтесь с советами трейдеру.

 

_______

— Фондовые рынки

________

Чтобы правильно понимать, как работает механизм фондовой биржи, необходимо четко понимать ее задачи, формирующиеся на основе макроэкономических показателей. Также не стоит забывать о требованиях, которые выдвигаются законодательными актами. Они, в свою очередь, дают возможность биржам осуществлять свою деятельность, образуют регуляторы, которые контролируют эту деятельность.

На сегодняшний день в мире существует около двухсот фондовых бирж. Деятельность фондовых бирж заключается, прежде всего, в обеспечении оптимальных условий для оборота ценных бумаг, а также определении рыночных цен на них, распространении информации и сохранении уровня высокого профессионализма среди участников рынка. Таким образом, можно утверждать, что фондовые биржи являются показателем и регулятором состояния экономики.

Из 200 существующих бирж наиболее влиятельными являются 20 фондовых бирж с учетом рыночной капитализации, рассчитанной в триллионах долларов США. Как правило, биржи, вошедшие в крупнейшую 20-ку, находятся в странах, которые в средние века имели активное экономическое развитие и сохранили свой потенциал до наших дней.

Крупнейшие фондовые биржи расположены в самых разных государствах всех континентов. Специфика работы каждой из фондовых бирж совершенно разная, также, как и уровень капитализации.

В большинстве стран, в которых расположены крупнейшие в мире фондовые биржи, действуют свои национальные системы, основанные на многолетнем опыте и исторических особенностях каждой страны.

Как пример самой крупной и востребованной биржи, пользующейся спросом у трейдеров СНГ, можно выделить Московскую фондовую биржу. Здесь производится миллион операций за одни сутки, поэтому многие трейдеры имеют возможность заработать, делая ставки. Не стоит забывать, что предварительно необходимо четко понимать специфику работы данной биржи, а только потом принимать решения по приобретению каких-либо активов.

 

Узнайте как торговать на новостях Форекс!

 

______

— Товарно-сырьевые биржи

_______

Рассмотрим товарно-сырьевые биржи, которые представляют собой произведение покупок товаров или сырья оптом. Список таких товаров может варьироваться в зависимости от месторасположения биржи и ее типа, которых существует несколько. Поэтому трейдеру необходимо знать все нюансы торговли на каждом из них.

Чтобы трейдер правильно понимал все процессы, происходящие на данной бирже, сперва требуется провести анализ формирования данных бирж. Для четкого определения всех функций товарно-сырьевых бирж, стоит рассмотреть несколько самых крупных, чтобы провести параллель в их работе или наоборот, выяснить чем они отличаются. Таким образом, у вас появится возможность сравнить и выбрать для себя подходящую.

Структуризация товарно-сырьевых бирж осуществляется по типам товаров, которые производятся в определенном регионе. Также не стоит забывать о функциональных особенностях и типах сделок, совершаемых на этой бирже. Эти нюансы способствуют принятию правильного решения трейдером, что немаловажно для успешных торгов.

 

Возможно, вам интересно будет узнать действительно ли Форекс — лохотрон.

______

— Заключение

_____

На бирже, в процессе торгов, определяется рыночная стоимость того или иного товара. Эту цену определяет баланс между спросом и предложением. Помимо этого, государство также может регулировать цену определенного товара. Биржа же дает покупателю гарантию того, что товар будет отвечать всем заявленным характеристикам, а поставка придет точно в срок.

Прежде чем начать торговлю на бирже, вы ,прежде всего, должны определиться с тем, на какой бирже вы будите торговать. В этой статье описаны виды бирж, которые существуют на данный момент. Выбирайте любую.

Материал подготовлен Дилярой специально для blog-forex.org

Видео:

blog-forex.org

6.4. Фондовые и валютные биржи

Товарный рынок не может функционировать без параллельного рынка ценных бумаг (фондового рынка), представляющего со­бой систему отношений купли-продажи различных финансовых активов.

Фондовый рынок состоит из первичного и вторичного. На первом продаются, первично размещаются вновь выпущенные ценные бумаги в целях получения финансовых ресурсов для эмитентов (правительства, местных органов власти, предприятий (организаций), учреждений). Покупателями на таком рынке вы­ступают государственные организации, инвестиционные банки, инвестиционные и пенсионные фонды, трастовые компании и др.

После размещения ценных бумаг на первичном рынке они становятся объектом перепродажи на так называемом вторичном рынке в лице фондовой биржи.

Фондовая биржа — это организованный, расположенный в определенном месте, регулярно функционирующий по установ­ленным правилам рынок ценных бумаг. Фондовая биржа концен­трирует и выявляет спрос и предложение ценных бумаг (акций, облигаций, векселей, опционов, сберегательных, депозитных, инвестиционных сертификатов и др.), обеспечивает наиболее рациональный и эффективный механизм заключения соответст­вующих сделок. Сама биржа и ее персонал не совершают непо­средственных сделок с ценными бумагами, а создают необходимые условия для их совершения (обеспечивают помещением, предос­тавляют техническое, информационное, юридическое обслужива­ние, оказывают консультационные, арбитражные и другие услуги, способствуют установлению контакта между продавцом и поку­пателем, для того чтобы сделка могла состояться).

Фондовая биржа имеет юридический статус акционерного общества, объединяющего равноправных членов, купивших член­ство — «место» для ведения операций на бирже. Такие биржи — абсолютно независимые субъекты товарного рынка — самостоя­тельны в организации биржевой торговли.

Фондовая биржа является бесприбыльной организацией, а оп­ределенный доход ее образуется за счет вступительных и членских взносов, биржевых комиссионных, штрафов и идет на обеспе­чение и развитие жизнедеятельности биржи.

Функционируют три типа фондовых бирж:

1) публично-правовые (находятся под постоянным государственным контролем). Государство участвует в составлении пра­вил биржевой торговли, обеспечивает правопорядок на бирже во время торгов .и т.п.;

2. частные (не контролируются органами власти), все сделки совершаются в соответствии с действующим в стране законодательством, нарушение которого предполагает соответствующую правовую ответственность;

3. смешанные (создаются как акционерные общества, но при этом не менее половины капитала принадлежит государству, во главе бирж стоят выборные биржевые органы).

Фондовые биржи являются одним из регуляторов финансо­вого рынка страны. Они обслуживают движение финансовых и ссудных капиталов, накапливают и концентрируют эти капиталы, а по существу кредитуют и финансируют государство и различ­ные хозяйственные структуры.

Фондовые биржи выполняют следующие основные функции:

• мобилизации и концентрации свободных денежных средств посредством продажи ценных бумаг;

• кредитования и финансирования государства и иных хозяйственных структур путем покупки их ценных бумаг;

• обеспечения высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги;

• содействия субъектам товарного рынка в совершении биржевых сделок.

Участниками рынка ценных бумаг в зависимости от эконо­мического поведения являются:

• эмитенты — государственные органы, органы местной администрации, предприятия (организации), компании, иные юридические лица, включая совместные и иностранные предприятия, зарегистрированные на территории Российской Федерации, выпускающие (эмитирующие) ценные бу­маги, несущие обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг, предлагающими их к продаже;

• инвесторы — юридические или физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Подразделяются на индивидуальные (частные лица), корпоративные (предприятия, организации, учреждения), институционально-коллективные в лице пенсионных фондов, страховых компаний, траст-компаний;

• финансовые посредники — брокерские конторы, отдельные брокеры, выполняющие функции по покупке и продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиентов; инвестиционные компании, организующие выпуск ценных бумаг, вкладывающие средства в ценные бумаги, приобретающие их от своего имени и за свой счет; коммерческие банки, осуществляющие определенный круг операций и услуг с ценными бумагами; инвестиционные консультанты, оказывающие клиентам консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг, при этом в сделках с ценными бумагами не участвующие. Все профессиональные посредники могут действовать на рынке ценных бумаг только на основании лицензии, выданной им в порядке государственной регистрации.

Деятельность субъектов товарного рынка на фондовой бирже происходит в определенной последовательности.

Первый этап — оформление и регистрация заявок на продажу и покупку ценных бумаг.

Второй этап — введение заявок в биржевой торг с последую­щим их исполнением при заключении сделок в результате торга.

Третий этап — регистрация биржевой сделки и расчеты по сделкам.

На фондовой бирже осуществляют два вида сделок:

• сделки с ценными бумагами (фондовые сделки) — действия участников операций с ними, направленные на установле­ние, прекращение, изменение их прав и обязанностей в отношении ценных бумаг;

• биржевые сделки — торговые сделки, заключенные в биржевом помещении в установленные часы, имеющие своим предметом фондовые ценности, допущенные к котировке и обращению на бирже.

