Как проверить контрагента рейтинг всех возможных способов: Как проверить контрагента. Рейтинг всех возможных способов

Системы и сервисы для проверки деловой репутации юридических лиц

Оценка благонадежности партнера или контрагента является определяющей функцией любой службы безопасности современной компании. Этот вопрос актуален как на этапе начала работы с контрагентом, так и в дальнейшем, на этапе проверки изменений учредительных документов и деловой репутации. В обзоре мы рассмотрим системы и сервисы для проверки партнеров и контрагентов (юридических лиц), представленные на российском рынке.

 

 

 

 

1. Введение
2. Необходимость проверки контрагентов
3. Принцип работы автоматизированных систем и сервисов для проверки контрагентов
4. Российский рынок продуктов, предназначенных для проверки контрагентов
5. Краткий обзор продуктов, предназначенных для проверки контрагентов
1. 5.1. Платформы и модули (on-premise)
1. 5.1.1. Автоматизированная система «CrossSecurity»
2. 5.1.2. DIRECTUM (подсистема «Проверка контрагентов»)
3. 5. 1.3. SAP Business Partner Screening
2. 5.2. Информационные источники (интеграция по API)
1. 5.2.1. Контур.Фокус
2. 5.2.2. ИнтерФакс СПАРК
3. 5.2.3. СБИС
4. 5.2.4. Интегрум
5. 5.2.5. Casebook
6. 5.2.6. Сбербанк (ООО «КОРУС Консалтинг СНГ»)
7. 5.2.7. Информационно-аналитическая система «Глобас»
3. 5.3. Веб-сервисы проверки контрагентов
1. 5.3.1. Сервис «1С:Контрагент»
2. 5.3.2. Сервис «Прима-Информ»
3. 5.3.3. Seldon.Basis
6. Выводы

 

Введение

Проверка на благонадежность необходима, если у компании появляются новые партнеры, с которыми раньше не велись дела, а также в том случае, если прошло много времени после заключения договора.

Недобросовестные компании очень хорошо умеют изображать благонадежность: красивый веб-сайт, офис, серьезное название. Однако при этом может оказаться, что фирма не зарегистрирована в ФНС России — а сотрудничество с таким партнером незаконно, его могут посчитать мошенничеством, что является уголовным преступлением.

Кроме того, потенциальный партнер может проходить процедуру банкротства. В таком случае любые сделки, которые компания заключает с подобным контрагентом, вправе оспорить в суде его кредиторы. Тогда средства «заморозят», и вернуть деньги едва ли получится.

Действующее законодательство не содержит требований об обязательном проведении проверки контрагента. При этом контролирующие организации уделяют немалое внимание тому, проявил ли налогоплательщик должную осмотрительность при его выборе. Основным документом, которым руководствуются в этом случае налоговые и другие надзорные органы, является Постановление Пленума ВАС РФ от 12 октября 2006 года № 53 «Об оценке арбитражными судами обоснованности получения налогоплательщиком налоговой выгоды». Оно определяет основные критерии должной осмотрительности и осторожности при выборе контрагента. Другими рекомендательными документами являются письма Минфина РФ от 6 июля 2009 года № 03-02-07/1-340 и от 10 апреля 2009 года № 03-02-07/1-177, письмо ФНС России от 24 июля 2015 года № ЕД-4-2/[email protected]

 

Необходимость проверки контрагентов

Существует несколько основных групп рисков, которыми чревато сотрудничество с непроверенными контрагентами:

• Законодательные риски. В результате признания контрагента недобросовестным налогоплательщику обязательно доначислят налоговые обязательства и штрафы по налогу на прибыль, НДС, единому налогу при упрощенной системе налогообложения и НДФЛ (для индивидуальных предпринимателей). Кроме того, его включат в план проведения выездных налоговых проверок, а в случае особо крупного нарушения против него могут возбудить административное или даже уголовное дело.
• Финансовые риски. В этом случае компании грозит неисполнение обязательств со стороны контрагента. Например, он может не поставить продукцию, не оплатить ее, не вернуть предоплату, нарушить сроки поставок, не соблюсти требования к качеству продукции или работ.
• Риски претензий к должностным лицам компании. В результате заключения сделки с недобросовестным контрагентом с лица, ответственного за ее заключение, могут быть взысканы убытки — как самой компанией, так и ее акционерами.
• Репутационные риски. Сотрудничество с недобросовестными контрагентами отрицательно скажется на имидже фирмы в глазах партнеров и клиентов.

Таким образом, проверка контрагентов является важнейшим элементом обеспечения комплексной безопасности. Ее главные цели — укрепить хорошую репутацию, повысить дисциплину труда среди менеджеров отделов сбыта и снабжения (как, впрочем, и ряда других отделов, ответственных за заказ работ и услуг у сторонних организаций), а также снизить риски образования просроченной дебиторской задолженности, отказа со стороны налоговых органов в возмещении НДС и проведения встречных и синхронных налоговых проверок, организованных в адрес контрагента.

По рекомендации Федеральной налоговой службы России, оценке нужно подвергать не только состав учредителей, размер уставного капитала или наличие соответствующих полномочий у руководства компании. Следует проверить платежеспособность будущего партнера, его производственные мощности и трудовые ресурсы, убедиться в том, что у него хорошая репутация, удостовериться в местонахождении организации по указанному адресу и в достоверности контактной информации.

Необходимо произвести поиск данных об организации в открытых источниках, изучить сведения, представленные на сайте компании, и убедиться в их актуальности.

Учитывая, что в России существует множество юридических лиц с одинаковыми наименованиями, осуществлять поиск информации о контрагенте лучше с помощью таких идентифицирующих признаков, как основной государственный регистрационный номер (ОГРН), индивидуальный номер налогоплательщика (ИНН), адрес местонахождения (юридический адрес).

Получив необходимые сведения о потенциальном контрагенте, можно принимать решение о сотрудничестве.

 

Принцип работы автоматизированных систем и сервисов для проверки контрагентов

Источников, из которых извлекаются данные, весьма много. Поэтому поиск контрагента и проверка его благонадежности — чрезвычайно сложная работа. Анализ в ручном режиме, будь то бесплатные (на сайте Федеральной налоговой службы) или платные веб-сервисы, длится долго. Это связано, помимо прочего, с тем, что список основополагающих данных, которые интересуют заказчиков при проверке практически любых контрагентов, обширен и разнообразен.

Вот лишь некоторые примеры.

• Полное и сокращенное наименование организаций.
• ИНН и ОГРН.
• Местонахождение компаний (юридический и физический адреса).
• Дата регистрации в ЕГРЮЛ (ЕГРИП).
• Размер уставного капитала.
• Заявленные виды деятельности.
• Сведения об учредителях, руководителе, бухгалтере.
• Сведения об изменениях, вносимых в учредительные документы.
• Сведения о лицензиях.
• Сведения о судебных спорах и задолженностях по налогам.
• Сведения о возбужденных исполнительных производствах.
• Сведения о банкротствах.

Соответственно, такой подход — перебор вручную — невыгоден, особенно для крупных организаций с большим количеством активных контрагентов.

Однако эту работу можно облегчить и упростить, используя специализированные программные решения, которые агрегируют информацию из разных источников и предоставляют ее по запросу пользователя.

В общем случае программное обеспечение автоматически проверяет новых и текущих контрагентов по разным источникам и сообщает о критических факторах и сведениях, требующих внимания. К источникам относятся Федеральная налоговая служба, Федеральное казначейство, Мультистат, Единые федеральные реестры сведений о фактах деятельности юридических лиц и о банкротстве, Центральный банк Российской Федерации, картотека арбитражных дел, сайты судов общей юрисдикции, Федеральная служба судебных приставов, Единая информационная система в сфере закупок, Федеральный институт промышленной собственности.

После поиска программа предоставляет информацию о контрагентах в структурированном виде. В некоторых системах можно настроить автоматическое получение важных сведений о контрагентах и уведомлений об изменениях в них. Заметим по этому поводу, что внедрение инструментов автоматизации — это одно из условий, позволяющих избежать нарушений российского и международного законодательства. Различные международные санкции могут быть применены к любой организации, которая сотрудничает с «нежелательными» лицами или компаниями, включенными в соответствующие властные и правоохранительные списки — так что автоматическая проверка потенциальных контрагентов по перечням, публикуемым глобальными и национальными регуляторами, позволит отсечь нежелательное сотрудничество и тем самым избежать возможных штрафов или расследований деятельности.

 

Российский рынок продуктов, предназначенных для проверки контрагентов

На российском рынке существует большое количество решений для проверки контрагентов. Прежде чем обозревать игроков рынка, стоит ввести некоторую классификацию.

Можно выделить следующие группы информационных систем такого рода:

1. Платформы для проверки контрагентов или модули в составе корпоративных систем (on-premise).
2. Информационные источники (API).
3. Онлайн-сервисы для проверки контрагентов (SaaS).

В платформах для проверки контрагентов (on-premise) анализ производится на основе заведенной в системе анкеты контрагента с использованием собственного черного списка и всех доступных информационных источников. В роли последних могут выступать как внешние поставщики данных (бюро и агентства, ресурсы государственных министерств и ведомств), так и внутренние учеты и базы. К данной категории можно отнести названные ниже продукты.

• АС «CrossSecurity» (ООО «КроСистем»).
• Решение «Проверка контрагентов» (DIRECTUM).
• SAP Business Partner Screening (SAP SE).

Информационные источники служат для доставки сведений в аналитические модули корпоративных систем — например, в комплексы CRM/ERP (1С, MS Dynamics, SAP), автоматизированные банковские системы или справочники — для последующей обработки. Интеграция происходит, как правило, в формате JSON / XML. Стоит отметить, что в «арсенале» у производителей данного типа программного обеспечения есть также онлайн-сервисы проверки. В эту категорию можно включить весьма много решений; перечислим наиболее популярные.

• Контур.Фокус.
• ПО СПАРК («ИнтерФакс»).
• Интегрум (от одноименной компании).
• СБИС («Тензор»).
• Casebook (Группа компаний «Право.ру»).
• Сбербанк (ООО «КОРУС Консалтинг СНГ»).
• Информационно-аналитическая система «Глобас» («Крединформ»).

Онлайн-сервисы для проверки контрагентов (программное обеспечение как услуга, SaaS) предоставляют доступ к информации через личный кабинет. Из числа самых известных решений в данную категорию можно включить следующие.

• Сервис «1С:Контрагент».
• Сервис «Прима-Информ».
• Seldon.Basis (ООО «Телеком»).

Рассмотрим выделенные разработки отечественных производителей подробнее.

 

Краткий обзор продуктов, предназначенных для проверки контрагентов

Платформы и модули (on-premise)

Автоматизированная система «CrossSecurity»

АС «CrossSecurity», разработанная российской компанией ООО «КроСистем», предназначена для проведения комплексного изучения контрагентов. Система может применяться для процедур проверки на соответствие требованиям (compliance) при заключении договоров, в том числе — когда нужно получить информацию о посредниках и агентах или установить конечных бенефициаров, а также для анализа риска попасть под действие санкций регуляторов, проведения расследований внутренних событий безопасности и контроля кандидатов при приеме на работу.

Исследование проводится на основе заведенной в АС «CrossSecurity» анкеты контрагента с использованием всех доступных информационных источников и собственного черного списка. Применение специальных средств автоматизации позволяет не только получать сведения без участия оператора, но и проводить системное сравнение представленной и найденной информации. Специальные правила анализа выявляют признаки объектов, требующих повышенного внимания, на ранних стадиях проверки.

Помимо сбора дополнительных сведений, в процессе исследования автоматически выявляются внутренние связи новых данных с уже имеющейся в системе информацией из проведенных ранее проверок (по ФИО, наименованиям, адресам, регистрационным данным, документам). Контроль соблюдения регламента помогает сотрудникам выполнить все необходимые действия, верифицировать и собрать всю нужную информацию. Прохождение каждого шага контролируется системой, что гарантирует качество и ответственность принятого решения. По результатам проверки формируется служебная записка (заключение) с результатами изучения контрагента по заданному шаблону, которая может быть автоматически направлена руководителю подразделения или инициатору исследования.

Узнать о продукте больше можно здесь.

DIRECTUM (подсистема «Проверка контрагентов»)

Решение «Проверка контрагентов», созданное отечественным разработчиком программного обеспечения в области электронного документооборота DIRECTUM, обеспечивает верификацию состояния, надежности и ликвидности контрагентов в автоматическом режиме, а также предоставляет средства для подготовки отчетности. Оно оперативно получает актуальные данные о контрагентах из более чем 20 источников, например, от ФНС, Генпрокуратуры, Федерального казначейства или арбитражных судов.

С помощью DIRECTUM можно быстро заполнить реквизиты контрагента по ИНН или ОГРН для включения их в договор, сформировать актуальную выписку из государственных реестров ЕГРЮЛ или ЕГРИП для оперативного подтверждения дееспособности партнера, своевременно получить в виде уведомлений сведения об изменениях его реквизитов, если они менялись в период заключения сделки. Пользователь продукта имеет возможность отследить историю изменения реквизитов контрагента в хронологическом порядке, выявить сведения о банкротстве организации, получить данные о лицензиях на определенные виды деятельности контрагента. Также подсистема позволяет собрать сводную информацию об исполнительных производствах и судебных делах, о государственных контрактах, в которых организация принимала участие в качестве исполнителя или заказчика; можно и сформировать отчет по анализу финансового состояния контрагента, который влияет на возможность долгосрочного сотрудничества с ним.

Среди ключевых особенностей решения «Проверка контрагентов» можно отметить соблюдение требований Постановления Пленума ВАС РФ № 62 от 30 июля 2013 г. об ответственности директоров организаций, а также быстрое получение необходимых документов (выписок из ЕГРЮЛ / ЕГРИП, других отчетов) из единой точки входа — СЭД DIRECTUM. Актуальные данные о партнерах позволяют сэкономить на повторном обмене документами (договорами, актами и др.), связанном с исправлением ошибок в реквизитах, т.к. в системе постоянно хранятся актуальные сведения; кроме того, ответственные сотрудники всегда осведомлены о значимых изменениях, которые происходят у текущих контрагентов, что повышает скорость реакции, снижает риски и финансовые затраты.

Для работы решения также необходимо оформить подписку на API Контур.Фокус.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

 

SAP Business Partner Screening

SAP Business Partner Screening примечателен тем, что можно использовать быстродействие и производительность платформы SAP HANA для проверки большого числа деловых партнеров по какому угодно списку недобросовестных компаний. Любое упоминание в подобном перечне вызовет отправку уведомления ответственному сотруднику.

Продукт поддерживает интеллектуальное проведение проверок. Например, при выборочном изучении делового партнера с распространенным наименованием система еще до начала проверки предупредит о возможном наличии большого количества ложных срабатываний, чтобы пользователь мог скорректировать параметры до запуска.

SAP Business Partner Screening интегрируется с бизнес-процессами и другими системами. Широкая интеграция достигается с решением SAP Master Data Governance. Можно выполнять проверки автоматически в момент создания делового партнера, и если целевая компания окажется недобросовестной, то зарегистрировать нового контрагента не удастся.

 

Рисунок 1. Схема работы SAP Business Partner Screening

 

 

К основным функциям платформы ее производитель относит независимое обновление списков недобросовестных компаний, возможность создавать свои собственные списки с ненадежными партнерами и самостоятельно определять различные стратегии проведения проверки для различных списков и уровня риска, автоматический выбор такой стратегии. Анализ может быть выполнен в одном из трех режимов: онлайн, массовый, выборочный.

Есть интересные возможности управления оповещениями. Например, их можно распространять и приоритезировать в зависимости от бизнес-атрибутов. Доступно управление потоком операций для эффективной маршрутизации информационных сообщений, имеется возможность массовой обработки уведомлений с ложными срабатываниями, а также эскалации оповещений. Продукт предоставляет отчетность в режиме реального времени для принятия обоснованных решений и выполнения своевременных действий.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

Информационные источники (интеграция по API)

 

Контур.Фокус

API Контур.Фокус автоматизирует поиск, оценку и ввод в корпоративную базу новых контрагентов, а также отслеживает изменения по текущим. Решение помогает избежать оплаты ненадежным поставщикам и ошибок в реквизитах, а также исключить длительные «ручные» проверки и отчеты.

Контур.Фокус посредством API можно интегрировать в большинство учетных систем, включая нетиповые версии с индивидуальными доработками, самописные системы, отраслевые конфигурации и др. API состоит из набора методов, вызываемых по протоколу HTTPS. Формализованный ответ сервера может возвращаться в одном из двух форматов: JSON или XML.

Продукт автоматически проверяет новых контрагентов по разным источникам и сообщает о критических факторах и сведениях, требующих внимания. Пользователь оперативно оценивает финансовые и налоговые риски, которые могут возникнуть при работе с контрагентом, и принимает обоснованное решение — продолжить или прекратить сотрудничество. Также Контур.Фокус самостоятельно проводит массовую проверку и мониторинг изменений у текущих партнеров (либо по всей базе, либо по выделенной группе контрагентов). При этом можно установить автоматическую реакцию на события: если у клиента меняются данные, ответственные сотрудники получают уведомление на е-mail или видят новую задачу в CRM.

Чтобы ввести нового контрагента в учетную систему, необходимо указать ИНН; остальные данные API Контур.Фокус подставит из ЕГРЮЛ, ЕГРИП, Росреестра, сообщений о банкротстве, реестра госконтрактов, исполнительных производств и т.д. В результате не нужно заполнять карточки контрагентов, а в данных нет ошибок и опечаток. Кроме того, API Контур.Фокус предоставит актуальную информацию из базы данных ФНС России и других официальных источников. Анализ партнеров происходит непосредственно в интерфейсе учетной системы, что снимает необходимость постоянно переключаться между ней и сервисом проверки контрагентов.

API Контур.Фокус генерирует объективную часть отчета, а сотрудники службы безопасности анализируют параметры, которые нельзя оценить автоматически. Это позволяет специалистам готовить объемные отчеты в короткие сроки, заниматься экспертной частью оценки, а не перепечатывать государственные источники.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

 

ИнтерФакс СПАРК

Программное обеспечение СПАРК, разработанное компанией ИнтерФакс, собирает всю доступную информацию о компаниях и извлекает из нее необходимые сведения. В режиме «одного окна» СПАРК предоставляет доступ к данным кредитного бюро, нотариата, Росреестра.

API СПАРК — это классический веб-сервис, работающий по протоколу SOAP. Формат обмена данными — XML; в состав сервиса входит более 50 различных методов.

С помощью API можно интегрировать СПАРК с другими бизнес-системами компании (это могут быть решения класса ERP или CRM, 1С, SAP, Oracle, бухгалтерские системы, корпоративные порталы, средства дистанционного банковского обслуживания и др.), тем самым сделав его инструментом оперативного принятия решений и автоматизации внутренних процедур контроля.

Основные возможности СПАРК включают поиск компаний по прямым (ИНН, ОГРН, наименование, руководитель, телефон, адрес или сайт) и косвенным признакам, заказ и получение выписок из ЕГРЮЛ и ЕГРИП, использование индексов и аналитических показателей в собственных скоринговых моделях. Пользователь продукта может выявить структуру владельцев компании, получить список связанных и аффилированных лиц, провести анализ коррупционных рисков. Доступны получение бухгалтерской и финансовой отчетности для дальнейшего исследования, мониторинг изменений (в том числе сведения о намерении компании провести ликвидацию или реорганизацию), создание собственных хранилищ с полным набором данных.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

 

СБИС

Среди множества возможностей сервисов СБИС, разработанных компанией «Тензор», представлена и проверка контрагентов — «Все о компаниях и владельцах».

Система СБИС дает возможность самостоятельно оценить рынок и составить собственное мнение по следующим критериям.

• Полное наименование, юридический адрес, контакты.
• Выручка в динамике за 10 лет.
• Уставной капитал контрагента и учредители.
• Судебные процессы: выигранные и проигранные дела в качестве истца и ответчика.
• Прибыль в динамике с расчетом рентабельности капитала.
• Связанные лица и компании по данным ФНС.
• Аналитика: деловая репутация, финансовое положение, рейтинг благонадежности, соответствие признакам однодневки.
• Проверка контрагента на участие в торгах и количество заключенных госконтрактов.
• Общая стоимость бизнеса с указанием рейтинга по региону и виду деятельности.
• Данные о конкурентах, похожих по объему выручки и стоимости бизнеса.

Итогом проверки является краткая справка о контрагенте, резюмирующая все вышеперечисленные сведения. Бесплатно можно получить перечень всех зарегистрированных в РФ юридических лиц и ИП, их рейтинг по региону, выручке и виду деятельности, а также регистрационные данные: адрес, ФИО директора, реквизиты.

С помощью API извлеченные данные интегрируются в корпоративную систему.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

 

Интегрум

Сервис «Интегрум» предоставляет информацию обо всех юридических лицах РФ и индивидуальных предпринимателях, формируя полное досье в несколько кликов. Как и в других сервисах этого подраздела, возможна интеграция с корпоративными системами через API.

Решение осуществляет анализ сообщений из СМИ, блогов и социальных сетей, ведет мониторинг контрагентов в автоматическом режиме (отслеживание всех изменений), оценивает финансовую состоятельность и деловую репутацию. Пользователь получает информацию об участии в торгах и контрактах, а также общие сведения о контрагенте: вид деятельности, учредители, совладельцы, реквизиты, судебные дела и т.д.

«Интегрум» включает в себя несколько сервисов сразу, каждый из которых можно купить отдельно: «Компании» (общая проверка), «Архив СМИ» (мониторинг базы СМИ, включающей более 40 тысяч источников), «Социальные медиа» (мониторинг и продвижение в «Одноклассниках», «Вконтакте», «Твиттере», «Фейсбуке» и других сетях).

Перед тем как принимать решение о пользовании сервисом, можно попробовать демо-версию. 

Подробная информация о продукте доступна здесь.

 

Casebook

Casebook, разработанный группой компаний «Право.ру», — это сервис для отслеживания и контроля судебных дел и организаций.

Возможности Casebook:

• автоматическая проверка компаний по 36 факторам риска;
• проверка связей на текущий момент и схемы аффилированности на любую дату;
• анализ бухгалтерской отчетности с акцентом на «слабые места»;
• арбитражная статистика и графики с исковой нагрузкой;
• сведения о госконтрактах, плановых проверках, интеллектуальной собственности, лицензиях, видах деятельности;
• данные по текущим и завершенным исполнительным производствам.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

 

Сбербанк (ООО «КОРУС Консалтинг СНГ»)

Основной функцией этого сервиса является предоставление клиентам возможности просмотреть информацию о деятельности контрагента, взятую из открытых официальных источников, для комплексной оценки рисков при взаимодействии с ним.

Сервис Сбербанка предоставляет выписки из ЕГРЮЛ / ЕГРИП, сведения о выигранных и размещенных государственных контрактах (44-ФЗ, 94-ФЗ, 223-ФЗ), основные финансовые показатели компании за отчетный период (бухгалтерскую отчетность), данные об арбитражных делах, сообщения о банкротстве и информацию о лицензиях. Поиск производится по ИНН, ОГРН или наименованию организации.

API позволяет интегрировать данные о компаниях в информационную систему 1С, MS Dynamics, SAP и любую другую.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

 

Информационно-аналитическая система «Глобас»

Система «Глобас», разработанная компанией «Крединформ», представляет собой онлайн-сервис и предназначена для предупреждения предпринимательских рисков при работе с контрагентами. Она позволяет проверять российских и зарубежных контрагентов, оценивать отечественных конкурентов и ситуацию в отрасли, выявлять фирмы-однодневки, анализировать платежеспособность компаний, изучать арбитражную практику, исполнительные производства, госконтракты, закупки и многое другое.

Помимо массива данных о юридических лицах и индивидуальных предпринимателях, система «Глобас» включает продуманный поисково-аналитический функционал и предоставляет клиенту готовые аналитические результаты, индексы платежеспособности, благонадежности, скоринговой оценки и ликвидности, а также выводы, предложения и прогноз развития сотрудничества. Интерфейс «Глобас» включает табличное и графическое представление показателей, интерактивную работу, связь с консультантом непосредственно из личного кабинета системы.

У данного решения есть также API, с помощью которого можно подключить базы «Глобас» к корпоративным системам.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

Веб-сервисы проверки контрагентов

 

Сервис «1С:Контрагент»

Сервис «1С:Контрагент» предоставляет сведения об организациях, хранимые в ЕГРЮЛ, а также информацию о массовости юридического адреса и полные данные о бухгалтерской отчетности, сформированные по данным Росстата.

Решение осуществляет анализ отчетности за последние три года, ведет расчет чистых активов, выполняет исследование финансовых операций, а также оценивает кредитоспособность партнера.

Основные возможности включают автозаполнение и проверку реквизитов, в том числе инспекций ФНС, ФСС и ПФР, а также т.н. «досье контрагента» — отчет для оценки благонадежности. Сервис работает в программах «1С:Бухгалтерия 8» (ред. 3.0), «1С:Бухгалтерия государственного учреждения» (ред. 1.0, 2.0), «1С:Управление холдингом» (ред. 1.3) и «Управление нашей фирмой» (ред. 1.5).

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

 

Сервис «Прима-Информ»

Компания «Прима-Информ» появилась на рынке информационных услуг около семи лет назад. Ее специализация — предоставление деловой информации об отечественных и зарубежных субъектах предпринимательства (юридических лицах и индивидуальных предпринимателях).

Перечень услуг включает следующие основные позиции.

• Проверка контрагента по ИНН и предоставление выписки из ЕГРЮЛ / ЕГРИП.
• Финансовый анализ, который отображает все основные финансово-экономические показатели и открытую бухгалтерскую отчетность юридических лиц. На основании этого можно провести детальный анализ деятельности контрагента за последнее время и оценить все риски и стратегию сотрудничества с ним.
• Проверка благонадежности контрагента на основании бизнес-справки. Такая услуга дает клиенту возможность определить уровень аффилированности партнера и получить информацию о его участии в судебных разбирательствах, а также проанализировать баланс фирмы.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

 

Seldon.Basis

Seldon.Basis способен оперативно провести проверку юридических лиц и предпринимателей, изучить компании на предмет аффилированности, показать историю исполнительных производств и судебной практики. Сервис содержит подробную информацию обо всех российских компаниях.

Возможности сервиса Seldon.Basis позволяют получать актуальные сведения о юридических лицах и индивидуальных предпринимателях на основе официальных данных, информацию о финансовом состоянии, платежеспособности, рентабельности и финансовой устойчивости контрагентов, сведения о взаимосвязи организаций, представленные в наглядной и удобной форме, данные о судебных делах и исполнительных производствах, а также информацию о стабильности юридических лиц вкупе с параметрами заключенных и выполненных госконтрактов. Имеется возможность выгрузки полного отчета в PDF-формате.

У Seldon.Basis также есть мобильные приложения для устройств под управлением iOS и Android.

Подробнее с продуктом можно ознакомиться здесь.

 

Выводы

При работе с внешними контрагентами крайне важно иметь точное представление о надежности таких партнеров — как для оценки и снижения прямых рисков, так и для минимизации косвенных. При этом поиск контрагента и проверка его благонадежности вручную — весьма сложная работа.

На российском рынке представлено довольно много продуктов и решений, предназначенных для проверки контрагентов. Есть разные пути: установить «коробочную» версию, подключиться через API или воспользоваться онлайн-сервисом. У каждого производителя можно найти базовую функциональность, которая почти не отличается от разработок его конкурентов (например, выписки из ЕГРЮЛ / ЕГРИП), но кто-то предоставляет более широкий охват сведений, кто-то силен автоматизацией, а у кого-то повышено удобство пользования. Как и в других случаях, команда аналитического центра Anti-Malware.ru не дает конкретных рекомендаций, но видит свою задачу в описании как можно большего количества вариантов — чтобы каждая организация, опираясь на свои потребности и специфику, могла сделать осознанный, «информированный» выбор среди множества опций.

Как проверить человека на судимости онлайн

Информация о судимости — это частная информация. Она хранится в закрытой базе Министерства внутренних дел. Проверить судимость человека по этой базе могут только сотрудники МВД, прокуратуры или суда. Если вы не относитесь к перечисленным категориям, то вам доступны другие способы. О них расскажем ниже.

Как узнать, есть ли судимость у человека

Самый простой (и самый ненадежный) способ проверить человека на судимость — спросить у него напрямую о возможных проблемах с законом. Если сомневаетесь в честности ответа, проверьте на детекторе лжи.
Как еще узнать о судимости человека? Попросите его предоставить справку об отсутствии судимости. Ее можно получить двумя способами:

• в многофункциональном центре (МФЦ), ГИАЦ МВД, в информационных центрах МВД, ГУВД, УВД
• в электронном виде — на сайте Госуслуг или на сайте МВД России;

Для получения справки нужно заявление о выдаче справки об отсутствии судимости, ксерокопии паспорта (ФИО, дата и место рождения, гражданство, прописка), паспорт или документ его заменяющий.

Как проверить судимость человека через интернет

Официальная база судимостей в интернете доступна только силовым ведомствам. Что касается любых других баз — никто не может гарантировать их достоверность. Тем не менее есть несколько разрешенных законом способов косвенно или напрямую узнать судимости человека онлайн.

Сайты судов

Найдите официальный сайт суда по прописке проверяемого. Зайдите в раздел «судебное делопроизводство», найдите ссылку на поиск информации и попытайтесь найти данные о судимостях по фамилии.

Так можно узнать о судимости человека по фамилии на сайте Кировского районного суда Екатеринбурга. Сайт: kirovsky—svd.sudrf.ru

 

Сайт судебных приставов

Узнать по косвенным признакам судимость у человека можно онлайн на сайте судебных приставов. На этом сайте доступ к базе открыт для всех желающих.
В базу попадают граждане, скрывающиеся от уплаты штрафов и алиментов, от службы в Армии и другие нарушители и преступники.

Проверяем судимость человека на fssprus.ru

 

Сайт МВД

На этом сайте можно найти граждан, находящихся в розыске. Для этого зайдите на сайт мвд.рф, кликните на вкладку онлайн-сервисы, выберите строку «Внимание, розыск!», найдите на странице форму для ввода данных и заполните ее.

 

Пробить человека на судимость: есть ли в этом необходимость?

Из вышеописанного можно сделать вывод, что в онлайне узнать судимость человека — дело хлопотное. Гораздо проще получить другую, не менее ценную для работодателя информацию. Например, вы прямо сейчас можете запросить кредитный отчет или кредитный рейтинг соискателя.

Кредитный отчет поможет вам оценить, насколько человек трезво оценивает свои финансовые возможности. Просрочки платежей — тревожный сигнал. А вот аккуратно выплачиваемая ипотека, наоборот, говорит об умении правильно расставлять приоритеты и выполнять обязательства.

Закредитованный работник может доставить немало хлопот работодателю. Он будет требовать повышения зарплаты, тратить рабочее время на решение финансовых проблем, а в худшем случае дойдет до воровства имущества, денег или клиентской базы. Особенно это касается материально ответственных сотрудников и ТОП-менеджеров.

Что расскажет кредитный отчет о человеке:

• Информацию по действующим кредитам.
• Уровень кредитной нагрузки.
• Аккуратность выполнения кредитных обязательств, просрочки и задолженности
• Количество запросов на кредиты, их цели

Посмотреть образец кредитного отчета.

Зачем нужно проверять контрагента? | ТАСС

Внешне фирма может выглядеть благополучно, располагать красивым офисом и вежливым отделом продаж, однако никто не гарантирует, что у нее нет долгов, нет дела в суде и прочих неприятностей. Если вы принимаете НДС к вычету, то и у вас могут возникнуть проблемы с налоговой, если контрагент покажется ей не совсем благонадежным. Именно поэтому требуется тщательная проверка контрагента.

Зачем проверять контрагентов?

Компании, у которых есть какие-то проблемы, уже отлично научились изображать благонадежность, и способов для этого существует очень много. Нельзя доверять рекламе и щедрым скидкам, а также внешнему лоску персонала и прочему. Контрагентов требуется проверять по документам, используя официальные источники данных.

Проверка контрагента поможет с легкостью вычислить тех, кто не готов выполнить свои обязательства. Иногда случается следующее: покупатель оприходует товар, но не оплачивает его. Либо противоположное: поставщик берет аванс, не отгружая товар после этого. С помощью проверки можно определить, есть ли смысл взаимодействовать с таким контрагентом, либо имеется риск того, что его обязательства не будут выполнены.

Так же проведение мероприятий должной осмотрительности поможет избежать сотрудничества с однодневками. Не исключено, что компания свяжется с фирмой-однодневкой, созданной только для получения от заказчика авансового платежа. В этом случае потери будут исключительно денежными, но это уже неприятно. Фирма может не существовать фактически: имеется сайт, счет для транзакций, но юридическое лицо, как таковое, отсутствует.

Можно вычислить мошенников. Фирма может быть создана финансовым преступником: брать незаконные кредиты или производить обналичивание средств. В таком случае вы тоже окажетесь интересны для правоохранительных органов, так как будете его партнером, а значит, и вас проверят.

Проведение проверки контрагента поможет избежать сотрудничества с потенциальным банкротом. Не исключено, что у вас на пути окажется фирма, находящаяся в состоянии банкротства. Если перевести туда деньги, то увидеть вы их сможете не скоро. У кредиторов есть право оспорить в суде любую сделку, даже с банкротом. Чтобы вернуть назад деньги, требуется оказаться в реестре кредиторов, а потом ожидать окончания процедуры банкротства. Она иногда затягивается на долгие годы. И не стоит забывать, что в очереди реестра кредиторов первыми идут государственные органы и кредитные организации, а также те, кто инициировал процедуру банкротства, сотрудники компании, а уже потом остальные кредиторы, до которых обычно не доходит ни копейки.