В фондовой сделке (заключается в биржевом зале или вне его) всегда задействованы три стороны: продавец, посредник и поку­патель. В биржевой сделке задействован только посредник (кур­совой маклер, джобер, дилер, иной полномочный представитель биржи, организующий биржевой торг и объявляющий котировки).

Сигналом к заключению сделки служит поручение клиента продать или купить определенное количество ценных бумаг конкретного вида на желаемых условиях, переданное брокеру или брокерской фирме письменно или устно (посредством курь­ера, письма, телеграммы, телефона, телекса, телефакса, канала Интернета).

Ценные бумаги выставляются к продаже обычно «круглыми лотами» (партиями по 100 или 1000 штук). Фирма или брокер передают поручение своему представителю в биржевом зале, за­ключающему сделку с другим брокером, получившим соответст­вующее поручение от своего клиента.

Каждая сделка регистрируется электронной системой биржи после ее заключения, а на информационном табло отражается ее сумма.

Биржевые цены фиксируются несколько раз в день и еже­дневно публикуются в прессе, как и информация о заключенных сделках. Стоимость ценных бумаг на фондовой бирже определя­ется в результате двойного аукциона или ранжирования заявок в пределах цены покупки (нижняя граница) и цены продажи (верх­няя граница). Каждая сделка предусматривает новый аукцион.

В мировой практике состояние экономики страны в целом на определенный день нередко характеризуется различными по­казателями фондового рынка, в частности так называемыми ин­дексами, позволяющими анализировать изменение цен акций.

Фондовые биржи в большинстве своем являются объектом государственного регулирования и контроля, осуществляемого специальными органами. Они регламентируют деятельность фон­довых бирж и финансовых посредников в целях защиты прав ин­весторов и недопущения махинаций с ценными бумагами (искус­ственное сбивание или увеличение цен, использование служащими бирж внутренней информации в собственных интересах и т.д.).

В нашей стране функционируют несколько крупных фондовых бирж. Наиболее крупные из них — Российская фондовая биржа, Московская центральная фондовая биржа, Московская межре­гиональная фондовая биржа, Нижегородская фондовая биржа.

Развитие рыночных отношений в России требует создания приоритетных условий для размещения и вторичного обращения государственных ценных бумаг.

Валютная биржа — постоянно действующая на определен­ном месте организация по проведению операций с иностранной валютой.

Развитие международной торговли активизирует валютный рынок -— систему отношений по поводу купли-продажи ино­странной валюты. Под термином «валюта» понимаются все ино­странные денежные единицы, выраженные в них ценные бумаги, средства платежа, драгоценные металлы. Валюта именуется по соответствующим названиям денежных единиц (доллар США, английский фунт стерлингов, индийская рупия, немецкая марка, шведская крона, французский франк, российский рубль, япон­ская йена и т.д.).

В международных экономических отношениях отсутствует единое платежное средство, которое можно было бы использо­вать в качестве международного средства обращения.

Наличие национальных валют предопределяет необходи­мость обмена одной валюты на другую.

Валюты разных стран могут быть использованы в междуна­родных расчетах в неодинаковой мере, так как имеют различный узаконенный и признанный мировым финансовым сообществом режим конвертируемости, т.е. способность национальной валюты свободно обмениваться на иностранные валюты по действую­щему валютному курсу.

Валютный курс определяет соотношение между двумя валю­тами при обмене одной валюты на другую. По существу, это цена, по которой может быть продана или куплена валюта одной страны, выраженная в валюте другой страны.

Курс валюты зависит от соотношения постоянно меняющихся спроса и предложения той или иной валюты.

В настоящее время наиболее конвертируемой валютой явля­ется американский доллар, что позволяет американцам и гражда­нам других стран беспрепятственно рассчитываться этой валютой во всем мире, депонировать ее во всех банках, в том числе зару­бежных, продавать доллары за любую другую валюту.

Юридические и физические лица страны, не имеющей кон­вертируемой валюты, такими возможностями не располагают.

Степень конвертируемости валюты находится в прямой зави­симости от экономического потенциала страны, развития нацио­нальных товарных и фондовых рынков, устойчивости внутреннего денежного обращения, масштабов внешнеэкономической деятель­ности. В современном мире все страны стремятся достигнуть мак­симально возможной степени конвертируемости своих валют.

В зависимости от набора используемых валют, характера ва­лютных операций и их объема валютные рынки подразделяются на международные, региональные и национальные. Россия при­нимает участие в валютных рынках первых двух видов, но ос­новные действия сосредоточивает на национальном валютном рынке (под ним подразумеваются сложившиеся отношения по поводу купли-продажи ограниченного количества свободно кон­вертируемых валют).

Российским предприятиям, коммерческим банкам предос­тавляется право проводить международные расчеты и валютные операции, что вызывает необходимость создания внутреннего межбанковского валютного рынка. В стране образована общена­циональная Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) со статусом акционерного общества закрытого типа. Ее учредите­лями стали Правительство Москвы, Ассоциация российских банков, Центральный банк России, Сбербанк РФ, несколько крупных финансовых компаний.

Членами биржи помимо учредителей могут быть различные финансовые учреждения, имеющие лицензию на совершение валютных операций, подавшие соответствующее заявление и уп­латившие вступительные и целевые членские взносы. Решение о приеме в члены ММВБ принимается биржевым советом, изби­раемым общим собранием биржи — высшим органом управле­ния биржей.

Задача Московской межбанковской валютной биржи — соз­дание необходимых условий для нормальной и стабильной работы

межбанковского валютного рынка, развития различных инст­рументов валютной торговли, а не получение непосредственно прибыли.

Валютная биржа выполняет следующие основные функции:

• определение текущего курса иностранных валют по отно­шению к рублю;

• сбор и анализ информации о процессах, происходящих на валютном рынке;

• аккумулирование спроса и предложения на валютные ре­сурсы;

• установление единого рыночного курса рубля по безналичным операциям банков;

• организация торгов и заключение сделок по купле-продаже иностранной валюты с участниками торгов;

• организация и проведение расчетов в иностранной валюте и рублях;

• обеспечение твердых гарантий при заключении валютных сделок.

Помимо общенациональной формы организации межбанков­ского валютного рынка в стране функционирует значительное количество региональных валютных бирж. Их существование объясняется решением правительства об обязательной продаже через валютные биржи половины экспортной выручки предпри­ятий-экспортеров, недостаточно развитой рыночной инфра­структурой, высоким риском невыполнения обязательств по ва­лютным сделкам.

Валютная биржа является акционерным обществом закрытого типа. Право участвовать в торгах на ней имеют все учредители, а также предприятия (организации), принятые в члены биржи.

Совершение операций на валютной бирже участники тор­гов обычно доверяют своим представителям в лице дилеров и брокеров.

Порядок организации и заключения валютных сделок на такой бирже предусматривает следующую последовательность. Вначале клиент принимает решение о покупке или продаже иностранной валюты и выбирает конкретного участника торгов, через которого планирует осуществить сделку. Клиентом могут быть предприятие, организация, любой банк, имеющие лицензию Центрального банка России на совершение операций с иностранной валютой, установленный лимит на совершение операций с валютой.

После этого между клиентом и участником торгов заключа­ется соглашение устно (очно, по телефону) или документально (письменное поручительство, телекс, телефакс, телеграмма по каналам Интернета). Для выполнения сделок по инициативе участника, несущего финансовую ответственность за неиспол­нение клиентом своих обязательств, проводится блокирование всей или части заявленных средств клиента.

Следующим этапом является составление заявки клиента, где указываются валюта сделки или ее код, сумма сделки, пред­ложенный валютный курс (или текущий биржевой курс). При покупке валюты декларируется цель ее использования (покупка товаров и услуг, прав на интеллектуальную собственность, пере­вод за границу дивидендов от инвестиций в экономику России, осуществление текущих платежей по выплате процентов и основ­ного долга по привлеченным заемным средствам и т.п.).

Затем в рекомендованном биржей уполномоченном банке открывается специальный счет клиента для учета иностранной валюты, купленной клиентом на валютной бирже, а также для контроля за целевым использованием денежных средств, нахо­дящихся на данном счете.

После этого участник торгов непосредственно перед их на­чалом (не позднее чем за час до начала аукциона) представляет курсовому маклеру, ведущему биржевой торг, конкретную заяв­ку на покупку или продажу валюты, а также сведения о наличии средств на корреспондентском счете участника в обслуживаю­щем его банке.

Завершающий этап — непосредственно биржевой торг, про­водимый на валютной бирже в форме аукциона курсовым мак­лером.

Аукцион начинается с установления биржевым советом на­чального курса валюты из трех вариантов (официальный курс Центрального банка России, последний курс Московской меж­банковской валютной биржи, курс, зафиксированный на преды­дущих торгах на данной валютной бирже). Перед началом торга курсовой маклер объявляет участникам суммы заявок на прода­жу (предложение) и покупку (спрос).

Если предложение превышает спрос, курсовой маклер в процессе торга понижает курс валюты, в противном случае, наоборот, повышает курс иностранной валюты по отношению к национальной. В конечном счете обязанность курсового мак­лера состоит в установлении соответствующего баланса — фик­синга (состояние торга, при котором объем заявок на покупку иностранной валюты становится равным объему заявок на продажу). Достижение фиксинга служит моментом завершения торга (аукциона).

studfiles.net

Виды бирж и их классификация

— Для чего нужна биржа?

План:

— Для чего нужна биржа?
— Виды бирж
— Валютный рынок
— Фондовые рынки
— Товарно-сырьевые биржи
— Заключение

Сегодня даже школьник слышал слово «биржа» и знает, что это слово подразумевает торговлю чем-либо. К сожалению, на этом познания многих людей, а не только школьников, об этом явлении мирового финансового рынка заканчиваются. Между тем знать какие существуют виды бирж, их особенности, и чем они отличаются очень важно. Во-первых, для общего развития, во-вторых, игра на них может принести внушительный доход и финансовую независимость.

Итак, что же такое биржа? В переводе это слово означает «кошелёк». Изначально биржей называли помещение, где происходили торги товаром или ценными бумагами, на профессиональном языке называемыми лотами. Сегодня торговля происходит с помощью компьютерных технологий, а биржами стали называть специальные программы. Осуществлять торги можно самому, а можно воспользоваться услугами посредника – маклера.

Биржа представляет собой место, где происходит обмен одних активов, имеющих материальную ценность, на другие. Чаще всего речь идет о покупке и продаже активов (за деньги), однако есть площадки, где сами деньги выступают в качестве актива, например, на валютной бирже меняют валюту одной страны на другую валюту. Для работы со многими биржевыми активами можно использовать привычные методики, например, теория волн Элиотта хорошо работает как с нефтью, так и с валютами или акциями. Прежде чем перечислять, какие есть биржи, необходимо рассказать о том, для чего они существуют.

На биржах не только покупатели находят нужный товар, а продавцы находят покупателей – в процессе торгов определяется текущая рыночная стоимость товара. Цену определяет баланс спроса и предложения, кроме того, государство также может с помощью определенных инструментов регулировать рынок того или иного товара. Биржа гарантирует покупателю, что купленный им товар будет соответствовать заявленным характеристикам и поставка будет осуществлена вовремя, за это биржа имеет свой процент.

— Виды бирж

1) По месту расположения.

Современные биржи бывают двух типов: с физическим месторасположением и без него.

В первом случае можно лично прийти в торговый зал и что-нибудь купить/продать (почти как на городском базаре). К таким биржам относится Нью-Йоркская фондовая биржа или NYSE. А вот внебиржевой рынок (скажем, NASDAQ) осуществляют торги через компьютерную сеть без привязки к торговому залу.

Основные виды бирж и их особенности

Важно понимать, что и на NYSE и на NASDAQ инвестор получает доступ к ценным бумагам, которые прошли тщательный отбор.

2) По типу инструментов.
Все биржевые инструменты делят на две большие группы:

a) Базовые
b) Деривативы (или производные)

К первым относят товары и сырье, акции и облигации, а также валюту. А вот на втором типе бирж торгуют уже деривативами – бумагами на покупку-продажу базового актива в будущем по зафиксированной цене. Самые популярные деривативы: опционы и фьючерсы.

3) В зависимости от типа торгуемых инструментов биржи бывают:

a) Товарные.
Товарные биржи самые «старые» на рынке. Они появились еще в XV веке!
Здесь можно мгновенно купить или продать около ста наименований товаров: мясо и другие «вкусности» (сахар, арахис, кофе, картофель, пряности), маслосемена (соя, бобы, льняное семя), зерно, цветные и драгоценные металлы.
Кроме того, на товарных рынках торгуют сырьем: промышленным (каучук, пиломатериалы), энергетическим (нефть, бензин, мазут) и текстильным (хлопок, шелк, шерсть).

Сегодня больше 95% сделок на товарных рынках проводится за счет фьючерсных контрактов! И большинство из них совершается на универсальных международных товарных биржах. Например, на Чикагской товарной бирже торгуют и беконом, и валютой, и ценными бумагами, и золотом, и пиломатериалами.

Но есть биржи, которые специализируются на конкретной группе товаров: Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао, Лондонская биржа металлов и другие.
Основные функции МТБ:

• Страхование цены, по которой товар продается или покупается в будущем (хеджирование)
• Ежедневная фиксация цены на товар (объективный индикатор соотношения спроса и предложения)
• Гарантия поставки товара

b) Валютные
Ну, тут все просто и логично – на валютном рынке торгуют валютой.
Кстати, именно этот тип бирж считается самым многофункциональным. Государство покупает валюту, чтобы укрепить обменный курс. Хеджевые и пенсионные фонды — для диверсификации портфелей инвесторов. Спекулянты – для получения прибыли за счет резких колебаний курса. Ну, а крупным международным компаниям валютные биржи позволяют продавать свои товары и услуги по всему миру.

Основная задача валютной биржи – не получить спекулятивный доход, а установить актуальный рыночный курс валюты в условиях свободной торговли. Поэтому каждый день биржа фиксирует более-менее честную цену на одну валюту по отношению к другой.

c) Фондовые
На фондовом рынке «крутятся» ценные бумаги: акции, облигации и депозитарные расписки. Большая часть сегодняшних миллионеров заработали свое состояние благодаря удачной торговле на фондовом рынке.

Самыми крупными фондовыми биржами в мире считаются американские NASDAQ и NYSE. Здесь продают и покупают акции таких компаний-гигантов как Apple, McDonald’s и General Motors.

d) Фьючерсные
Сегодня на фьючерсном рынке можно торговать контрактами на валюты, биржевые индексы, товары и сырье. Крупнейшими в мире фьючерсными биржами считаются CME (Чикагская биржа) и NYMEX (Нью-Йоркская товарная биржа). В России же фьючерсами торгуют на Санкт-Петербургской и Московской биржах.
Фьючерсными контрактами активно пользуются и на других биржах: валютных, фондовых и товарных. Однако фьючерсная биржа имеет ряд особенностей:

• Спекулятивный характер сделок
• Унификация всех пунктов контракта (кроме цены)
• Косвенная связь с товарным рынком через хеджирование
• В расчетах между покупателем и продавцом участвует клиринговая палата

e) Опционные
Такие биржи очень похожи на фьючерсные, только торгуют здесь опционами: на валюту, акции и биржевые индексы. Рекордсменами по объему торгов считается Чикагская опционная биржа (СВОЕ) и Американская фондовая биржа (AMEX).

— Валютный рынок

Если говорить о состоятельности и устойчивости, то валютная биржа немного от фондовой и сырьевой. Такая тенденция вызвана тем, что валютная биржа – это продолжение инфраструктуры международного рынка валют.

Также стоит отметить типовые активы, которые используются при торговле на валютной бирже. Таким образом, следует обратить внимание на ту особенность валютной биржи, что на ней возможно осуществлять торги не только со всеми валютами мира, но также и инструментами, которые появились на протяжении всего развития этого рынка.

Перед валютной биржей стоит много задач, поэтому она имеет множество отличительных элементов, характеризующих ее. Учитывая, что другие биржи ставят за цель получение прибыли, то данная биржа предполагает консолидацию свободных денежных средств.

— Фондовые рынки

Чтобы правильно понимать, как работает механизм фондовой биржи, необходимо четко понимать ее задачи, формирующиеся на основе макроэкономических показателей. Также не стоит забывать о требованиях, которые выдвигаются законодательными актами. Они, в свою очередь, дают возможность биржам осуществлять свою деятельность, образуют регуляторы, которые контролируют эту деятельность.

На сегодняшний день в мире существует около двухсот фондовых бирж. Деятельность фондовых бирж заключается, прежде всего, в обеспечении оптимальных условий для оборота ценных бумаг, а также определении рыночных цен на них, распространении информации и сохранении уровня высокого профессионализма среди участников рынка. Таким образом, можно утверждать, что фондовые биржи являются показателем и регулятором состояния экономики.

Из 200 существующих бирж наиболее влиятельными являются 20 фондовых бирж с учетом рыночной капитализации, рассчитанной в триллионах долларов США. Как правило, биржи, вошедшие в крупнейшую 20-ку, находятся в странах, которые в средние века имели активное экономическое развитие и сохранили свой потенциал до наших дней.