Проведение проверки контрагента – это гарантия того, что у вас в будущем не возникнет проблем с налоговой. Если сотрудниками инспекции будет решено, что вы не убедились в порядочности потенциального контрагента, то вы рискуете получить отказ в налоговой выгоде.

Проверка

Требуется выполнить определенные действия, чтобы удостовериться в том, что вы связались с действующим юридическим лицом, а не фирмой-однодневкой или иной сомнительной структурой. У контрагента нужно затребовать целый перечень документов:

• Копию свидетельства о госрегистрации;
• Копию устава компании;
• Копию свидетельства о постановке на учет в налоговой;
• Отчетность бухгалтерии за год, предшествующий году заключения сделки;
• Копию паспорта директора;
• Проверить аффилированность организации;
• Ознакомиться с наличием судебных дел и исполнительных производств;
• Узнать о проводимых проверках и наличии соответствующих лицензий.

«ТАСС-Бизнес» поможет проверить контрагента

Налоговая проверка контрагента по ИНН с помощью сервиса «ТАСС-Бизнес» проводится в несколько кликов. Для начала требуется задать один или несколько параметров, таких как ИНН, ОГРН, название компании, адрес, либо ввести сферу деятельности организации.  После введения сведений в поисковое поле, внизу будут показаны все результаты по найденным компаниям.

Перейдя на карточку интересующей компании, можно изучить подробную информацию не только из данных официальных источников, но и ознакомиться с информацией, размещенной представителями данной компании, зарегистрированными в «ТАСС-Бизнес».

В «ТАСС-Бизнес» можно проверить компанию по многим параметрам. В разделе «Проверки», использующего данные из официальных источников, отображаются данные о дисквалифицированных лицах и недобросовестных поставщиках, информация о ведомственных проверках и реестры массовости адреса, руководителя и учредителя, а также проверяется наличие сданной отчетности, наличие заблокированных счетов и судебно-исковая нагрузка.

Все эти возможности доступны бесплатно для всех представителей малого и среднего бизнес входящих в реестр МСП.

Также в «ТАСС-Бизнес» имеются расширенные премиальные возможности:

• Данные финансовой отчетности и отчета о прибылях и убытках. Функционал, использующий данные бухгалтерской отчетности юридических лиц, поможет оценить финансовую устойчивость компании, ее ликвидность, рентабельность и определить риск банкротства.

• Данные Арбитражных судов. Функционал, использующий данные Арбитражных судов РФ, позволит избежать проблем с потенциальными контрагентами еще до подписания договора, наглядно показав все текущие проблемы.

• Анализ аффилированности и поиск конечных бенефициаров. С помощью данного функционала, Вы получите всю информацию по проверяемой фирме и ее собственниках, а также группе интересующих компаний, выявив возможные связи между ними.

• Мониторинг изменений в компании. С помощью мониторинга можно следить за изменениями в созданных группах контрагентов и конкурентов по отраслям и регионам, получая информацию не только по интересующим компаниям, но и по отрасли в целом.

Если хотите лучше изучить возможности премиального функционала «ТАСС-Бизнес», то воспользуйтесь формой ниже и получите бесплатно три дня полного доступа без ограничений.

Для того что бы на деле оценить возможности полного премиального функционала сервиса «ТАСС-Бизнес», достаточно всего лишь заполнить форму ниже и получить тестовый доступ на 3 дня.

Проверка контрагента онлайн | Сервис по проверки контрагента в короткие сроки онлайн

Понятие недобросовестного, ненадежного контрагента отсутствует как в гражданском, так и в налоговом законодательстве. Тем не менее, подобные термины широко используются в правоприменительной практике, а в судах часто оперируют понятиями «игнорирование должной осмотрительности» и «фирмы однодневки». Впервые применять определение «необоснованная выгода» начали после принятия 10 октября 2006 года Постановления Пленума ВАС №53. Документом были признаки ведения недобросовестной предпринимательской деятельности.

Цифровая подпись – комбинация символов, сгенерированных специальной программой путем криптографического преобразования информации с применением закрытого ключа. Авторство определяет сертификат электронной подписи: он подтверждает, что открытый ключ (или ключ проверки) действительно принадлежит владельцу ЭП. .

Практика судебных разбирательств при решении споров

Если представитель бизнеса-потенциальный нарушитель вынужден защищаться в судебных инстанциях, то его доводы об отсутствии в законодательстве требований проверять контрагентов обычно отклоняются судами. Судьи мотивируют это тем, что субъект хозяйствования обязан быть осмотрительным и осторожным при заключении каких-либо сделок с другими участниками рынка. Налогоплательщик самостоятельно выбрал ту или иную компанию и вступил с ней в правовые отношения. Он должен был предпринять все меры, чтобы убедиться в том, что контрагент законопослушный в области уплаты налогов.

Таким образом, ответственность за неисполнение контрагентом обязательств по соблюдению налогового законодательства практически в полной мере ложится на плечи самого субъекта хозяйствования. Если он не предпринял шагов по проверке документов и репутации потенциального партнера, поставщика, то сам отвечает за возможные риски от сотрудничества с подобными контрагентами. За более чем 10 лет существования Постановления ВАС родилась масса споров по поводу того, как именно должна осуществляться проверка.

Методика проверки контрагента перед вступлением в правовые отношения

При рассмотрении дел суды не могут дать однозначную оценку о полноте мер, предпринятых субъектов хозяйствования для проверки контрагента еще на стадии его выбора. Большая часть судов считает, что только изучение правоспособности претендента для сотрудничества не является свидетельством того, что компания проявила достаточную осмотрительность. Фирма должна:

Документы

посмотреть учредительные документы

Выписка ЕГРЮЛ

заказать выписку из ЕГРЮЛ перед заключением договоров

Репутация

получить сведения о деловой репутации

Риски

оценить вероятность рисков по исполнению обязательств

Ответственные лица

проследить, чтобы в значимой документации содержалась достоверная информация, а контракты подписывались уполномоченными для этого представителями

Приведенный список — это полный перечень мер, которых достаточно для доказательства налогоплательщиком того факта, что контрагент выбран с должной осмотрительностью и осторожностью. Чтобы свести налоговые риски на нет, представитель бизнеса может располагать минимальным пакетом документов, подтверждающих деятельности и правоспособности потенциального партнера. Многие сведения о правонарушениях и применяемые мерах ответственности размещены на официальном сайте ФНС. Здесь же можно узнать:

Ответственность за сделки с неблагонадежными контрагентами

Субъект хозяйствования имеет хорошие и бесплатные инструменты, предоставленные ФНС и благодаря которым налогоплательщик может выполнить проверку контрагента. Участие в сомнительных схемах, сотрудничество с неблагонадежными ООО может обернуться привлечением к административной и уголовной ответственности. Помимо этого, руководитель как представитель юридического лица рискует быть привлеченным к гражданско-правовой ответственности. В российской судебной системе существует практика, когда директоров обязывали возместить ущерб, причиненный бюджету в результате сотрудничества с так называемыми «однодневками».

Проверка контрагентов другими сервисами вне ФНС

Если в качестве партнера выбран недобросовестный контрагент, то цена неосмотрительности — не только налоговые риски. Большая вероятность того, что юридическое лицо или индивидуальный предприниматель понесет финансовые убытки из-за срыва сроков поставок, низкого качества поставляемой продукции, несвоевременности взаиморасчетов. Большая удача, если возникающие проблемы удается решить путем деловых переговоров. Однако среди потенциальных партнеров могут оказаться и те, кто систематически ведет бизнес недобросовестно, злоупотребляет доверием. Увидеть истинное лицо участника рынка помогают дополнительные платные и бесплатные экспресс сервисы онлайн-проверки. К таким относятся:

• Реестр недобросовестных поставщиков. Проверка осуществляется по наименованию либо фамилии, имени, отчеству поставщика и его ИНН. Выдачу сведений производят сервисы ФАС России и «Единой информационной системы в сфере закупок».
• База арбитражных дел.Содержит около 18 млн дел. Для получения сведений необходимо ввести номер дела, а если он неизвестен, то произвести поиск по другим параметрам. В картотеке отражены данные о деле, участниках, окончательных решениях по судебным актам.
• База исполнительных производств. В результате поиска по юридическим и физическим лицам с указанием регионов, наименований юридических лиц, ФИО система в онлайне выдает все о предмете производства, суммах, подлежащих выплате.
• Федеральный реестр юридически значимых сведений о фактах коммерческой деятельности юридических лиц, индивидуальных предпринимателей и других субъектов экономической деятельности. Сервис дает возможность узнать о деятельности, которую осуществляет или когда-либо осуществлял контрагент. Проверка возможна по ИНН, ОГРН, адресу либо ФИО индивидуального предпринимателя, его ИНН и ОГРНИП.
• Реестры специальных разрешений. Если планируется сотрудничать по направлению деятельности, для которой контрагент должен иметь лицензию, не лишней будет проверка ее наличия. Структуры и министерства на своих электронных ресурсах предоставляют безвозмездные информационные услуги обо всех, кому были выдали те или иные лицензии. Например, такая услуга есть у Службы по надзору в сфере природопользования, Роскомнадзора и других структур.
• Сайт государственных контрактов. Ресурс содержит данные о субъектах хозяйствования, которые когда-либо выполняли государственные заказы. Если потенциальный партнер заключал госконтракты, то он будет в списках. Это свидетельствует о надежности претендента на сотрудничество.
• Единый реестр проверок. Информационная помощь предоставляется порталом Генеральной прокуратуры России. Здесь можно найти данные обо всех плановых и внеплановых проверках и их результатах. Поиск осуществляется по плану, утверждаемому ежегодно.
• Членство в Торгово-промышленной палате. Электронный портал ведомства имеет базу с перечнем всех юридических лиц и индивидуальных предпринимателей-членов палаты. Проверить участника рынка можно по ИНН и ОГРН.
• Интерактивные карты. Позволяют установить, существует ли конкретный адрес, улица, номер дома или строения. Во многих случаях даже доступен панорамный просмотр зданий.
• Экспресс-проверка через поисковые системы. Очень простой, но действенный способ получить информацию о представителях бизнеса из открытых источников. По фамилии, имени, отчеству руководителя, сотрудников, наименованию можно проследить, в каком именно контексте упоминается тот или иной контрагент.
• Интерактивный сайт компании. Позволяет получить информацию не только о деятельности фирмы, но и ее взаимоотношениях с партнерами и клиентами. На многих корпоративных сайтах есть сведения о партнерах с указанием их контактных данных. Используя эти сведения, можно связаться с теми, кто уже работал с проверяемой фирмой, и более подробно побеседовать о ней.

Полезные бесплатные сервисы от ФНС:

Сведения о государственной регистрации юридических лиц, индивидуальных предпринимателей, крестьянских (фермерских) хозяйств	https://egrul.nalog.ru/
Сведения о юридических лицах, имеющих задолженность по уплате налогов и/или не представляющих налоговую отчетность более года	https://service.nalog.ru/zd.do
Адреса, указанные при государственной регистрации в качестве места нахождения несколькими юридическими лицами	https://service.nalog.ru/addrfind.do
Сведения о юридических лицах и индивидуальных предпринимателях, в отношении которых представлены документы для государственной регистрации	https://service.nalog.ru/uwsfind.do
Поиск сведений в реестре дисквалифицированных лиц	https://service.nalog.ru/disqualified.do
Юридические лица, в состав исполнительных органов которых входят дисквалифицированные лица	https://service.nalog.ru/disfind.do
Сведения, опубликованные в журнале «Вестник государственной регистрации» о принятых регистрирующими органами решениях о предстоящем исключении недействующих юридических лиц из Единого государственного реестра юридических лиц	http://www.vestnik-gosreg.ru/publ/fz83/
Сведения о лицах, в отношении которых факт невозможности участия (осуществления руководства) в организации установлен (подтвержден) в судебном порядке	https://service.nalog.ru/svl.do
Сведения о физических лицах, являющихся руководителями или учредителями (участниками) нескольких юридических лиц	https://service.nalog.ru/mru.do

Скрин «Контрагент» — универсальный инструмент проверки

Компания «Калуга Астрал», которая является дистрибьютором программного обеспечения для бизнеса, а также крупным поставщиком торгового оборудования в Москве и по всей России, предлагает эффективный инструмент онлайн-проверки российских компаний и индивидуальных предпринимателей. Сервис Астрал.СКРИН базируется на интеллектуальном сборе, систематизации информации о деятельности субъектов хозяйствования. Приложение выдает актуальные для 2018 сведения, взятые преимущественно из информационных баз государственных органов.

Программное обеспечение работает в режиме онлайн и позволяет получить выписку из ЕГРЮЛ, оценить финансовое положение контрагента, по характерным признакам вычислить фирмы-однодневки. Получить доступ к сервису Астрал.СКРИН вы можете, оставим заявку на нашем сайте.

Оставьте заявку

Заполните договор, оплатите счет

Получите доступ к системе СКРИН

Заявка на доступ в сервис

Оставьте заявку и наши менеджеры, выдадут вам доступ к онлайн сервису Астрал.СКРИН

Продукты по направлению:

%PDF-1.3 % 1370 0 obj > endobj xref 1370 61 0000000016 00000 n 0000001603 00000 n 0000001664 00000 n 0000005739 00000 n 0000005896 00000 n 0000006108 00000 n 0000006254 00000 n 0000006278 00000 n 0000006699 00000 n 0000006724 00000 n 0000080813 00000 n 0000080840 00000 n 0000082258 00000 n 0000082577 00000 n 0000094520 00000 n 0000094547 00000 n 0000094574 00000 n 0000095239 00000 n 0000096707 00000 n 0000097006 00000 n 0000111152 00000 n 0000111179 00000 n 0000111206 00000 n 0000111864 00000 n 0000113512 00000 n 0000113820 00000 n 0000144352 00000 n 0000144379 00000 n 0000144406 00000 n 0000145065 00000 n 0000146759 00000 n 0000147059 00000 n 0000185058 00000 n 0000185085 00000 n 0000185112 00000 n 0000185771 00000 n 0000187190 00000 n 0000187481 00000 n 0000202838 00000 n 0000202865 00000 n 0000202892 00000 n 0000203550 00000 n 0000205081 00000 n 0000205408 00000 n 0000219916 00000 n 0000219943 00000 n 0000219970 00000 n 0000220635 00000 n 0000222143 00000 n 0000222460 00000 n 0000246007 00000 n 0000246034 00000 n 0000246061 00000 n 0000246720 00000 n 0000248084 00000 n 0000248398 00000 n 0000259893 00000 n 0000259920 00000 n 0000259947 00000 n 0000004730 00000 n 0000005714 00000 n trailer ] >> startxref 0 %%EOF 1371 0 obj > endobj 1372 0 obj > endobj 1429 0 obj > stream xoHU?=4i,3KQԂhra2QBG?ܖD%VcѠ%J7c13DV[¨{mý]xxr={«H{ɹ,_[7Ғ2ɢɜާz'(iGK({gHA1W>&9.S{

Почему важно проверять контрагентов/партнеров перед заключением сделки?

Выбор контрагента в бизнесе играет очень важную роль. Основной целью перед заключением сделки является не только выбор наиболее выгодных финансовых условий, но и надёжность будущих взаимоотношений. Для того, чтобы ваша сделка состоялась и её исход был удачным для обеих сторон, существует процедура проверки контрагента, которая является особенно актуальной, если вы планируете заключить сделку впервые. Рассмотрим главные причины, риски и способы проверки потенциальных партнёров.

Зачем проверять контрагентов?

Ситуация 1 Вы ранее не работали с соответствующим контрагентом и предстоящая сделка планируется как первое совместное сотрудничество. Это первая и одна из самых главных причин проверки контрагента, так как самые высокие риски возникают именно при первичном сотрудничестве сторон, когда вы не знаете, какие подводные камни могут ожидать при заключении сделки с неизвестным субъектом.

Ситуация 2 Фиктивность контрагента. Результаты проверки контрагента могут показать, что наличие определённых признаков существующей компании может оказаться только прикрытием для незаконной деятельности контрагента и отсутствия его регистрации.

Ситуация 3 У вас есть сведения, что контрагент был недавно зарегистрирован и только начал свою деятельность. В данном случае также необходима проверка, так как возможны риски того, что контрагент окажется, к примеру, так называемой компанией-однодневкой, которая создавалась исключительно для достижения определённых целей и, как минимум, имеет проблемы с уплатой налогов.