Крупнейшие фондовые биржи расположены в самых разных государствах всех континентов. Специфика работы каждой из фондовых бирж совершенно разная, также, как и уровень капитализации.

В большинстве стран, в которых расположены крупнейшие в мире фондовые биржи, действуют свои национальные системы, основанные на многолетнем опыте и исторических особенностях каждой страны.

Как пример самой крупной и востребованной биржи, пользующейся спросом у трейдеров СНГ, можно выделить Московскую фондовую биржу. Здесь производится миллион операций за одни сутки, поэтому многие трейдеры имеют возможность заработать, делая ставки. Не стоит забывать, что предварительно необходимо четко понимать специфику работы данной биржи, а только потом принимать решения по приобретению каких-либо активов.

— Товарно-сырьевые биржи

Рассмотрим товарно-сырьевые биржи, которые представляют собой произведение покупок товаров или сырья оптом. Список таких товаров может варьироваться в зависимости от месторасположения биржи и ее типа, которых существует несколько. Поэтому трейдеру необходимо знать все нюансы торговли на каждом из них.

Чтобы трейдер правильно понимал все процессы, происходящие на данной бирже, сперва требуется провести анализ формирования данных бирж. Для четкого определения всех функций товарно-сырьевых бирж, стоит рассмотреть несколько самых крупных, чтобы провести параллель в их работе или наоборот, выяснить чем они отличаются. Таким образом, у вас появится возможность сравнить и выбрать для себя подходящую.

Структуризация товарно-сырьевых бирж осуществляется по типам товаров, которые производятся в определенном регионе. Также не стоит забывать о функциональных особенностях и типах сделок, совершаемых на этой бирже. Эти нюансы способствуют принятию правильного решения трейдером, что немаловажно для успешных торгов.

— Заключение

На бирже, в процессе торгов, определяется рыночная стоимость того или иного товара. Эту цену определяет баланс между спросом и предложением. Помимо этого, государство также может регулировать цену определенного товара. Биржа же дает покупателю гарантию того, что товар будет отвечать всем заявленным характеристикам, а поставка придет точно в срок.

Прежде чем начать торговлю на бирже, вы ,прежде всего, должны определиться с тем, на какой бирже вы будите торговать. В этой статье описаны виды бирж, которые существуют на данный момент. Выбирайте любую.

Материал подготовлен Дилярой специально для blog-forex.org

Видео:

kvartal-sobitii.ru

Основные виды бирж и их особенности :: SYL.ru

Биржевое дело – особая область рыночной экономики. Его основные принципы схожи с обычной торговлей, но процессы протекают совершенно иначе. Биржевые торги продолжают привлекать новых участников. Понятие и виды бирж, правила и принципы ведения торгов и иные их особенности активно изучаются многими людьми. Большинство из них оказывается привлечено открывающимися перспективами: успешная работа в этой области способна принести огромные прибыли.

По определению биржа – площадка, на которой проводятся торги. Она оснащена необходимым оборудованием, на ней постоянно присутствуют специалисты, поддерживающие ее работу и выполняющие определенные задачи. Биржа создает все необходимые условия для ведения торгов и следит за тем, чтобы их участники соблюдали установленные правила и четко исполняли возникающие между ними обязательства. Выделяют основные виды бирж, отличающиеся между собой типами обращающихся ценностей.

Виды торговых площадок

Ценности, обращающиеся на торговых площадках, называются биржевыми инструментами. От типа обращаемых ценностей зависит, что конкретно означает это понятие. И виды бирж бывают разные. Например, инструментами некоторых из них являются иностранные валюты. Такие биржи называются валютными. Если инструментами выступают товары, это – товарная биржа. На фондовой бирже обращаются ценные бумаги. При этом именно через нее происходит не только их перепродажа, но и первичная продажа.

Типом обращаемых ценностей могут быть обусловлены другие отличительные черты. В зависимости от используемых инструментов, могут отличаться виды сделок или механизмы их совершения, а также их объемы и другие характеристики. В отдельных случаях особенности тех или иных бирж могут быть обусловлены другими факторами. Например, к участию в торгах на некоторых площадках могут допускаться только физические лица или, наоборот, только юридические. Основные виды бирж – это товарные, валютные и фондовые торговые площадки.

Товарные

На этих площадках ведется оптовая торговля различными товарами. Как правило, это сырье, используемое теми или иными отраслями промышленности: нефть, зерновые, хлопок, пиломатериалы, металлы и так далее. Существуют разные виды товарных бирж. А именно – универсальные и специализированные площадки. На универсальных обращается множество разных биржевых товаров, а на специализированных – только товары определенных групп (например – только металлы или только продовольственное сырье).

Стоит отметить, что сами товары через площадку обычно не проходят. На ней обращаются специальные контракты, предусматривающие поставку этих товаров – фьючерсы. Названы они так потому, что совершение поставки по ним предусматривается в будущем, а не сразу после заключения сделки. Помимо них, товарные биржи работают с форвардными и опционными контрактами.

Валютные

Инструменты валютных бирж – денежные единицы (валюты). Ход торгов не отличается от происходящего на других площадках чем-то особенным. Но поскольку деньги являются самым ликвидным товаром, торговля ими более динамична. Кроме того, поставка валюты сразу после заключения сделки возможна без каких-либо затруднений. Это в значительной степени расширяет возможности по кассовым сделкам.

Условно можно выделить разные виды валютных бирж. На одних площадках ведется торговля самими валютами, а на других – валютными фьючерсами. Иногда в отдельный вид выделяют электронные площадки, но отличаются от обычных таковые только наличием возможности ведения торгов через интернет. Количество участников может быть любым, однако наиболее крупные сделки по-прежнему совершаются на реальных площадках.

Фондовые

Появление таковых обусловлено началом использования такого метода привлечения капитала, как выпуск ценных бумаг. Фондовые биржи сделали этот процесс более удобным. Кроме того, их появление дало возможность осуществлять перепродажу ценных бумаг. Основные виды фондовых бирж можно выделить по организационному строению. То есть фондовая биржа может быть или частной, или государственной.

Структура фондового рынка несколько сложнее структур товарного и валютного рынков. Этим обусловлены возможные дополнительные требования к участникам торгов и особенности заключения сделок. Это вызвано тем, что ценные бумаги начинают свое движение именно на этих площадках и продолжают его обычно на них же. Товары и деньги в этом смысле более «независимы».

Совершаемые сделки

В зависимости от типа обращающихся ценностей, обычно используются разные виды сделок на бирже. Различия могут состоять в условиях совершения поставки ценностей, уплаты комиссионных и других моментах, определяемых типом ценностей. Вместе с тем большинство видов сделок универсальны, они могут совершаться на торговых площадках разных типов.

То, какой тип сделки будет совершен, зависит и от конечных целей продавца и покупателя. Для спекулятивных действий будут более комфортны одни условия, для реальной покупки или продажи ценностей с поставкой – другие.

Кассовые

Кассовые сделки характеризуются тем, что для их заключения необходимо наличие у продавца соответствующих ценностей. Следующая за такими сделками поставка обязательна, она должна быть совершена в срок, установленный правилами конкретной торговой площадки. А именно: в день совешения сделки, на следующий день, через день или через определенное количество дней. Обычно – не более четырех, но на некоторых площадках срок может увеличиваться до семи дней.

Ввиду того что для продажи ценности обязательно ее наличие, кассовые сделки считаются наиболее надежными. Поэтому многие отдают предпочтение именно им, несмотря на некоторые неудобства, которые могут возникнуть для продавца в связи с наличием столь жесткого условия. Кассовые сделки также называют спотовыми, их совершение допускают все виды бирж.

Срочные

Срочные сделки подразумевают поставку ценностей не сразу после заключения сделки, а по прошествии определенного количества дней (обычно – более недели). Наличие товара у продавца обязательным не является – срочная сделка обязывает продавца только на совершение поставки в определенный контрактом срок.

Сделки этого типа более удобны продавцам. Подобные условия поставки дают больше времени на принятие необходимых решений и проведение требуемых процедур. Совершение срочных сделок также предусматривают все виды бирж, но на некоторых площадках может быть не предусмотрена работа с определенными типами контрактов срочных сделок. Таковых существует три, они введены для повышения гибкости условий.

Опционный контракт

Дает право на покупку или продажу, но не обязывает к совершению таковой. Покупка или продажа возможна только на условиях, определенных самим опционом. В случае если покупатель решит воспользоваться своим правом на покупку, продавец будет обязан совершить соответствующую продажу.

Обращение опционов допускают все виды бирж. Контракты данного типа используются очень давно. Кроме того, существуют внебиржевые опционы. Их обращение возможно вне торговых площадок, а устанавливаемые условия могут существенно отличаться от биржевых.

Форвардный контракт

По его условиям, обе стороны должны выполнить свои обязательства в определенную дату, но по зафиксированной в момент совершения сделки цене. Цена, которая будет актуальна в момент исполнения обязательств, не влияет на ход их исполнения, учитывается только стоимость, принятая сторонами в момент совершения сделки.

Такие условия, в зависимости от ситуации, могут являться как преимуществом, так и недостатком. С одной стороны, исключается влияние любых движений курсов на исполнение обязательств. С другой – даже если колебания будут столь значительны, что поставят в крайне невыгодное положение одну из сторон, контракт не сможет быть разорван. Кроме того, форвард заключается между двумя конкретными сторонами и не подлежит дальнейшему обращению внутри биржи и вне ее.

Фьючерсный контракт

Контракты данного типа иногда считают разновидностью форвардных. Их сходство в том, что цены и даты исполнения обязательств оговариваются сторонами в момент совершения сделки и не подлежат последующему изменению. Реальное отличие фьючерса состоит в его обращаемости. Лицо, совершившее покупку фьючерса, может выступить в роли продавца. То есть продать контракт другому покупателю.

Наиболее распространены фьючерсные контракты на товарных торговых площадках, но работу с ними поддерживают и другие виды бирж. Кроме того, существуют фьючерсные биржи, специализирующиеся именно на этом типе контрактов. Это обусловлено тем, что его условия оптимальны и для продавцов, и для покупателей.

www.syl.ru

Товарная биржа.Биржа и ее классификация. Основные биржи мира.

Что такое биржа

С правовой точки зрения биржа – это юридическое лицо, которое создаётся с целью обеспечения бесперебойного функционирования товарных и валютных рынков, ценных бумаг и производственных финансовых инструментов.

Биржа — это место заключения сделок между покупателями и продавцами, чаще всего с использованием услуг посредников. Такие посредники представляют на бирже интересы как производителей товаров и владельцев ценных бумаг, так и интересы их покупателей.

Устройство биржи

Представляет собой организованный рынок, где действуют правила совершенной конкуренции. Цены формируются исключительно под влиянием спроса и предложения и публикуются ежедневно. Их фиксация с последующей публикацией производится в начале и в конце рабочего дня.

Всем участникам рынка предоставляются одинаковые условия для совершения сделок и осуществления торговых операций. Все участники рынка подчиняются единым правилам, которые установлены на бирже. Биржевые сделки проводятся по принципу аукциона по купле – продаже сырья, товаров, ценных бумаг и валюты.

Структура биржи

По своей структуре биржи формируются преимущественно как акционерные общества, чаще всего закрытого типа. Акции компаний такой организационно-правовой формы не находятся в свободной продаже. Благодаря этому, руководящие органы биржи принимают активное участие в отборе кандидатов, желающих приобрести акции. Таким образом, исключается возможность попадания в число акционеров компании случайных лиц.

Высший орган управления биржи — общее собрание членов биржи. Проводится один раз в год. Именно общим собранием осуществляются важнейшие функции для обеспечения эффективной работы биржи: принимается устав и другие учредительные документы, с последующим внесением в них изменений и дополнений, осуществляется избрание биржевого совета, создание и закрытие филиалов, рассмотрение и утверждение годовых отчётов. Общим собранием определяются стратегическое направление развития биржи и её цели на определённый период.

Общим собранием избирается совет директоров, призванный осуществлять административно-хозяйственную и коммерческо-финансовую деятельность. Совет директоров в свою очередь формирует правление компании – исполнительную дирекцию и различные комитеты. Обычно, это комитеты по правилам биржевой торговли, по стандартам и качеству, котировальный комитет, информационные службы, арбитражная комиссия. Целью формирования комитетов является  выполнение ими заранее определённых функций по подготовке  и проведению биржевого процесса.

Структурной единицей биржи выступают различные брокерские конторы и фирмы. Их функции заключаются в посредничестве между продавцами и покупателями товара, подаче в торговую систему биржи заявок на покупку или продажу товара, что обеспечивает заключение сделок.

Дилеры (джобберы), как участники биржи, занимаются биржевым посредничеством за свой счёт и от своего имени. Ими могут быть как физические, так и юридические лица. Они  проводят биржевые операции в роли участников сделок.

Основными участниками биржевых торгов являются:

• дилеры, которые торгуют самостоятельно, используя собственные деньги;
• брокеры, которые торгуют по поручению клиентов и получают комиссионные;
• специалисты, которые осуществляют анализ и консультационную деятельность;
• организаторы торгов, которые обеспечивают осуществление биржевого процесса;
• технические специалисты, сопровождающие биржевую деятельность;
• руководители биржи, которые обеспечивают контроль над соблюдением действующего законодательства и правил биржи.

Главная особенность биржевой торговли

Биржевая торговля не подразумевает физического присутствия на момент совершения сделки предметов торга – товаров и ценных бумаг. Наличие на складах товаров соответствующего качества и в достаточном количестве, равно как и ценных бумаг в банках с правом собственности на них, подтверждается соответствующими документами.

Плюсы от торговли на бирже есть у всех участников биржевых сделок:

• поставщики на бирже выгодно реализовывают свои товары;
• покупатели получают свободный доступ к информации о товарах и ценах, имеют возможность использовать для своей выгоды свободную конкуренцию между продавцами;
• биржевые игроки получают комиссионные за проведённые сделки.

Правовое положение биржи

На начальных этапах развития биржевой торговли, созданные биржи чаще всего регистрировались как акционерные общества или общества с ограниченной ответственностью. Отсутствие жесткой правовой основы, регламентирующей создание и функционирование биржи, предоставляло учредителям большую свободу при подготовке регистрационных документов. Учредители могли заложить наиболее выгодный для них  механизм управления компанией и распределения полученной прибыли.

С развитием биржевой торговли, все чётче стал вырисовываться некоммерческий характер бирж, с соответствующим изменением их организационно-правовой формы.

На сегодняшний день руководители бирж преимущественно избирают форму акционерного общества, некоммерческой ассоциации и некоммерческого партнёрства. Это соответствует регламентирующему деятельность бирж законодательству.

Классификация бирж

В мировой практике  принято классифицировать биржи по нескольким признакам.

1 По виду товара (актива), биржи подразделяются на фондовые, валютные и товарные (товарно-сырьевые).

Фондовые биржи – это организаторы торговли на рынке ценных бумаг. Предметом деятельности таких бирж является обеспечение необходимых условий обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Валютные биржи оказывают большое влияние на деятельность рынков в мире финансов. Предметом торговли на валютных рынках выступают различные валюты. Деятельность таких структур состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов иностранной валютой.

Отличительной особенностью товарных (товарно-сырьевых бирж) является их преимущественное влияние на формирование оптовых рынков. Именно товарные биржи регулируют торговлю такими товарами высокого спроса, как газ, нефть, золото, серебро, пшеница и многие другие.

2 По принципу организации биржи принято разделять на публично – правовые (государственные), частно – правовые и смешанные.

Публично — правовые биржи создаются на основе Закона о биржах, их деятельность контролируется государством. Членом государственной биржи может быть любой предприниматель, занесенный в торговый реестр и имеющий определённый торговый оборот.

Доступ к частно — правовым биржам имеет узкий круг лиц, входящих в биржевую корпорацию. Такие структуры характерны в большей степени для США и Англии. Число членов в таких биржах ограничено. Они являются паевыми обществами. Уставной капитал таких формирований делится на определённое количество паев (сертификатов). Совершать сделки в помещении биржи имеют право только владельцы хотя бы одного пая, обеспечивающего членство на бирже.

Смешанные биржи наиболее распространены среди фондовых бирж. Их специфической особенностью считается то, что часть  акций компании находится в руках государства. Это позволяет направлять в органы управления биржи представителя исполнительной власти для контроля деятельности компании.

3 По форме участия в  биржевых торгах биржи бывают открытого типа и закрытого типа.

Специфика бирж открытого типа обусловлена тем, что клиенты могут заключать здесь контракты как самостоятельно, так и при помощи посредников.

На закрытых биржах сделки могут осуществляться только между биржевыми маклерами и брокерами, которые выступают от имени участников биржи или разовых покупателей.

4 По видам товаров, выступающих объектом биржевого торга, принято подразделять биржи на универсальные (общего типа) и специализированные.

Деление по такому признаку относится преимущественно к биржам товарного типа. На универсальных биржах торгуются разнообразные товары широкого круга.