Ситуация 4 Возможно, вы общались со своими партнёрами или знакомыми по бизнесу и слышали не самые положительные отзывы о репутации контрагента. Проверка перед заключением сделки в таком случае поможет избежать негативного опыта ваших знакомых, или наоборот, покажет, что отзывы оказались неправдивыми и с этим контрагентом можно эффективно работать.

Ситуация 5 Возможно, контрагент неплатежеспособен. В таком случае существуют финансовые риски и ваша сделка окажется убыточной, так как необходимо будет ждать прохождения процедуры банкротства, чтобы была возможность вернуть хотя бы часть своих средств.

Ситуация 6 Вы планируете заключить сделку, а контрагент требует предварительную оплату. Возможно, это просто условие обеспечения надёжности сделки, но ещё существует риск того, что контрагент окажется неблагонадёжным и просто заберёт деньги, не выполнив условия сделки.

Ситуация 7 Вы планируете заключить сделку с иностранным контрагентом. Проверка в таком случае необходима, так как контрагент может попытаться скрыть какие-то важные аспекты своей деятельности, что в дальнейшем неблагоприятно скажется как на самой сделке, так и непосредственно на вашем финансовом состоянии/репутации. Вы должны потребовать у контрагента максимальное количество информации о его деятельности, непредоставление которой может вызвать подозрения.

Возможные риски при несвоевременной проверке контрагента или её отсутствии:

Финансовый. Если вы решите подать иск по взысканию задолженности с контрагента и после подачи иска окажется, что контрагент неплатежеспособен/недавно зарегистрирован и имеет минимальный уставной капитал. Возможно даже, что в отношении к контрагента открыто несколько судебных производств. Вероятно, что ваши шансы на взыскание задолженности минимальны и вы необратимо понесёте финансовые убытки, которых можно было бы избежать, предварительно проверив контрагента перед заключением сделки.

Налоговый. Вовремя не осуществив проверку контрагента, может оказаться, что ваш контрагент — офшорная компания. В таком случае, существует ряд рисков, в том числе, и повышенное внимание налоговых органов к вашей компании.

Репутационный. При заключении сделки с непроверенным контрагентом можно также поставить под удар свою репутацию/репутацию компании. В дальнейшем вам понадобится совершить много усилий, чтобы её возобновить. В любом случае, легче предупредить данный риск, чем его устранять.

Как проверять контрагентов?

Существует два основных варианта проверки контрагента: непосредственно собственными силами компании с помощью открытых источников (баз данных, реестров) или с помощью проведения тщательного due diligence, который будет включать проверку юридических, финансовых, налоговых аспектов.

Основные аспекты проверки контрагента перед заключением сделки:

1) Проверка информации из Единого государственного реестра юридических лиц, физических лиц-предпринимателей и общественных формирований поможет узнать базовую информацию о вашем контрагенте: факт регистрации контрагента, размер уставного капитала, перечень учредителей и уполномоченных лиц, местонахождение компании, виды деятельности и др.

2) Проверка судебной практики в Едином государственном реестре судебных решений позволит найти судебные дела, с участием контрагента и узнать информацию о наличии финансовых и налоговых проблем, неблагонадёжности в отношениях с другими контрагентами.

3) Очень важной является антикоррупционная проверка контрагента, в частности, по санкционным спискам, внутренним документам контрагента (антикоррупционная политика, правила, положения, кодекс корпоративной этики и т.д.), которая позволит лучше понять специфику деятельности контрагента и определить потенциальные коррупционные риски при заключении сделки.

4) Проверка информации о наличии лицензий и разрешительных документов. Данная проверка имеет немалое значение, так как Ваш потенциальный контрагент может скрыть от Вас информацию об окончании срока действия лицензии или её аннулировании, отсутствии разрешений на проведение необходимых работ и т.д. В таком случае именно Вы можете попасть под действие финансовой или административной ответственности, даже если ведёте свою деятельность в соответствии со всеми требованиями законодательства. Проверить соответствующую информацию можно на сайте органов, ответственных за их выдачу (на пример, Государственная служба Украины по безопасности на транспорте, Государственная фискальная служба Украины, Департаменты экологии и природных ресурсов областных Государственных администраций, Государственная служба Украины по вопросам труда и т.д.)

5) Также обязательной является проверка контрагента в Государственном реестре вещных прав на недвижимое имущество, по данным из которого можно установить факт наличия у будущего контрагента объектов недвижимости и связанной с ними информации. Данная проверка поможет прояснить ситуацию с имуществом контрагента, избежать рисков невыполнения условий договора.

6) Не стоит забывать и про учредительные документы потенциального контрагента, если вы планируете заключать сделку с юридическим лицом. Следует обратить внимание на устав, в котором прописаны полномочия органов юридического лица, в том числе и на проведение сделок. Изучив положения устава, Вы будете лучше осведомлены о структуре и принципах деятельности контрагента, что в дальнейшем позволит вам просчитать все возможные сценарии ваших отношений, выбрать наиболее выгодный и избежать возможных рисков.

Подводя итоги, можно с уверенностью сказать, что обязательно следует как можно тщательнее проверять потенциальных контрагентов перед заключением сделки. Безусловно, ни одна проверка не даст вам гарантию того, что контрагент в будущем будет выполнять все свои обязательства и совершать свою деятельность в соответствии с нормами законодательства Украины, но такие действия минимизируют возможные риски и дадут возможность хотя бы на этапе заключения сделки быть уверенным в вашем бизнес-партнёре.

Напомним, проверить вашего контрагента на благонадежность и узнать о наличии открытых процедур банкротства можно с помощью сервиса CONTR AGENT от ЛІГА:ЗАКОН. Вы можете проверить контрагента, который вас интересует, прямо сейчас, оформив заявку на тестовый доступ к сервису.

Как проверить контрагента — Сбербанк

Прежде чем заключать сделку с новым контрагентом, ответьте на несколько вопросов:

Проверьте по названию компании или ИНН на сайте Картотеки арбитражных дел. Если ваш контрагент регулярно не отдаёт долги или не выполняет обязательства по договору — это звоночек.

Это легко «пробить» по базе на сайте ФНС. Если у контрагента большая задолженность, налоговая может признать расходы на покупку товара или услуги у него «необоснованными» — и увеличить вам налог на прибыль.

Если компания продаёт товары или услуги редко и только аффилированным лицам, налоговая может усомниться, что сделка с ней — настоящая. Вам придётся это доказывать.

Попросите документы, чтобы в случае чего предъявить их налоговой. Если отказывают — возможно, вместо парка грузовых автомобилей вас ждёт один ржавый трактор, а вместо пула программистов — подрабатывающий ночами студент.

Проверьте на портале госзакупок. В реестр включают тех, кто проштрафился на контрактах.

• У компании «массовый» юридический адрес. Возможно, это офисный центр — они иногда попадают в базу таких адресов на сайте nalog.ru. Для проверки найдите панораму здания на онлайн-картах.
• На сайте компании нет примеров работ и отзывов. Возможно, контрагент не умеет делать хорошие сайты. Узнайте имена других клиентов в личном разговоре с партнёром и свяжитесь с ними, чтобы собрать отзывы.
• В интернете есть единичные негативные отзывы. Никто не идеален.

Чтобы повысить доверие контрагентов к своей компании, используйте сервис «Безопасный бизнес» и сделайте индикатор риска блокировки в нём видимым для партнёров.

Определение риска контрагента

Что такое риск контрагента?

Риск контрагента — это вероятность или вероятность того, что один из участников сделки может не выполнить свои договорные обязательства. Риск контрагента может существовать в кредитных, инвестиционных и торговых операциях.

Ключевые выводы

• Риск контрагента — это вероятность или вероятность того, что один из участников операции может не выполнить свои договорные обязательства.Риск контрагента может существовать в кредитных, инвестиционных и торговых операциях.
• Числовое значение кредитного рейтинга заемщика отражает уровень риска контрагента для кредитора или кредитора.
• Инвесторы должны рассмотреть компанию, выпускающую облигации, акции или страховой полис, чтобы оценить, существует ли риск дефолта или контрагента.

Понимание риска контрагента

Во всех финансовых операциях существует разная степень риска контрагента.Риск контрагента также известен как риск дефолта. Риск неисполнения обязательств — это вероятность того, что компании или частные лица не смогут произвести необходимые платежи по своим долговым обязательствам. Кредиторы и инвесторы подвержены риску дефолта практически при всех формах предоставления кредитов. Риск контрагента — это риск, который обе стороны должны учитывать при оценке контракта.

Риск контрагента и премии за риск

Если одна сторона имеет более высокий риск неисполнения обязательств, к сделке обычно прилагается премия для компенсации другой стороне.Премия, добавленная из-за риска контрагента, называется премией за риск.

При розничных и коммерческих финансовых операциях кредитные отчеты часто используются кредиторами для определения кредитного риска контрагента. Кредитные рейтинги заемщиков анализируются и контролируются, чтобы определить уровень риска для кредитора. Кредитный рейтинг — это числовое значение кредитоспособности человека или компании, которое основано на многих переменных.

Кредитный рейтинг человека колеблется от 300 до 850, и чем он выше, тем более надежным в финансовом отношении человек считается для кредитора.Числовые значения кредитных рейтингов перечислены ниже:

• Отлично: 750 и выше
• Хорошо: от 700 до 749
• Ярмарка: от 650 до 699
• Плохо: от 550 до 649
• Плохо: 550 и ниже

Многие факторы влияют на кредитный рейтинг, включая историю платежей клиента, общую сумму долга, длину кредитной истории и использование кредита, которое представляет собой процент от общего доступного кредита заемщика, который используется в настоящее время. Числовое значение кредитного рейтинга заемщика отражает уровень риска контрагента для кредитора или кредитора.Заемщик с кредитным рейтингом 750 будет иметь низкий риск контрагента, в то время как заемщик с кредитным рейтингом 450 будет нести высокий риск контрагента.

Если у заемщика низкий кредитный рейтинг, кредитор, скорее всего, потребует более высокую процентную ставку или премию из-за риска неисполнения обязательств по долгу. Компании-эмитенты кредитных карт, например, взимают процентную ставку свыше 20% для тех, у кого низкий кредитный рейтинг, одновременно предлагая 0% процентную ставку для клиентов, которые имеют звездную кредитную историю или высокие кредитные рейтинги.Если заемщик просрочивает платежи на срок 60 дней или более или превышает кредитный лимит карты, компании, выпускающие кредитные карты, обычно прибегают к надбавке за риск или «ставке штрафа», что может повысить процентную ставку по карте до более чем 29% в год.

Инвесторы должны учитывать компанию, выпускающую облигации, акции или страховой полис, чтобы оценить, существует ли риск дефолта или контрагента.

Риск инвестиционного контрагента

Финансовые инвестиционные продукты, такие как акции, опционы, облигации и деривативы, несут риск контрагента.Облигациям присваиваются рейтинги таких агентств, как Moody’s и Standard and Poor’s, от AAA до статуса мусорных облигаций для измерения уровня риска контрагента. Облигации с более высоким риском контрагента приносят более высокую доходность. Когда риск контрагента минимален, премии или процентные ставки низкие, как, например, для фондов денежного рынка.

Например, компания, предлагающая бросовые облигации, будет иметь высокую доходность, чтобы компенсировать инвесторам дополнительный риск того, что компания может не выполнить свои обязательства. И наоборот, U.S. Казначейские облигации имеют низкий риск контрагента и, следовательно,; рейтинг выше, чем корпоративный долг и бросовые облигации. Однако казначейские облигации обычно приносят более низкую доходность, чем корпоративный долг, поскольку существует меньший риск дефолта.

Примеры риска контрагента

Когда риск контрагента неправильно рассчитан и сторона не выполняет свои обязательства, надвигающийся ущерб может быть серьезным. Например, невыполнение такого большого количества обеспеченных долговых обязательств (CDO) стало основной причиной обвала рынка недвижимости в 2008 году.

Субстандартный риск

Ипотечные кредиты секьюритизируются в CDO для инвестиций и поддерживаются базовыми активами. Одним из основных недостатков CDO до экономического кризиса было то, что они содержали субстандартные и низкокачественные ипотечные кредиты, в результате чего CDO получали такие же высокие рейтинги, как и корпоративный долг.

Высокий кредитный рейтинг CDO позволил им получить институциональные инвестиции, поскольку средства необходимы для инвестирования только в долговые обязательства с высоким рейтингом. Когда заемщики начали не выплачивать ипотечные платежи, пузырь на рынке недвижимости лопнул, оставив инвесторов, банки и перестраховщиков на крючке, неся огромные убытки.Рейтинговые агентства получили много вины за обвал, который в конечном итоге привел к обвалу финансового рынка, который определил медвежий рынок 2007–2009 годов.

AIG и страховой риск

AIG или American International Group предлагает страховые продукты для недвижимости, предприятий и частных лиц. Компании потребовалась помощь правительства США во время финансового кризиса. Для тех, кто был застрахован в AIG, они внезапно столкнулись с увеличением контрагентского риска. В результате инвесторы должны учитывать компанию, выпускающую облигации, акции или страховой полис, чтобы оценить, существует ли риск контрагента.

Определения рейтингов

Fitch Ratings публикует кредитные рейтинги, которые представляют собой перспективные заключения относительно относительной способности организации или обязательства выполнять финансовые обязательства. Рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) присваиваются корпорациям, суверенным организациям, финансовым учреждениям, таким как банки, лизинговые компании и страховщики, а также организациям государственного финансирования (местным и региональным органам власти). Также присваиваются рейтинги уровня выпуска, часто включают ожидание возмещения и могут быть выше или ниже рейтинга уровня эмитента.Рейтинги эмиссии присваиваются обеспеченным и необеспеченным долговым ценным бумагам, займам, привилегированным акциям и другим инструментам. Рейтинги структурированного финансирования — это рейтинги эмиссии ценных бумаг, обеспеченных дебиторской задолженностью или другими финансовыми активами, которые учитывают относительную уязвимость обязательств перед дефолтом.

Кредитные рейтинги указывают на вероятность погашения в соответствии с условиями выпуска. В ограниченных случаях Fitch может включить дополнительные соображения (например, установить более высокий или более низкий стандарт, чем указано в документации по обязательству).См. Подробности в разделе «Особые ограничения, касающиеся шкал кредитных рейтингов».

Fitch Ratings также публикует другие рейтинги, оценки и мнения. Например, Fitch предоставляет специализированные рейтинги обслуживающих лиц, обслуживающих жилищную и коммерческую ипотеку, управляющих активами и фондов. В каждом случае пользователи должны обращаться к определениям каждой отдельной шкалы для руководства по измерениям риска, охватываемого каждой оценкой.

Шкала кредитного рейтинга Fitch для эмитентов и выпусков выражена с использованием категорий от «AAA» до «BBB» (инвестиционный уровень) и от «BB» до «D» (спекулятивный уровень) с дополнительными +/- для уровней от AA до CCC, указывающих относительные различия вероятности дефолта или восстановления проблем.Термины «инвестиционный рейтинг» и «спекулятивный рейтинг» являются рыночными соглашениями и не подразумевают каких-либо рекомендаций или одобрения конкретной ценной бумаги для инвестиционных целей. Категории инвестиционного уровня указывают на относительно низкий или умеренный кредитный риск, тогда как рейтинги в спекулятивных категориях сигнализируют либо о более высоком уровне кредитного риска, либо о том, что дефолт уже произошел.

Fitch может также раскрывать вопросы, касающиеся рейтингуемого эмитента, который не имеет и не получал рейтинга. Такие выпуски также обозначены как «NR» на его веб-странице.

Кредитные рейтинги выражают риск в относительном порядке ранжирования, то есть они являются порядковыми показателями кредитного риска и не позволяют прогнозировать конкретную частоту дефолтов или убытков. Для получения информации об исторической эффективности рейтингов, пожалуйста, обратитесь к исследованиям Fitch по изменению рейтингов и дефолту, в которых подробно описаны исторические уровни дефолта. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам также ведет центральный репозиторий исторических показателей дефолта.

Кредитные рейтинги Fitch не учитывают напрямую какие-либо риски, кроме кредитного риска.Кредитные рейтинги не учитывают риск потери рыночной стоимости из-за изменений процентных ставок, ликвидности и / или других рыночных факторов. Однако рыночный риск можно рассматривать в той степени, в которой он влияет на способность эмитента выплатить или рефинансировать финансовое обязательство. Тем не менее рейтинги не отражают рыночный риск в той степени, в какой они влияют на размер или другую обусловленность обязательства по выплате обязательства (например, в случае индексируемых облигаций).

Fitch будет использовать шкалы кредитных рейтингов для присвоения рейтингов частным облигациям или определенным программам выпуска облигаций, либо частным рейтингам с использованием той же публичной шкалы и критериев.Частные рейтинги не публикуются и предоставляются только эмитенту или его агентам в форме рейтингового письма.

Шкалы первичных кредитных рейтингов могут также использоваться для предоставления рейтингов для более узкой области, включая процентные ставки и возврат основной суммы долга, или в других формах мнений, таких как кредитные заключения или услуги по оценке рейтингов.

Кредитные заключения представляют собой вид с привязкой к отметке или категории с использованием первичной рейтинговой шкалы и пропускают одну или несколько характеристик полного рейтинга или соответствуют им другому стандарту.Кредитные отзывы будут обозначены строчными буквами в сочетании с суффиксом «*» (например, «bbb + *») или (cat) для обозначения статуса мнения. Кредитные заключения обычно выдаются на определенный момент времени, но могут контролироваться, если аналитическая группа считает, что информация будет достаточно доступной.

Услуги по оценке рейтингов — это вид, ориентированный на конкретную ступеньку, с использованием первичной шкалы оценок того, как существующий или потенциальный рейтинг может быть изменен заданным набором гипотетических обстоятельств. Хотя услуги по оценке кредитоспособности и рейтинга предоставляются на определенный момент времени и не отслеживаются, им может быть назначено целевое наблюдение или прогноз, которые могут обозначать траекторию кредитного профиля.

Рейтинги, присвоенные Fitch, основаны на установленных, утвержденных и опубликованных критериях. Могут применяться различные критерии, но они будут явно указаны в наших комментариях к рейтинговым действиям (RAC), которые используются для публикации кредитных рейтингов, когда они установлены, а также после ежегодных или периодических обзоров.

Рейтинги являются результатом коллективной работы Fitch, и ни одно лицо или группа лиц не несут исключительной ответственности за рейтинг. Рейтинги не являются фактами и, следовательно, не могут быть названы «точными» или «неточными».«Пользователи должны обращаться к определению каждого отдельного рейтинга, чтобы получить представление о размерах риска, охватываемого рейтингом.

Управление рисками контрагента для функций корпоративного казначейства

Аннотация

Опыт научил нас, что контрагенты могут потерпеть неудачу, даже не предупредив. В последние десятилетия управление рисками контрагента стало более сложным из-за концентрированных рисков, сложных финансовых инструментов и развития банковского кредитования. Корпоративные и казначейские организации должны упреждающе управлять этим риском, иметь интегрированную политику риска по всем направлениям бизнеса, диверсифицировать риск, устанавливая лимиты риска в соответствии с критериями риска, и искать профессиональные ресурсы там, где это возможно.

Введение

Один из важных уроков, которые мы извлекли из финансового кризиса десятилетней давности, заключался в том, что финансовый мир, в котором мы жили, не был таким безопасным, как мы думали. Это утверждение остается верным и сегодня, несмотря на недавние усилия отрасли и регулирующих органов, направленные на укрепление финансовой системы.
В беседах с корпоративными инвесторами мы обнаружили повышенную осведомленность об управлении рисками контрагента. Поскольку эта тема остается наивысшим приоритетом для менеджеров по рискам в финансовых учреждениях, это еще более серьезная проблема для практиков казначейства, которые могут иметь ограниченные знания о сложном, взаимосвязанном и концентрированном мире финансов.
В этом техническом документе мы пытаемся объяснить риск контрагента с точки зрения корпоративного казначея, почему его стало труднее отслеживать и управлять, а также ключевые принципы управления этим риском. Следует отметить, что, поскольку это всеобъемлющая тема, наше внимание уделяется кредитному аспекту риска контрагента, а не управлению обеспечением, расчетному риску или другим операционным и юридическим вопросам.

Риск контрагента — взгляд корпоративного казначея

Что такое риск контрагента ? : Риск контрагента — это риск того, что сторона в контракте не сможет выполнить свои договорные обязательства.По сути, это форма косвенного кредитного риска, отличного от прямого риска от необеспеченных займов, таких как облигации и депозиты.
Например, в сделке по процентному свопу с инвестиционным банком инвестор может не получить прибыль от выигравшего контракта, если банк станет неплатежеспособным до наступления срока действия контракта, что сделает соглашение бесполезным. Для некоторых транзакций обеспечение активов, остатки маржи и гарантии третьих сторон могут защитить от риска контрагента, хотя такие механизмы поддержки также могут вводить новые измерения риска контрагента.

Взгляд корпоративного казначея

Хотя риск контрагента был сосредоточен на операциях между финансовыми учреждениями, корпоративные казначейские организации также сталкиваются с серьезными проблемами. В последние два десятилетия предприятия становятся все более глобальными, ресурсозависимыми и многогранными. Эта новая динамика требует различного торгового финансирования, соглашений о поддержке и хеджирования с несколькими финансовыми посредниками.
По мере того, как финансовые инструменты становятся все более сложными, а финансовые учреждения становятся более сложными, корпорации испытывают особые трудности с выявлением, отслеживанием, управлением и снижением рисков контрагента из-за нехватки опыта и ресурсов по сравнению с их финансовыми партнерами.
Для большинства малых и средних корпораций предотвращение дефолта финансового посредника является основным направлением их стратегий управления рисками, поскольку более сложные и дорогостоящие методы снижения рисков неосуществимы с финансовой точки зрения. Таким образом, мы фокусируемся на предотвращении и диверсификации рисков, которые больше подходят для сотрудников казначейства с ограниченными ресурсами.

Виды операций с контрагентским риском

Ниже перечислены некоторые из распространенных операций, которые могут включать в себя риск контрагента:

• Бизнес и торговля, включая дебиторскую и кредиторскую задолженность через финансовых посредников
• Торговые гарантии и краткосрочное кредитование, включая аккредитивы, банковские акцепты, необеспеченные обязательства и возобновляемые кредитные линии
• Соглашения репо и обратного репо, а также соглашения о кредитовании ценными бумагами
• Деривативы, включая валютные форварды, процентные свопы, свопы активов, свопы кредитного дефолта, свопы на общую доходность и опционы на свопы

Страховые полисы, включая гарантии, страхование имущества и от несчастных случаев, морское дело, ответственность директоров и должностных лиц, а также страхование от ошибок и упущений

Последствия банкротства контрагента

Всякий раз, когда корпорация не может получить финансовые выгоды в соответствии с соглашением, происходит отказ контрагента.Иногда залог активов или вмешательство государства могут привести к полному или частичному возмещению убытков, но только после задержки. В других случаях восстановление может не произойти из-за высокой доли заемных средств и высокого риска финансовых посредников.
Следует отметить, что инвестор не всегда требует дефолта контрагента, чтобы понести убытки. Иногда контрагент может не выполнить свои обещания по причинам не финансового характера, что может привести к длительному и дорогостоящему судебному процессу по взысканию средств.Таким образом, корпорации должны оценить как готовность контрагента, так и его платежеспособность.

Новые вызовы в управлении рисками контрагента

Корпоративные менеджеры по рискам могут почувствовать, что их задачи стали более сложными в последние годы, и эти чувства справедливы по нескольким причинам: 1) финансовые учреждения стали крупнее, сложнее и стали более взаимосвязанными; 2) финансовый кризис привел к значительному ухудшению условий кредитования, ликвидности и капитала у многих финансовых посредников, несмотря на усилия по восстановлению капитала, поглощающего убытки, в последние кварталы; и 3) предположения о государственной поддержке крупных банков были значительно сокращены в большинстве развитых стран.

Что может стать причиной банкротства финансовых посредников?

Понимание риска контрагента требует разумного понимания бизнес-моделей финансовых посредников, условий работы и финансового состояния, а также преобладающего экономического цикла, текущих рыночных условий и нормативно-правовой базы. Модели финансирования, чувствительные к доверию, высокий финансовый рычаг, отсутствие видимости основных рисков и участие в деятельности на рынке капитала — все это способствует крайне непредсказуемому характеру риска финансовых учреждений, но на этом проблемы не заканчиваются.

Мир банковского дела с возрастающей концентрацией

После отмены ограничений на межгосударственное банковское обслуживание Законом Ригла-Нила в 1994 году количество слияний банков в США значительно выросло, что в конечном итоге привело к тому, что в отрасли доминировали несколько очень крупных игроков. По иронии судьбы, обанкротившиеся учреждения во время финансового кризиса и усилия финансовых регуляторов по устранению риска «слишком большой, чтобы обанкротиться» привели к еще большей концентрации в финансовой отрасли. Консолидация создает новые проблемы для управления рисками контрагентов, поскольку корпорации часто вынуждены поддерживать множественные банковские отношения с сокращающимся пулом посредников.
Рисунок 1 показывает, что с 1994 года доля национальных депозитов США в 10 крупнейших банках увеличилась более чем в четыре раза с 11,9% до 51,0% в 2017 году. Точно так же доля 20 крупнейших банков выросла с 17,4% до 61,0% по сравнению с предыдущим годом. тот же период.
Чтобы еще больше проиллюстрировать влияние слияний на концентрацию контрагентов, на Рисунке 2 прослеживается происхождение выживших организаций из 20 крупнейших банков в 1994 году. Он показывает, что целых шесть из этих банков теперь являются частью JPMorgan Chase, пять стали Wells Fargo и четыре стали Банком Америки.
Рисунок 1: Национальная концентрация депозитов

Источник: 50 крупнейших коммерческих банковских учреждений по депозитам FDIC по состоянию на июнь 2017 года
Что еще хуже, многие корпорации теперь имеют риски контрагента перед одними и теми же несколькими крупными банками, что может стать системной проблемой если у одного из банков возникнут проблемы.
Рисунок 2: Эффект от слияний банков с 1994 года

Источник: FDIC Top 50 коммерческих банков и сберегательных организаций по депозитам

Неравномерное восстановление кредитоспособности

Как обсуждалось в нескольких наших официальных документах, основная кредитоспособность крупнейших финансовых институтов резко ухудшилась за годы после кризиса, в основном из-за низкого качества кредитов, неустойчивых колебаний на рынках капитала и слабой практики управления рисками.Снижение допущений о государственной поддержке также способствовало снижению кредитных рейтингов крупных банков. Даже когда несколько более крупных фирм восстанавливают некоторую кредитоспособность, восстановление было неравномерным.
На Рисунке 3 приведены средние кредитные рейтинги депозитов Moody’s 20 крупнейших банков США с 1994 года. Он показывает, что средний рейтинг улучшился с A1 до уровня Aa2 в 2008 году, а затем снова упал до A2 к 2012 году. После нескольких лет прибыльности и наращивания капитала , средний рейтинг группы с тех пор улучшился до Aa3.Однако отмена правил периода кризиса, включая освобождение банков с активами менее 250 миллиардов долларов от строгих тестов на достаточность капитала и ослабление правила Волкера, ставит под сомнение долгосрочную стабильность банковских рейтингов. Кроме того, чрезмерное кредитование и более низкие стандарты андеррайтинга в потребительских и коммерческих ссудах, долговое бремя с высокой долей заемных средств и высокой доходностью, а также рост процентных расходов — все это сигнализирует о вероятном поворотном моменте в способности банковского кредитования в ближайшее время.
Высокая кредитная концентрация и ухудшающиеся перспективы представляют собой очевидные проблемы для корпораций в управлении риском контрагента.Следует отметить, что эти проблемы характерны не только для банков США. Как хорошо известно многим практикам, финансовые ситуации в банках еврозоны, возможно, более сложны, чем в их американских коллегах.
Рисунок 3. Тенденция к среднему рейтингу 20 ведущих банков США

Источник: Moody’s Investor Services

Высокая корреляция между контрагентами из-за сложных производных инструментов

Урок последнего финансового кризиса заключался в том, что риск контрагента среди крупных финансовых посредников сильно коррелирован.Помимо обычной деятельности на рынках капитала, их использование производных финансовых инструментов в качестве метода снижения рисков было удивительно схожим. Например, до 2008 года AIG была единственным крупнейшим контрагентом по обеспеченным долговым обязательствам (CDO) большинства инвестиционных банков. Практический крах AIG выявил катастрофические последствия, с которыми столкнулись бы многие крупные банки, если бы AIG обанкротилась. Убыток от торговых операций «Лондонский кит» в размере 5 миллиардов долларов в JPMorgan Chase в 2012 году стал еще одним примером того, как банк с предположительно хорошей репутацией в области управления рисками может стать жертвой сложных потерь по деривативам.

Принципы управления контрагентами для корпоративных казначеев

Учитывая важность и сложность управления рисками контрагента, как казначейской организации следует подходить к этому вопросу? Индивидуальные практики могут отличаться, но мы считаем, что следующие принципы должны применяться ко всем ситуациям с контрагентами.

Управление риском контрагента, не реагирование на него

Слишком часто риск контрагента становится высокоприоритетным только после того, как кредитоспособность крупного контрагента оказывается под вопросом.Хотя хорошо дисциплинированные методы управления рисками могут показаться трудными и требующими много времени, надеяться, что все будет хорошо, — неправильная стратегия. Точно так же простой выбор банков, которые считаются «слишком большими, чтобы обанкротиться», и ожидание того, что правительство придет на помощь, больше не является разумным курсом действий, поскольку политическая среда стала менее терпимой к спасению крупных банков за счет средств налогоплательщиков. Пришло время начать что-то делать с риском контрагента.

Разработка подробной и консервативной политики зонтичных рисков

Одна из причин, по которой управление рисками контрагента может показаться сложным, заключается в том, что у корпорации может быть несколько точек доступа к одним и тем же финансовым учреждениям.Получить общую картину не всегда легко. Мы думаем, что даже несмотря на то, что может быть достаточно конкретной политики в отношении депозитов, кассовых операций, инвестиций, кредитов и деривативов, критерии отбора и процедуры мониторинга, регулируемые общей зонтичной политикой рисков, могут минимизировать непредвиденный риск контрагента. Эта зонтичная политика управления рисками может подробно описывать шаги, с помощью которых выбираются контрагенты, как рассчитываются и отслеживаются лимиты, а также меры, которые следует принимать в случае ухудшения результатов деятельности контрагента.

Диверсификация рисков путем установления лимитов в соответствии с профилями рисков

Как и при любом управлении кредитным риском, основным средством снижения риска контрагента является диверсификация. Хотя этот принцип широко признан, дополнительные меры, используемые для точной настройки пределов воздействия в соответствии с заранее определенными уровнями риска, могут повысить эффективность. Например, контрагенты с более сильным кредитным профилем могут иметь более высокие лимиты. Для этой цели могут использоваться фундаментальные индикаторы, такие как кредитные рейтинги и индикаторы рыночного риска, такие как свопы кредитного дефолта (CDS) или подразумеваемые рейтинги облигаций — хотя мы предупреждаем инвесторов, чтобы они признавали присущие им недостатки в кредитных рейтингах и уровнях CDS и используйте их с осторожностью.

Обращение к профессиональным менеджерам для экспертизы контрагентов

Надзор за управлением рисками контрагента может быть непростой задачей. Помимо риска платежеспособности, корпоративным казначеям часто приходится иметь дело с другими формами риска, такими как обеспечение активов, обслуживание активов и операционный риск. Технология, необходимая для отслеживания рисков и контроля лимитов, сама по себе может потребовать привлечения специалистов по управлению рисками контрагента.
С другой стороны, корпоративным казначеям могут быть доступны внешние ресурсы, такие как менеджеры по рискам в их банках взаимоотношений, фонды денежного рынка и отдельные менеджеры счетов.Некоторые казначейские организации также могут извлечь выгоду из CounterpartyIQ ^® (I&II), нашего собственного веб-инструмента для управления рисками контрагента.

Лучшие практики управления рисками контрагента

Для реализации конкретных мер по рискам контрагента корпоративные казначеи могут преуспеть, обратившись к некоторым общепринятым передовым практикам финансовых посредников и адаптируя их для собственного использования. Ниже приведены примеры этих практик:

• Стандартизация договоров
• Использование продуктов с центральной расчетной палатой
• Рассмотреть требование поставки против платежа (DVP)
• Сопоставьте проводку обеспечения и маржи с оценкой риска контрагента
• Использование трехсторонних соглашений об обратном выкупе и сторонних хранителей

Заключение — Управление рисками контрагента как интегрированный процесс

Финансовый кризис научил нас тому, что контрагенты могут потерпеть неудачу без особого предупреждения.Несмотря на недавние попытки финансовых посредников и регулирующих органов повысить надежность контрагентов, корпоративные казначеи продолжают сталкиваться с растущими проблемами из-за меняющихся условий кредитования, сложной природы сегодняшних посредников и широкого использования деривативов.
Риск контрагента, по сути, представляет собой риск платежеспособности финансового посредника. Корпоративные казначеи могут улучшить управление рисками, проявляя инициативу и разрабатывая подробную и интегрированную политику управления рисками по всем направлениям бизнеса, диверсифицируя риски, устанавливая соответствующие лимиты рисков и изыскивая профессиональные ресурсы, если таковые имеются.Принимая во внимание собственные передовые практики финансовой индустрии и решая эту тему напрямую и систематически, корпорации могут найти задачу не такой сложной, как они боялись.
СКАЧАТЬ ПОЛНЫЙ ОТЧЕТ

Наше исследование предназначено только для личного некоммерческого использования. Вы не можете копировать, распространять или изменять контент, содержащийся на этом веб-сайте, без предварительного письменного разрешения Capital Advisors Group. Просматривая этот веб-сайт и / или загружая его содержимое, вы соглашаетесь с Условиями использования.