Для торговли на специализированных биржах характерна товарная специализация или специализация по группам товара. Суть специализации сводится к тому, что  на биржу привлекаются непосредственные производители и потребители определённой группы товаров. Благодаря этому, достигается высокая степень концентрации такого товара на бирже, и за счёт этого увеличивается биржевой торговый оборот.

5 По месту и роли в мировой торговле биржи бывают международные и национальные.

Международные биржи представляют собой особый вид постоянно действующего рынка, который охватывает несколько государств. Здесь совершаются сделки купли-продажи на определённые биржевые товары. В работе таких бирж могут принимать участие представители разных стран. Их отличительная особенность в том, что они обеспечивают свободный перевод прибыли, полученной от заключения биржевых сделок. Именно на таких биржах заключаются спекулятивные (арбитражные) сделки, принцип которых состоит в извлечении прибыли из разницы котировочных цен на биржах разных стран. В странах, где расположены международные биржи, соблюдается особый валютный, торговый и налоговый режимы, регулирующие их деятельность.

Национальные биржи распространяют свою деятельность в пределах одного конкретно взятого государства. В организации работы таких компаний учитываются особенности развития производства, обращения и потребления товаров государства, на территории которого функционирует биржа. Возможность осуществления арбитражных сделок, а также участие лиц – нерезидентов страны, где расположена биржа, ограничивается валютным, торговым и налоговым режимами государства.

6 По типу сделок все биржи классифицируются на биржи реального товара, фьючерсные, опционные и смешанные.

Для бирж реального товара характерна торговля массовыми, однородными, сравниваемыми по качеству товарами. Сделки совершаются при отсутствии товара, на основе его описательной характеристики. Отличительной чертой биржи реального товара является  обязательная отгрузка и получение товара после совершения сделки, то есть обязательная фактическая смена собственника, передача товара от продавца к покупателю. Такие биржи не часто встречаются на сегодняшний день. Они имеют незначительные обороты и чаще всего представляют собой одну из форм оптовой торговли товарами местного значения.

Фьючерсные биржи представляют собой своеобразные финансовые институты обслуживающие торговлю.  Объектом сделки на фьючерсной бирже выступает право на товар (контракт). Характерной особенностью торговли на фьючерсных биржах является фиктивный характер сделок. По  правилам торговли контрактами за продавцом сохраняется выбор – отгрузить товар или откупить срочный контракт до наступления срока отгрузки товара. За покупателем сохраняется выбор – принять товар или перепродать контракт до наступления срока поставки. Связь с рынком реального товара на фьючерсных биржах обеспечивается при помощи хеджирования (страхования). Для фьючерсной торговли характерна обезличенность сделок и заменимость её контрагентов.

Характерной особенностью опционных бирж является осуществление усиленного страхования участников биржевой торговли. Биржи такого типа дают возможность покупателям опционов ограничить возможные убытки при заключении биржевых сделок.

На биржах смешанного типа заключаются сделки с реальным товаром, фьючерсные и опционные.

Основные функции биржи

1 Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов.

Эта функция включает в себя несколько важнейших организационных элементов.

Прежде всего, для эффективного проведения биржевых торгов необходим биржевой зал, достаточно большой, чтобы вместить значительное количество участников – продавцов и покупателей. Благодаря использованию современных средств связи, присутствие участников торгов в биржевом зале не обязательно. Торговлю можно осуществлять при помощи электронных торговых терминалов, работу которых обязана обеспечить биржа.

Для организации торговли требуется разработка биржевых правил, обязательных для всех участников торгов в зале.

Качественное проведение сделок на техническом уровне предусматривает соответствующее материально – техническое обеспечение рабочих мест участников в биржевом зале, высокоэффективное компьютерное обеспечение всех процессов на бирже.

Не менее важным фактором для проведения качественных торгов является обеспеченность биржи высококвалифицированным персоналом. Члены биржи должны знать и соблюдать правила биржевой торговли, иметь необходимые практические навыки во всех биржевых процессах.

2 Разработка биржевых контрактов.

На бирже происходит формирование единых стандартных требований к качественным характеристикам товаров, а также к размерам (объёмам) партий активов, выступающих предметами торга. Разрабатываются единые требования к расчётам по биржевым сделкам.

3 Осуществление биржевого арбитража.

Данная функция имеет очень большое значение. Разрешение споров, возникающих в процессе биржевых торгов, позволяет выявить нечестных торговцев, осуществляющих мошеннические действия на бирже. Как способ улаживания ошибок, возникших в процессе неправильно зафиксированных сделок, технических сбоев или человеческого фактора, обеспечивает возможность исключения подобных нарушений в будущем.

4 Выявление и регулирование биржевых цен.

Эта функция считается одной из важнейших. Биржа выявляет и регулирует цены на все виды биржевых товаров, принимает участие в их формировании. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки. Котировка – это та цена, по которой продавец хочет продать свой товар, а покупатель готов его купить.

5 Хеджирование участников биржевой торговли.

Функция хеджирования (страхования) участников рынка обеспечивает не столько торговлю, сколько обслуживание торгового процесса. Хеджирование представляет собой особый вид страхования участников биржевых торгов от неблагоприятных для них колебаний цен. Происходит путём заключения специальных сделок.Существование такой функции положительно сказывается на отношении участников торгов к бирже, вызывает доверие и привлекает рыночных спекулянтов.

6 Спекулятивная биржевая деятельность.

Представляет собой особый вид коммерческой деятельности. Цель такой деятельности – получение прибыли от игры на разнице в ценах купли-продажи биржевых товаров.

7 Фиксирование цен.

В течение каждого рабочего дня на бирже фиксируются цены на товары, регистрируются курсы валют и ценных бумаг, с последующей публикацией этой информации.

8 Гарантирование исполнения сделок участников рынка.

Достигается путём взаимозачёта требований и обязательств участников биржевых торгов при помощи безналичного расчёта.

9 Информационная функция.

Биржи предоставляют важную финансовую информацию в СМИ о ситуации на рынке, ценах на товары и курсах валют, прогнозах экономического развития. Такая деятельность приносит значительный доход биржам, достигающий в некоторых случаях до 30% прибыли.

10 Организация инвестиционного процесса.

Размещённые биржевиками акции и облигации обеспечивают корпорациям значительное финансирование, которое используется для развития и расширения производственной и коммерческой деятельности.

Цели биржевой торговли

1 Создание специального зала оборудованного и оснащённого таким образом, чтобы можно было комфортно и качественно вести торговлю.

2 Осуществление оценки качества ценных бумаг. Только ценные бумаги высокого качества могут стать предметом торгов.

3 Установление оптимальной цены для конкретно взятого товара, котировки ценных бумаг.

4 Структурирование рынка с учётом правил биржевой торговли, которые действуют для всех участников торгов.

5 Обеспечение выполнения требований и обязательств по совершённым сделкам, открытости и прозрачности спекулятивных операций.

Организация биржевых торгов

Биржевые операции осуществляют члены биржи путём самостоятельного участия в торговле или при помощи своих представителей, биржевые брокеры при наличии поручения от членов биржи.

Клиент, который пожелал продать или купить товар на бирже, обращается в брокерскую контору, которая является членом биржи. Клиент заполняет бланк-приказ и передаёт его брокеру, при этом имеет право сопровождать такой приказ комментариями, например  о минимальной или максимальной цене, количестве товара и др. В операционном зале биржи находится биржевое кольцо. Именно здесь происходят торги. Уполномоченные брокеры передают заявки представителю брокерской фирмы, который будет принимать непосредственное участие в торгах.

Принимают участие в торгах и биржевые маклеры, задачи которых заключаются в непосредственном ведении торгов и фиксации сделок.

Торг начинается ведущим маклером. Маклер сообщает всем участникам о товарах, выставленных на продажу. Чтобы подтвердить свой интерес и желание приобрести конкретный товар, брокеры поднимают вверх руку с карточкой. Ведущий маклер оглашает весь список имеющихся предложений и начинается обсуждение.

Идеальна ситуация, когда находится брокер-покупатель, готовый приобрести всю партию товара. Сделка сразу же фиксируется маклером в регистрационной карте и с этих пор считается заключённой. Если такая ситуация не происходит, то рассматриваются и обсуждаются предложения брокеров-покупателей, готовых приобрести часть товара. В случае, когда договорённости на этом этапе не достигнуты, сделка откладывается, и рассматриваются следующие предложения.

Характеристика наиболее распространённых бирж мирового пространства

На сегодняшний день в мире насчитывается большое количество бирж. Только фондовых  можно насчитать более 200. Однако не каждой бирже владельцы готовы доверить свои активы. Существует рейтинг наиболее популярных и востребованных бирж. Рассмотрим некоторые из самых известных компаний.

NYSE  — Нью-Йоркская Фондовая Биржа.