ING Bank NV — Сан-Паулу — Moody’s отзывает ING Bank NV

Рейтинговое действие: Moody’s отзывает ING Bank NV — Рейтинги Сан-Паулу Global Credit Research — 30 марта 2021 г. Нью-Йорк, 30 марта 2021 г. — Moody’s Investors Service («Moody’s» ) сегодня отозвал все рейтинги и оценки, присвоенные ING Bank NV — Сан-Паулу (ING Brazil). До отзыва прогноз по депозитным рейтингам был стабильным. Вывод средств: .. Эмитент: ING Bank N.V. — Сан-Паулу …. LT Counterparty Risk Assessment, Отзыв, ранее рейтинг Baa1 (cr)…. ST Оценка риска контрагента, отозвано, ранее рейтинг P-2 (cr) …. LT Рейтинги риска контрагента в иностранной валюте, снят, ранее рейтинг Baa2 …. ST Рейтинги риска контрагента в иностранной валюте, снят, ранее рейтинг P -2 …. LT в национальной валюте Рейтинг риска контрагента, отозванный, ранее рейтинг Baa1 …. ST в национальной валюте Рейтинги контрагента, снят, ранее рейтинг P-2 …. LT NSR Рейтинг риска контрагента, отозван, ранее рейтинг Aaa.br …. ST NSR Рейтинг риска контрагента отозван, ранее рейтинг BR-1…. долгосрочные депозитные рейтинги в иностранной валюте, снятые, ранее рейтинг Baa2; прогноз изменен на Рейтинги сняты со «Стабильного» …. ST Рейтинги по депозитам в иностранной валюте, сняты, ранее рейтинг P-2 …. LT Депозитные рейтинги в национальной валюте, сняты, ранее рейтинг Baa1; прогноз изменен на Рейтинги сняты со стабильного …. ST Рейтинги по депозитам в национальной валюте, сняты, ранее рейтинг P-2 …. LT Рейтинг депозитов NSR, снят, ранее рейтинг Aaa.br …. Рейтинг депозитов ST NSR, снят , ранее присвоенный рейтинг BR-1.Эмитент: ING Bank N.V. — Сан-Паулу …. Прогноз изменен на рейтинги, снятые со стабильного рейтинга RATIONAL EMoody’s решило отозвать рейтинги по соображениям собственного бизнеса. См. Политику обслуживания инвесторов Moody’s по отзыву кредитных рейтингов, доступную на его веб-сайте www.moodys.com. Кредитные рейтинги Moody’s по национальной шкале (NSR) предназначены для относительной оценки кредитоспособности выпусков долговых обязательств и эмитентов внутри страны, что позволяет участники рынка, чтобы лучше дифференцировать относительные риски.NSR отличаются от кредитных рейтингов Moody’s по глобальной шкале тем, что они не сопоставимы в глобальном масштабе со всей совокупностью рейтингуемых агентств Moody’s, а только с NSR для других рейтингуемых долговых обязательств и эмитентов в той же стране. NSR обозначаются модификатором страны «.nn», обозначающим соответствующую страну, например «.za» для Южной Африки. Для получения дополнительной информации о подходе Moody’s к кредитным рейтингам по национальной шкале, пожалуйста, обратитесь к Методологии кредитных рейтингов Moody’s, опубликованной в мае 2016 года и озаглавленной «Сопоставление рейтингов по национальной шкале с рейтингами по глобальной шкале».Хотя NSR не имеют неотъемлемого абсолютного значения с точки зрения риска дефолта или ожидаемых убытков, историческая вероятность дефолта, соответствующая данному NSR, может быть выведена из GSR, с которым он сопоставляется в тот конкретный момент времени. Для получения информации об исторических уровнях дефолта, связанных с различными категориями рейтингов по глобальной шкале на разных инвестиционных горизонтах, пожалуйста, посетите https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1216309.ING Бразилия находится в Сан-Паулу, Бразилия, с активы в размере 57 реалов.8 миллиардов и акционерный капитал в размере 0,7 миллиарда бразильских реалов по состоянию на 30 июня 2020 года. РЕГУЛИРУЮЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ В отношении любых затронутых ценных бумаг или рейтингуемых организаций, получающих прямую кредитную поддержку от основной организации (-ов) в рамках этого действия кредитного рейтинга, и чьи рейтинги могут измениться в результате В связи с этим действием по кредитному рейтингу соответствующая нормативная информация будет раскрыта организацией-гарантом. Исключения из этого подхода существуют для следующих раскрытий, если это применимо к юрисдикции: дополнительные услуги, раскрытие информации рейтингуемой организации, раскрытие информации рейтингуемой организацией.Рейтинги были раскрыты рейтингуемому лицу или его назначенному агенту (-ам) и выпущены без каких-либо поправок, вытекающих из такого раскрытия. Эти рейтинги запрашиваются. См. Политику Moody’s по назначению и присвоению незапрашиваемых кредитных рейтингов, доступную на его веб-сайте www.moodys.com. Нормативные требования, раскрываемые в этом пресс-релизе, относятся к кредитному рейтингу и, если применимо, к соответствующему прогнозу рейтинга или обзору рейтингов. для оценки экологических, социальных и корпоративных рисков в нашем кредитном анализе можно найти по адресу https: // www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1243406. Кредитный рейтинг по глобальной шкале в этом объявлении о кредитном рейтинге был выпущен одним из аффилированных лиц Moody’s за пределами ЕС и одобрен Moody’s Deutschland GmbH, An der Welle 5, Frankfurt am Main 60322, Германия, в соответствии с пунктом 3 статьи 4 Регламента (ЕС) № 1060/2009 о кредитных рейтинговых агентствах. Дополнительную информацию о статусе одобрения ЕС и о офисе Moody’s, присвоившем кредитный рейтинг, можно найти на сайте www.Moody’s Investors Service Limited, One Canada Square, Canary Wharf, London E14 5FA в соответствии с законодательством, применимым к кредитным рейтингам, было присвоено одним из аффилированных лиц Moody’s за пределами Великобритании. агентства в Великобритании. Дополнительную информацию о статусе одобрения в Великобритании и об офисе Moody’s, присвоившем кредитный рейтинг, можно найти на сайте www.moodys.com. Пожалуйста, посетите сайт www.moodys.com, чтобы узнать об изменениях в ведущем рейтинговом аналитике и юридическом лице Moody’s, которое выдал рейтинг.Дополнительную нормативную информацию по каждому кредитному рейтингу см. На вкладке рейтингов на странице эмитента / организации на сайте www.moodys.com. Фарук Хан Заместитель вице-президента — аналитик группы финансовых институтов Moody’s America Latina Ltda. Ave Сервис: 1 212 553 1653 Офис по выпуску: Moody’s Investors Service, Inc.250 Greenwich Street New York, NY 10007 США ЖУРНАЛИСТЫ: 1 212 553 0376 Служба поддержки клиентов: 1 212 553 1653 © 2021 Moody’s Corporation, Moody’s Investors Service, Inc., Moody’s Analytics, Inc. и / или их лицензиары и аффилированные лица (совместно именуемые « MOODY’S »). Все права защищены. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ВЫПУЩЕННЫЕ АФФИЛИРОВАННЫМИ ЛИЦАМИ MOODY’S CREDIT RATINGS, ЯВЛЯЮТСЯ ИХ ТЕКУЩИМИ МНЕНИЯМИ ОБ ОТНОСИТЕЛЬНОМ БУДУЩЕМ КРЕДИТНОМ РИСКЕ, КРЕДИТНОМУ ПРЕДПРИЯТИЯМ, КРЕДИТНЫМ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ, ДОЛГАМ ИЛИ ДОЛГОВЫМ ЦЕННЫМ БУМАГАМ, ПРОДУКЦИЯМ И МАТЕРИАЛАМ «ПУБЛИКАЦИИ») МОГУТ СОДЕРЖАТЬ ТАКИЕ ТЕКУЩИЕ МНЕНИЯ.MOODY’S ОПРЕДЕЛЯЕТ КРЕДИТНЫЙ РИСК КАК РИСК, КОТОРЫЙ ПРЕДПРИЯТИЕ МОЖЕТ НЕ ВЫПОЛНЯТЬ СВОИ ДОГОВОРНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, ПРИНИМАЕМЫЕ ИЛИ ЛЮБЫЕ ПРЕДНАЗНАЧЕННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ УБЫТКИ В СЛУЧАЕ НЕИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИЛИ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ. ДЛЯ ИНФОРМАЦИИ О ВИДАХ ДОГОВОРНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ, РЕШАЕМЫХ MOODY’S CREDIT RATINGS, СМОТРИТЕ ПРИМЕНИМЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ СИМВОЛЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ НЕ УПРАВЛЯЮТ НИКАКИМ ДРУГИМ РИСКОМ, ВКЛЮЧАЯ, НО НЕ ОГРАНИЧИВАЯСЬ: РИСК ЛИКВИДНОСТИ, РИСК РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ИЛИ НЕИЗМЕННОСТЬ ЦЕН. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, НЕКРЕДИТНЫЕ ОЦЕНКИ («ОЦЕНКИ») И ДРУГИЕ МНЕНИЯ, ВКЛЮЧЕННЫЕ В ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S, НЕ ЯВЛЯЮТСЯ СООТВЕТСТВУЮЩИМИ ИЛИ ИСТОРИЧЕСКИМИ ФАКТАМИ.ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S ТАКЖЕ МОГУТ ВКЛЮЧАТЬ КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ ОЦЕНКИ КРЕДИТНОГО РИСКА, ОСНОВАННЫЕ НА МОДЕЛИ, И СМЕЖНЫЕ МНЕНИЯ ИЛИ КОММЕНТАРИИ, опубликованные MOODY’S ANALYTICS, INC. И / ИЛИ ЕГО АФФИЛИРОВАННЫМИ ЛИЦАМИ. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ, ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S НЕ СОСТАВЛЯЮТ И НЕ ПРЕДОСТАВЛЯЮТ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИЛИ ФИНАНСОВЫХ КОНСУЛЬТАЦИЙ, КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ, ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S НЕ ЯВЛЯЮТСЯ И НЕ ПРЕДОСТАВЛЯЮТ РЕКОМЕНДАЦИИ ДЛЯ ПРИОБРЕТЕНИЯ ИЛИ ПРОДАЖИ. В КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГАХ, ОЦЕНКАХ, ДРУГИХ МНЕНИЯХ И ПУБЛИКАЦИЯХ MOODY’S НЕ ОТНОСИТСЯ КОММЕНТАРИЙ ПРИГОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ ДЛЯ КОНКРЕТНОГО ИНВЕСТОРА.MOODY’S ВЫПУСКАЕТ СВОИ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ И ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИЯ ПУБЛИКАЦИИ С ОЖИДАНИЕМ И ПОНИМАНИЕМ, ЧТО КАЖДЫЙ ИНВЕСТОР БУДЕТ С НЕОБХОДИМОСТЬЮ ПРОВОДИТ СВОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ И ОЦЕНКУ КАЖДОЙ ЦЕНЫ, ПРЕДНАЗНАЧЕННЫЕ ДЛЯ ПРОДАЖИ ИЛИ ПРОДАЖИ. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ, ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ НЕ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ДЛЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РОЗНИЧНЫМИ ИНВЕСТОРАМИ, И ТОРГОВЫМ ИНВЕСТОРАМ БУДЕТ НЕПОЛНОМОЧНЫ ИСПОЛЬЗОВАТЬСЯ КРЕДИТНЫМИ РЕЙТИНГАМИ, ОЦЕНКАМИ, ДРУГИМИ МНЕНИЯМИ ИЛИ ПУБЛИКАЦИЯМИ MOODY.В СОМНЕНИИ, ВЫ ДОЛЖНЫ СВЯЗАТЬСЯ С СВОИМ ФИНАНСОВЫМ ИЛИ ДРУГИМ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫМ КОНСУЛЬТАНТОМ. ВСЯ ИНФОРМАЦИЯ, СОДЕРЖАЩАЯСЯ ЗДЕСЬ, ЗАЩИЩЕНА ЗАКОНОМ, ВКЛЮЧАЯ, НО НЕ ОГРАНИЧЕННЫЙ, ЗАКОН ОБ АВТОРСКИХ ПРАВАХ, И НИКАКАЯ ИНФОРМАЦИЯ НЕ МОЖЕТ БЫТЬ КОПИРОВАТЬ ИЛИ Иным образом ПЕРЕДАЧА, ПЕРЕДАЧА, ВОСПРОИЗВЕДЕНА. РАСПРОСТРАНЕНИЕ, ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЕ ИЛИ ПЕРЕПРОДАЖА ИЛИ СОХРАНЕНИЕ ДЛЯ ПОСЛЕДУЮЩЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДЛЯ ЛЮБЫХ ТАКИХ ЦЕЛЕЙ, ПОЛНОСТЬЮ ИЛИ ЧАСТИЧНО, В ЛЮБОЙ ФОРМЕ ИЛИ ЛЮБЫМ СПОСОБОМ, ЛЮБЫМ ЛИЦОМ БЕЗ ПРЕДВАРИТЕЛЬНОГО СОГЛАСИЯ MOODY.КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ, ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S НЕ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ДЛЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛЮБЫМ ЛИЦОМ В КАЧЕСТВЕ ЭТАЛОНА, ТАК КАК ЭТО СРОК ОПРЕДЕЛЕН ДЛЯ РЕГУЛИРУЮЩИХ ЦЕЛЕЙ И НЕ ДОЛЖЕН ИСПОЛЬЗОВАТЬСЯ КАКИМ-ЛИБО СПОСОБОМ, КОТОРЫЙ МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К ИХ ПРЕИМУЩЕСТВАМ. Данные здесь получены MOODY’S из источников, которые, по его мнению, являются точными и надежными. Однако из-за возможности человеческой или механической ошибки, а также других факторов, вся содержащаяся здесь информация предоставляется «КАК ЕСТЬ» без каких-либо гарантий.MOODY’S принимает все необходимые меры для того, чтобы информация, которую оно использует при присвоении кредитного рейтинга, имела достаточное качество и была получена из источников, которые MOODY’S считает надежными, включая, при необходимости, независимые сторонние источники. Однако MOODY’S не является аудитором и не может во всех случаях независимо проверять или подтверждать информацию, полученную в процессе рейтинга или при подготовке своих публикаций. В пределах, разрешенных законом, MOODY’S и его директора, должностные лица, сотрудники, агенты, представители, лицензиары и поставщики не несут ответственности перед любым физическим или юридическим лицом за любые косвенные, специальные, побочные или случайные убытки или убытки, возникшие в результате или в связи с информацией, содержащейся в данном документе, или использованием или невозможностью использования любой такой информации, даже если MOODY’S или любой из его директора, должностные лица, сотрудники, агенты, представители, лицензиары или поставщики заранее извещаются о возможности таких убытков или убытков, включая, помимо прочего: (а) любую потерю настоящей или предполагаемой прибыли или (б) любую потерю или ущерб, возникающий в том случае, если соответствующий финансовый инструмент не является предметом определенного кредитного рейтинга, присвоенного MOODY’S.В той степени, в которой это разрешено законом, MOODY’S и его директора, должностные лица, сотрудники, агенты, представители, лицензиары и поставщики отказываются от ответственности за любые прямые или компенсационные убытки или ущерб, причиненные любому физическому или юридическому лицу, включая, помимо прочего, любую небрежность (но за исключением мошенничества, умышленного неправомерного поведения или любого другого вида ответственности, которая, во избежание сомнений, не может быть исключена по закону) со стороны или любых непредвиденных обстоятельств в пределах или вне контроля MOODY’S или любого из его директоров, должностных лиц, сотрудников , агенты, представители, лицензиары или поставщики, возникающие в связи с информацией, содержащейся в данном документе, или с использованием или невозможностью использования любой такой информации.ОТСУТСТВИЕ ЯВНЫХ ИЛИ ПОДРАЗУМЕВАЕМЫХ ГАРАНТИЙ В ОТНОШЕНИИ ТОЧНОСТИ, СВОЕВРЕМЕННОСТИ, ПОЛНОМОСТИ, КОММЕРЧЕСКОЙ ЦЕННОСТИ ИЛИ СООТВЕТСТВИЯ ЛЮБОЙ КОНКРЕТНОЙ ЦЕЛИ КРЕДИТНОГО РЕЙТИНГА, ОЦЕНКИ, ДРУГОГО МНЕНИЯ ИЛИ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ ИЛИ ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ КОМПАНИЕЙ MOOD FORY’S MANUAL. , Inc., дочерняя компания агентства кредитного рейтинга Moody’s Corporation («MCO»), настоящим раскрывает, что большинство эмитентов долговых ценных бумаг (включая корпоративные и муниципальные облигации, долговые обязательства, векселя и коммерческие ценные бумаги) и привилегированных акций, оцененных Moody’s Investors Service, Inc.до присвоения какого-либо кредитного рейтинга согласились заплатить Moody’s Investors Service, Inc. за заключение о кредитных рейтингах и оказанные им услуги комиссионные в размере от 1000 до приблизительно 5 000 000 долларов. MCO и Moody’s Investors Service также придерживаются политики и процедур, направленных на обеспечение независимости кредитных рейтингов Moody’s Investors Service и процессов кредитного рейтинга. Ежегодно на сайте www. .moodys.com под заголовком «Отношения с инвесторами — Корпоративное управление — Политика присоединения к директорам и акционерам». Дополнительные условия только для Австралии: Любая публикация этого документа в Австралии осуществляется в соответствии с Австралийской лицензией на финансовые услуги дочерней компании MOODY’S, Moody’s Investors Service Pty Limited. ABN 6 003 399 657AFSL 336969 и / или Moody’s Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (в зависимости от обстоятельств). Этот документ предназначен для предоставления только «оптовым клиентам» в значении раздела 761G Закона о корпорациях 2001 года.Продолжая получать доступ к этому документу из Австралии, вы заявляете MOODY’S, что вы являетесь или получаете доступ к документу в качестве представителя «оптового клиента» и что ни вы, ни организация, которую вы представляете, не будете прямо или косвенно распространять этот документ или его содержание для «розничных клиентов» в значении раздела 761G Закона о корпорациях 2001 года. Кредитный рейтинг MOODY’S — это мнение о кредитоспособности долгового обязательства эмитента, а не долевых ценных бумаг эмитента или любой формы ценной бумаги. доступный для розничных инвесторов.Дополнительные условия только для Японии: Moody’s Japan K.K. («MJKK») является 100-процентной дочерней компанией рейтингового агентства Moody’s Group Japan G.K., которое полностью принадлежит Moody’s Overseas Holdings Inc., 100-процентной дочерней компании MCO. Агентство Moody’s SF Japan K.K. («MSFJ») является 100% дочерней компанией MJKK. MSFJ не является национально признанной статистической рейтинговой организацией («NRSRO»). Следовательно, кредитные рейтинги, присвоенные MSFJ, не являются кредитными рейтингами NRSRO. Кредитные рейтинги, не относящиеся к NRSRO, присваиваются организацией, которая не является NRSRO, и, следовательно, рейтингуемое обязательство не будет соответствовать определенным типам обработки в соответствии с U.С. законы. MJKK и MSFJ являются рейтинговыми агентствами, зарегистрированными в Японском агентстве финансовых услуг, и их регистрационные номера — комиссар FSA (рейтинги) № 2 и 3 соответственно. MJKK или MSFJ (в зависимости от обстоятельств) настоящим раскрывают, что большинство эмитентов долговых ценных бумаг (включая корпоративные и муниципальные облигации, долговые обязательства, векселя и коммерческие ценные бумаги) и привилегированные акции, получившие рейтинг MJKK или MSFJ (в зависимости от обстоятельств), перед присвоением какого-либо кредитного рейтинга согласились платить MJKK или MSFJ (в зависимости от обстоятельств) за заключения о кредитных рейтингах и оказанные услуги. по нему сборы варьируются от 125 000 до приблизительно 550 000 000 иен.MJKK и MSFJ также придерживаются политики и процедур, направленных на соблюдение нормативных требований Японии.

Риск контрагента | FRM Часть 2 Учебные заметки

После прочтения вы сможете:

• Опишите риск контрагента и отделите его от риска кредитования.
• Опишите операции, которые несут риск контрагента, и объясните, как риск контрагента может возникнуть в каждой операции.
• Определите и опишите организации, которые берут на себя значительный риск контрагента.
• Опишите кредитный риск, миграцию кредита, восстановление, текущую рыночную стоимость, восстановительную стоимость, вероятность дефолта, убыток в случае дефолта и коэффициент возмещения.
• Опишите корректировку стоимости кредита (CVA) и сравните использование CVA и кредитных лимитов для оценки и снижения риска контрагента.
• Определите и опишите различные способы, которыми организации могут количественно оценивать, управлять и снижать риск контрагента.
• Определите и объясните стоимость внебиржевого производного инструмента.
• Объясните компоненты термина xVA.

Риск контрагента и кредитный риск

Риск контрагента — это риск того, что одна или несколько сторон финансовой операции не выполнят свою сторону договорного соглашения. Это может возникнуть либо в результате нежелания контрагента соблюдать договорные обязательства, либо в результате неисполнения обязательств, возможно, вызванного плохим финансовым состоянием.

Риск контрагента обычно возникает в двух основных типах финансовых контрактов

• Внебиржевые производные инструменты, такие как процентные свопы и свопционы
• Финансовые операции с ценными бумагами, при которых ценные бумаги используются для заимствования денежных средств или наоборот

Чем риск контрагента отличается от риска кредитования?

Кредитный риск, также известный как кредитный риск, — это риск того, что заемщик не сможет выплатить основную сумму, проценты или некоторую их часть из-за неплатежеспособности.В результате кредитор может пострадать от перебоев в движении денежных средств и увеличения затрат на сбор / возврат.

Риск контрагента и кредитный риск имеют два ключевых различия:

$$ \ begin {array} {c | c} \ textbf {Кредитный риск} & \ textbf {Контрагентский риск} \\ \ hline {\ text {Условная сумма риска известна в} \\ \ text {в любое время в течение срока действия контракта} \\ \ text {с некоторой степенью уверенности. Когда} \\ \ text {покупает облигацию, например, условная} \\ \ text {сумма риска близка к номинальной.Переменные} \\ \ text {например, только плавающая процентная ставка} \\ \ text {создают умеренную неопределенность в отношении} \\ \ text {суммы задолженности}} & {\ text {Стоимость контракта в будущем составляет} \\ \ text {неуверенно. Значение MTM производного инструмента} \\ \ text {на любую дату представляет собой чистую сумму всех} \\ \ text {будущих денежных потоков, которые очень высоки} \\ \ text {неопределенно}} \\ \ hline {\ text {Только у одной стороны есть кредитный риск — риск} \\ \ text {кредитор}} & {\ text {двусторонний — каждая сторона в производной сделке} \\ \ text {несет риск для} \\ \ text {другой.Стоимость контракта может быть положительной} \\ \ text {или отрицательной}} \\ \ end {array} $$

Сделки, несущие риск контрагента

Прежде чем рассматривать некоторые операции, связанные с риском контрагента, важно отметить, что риск контрагента принимает две формы: предрасчетный риск и расчетный риск.

Предрасчетный риск — это риск того, что контрагент объявит дефолт до истечения срока действия контракта, то есть до окончательного расчета по сделке.

Расчетный риск — риск контрагента в процессе расчетов. Он возникает из-за того, что стороны сделки, такой как форвардный контракт, не исполняют или, скорее, выполняют свои обязательства не в одно и то же время. Например, может быть задержка в предоставлении обеспечения или инструмента, лежащего в основе контракта.

Транзакции, совершаемые через биржу (например, Нью-Йоркскую фондовую биржу, NYSE или Токийскую фондовую биржу, TSE), обычно считаются свободными от контрагентского риска, поскольку сама биржа является контрагентом для каждого участника.Поэтому в этом чтении мы собираемся рассмотреть риск контрагента с точки зрения операций по финансированию ценных бумаг и внебиржевых деривативов.

Проще говоря, транзакция финансирования ценных бумаг (SFT) — это любая транзакция, которая позволяет стороне использовать свои активы, такие как акции или облигации, для обеспечения финансирования своей деятельности. SFT включают следующее:

• Операции репо, при которых одна сторона продает ценную бумагу и соглашается выкупить ее в будущем по первоначальной цене плюс премия.
• Сделки купли-продажи (операции обратного репо)
• Займы и кредитование ценными бумагами
• Операции маржинального кредитования

Операции репо

Соглашение об обратной покупке (или просто «репо») — это продажа ценной бумаги с одновременным соглашением продавца выкупить ту же ценную бумагу у того же покупателя по согласованной цене. Кредитор получает ставку репо, которая сочетает в себе безрисковую ставку и премию за риск. Обеспечение предоставляется в виде ликвидных рыночных ценных бумаг.Когда договор обратного репо рассматривается с точки зрения стороны, предоставляющей денежные средства, его обычно называют договором обратного репо.

Каждый участник рынка в договоре обратной покупки подвержен риску неисполнения обязательств контрагентом, независимо от предоставленного обеспечения. Соглашение таково, что заимодавец всегда является наиболее уязвимой стороной. Продавец может не выкупить ценную бумагу при наступлении срока погашения, как было обещано. Если это произойдет, кредитору придется погасить залог, предоставленный для возврата выданных в ссуду денежных средств.

Однако трудно реализовать обеспечение по его рыночной стоимости, возможно, в стрессовых рыночных условиях. Таким образом, устанавливается маржа репо (в США это называется «стрижкой»). Это разница между рыночной стоимостью ценной бумаги, используемой в качестве обеспечения, и стоимостью ссуды. Например, предположим, что применяется 3-процентная стрижка, и продавец желает получить финансирование в размере 100 миллионов долларов. В этом случае продавец должен предоставить обеспечение рыночной стоимостью 103,0928 млн долларов [= 100 млн долларов / (1-0.03)] для получения кредита в размере 100 млн долларов США.

Таким образом, по сути, стрижка защищает покупателя / кредитора от:

• Риск ликвидности при реализации обеспечения
• Кредитный риск продавца
• Операционный риск (например, отставание от маржи, эффективность и скорость процедуры невыполнения обязательств
• Правовой риск, то есть юридические проблемы, которые могут возникнуть в процессе ликвидации

Как отмечалось ранее, риск контрагента является обычным явлением для внебиржевых деривативов, таких как валютные форварды, процентные свопы и свопы на дефолт по кредиту

Форвардные валютные операции

В форвардном валютном форварде две стороны фиксируют обменный курс для данной пары валют на будущую дату.Например, учреждение может заключить договор об обмене 2 млн. Долларов на 1,8 млн. Евро в определенный день в будущем (обратите внимание, что это подразумевает обменный курс 0,9 евро за доллар). В этом случае организация несет расчетный риск, поскольку она может выплатить 2 миллиона долларов, но не получить 1,8 евро. Однако это происходит в назначенную дату погашения / истечения срока действия контракта.

Организация также несет предрасчетный риск, но он просто равен разнице в рыночной стоимости между платежами в долларах и евро и может материализоваться в любое время в течение срока действия контракта.

Свопы процентных ставок

Свопы процентных ставок несут некоторый риск контрагента, поскольку другая сторона может не осуществлять плавающие / фиксированные денежные выплаты, когда это потребуется. Однако риск контрагента снижается, поскольку нет обмена основной суммой. Этот риск дополнительно снижается за счет неттинга, когда периодически обменивается только разница между плавающим платежом и фиксированным платежом.

Свопы по кредитному дефолту

Свопы по кредитным дефолтным свопам действительно сопряжены с встречным риском в виде ошибочного риска.

Риск ошибочной стороны возникает, когда снижение кредитного качества контрагента совпадает с увеличением подверженности риску. Согласно Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA), неправильный риск возникает, когда «подверженность контрагенту отрицательно коррелирует с кредитным качеством этого контрагента». Например, предположим, что сторона А инвестировала в суверенный долг Ливана, но купила защиту CDS у ливанского банка. Если рейтинг ливанского долга будет понижен, сторона А будет казаться «выигравшей», потому что в случае дефолта правительства Ливана партия получит компенсацию от банка.Однако способность банка выполнять свои обязательства, вероятно, будет снижена в результате снижения кредитного рейтинга.

Учреждения, принимающие на себя значительный риск контрагента

Учреждения, принимающие на себя значительный риск контрагента, можно разделить на три класса:

1. Игроки крупных деривативов

   Обычно это крупные банки, у которых на балансе большое количество деривативов. Они часто торгуют друг с другом, но также имеют большое количество клиентов из других секторов финансовой индустрии.Эти банки участвуют практически во всех производных финансовых инструментах, представленных на рынке, включая процентные свопы, валютные форварды и кредитные деривативы. Игроки этой категории почти всегда размещают залог под свои позиции

2. Средние игроки деривативов

   Это обычно небольшие банки, хедж-фонды и пенсионные фонды. Игроки этой категории торгуют с относительно большим количеством клиентов. Они активны на большом рынке деривативов.Кроме того, они не всегда могут предоставлять обеспечение по позициям.

3. Игроки малых деривативов

   Это могут быть небольшие финансовые учреждения, крупные корпорации или суверенные организации со значительными требованиями к производным финансовым инструментам. Например, они могут стремиться застраховать свои инвестиции. У них на балансе всего несколько сделок с деривативами и относительно небольшое количество контрагентов. Они также могут специализироваться на определенном классе активов, например, на валютных продуктах, и часто не предоставляют залог.

   В целом, крупные игроки производных финансовых инструментов имеют наивысшее кредитное качество. Например, до финансового кризиса 2007/2008 годов их кредитные спрэды составляли всего несколько базисных пунктов в год. Однако мелкие игроки, такие как страховые компании и пенсионные планы, на протяжении многих лет демонстрировали высокое кредитное качество и даже умудрялись заключить выгодные торговые условия, такие как односторонние соглашения об обеспечении.

   Как бы то ни было, нельзя игнорировать кредитное качество крупных игроков.События последних двух лет только укрепили идею о том, что двусторонний характер риска присутствует всегда.

Компоненты и терминология

Кредитный риск

Кредитный риск по сделке относится к убыткам, понесенным в случае неисполнения контрагентом своих обязательств. Например, предположим, что сторона A и сторона B участвуют в контракте, и в какой-то момент после его заключения (но до наступления срока погашения) сторона A имеет положительное значение Y (причитающиеся деньги), а сторона B имеет отрицательное значение -Y (т. Е.е., он должен деньги). В этом случае кредитный риск стороны A, «обусловленный» стороной B, равен Y; это сумма, которую A потеряет, если B по умолчанию.

Обратите внимание, что если сторона B по умолчанию работает, когда сторона A имеет отрицательное значение, последняя не может просто уйти. Другими словами, невыполнение обязательств контрагентом, даже если вы «проигрываете», каким-то образом не освобождает вас от ответственности. Вы все равно должны будете погасить задолженность.

Кредитный риск — это мера, особенно чувствительная ко времени, потому что дефолт может произойти в любое время, в некоторых случаях на годы вперед, и мы должны учитывать влияние такого события.Чтобы составить карту кредитного риска на определенный момент времени, мы часто задаем себе два ключевых вопроса:

• Каков текущий размер убытков (максимальный убыток, если контрагент объявил дефолт сегодня)?
• Каков размер риска в будущем (максимальный убыток, если контрагент не выполнит свои обязательства в какой-то момент в будущем)?

Важно отметить, что для контрактов с производными финансовыми инструментами, по которым в начале не происходит обмена основной суммы, кредитор подвергается риску только в отношении восстановительной стоимости, а не всей суммы сделки.Также важен тот факт, что все расчеты рисков предполагают нулевую норму возмещения в случае дефолта. Таким образом, подверженность риску представляет собой убыток, определяемый стоимостью или восстановительной стоимостью, которая была бы понесена при условии отсутствия возмещения.

Кредитная миграция

Кредитная миграция означает дискретные изменения кредитного качества, на которые указывает понижение или повышение рейтинга. Например, если рейтинг банка с первоначальным рейтингом AAA понижается до AA, считается, что этот банк претерпел изменение рейтинга.Это означает, что банк перешел от одного класса риска к другому.

В контексте контрактов с производными финансовыми инструментами мы особенно обеспокоены миграцией отрицательных рейтингов, то есть ухудшением кредитного качества контрагента в течение срока действия контракта. В некоторых случаях временной горизонт может простираться до нескольких лет в будущее.

Кредитные миграции важны, потому что они влияют на временную структуру вероятности дефолта . В связи с этим сделаем три наблюдения:

1. Ухудшение кредитного качества предполагает увеличение вероятности дефолта с течением времени.
2. Улучшение кредитного качества предполагает снижение вероятности дефолта с течением времени.
3. Вероятность будущего дефолта имеет тенденцию к снижению, особенно когда мы смотрим на периоды в более отдаленное будущее. Это связано с тем, что вероятность того, что дефолт произойдет на более раннем этапе, выше. Например, вероятность дефолта контрагента в период от 30 до 31 года в будущем может быть очень низкой, но это не обязательно означает, что он очень кредитоспособен.Скорее потому, что они вряд ли проживут 30 лет!