Крупнейшая в мире компания по биржевому обороту, который составляет около $60 млрд. в день и самая старинная биржа в США. Её капитализация составляет $21 трлн., в обращении находятся более 2000 акций. Торги ведутся по принципу аукциона. Главная фигура торгов – специалист биржи, который ведёт торги по одной или нескольким акциям одновременно. В его задачу входит ведение торгов, определение цены акции на начало дня и обеспечение стабильности рынка.

NASDAQ – Автоматизированные Котировки Национальной Ассоциации Профессиональных Участников Рынка Ценных Бумаг.

Эта компания представляет собой крупнейшую электронную биржу с ежедневным оборотом около 1.8 млрд. акций и  суммарной капитализацией $4 трлн. Здесь обращаются акции преимущественно компаний, специализирующихся на высокотехнологических разработках (программное обеспечение, связь, электроника). В общей сложности на бирже торгуется около 3200 компаний. NASDAQ — одна из трёх крупнейших фондовых бирж США.

CME (Chicago Mercantile Exchange) – Чикагская Товарная Биржа.

Одна из крупнейших товарно-сырьевых бирж мира. Объём торгов на сегодняшний день составляет 524,2 млн. контрактов и 326,7 млн. на Globex. Предметом торговли на CME преимущественно выступают валютные фьючерсы, товарные фьючерсы на свинину, древесину, крупный рогатый скот.

Биржевая психология и её влияние на движение капитала

Биржевая психология оказывает очень значительное влияние на движение капиталов. Наибольшее влияние на отток и приток капиталов оказывают два  основных психологических фактора: прогнозирование и преувеличение.

Прогнозирование формируется в результате анализа срочных сделок с целью предугадать поведение рынка в определённом временном промежутке. Прогнозирование применяют участники рынка с целью получения прибыли и заключения выгодных сделок. Возникает также как результат или следствие какого- то события, пусть даже ещё не случившегося. Участники биржи анализируют и пытаются предугадать, как событие повлияет на рыночную ситуацию, что будет происходить с ценой.

Преувеличение формируется, как следствие выхода новостей и неправильной передачи информации от одного лица к другому. В процессе передачи, информация зачастую искажается и преувеличивается.

Поведение биржи напрямую зависит от психологии участников биржевой торговли, поэтому ей нужно уделять особое внимание.

findfxway.com

Биржи: классификация, функции и устройство

Биржа, от латинского «кошелек», представляет собой организованный оптовый рынок, действующий как аукцион по купле — продаже сырья, товаров, ценных бумаг и валюты. Ее зарождение связано с развитием товарного производства. Биржевые сделки могут совершаться не только на территории или в помещении биржи. Местом заключения таких сделок могут быть и компьютерные сети.

Биржа это рынок посредников, которые выступают в качестве продавцов и покупателей, представляя как интересы производителей товаров и владельцев ценных бумаг, так и интересы их покупателей.

Торговля на бирже не предполагает физического присутствия товаров или ценных бумаг в момент совершения сделок. Наличие на складах товаров стандартного качества и требуемого количества подтверждают документы. Нахождение ценных бумаг в банках и право собственности на них также подтверждается документами.

Биржа это рынок совершенной конкуренции. Цены на ней складываются под влиянием спроса и предложения, они публикуются на начало и конец рабочего дня. Все участники биржевых операций находятся в одинаковых условиях, подчиняясь правилам, установленных биржей. В этом смысле биржа является организованным рынком.

Плюсы торговли на бирже:
1. Поставщики выгодно реализуют свои товары.
2. Покупатели получают доступ к информации и ценам, а также выгоду от свободной конкуренции между продавцами.
3. Биржевые игроки получают комиссионные за проведение операций и гарантию их выполнения.
Все три стороны в выигрыше.

ВИДЫ (КЛАССИФИКАЦИЯ) БИРЖ

Биржи классифицируют по следующим признакам:
1. По виду товара.
2. По принципу организации (роль государства).
3. По форме участия посетителей в биржевых торгах.
4. По номенклатуре товаров являющихся объектом биржевого торга.
5. По месту и роли в мировой торговле.
6. По типу сделок.

В зависимости от торгуемых активов (инструментов) биржи подразделяются на: товарные, фондовые, валютные, фьючерсные, опционные. Однако, всегда существовали и универсальные биржи, совмещающие организацию торгов различными инструментами в рамках одной организационной структуры (зачастую в разных секциях).

По принципу организации:
1. Публично-правовые (государственные) биржи. Её членом может быть любой предприниматель, который занесен в торговый реестр и несущий определенный торговый оборот.
2. Частно – правовые биржи имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входят в биржевую корпорацию. Характерны для Англии и США.

По форме участия посетителей в торгах:
1. Открытые биржи, на которых контракты могут заключать клиенты как самостоятельно, так и через посредников. Они подразделяются на чисто открытые биржи и открытые биржи смешанного типа. На чисто открытых не обязательно пользоваться услугами посредников. На открытых биржах смешанного типа с продавцами и покупателями работают биржевые посредники.
2. Закрытые биржи. На них сделки могут заключаться только между биржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и выступают от имени, как участников биржи, так и разовых покупателей.

По месту и роли в мировой торговле биржи бывают международные и национальные.

По номенклатуре товаров, являющихся объектом биржевого торга, биржи подразделяются на универсальные (общего типа) и специализированные. Такое их деление преимущественно используется для классификации товарных бирж. На универсальных ведутся торги по широкому кругу разнообразных товаров. Специализированные имеют товарную специализацию или специализацию по группам товаров.

По типу сделок:
1. Биржи реального товара. Существенной чертой этой биржи является обязательная продажа и поставка товара после проведения торгов.
2. Фьючерсные биржи. По правилам торговли фьючерсными контрактами за продавцом сохраняется право выбора — доставить продукцию или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара, а покупателем принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки.
3. Опционные биржи создаются и используются для страхования участников торговли, т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные убытки при заключении биржевых сделок.
4. Смешанные биржи. На них могут заключаться сделки с реальным товаром, фьючерсные и опционные.

ФУНКЦИИ БИРЖИ

Биржа является частью рыночной структуры. Ее задачи — не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты. Являясь неотъемлемым элементом рыночного хозяйства, биржа выполняет ряд важных функций:
1. Организует биржевые собрания для проведения гласных публичных торгов.
2. Разрабатывает биржевые контракты.
3. Разрешает споры, возникающих по заключенным биржевым сделкам в ходе биржевых торгов. Данная функция биржи имеет очень большое значение. С одной стороны, как мера выявления торговцев, которые пытаются действовать путем обмана, мошенничества и т.п. С другой стороны, как способ улаживания ошибок, возникающих в ходе торгов из-за неточности записей о сделках, сбоев в системе компьютерного обеспечения и других чисто человеческих или технических ошибок.
4. Выясняет и регулирует биржевые цены. Биржа участвует в формировании цен на все виды биржевых товаров. Сама биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи.
5. Фиксирует цены в течение каждого дня ее работы, а также регистрирует курсы валют или ценных бумаг.
6. Публикует цены на биржевые товары. Служит ориентиром для продавцов и покупателей при выборе стратегии поведения на очередных торгах.
7. Обеспечивает биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли. Страхует от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.
8. Гарантирует выполнения сделок. Это достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их использование.
9. Информационная функция. Биржа предоставляет в средства массовой информации многочисленные данные о биржевых ценах, компаниях, торгующих на ней, о рыночной конъюнктуре, прогнозах по различным рынкам и т.д. Информационная деятельность современной биржи настолько значительна, что до 30% своих доходов в развитых странах она получает от продажи информации.
10. Способствует межотраслевым и межрегиональным перемещениям товаров и капиталов, без чего рыночный механизм не может функционировать.
11. Организует инвестиционный процесс. Размещая акции и облигации, биржевики снабжают корпорации финансовыми ресурсами, которые затем вкладываются в развитие производства.
12. Поднимает национальные стандарты качества, ограничивая круг обращающихся на бирже товаров и фондовых ценностей.

Биржа как барометр характеризует состояние всего народного хозяйства, индикаторами которого являются биржевые курсы.

УСТРОЙСТВО И СТРУКТУРА БИРЖИ

С точки зрения организационно-правовой формы биржи формируются преимущественным образом в виде акционерных обществ, чаще всего закрытого типа. Их акции не подлежат свободной продаже. Тем самым руководящие органы биржи имеют возможность отбирать желающих стать акционерами по своему усмотрению, не допускать проникновения в акционерное общество случайных лиц.

Высшим органом управления является общее собрание членов биржи, проводимое, как правило, один раз в год. В функции собрания входит принятие устава и других учредительных документов, внесение в них изменений и дополнений, избрание биржевого совета, создание и закрытие филиалов, рассмотрение и утверждение годовых отчетов. Общее собрание избирает биржевой совет и ревизионную комиссию, а также определяет цели и стратегию развития биржи.

Высшим исполнительным органом биржи является биржевой совет, именуемый также советом директоров (управляющих). Для оперативного руководства повседневной административно-хозяйственной и коммерческо-финансовой деятельностью биржи совет назначает правление или исполнительную дирекцию, а также различные комитеты.

Биржевые комитеты (комиссии) выполняют определённый, заранее заданный круг функций подготовки и проведения биржевого процесса. Обычно в их число входят комитеты по правилам биржевой торговли, по стандартам и качеству, котировальный комитет, информационные службы, арбитражная комиссия. Это специальные подразделения бирж. Брокерские конторы и фирмы подают в торговую систему биржи заявки на продажу и на покупку. Брокеры выступают в роли посредников между продавцом и покупателем товара и способствуют заключению сделок. Брокеры имеют свои стационарные места на бирже и являются неотъемлемой частью её структуры.

Лиц, занимающихся биржевым посредничеством от своего имени и за свой счёт, называют дилерами (джобберами). Это физическое лицо или фирма, проводящие биржевые операции в роли участников сделок.

БИРЖЕВЫЕ ТОВАРЫ

В ходе развития биржевой торговли среди всех товаров, которые продают и покупают на рынке, выделились особые биржевые товары, которые являются предметом торговли. Эти товары обладают рядом свойств (массовый спрос, качественная однородность, взаимозаменяемость отдельных партий товара с точки зрения потребителя) и должны быть признаны в качестве годных каждой конкретной биржей.

Объектами биржевой торговли выступают в настоящее время примерно 70 видов продукции, на долю которых приходится около 30 % международного товарооборота. На долю сельскохозяйственных и лесных товаров приходится две трети товаров, обращающихся на бирже. На первом месте стоят маслосемена, продукты их переработки — льняное и хлопковое семя, соевые бобы, соевое масло. На втором месте — пшеница, кукуруза, овес, рожь, ячмень, рис. Третье место занимают — живой скот и мясо.

В группе промышленного сырья и продукции его переработки более половины приходится на топливные товары: сырая нефть, дизельное топливо, мазут, бензин, газ-пропан. Другую половину составляют цветные и драгоценные металлы: медь, свинец, олово, цинк, золото, серебро, платина, палладий.

Кроме товаров биржевая торговля распространяется на некоторые другие сектора рынка — рынок капитала (фондовая биржа) и рынок валют (валютная биржа). В начале XXI века существует такая товарная специализация бирж мира:
1. Цветные металлы – Лондонская, Нью-Йоркская.
2. Натуральный каучук – Нью-Йоркская, Лондонская, Амстердамская, Сингапурская.
3. Зерно – Лондонская, Чикагская, Ливерпульская, Роттердамская, Антверпенская.
4. Рис – Амстердамская, Роттердамская, Миланская.
5. Сахар – Лондонская, Гамбургская, Нью-Йоркская.
6. Кофе – Нью-Йоркская, Лондонская, Ливерпульская, Роттердамская.

Организация биржевых торгов

Биржевые операции вправе осуществлять только члены биржи самостоятельно или через своих уполномоченных, а также биржевые брокеры по поручению членов биржи. Клиент, который желает купить или продать свой товар через биржу, должен обратиться в брокерскую контору, являющуюся членом этой биржи. Он заполняет бланк-приказ и передает его полномочному брокеру. Клиенты могут сопровождать свое распоряжение инструкциями, например, минимальной или максимальной ценой, количеством и т. д. Торги происходят в биржевом кольце, находящемся в операционном зале. Биржевые брокеры передают заявки находящемуся в биржевом кольце представителю брокерской фирмы, который непосредственно участвует в торгах. Наряду с брокерами в торге принимают участие в качестве ведущих и фиксирующих сделки биржевые маклеры, входящие в персонал биржи.

Торг начинает ведущий маклер с сообщения о товарах, выставленных на продажу. Если сообщение маклера вызвало интерес у присутствующих брокеров, желающих приобрести товар, они подтверждают это, поднимая вверх руку с карточкой. После оглашения всего списка и небольшого перерыва начинается обсуждение предложений брокеров-продавцов. В идеальном случае на предложение откликается заинтересованный брокер-покупатель, то есть контрагент, желающий приобрести всю партию товара. И сделка сразу фиксируется. Если такой вариант не проходит, то обсуждаются встречные предложения брокеров-покупателей об условиях, на которых они согласны приобрести товар или его часть. В случае повторной неудачной попытки заключить сделку она откладывается и рассматриваются следующие предложения.

При достижении договорённости между брокером-продавцом и брокером-покупателем (в виде их устного согласия о взаимоприемлемости условий) маклер фиксирует сделку записью в регистрационной карте. Такая регистрация свидетельствует о том, что сделка заключена.

Приведённое описание торгов чрезвычайно упрощено в целях облегчения восприятия процесса в целом. Реальная процедура торга намного сложнее и разнообразнее.

Базовые операции

При проведении сделки на любой товарной бирже заключается биржевой контракт. В нем оговариваются сроки поставки товара, цена товара, его качество и количество. Наличие товара на бирже в момент заключения сделки не является необходимым условием. В биржевой практике различают несколько базовых операций.

Клиринговые операции. В процессе совершения сделок на бирже может получиться так, что возникнут взаимные долговые обязательства среди участников торгов. Для ее погашения в конце торгов расчетная палата проводит анализ сделок и устанавливает чистую маржу для каждого участника. Это позволяет избежать неудобных круговых расчетов.

Фьючерсные и форвардные контракты. Это соглашение на покупку или продажу какого-либо товара в будущем. Форвардным контрактом называется соглашение сторон на сделку в будущем по установленной предварительно цене. Расчеты по контракту производятся в момент его свершения.

Опционы. При совершении купли-продажи фьючерсных контрактов риск порой превышает возможности спекулянтов. Опцион этот риск снижает. В этом случае клиент получает право, но не обязуется купить или продать товар. В случае отказа продавец получает от покупателя цену его риска — заранее обговоренную и определенную по разным методам премию.

Хеджирование. Одной из основных функций фьючерсного рынка является перенос риска с тех, кто хочет его избежать (хеджеры) на тех, кто согласен его принять (спекулянты). Этому способствуют такие свойства рынков, как стандартность контрактов и высокая ликвидность рынков. Поскольку все контракты стандартизированы, то не возникает необходимость проверять надежность противоположной стороны. Ликвидность позволяет продать товар по фиксированной цене независимо от ее изменения в будущем.

Спекуляция. Если хеджер заинтересован в стабильности рынка, то спекулянт — в колебаниях на нем. Поскольку размер маржи при заключении сделки не велик, спекулянт имеет большую свободу для маневра. Спекулянт не заинтересован в осуществлении или приеме конкретного товара. Спекуляцией могут заниматься как профессиональные трейдеры, так и частные лица, дающие поручения брокерам.

Биржевая психология

Большое влияние на приток и отток капиталов оказывает биржевая психология. К ней следует отнести два очень характерных элемента биржевой конъюнктуры.

Прежде всего — это фактор прогнозирования, который на основании срочных сделок, проводимых биржевыми маклерами, предугадывает результат еще до совершения какого-либо события. В ожидании политического кризиса или введения нового налога, влияющего на рынок, курс может стать очень нестабильным еще до наступления кризиса или до принятия биржевого закона. Доказательством этому может послужить то, что уже при свершившимся факте иногда происходит повышение курса (после понижения), что может ввести в заблуждение неопытного оператора: а происходит это зачастую из-за того, что на бирже преувеличивается информация о последствиях ожидаемых событий.

Фактор преувеличения можно рассматривать в качестве второго основного признака биржевой психологии. На биржу самыми неожиданными путями поступают самые различные новости. Сведения быстро распространяются от одного лица к другому, при этом часто преувеличиваются и искажаются. Как на рынке определенной ценной бумаги, так и на рынке самых разнообразных ценных бумаг и товаров, любое важное событие (хорошее или плохое) имеет определенное последствие, которое в дальнейшем корректируется, и общая ситуация проясняется и стабилизируется. При хорошей новости (при преувеличение последствия) происходит особенно интенсивная продажа. Напротив, при плохой новости биржевики, играющие на понижение (и сыгравшие на самое худшее), «откупаются». В обоих случаях говорят, что налицо — техническая реакция.

Можно сказать, что поведение биржи в разное время зависит от множества факторов (зачастую не зависящих друг от друга), предугадать которые очень сложно.

mir-fin.ru