Одно из наблюдений, подтвержденных убедительными эмпирическими данными, убедительно свидетельствует о том, что кредитное качество демонстрирует возврат к среднему значению. Это означает, что учреждения с хорошим качеством кредита имеют тенденцию к ухудшению со временем, в то время как учреждения с низким качеством кредита имеют тенденцию к улучшению. Что это означает для контрагентов? Если у контрагента в настоящее время хорошее кредитное качество, он вряд ли объявит дефолт в краткосрочной перспективе, но его вероятность дефолта со временем будет увеличиваться.Если кредитное качество на сегодняшний день низкое, вероятность дефолта контрагента в краткосрочной перспективе выше, чем в долгосрочной.

Коэффициент возмещения и убытки при дефолте

Коэффициент возмещения представляет собой процент неурегулированной претензии, которая может быть возмещена в случае невыполнения обязательств. Тесно связаны потери при дефолте, которые представляют собой процент, фактически потерянный в случае дефолта. Убыток по умолчанию составляет 100% минус коэффициент возмещения в математических терминах.Если коэффициент восстановления составляет, например, 40%, то по умолчанию потери составляют 60%.

Поскольку требования по умолчанию могут значительно различаться, LGD весьма сомнительна. И хотя LGD в контексте деривативов очень близко соответствует LGD на долговом рынке, есть небольшая разница. Когда эмитент облигаций не выполняет свои обязательства, LGD можно быстро определить, продав облигацию на рынке. Но когда дело доходит до внебиржевых деривативов, LGD не может быть определен немедленно, потому что внебиржевые деривативы довольно неликвидны и не могут быть проданы или проданы, особенно когда контрагент по деривативам находится в дефолте.

Текущая рыночная стоимость и стоимость замены

Текущая рыночная стоимость (MTM) — это приведенная стоимость всех платежей, которые сторона ожидает получить, за вычетом тех, которые она обязана произвести. Эти платежи могут быть запланированы на длительный период и сильно зависят от рыночных переменных. Таким образом, текущий MTM не представляет собой непосредственной ответственности одной стороны перед другой. Контракты привязаны к рынку, чтобы показать текущую рыночную стоимость контракта по каждому контрагенту.MTM может быть положительным или отрицательным в зависимости от размера всех будущих платежей и текущих рыночных ставок.

Поскольку MTM в отношении конкретного контрагента определяет чистую стоимость всех позиций, он напрямую связан с тем, что потенциально может быть потеряно сегодня в случае дефолта. Однако MTM не всегда равняется сумме, которая могла бы быть при наличии взаимозачета и предоставления обеспечения.

Стоимость замещения относится к стоимости входа в эквивалентную транзакцию (операции) с другим контрагентом.Хотя MTM является индикатором восстановительной стоимости, эти два показателя не всегда равны, когда мы принимаем во внимание транзакционные издержки и спреды между покупателями и покупателями.

Различные способы, которыми учреждения могут количественно оценивать, управлять и снижать риск контрагента

Управление рисками контрагента

Есть несколько методов, которые можно использовать для управления риском контрагента:

Сетка для разных продуктов

Неттинг между продуктами, часто известный просто как неттинг, означает процесс, при котором денежные потоки компенсируются и объединяются в единую чистую сумму.Неттинг происходит, когда набор двусторонних контрактов имеет как положительные, так и отрицательные значения.

После события дефолта контрагент не может требовать платежей по контрактам с положительной стоимостью, в то же время останавливая платежи по контрактам с отрицательной стоимостью. Неттинг снижает подверженность риску чистой стоимости всех контрактов, охватываемых соглашением о неттинге. Это эффективный способ предотвратить «перебор» администратором контрагента, нарушившего обязательства.

Однако неттинг сопряжен с юридическим риском, поскольку в некоторых юрисдикциях такая практика не закреплена законом и, следовательно, не может быть принудительно исполнена.Неттинг также увеличивает риски для других кредиторов (других сторон с положительными требованиями к контрагенту).

Ниже приведен пример, показывающий, как работает неттинг (с точки зрения банка).

$$ \ textbf {Иллюстрация взаимного объединения продуктов} $$

$$ \ begin {array} {c | c | c} \ text {} & \ textbf {Bank} & \ textbf {Counterparty} \\ \ hline \ text {Сделки с + ve MTM} & {+ $ 20} \ text {миллион} & {- $ 20} \ text {миллион} \\ \ hline \ text {Обменивается с -ve MTM} & {- $ 15} \ text {миллион} & {+ 15} $ \ text {миллион} \\ \ hline \ text {Экспозиция в отсутствие сетки} & {+ $ 20} \ text {миллион} & {+ $ 15} \ text {миллион} \\ \ hline \ text {Экспозиция с сеткой} & {+ $ 5} \ text { миллион} & {$ 0} \\ \ end {array} $$

Обеспечение

Обеспечение — это договорное обязательство контрагентов по внесению ценных бумаг или денежных средств в счет убытков MTM.Например, чистая подверженность банка в нашем примере выше велика и положительна. Это означает, что банк может довольно много потерять в случае дефолта контрагента. Соглашение о залоге уменьшило бы этот риск, требуя от контрагента предоставить банку обеспечение для поддержки риска. Однако в большинстве случаев обеспечение является двусторонним, что означает, что любой контрагент должен предоставить обеспечение по отрицательному MTM.

Обеспечение связано с тремя типами риска:

• Операционный риск, связанный с логистикой
• Рыночный риск, поскольку существует некоторая подверженность риску с момента предъявления требования о залоге до момента его получения.
• Риск ликвидности, поскольку обеспечение должно быть профинансировано, а само обеспечение может быть подвержено колебаниям цены.

Однако, как и неттинг, обеспечение увеличивает риски для других кредиторов в сценарии дефолта.

Закрытие

Закрытие — это немедленное расторжение всех контрактов с контрагентом, допустившим дефолт. В момент неисполнения обязательств все оставшиеся договорные обязательства прекращаются, а окончательные положительные или отрицательные позиции объединяются в единую чистую кредиторскую или дебиторскую задолженность.Результатом является немедленная реализация чистой прибыли или убытков.

Есть другие способы, которыми контрагенты могут использовать для управления контрагентным риском:

• Торговля только с качественными контрагентами
• Использование функций выхода, когда оставшийся контрагент отменяет транзакцию сразу после дефолта.

Снижение риска контрагента

Хеджирование

Контрагенты также могут хеджировать свои риски от дефолта с помощью ряда инструментов, особенно кредитных деривативов, таких как свопы на дефолт.Однако хеджирование создает операционный риск и рыночный риск из-за волатильности рыночных оценок инструментов хеджирования.

Центральные контрагенты

Центральные контрагенты, также известные как ЦКА, защищают участников рынка от контрагентского риска, гарантируя торговлю между покупателем и продавцом. Сами КПК стремятся быть финансово стабильными, требуя от своих членов залог и другие финансовые обязательства. Поступая таким образом, ЦКА помогают предотвратить каскадное воздействие, которое дефолт контрагента может оказать на финансовые рынки, как это было в 2008 году после краха Bear Stearns.

ЦКА, по сути, помогают централизовать риск контрагента, выступая в качестве посредников между участниками рынка. Поступая таким образом, они создают риск ликвидности и системный риск, потому что отказ ЦКА может вызвать значительные нарушения в масштабах всей системы.

Хеджирование, обеспечение и взаимозачеты также являются возможными способами снижения риска контрагента

Количественная оценка риска контрагента

Методы, используемые для снижения или управления рисками, не являются эффективными на 100%. Они не могут полностью исключить риск.Поэтому важно, чтобы учреждение правильно оценило оставшийся риск контрагента и обеспечило соизмеримость компенсации с уровнем риска.

В целом, существует три уровня, на которых можно количественно оценить риск контрагента:

• Уровень сделки: , где учитываются все характеристики сделки и связанные с ней факторы риска
• Уровень контрагента: , где меры по снижению риска, такие как взаимозачеты и обеспечение, рассматриваются для каждой отдельной стороны
• Уровень портфеля: , где учитывается общий риск контрагента и в то же время признается, что лишь небольшой процент контрагентов не выполнит обязательств.

Корректировка кредитной стоимости (CVA) и кредитные лимиты

При оценке деривативов мы обычно можем разделить процесс на две части:

1. Часть, предполагающая отсутствие риска контрагента
2. Часть, признающая риск контрагента

Корректировка, которая учитывает риск контрагента, известна как корректировка кредитной стоимости (CVA).Другими словами, CVA представляет собой рыночную стоимость кредитного риска контрагента. Цель трейдеров — получить доход, превышающий CVA.

Кредитные лимиты — это методы, используемые для ограничения суммы принимаемого контрагента риска. Кредитные лимиты и CVA дополняют друг друга и являются популярными методами управления рисками контрагента. Однако есть два основных отличия:

• В то время как CVA изучает риск на уровне сделки и контрагента, кредитные лимиты работают на ограничение риска контрагента на уровне портфеля.Их режим работы также различается.
• CVA направлена ​​на сокращение количества контрагентов для получения максимальной выгоды от взаимозачета, в то время как кредитные лимиты нацелены на максимальное количество контрагентов и, следовательно, ограничивают риски для любого конкретного контрагента посредством диверсификации.

Затраты, связанные с внебиржевыми производными инструментами

На стоимость внебиржевого производного инструмента влияет его денежность с точки зрения конкретного контрагента

Положительный результат MTM (в деньгах)

Когда риск положительный, необеспеченный компонент приводит к возникновению контрагентского риска и затрат на финансирование.Если часть или все MTM обеспечены обеспечением, то контрагент вправе выбрать, какой тип обеспечения размещать, из диапазона возможных вариантов, как указано в контракте

.

Отрицательный MTM (вне денег)

Когда риск отрицательный, существует риск контрагента из-за собственного дефолта стороны. Отрицательный MTM на самом деле является преимуществом финансирования в той степени, в которой они не требуются для внесения залога. Если обеспечение размещено, то сторона может выбрать тип для публикации.

Несмотря на денежность транзакции, внебиржевой почти всегда требует дополнительных затрат:

• затраты на финансирование капитала, который должен удерживаться по сделке, и
• Любая начальная маржа, которую необходимо разнести.

xVA Условия

xVA (Корректировка значения X) относится к различным типам корректировок оценки, относящихся к контрактам с производными финансовыми инструментами. Другими словами, это общее название корректировок, которые вносятся в справедливую стоимость контракта с производными финансовыми инструментами как способ признания наличия затрат на финансирование, риска контрагента и нормативных капитальных затрат.

Некоторые из компонентов xVA включают следующее:

Корректировка стоимости кредита, CVA

CVA отражает стоимость хеджирования кредитного риска контрагента клиента в течение срока действия сделки. Это разница между безрисковым портфелем и истинной стоимостью портфеля.

Корректировка стоимости долга, DVA

DVA представляет риск контрагента с точки зрения собственного дефолта стороны. / P>

Финансирование, корректировка оценки, FDA

FDA — это корректировка стоимости производного инструмента (или портфеля производных инструментов), предназначенная для обеспечения возмещения дилером своих средних затрат на финансирование, понесенных в процессе торговли и хеджирования производных инструментов.

Корректировка оценки маржи, MVA

MVA представляет собой стоимость проводки начальной маржи в течение срока действия транзакции

Корректировка стоимости обеспечения, ColVA

ColVA — это затраты и выгоды, связанные со встроенной опцией в соглашении об обеспечении (например, с возможностью выбора типа обеспечения для публикации) и любыми другими нестандартными условиями обеспечения.

Корректировка оценки капитала, кВА

кВА — это стоимость удерживаемого капитала на протяжении всей сделки.

Практические вопросы

Вопрос 1

Неттинг является примером того, как риск контрагента может быть преобразован в другие формы финансовых рисков. Что из следующего лучше всего описывает этот сценарий?

A. Неттинг определяет договорную проводку денежных средств или ценных бумаг против убытков MTM, таким образом, создавая операционный риск и рыночные риски из-за необходимой логистики

Б.Соглашения о взаимозачете позволяют производить взаимозачет денежных потоков и комбинацию значений MTM в единую чистую сумму в случае дефолта, создавая тем самым юридические риски

C. Путем периодического обнуления значений MTM и досрочного прекращения транзакций неттинг создаст операционный риск и риск ликвидности из-за других событий прекращения

D. Все вышесказанное верно.

Правильный ответ — B .

При разрешении взаимозачета денежных потоков и комбинации значений MTM в одну чистую сумму риск контрагента трансформируется в правовой риск, когда юридическое обеспечение исполнения договора о взаимозачете в конкретной юрисдикции невозможно.

Вопрос 2

Стоимость, по которой удерживается капитал в течение срока действия транзакции, определяется как:

A. Корректировка оценки обеспечения (colVA)

B. Корректировка оценки капитала (кВА)

C. Корректировка рыночной стоимости (MVA)

D. Корректировка стоимости финансирования (FVA).

Правильный ответ — B .

Все варианты представляют собой корректировки стоимости портфеля производных финансовых инструментов для учета кредитных рисков и затрат на финансирование.KVA — это корректировка стоимости регулятивного капитала в течение срока действия контракта.

Кредитный рейтинг

— Обзор, типы и пользователи кредитных рейтингов

Что такое кредитный рейтинг?

Кредитный рейтинг — это мнение определенного кредитного агентства относительно способности и готовности организации (правительства, бизнеса или физического лица) выполнять свои финансовые обязательства в полноте и в установленные сроки. Кредитный рейтинг также означает вероятность дефолта должника.Он также является репрезентативным для кредитного риска Кредитный риск Кредитный риск — это риск убытков, которые могут возникнуть в результате несоблюдения какой-либо стороной условий любого финансового контракта, в основном, связанного с долговым инструментом — будь то ссуда или облигация. выдача.

Кредитный рейтинг, однако, не является гарантией или гарантией финансовых результатов определенного долгового инструмента или конкретного должника. Мнения, предоставленные кредитным агентством, не заменяют мнения финансового консультанта Финансовый советник Финансовый консультант — это финансовый специалист, который предоставляет консультации и советы по вопросам финансов физического или юридического лица.Финансовые консультанты могут помочь частным лицам и компаниям быстрее достичь своих финансовых целей, предоставляя своим клиентам стратегии и способы увеличения богатства или управления портфелем. Менеджер портфеля Менеджеры портфеля управляют инвестиционными портфелями, используя шестиступенчатый процесс управления портфелем. Узнайте, что именно делает менеджер портфеля в этом руководстве. Управляющие портфелем — это профессионалы, которые управляют инвестиционными портфелями с целью достижения инвестиционных целей своих клиентов.

Кто оценивает кредитные рейтинги?

Кредитное агентство оценивает кредитный рейтинг должника путем анализа качественных и количественных характеристик рассматриваемой организации.Источником информации может быть внутренняя информация, предоставленная организацией, такая как проаудированная финансовая отчетность, годовые отчеты, а также внешняя информация, такая как отчеты аналитиков, опубликованные новостные статьи, общий анализ отрасли и прогнозы.

Кредитное агентство не участвует в сделке по сделке, и поэтому считается, что оно дает независимое и беспристрастное мнение о кредитном риске, который несет конкретная организация, стремящаяся привлечь деньги посредством займов или выпуска облигаций.

В настоящее время существует три известных кредитных агентства, которые контролируют 85% общего рейтингового рынка: Moody’s Investor Services, Standard and Poor’s (S&P) и Fitch Group. Каждое агентство использует уникальные, но поразительно похожие стили рейтингов для обозначения кредитных рейтингов.

Типы кредитных рейтингов

Каждое кредитное агентство использует свою собственную терминологию для определения кредитных рейтингов. При этом обозначения трех кредитных агентств поразительно похожи. Рейтинги разделены на две группы: инвестиционный и спекулятивный.

1. Инвестиционный уровень Рейтинги означают, что инвестиция признана рейтинговым агентством надежной, и эмитент, скорее всего, выполнит условия погашения. Такие инвестиции обычно имеют менее конкурентоспособную цену по сравнению со спекулятивными инвестициями.
2. Инвестиции со спекулятивной оценкой связаны с высоким риском и, следовательно, предлагают более высокие процентные ставки, чтобы отразить качество инвестиций.

Пользователи кредитных рейтингов

Кредитные рейтинги используются инвесторами, посредниками, такими как инвестиционные банкиСписок ведущих инвестиционных банковСписок 100 лучших инвестиционных банков в мире, отсортированных в алфавитном порядке.Лучшие инвестиционные банки в списке: Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch. , эмитенты долговых обязательств, а также предприятия и корпорации.

• Как институциональные, так и индивидуальные инвесторы используют кредитные рейтинги для оценки риска, связанного с инвестированием в конкретный выпуск, в идеале в контексте всего их портфеля.
• Посредники , такие как инвестиционные банкиры, используют кредитные рейтинги для оценки кредитного риска и дальнейшего определения стоимости долговых обязательств.
• Эмитенты долговых обязательств , такие как корпорации, правительства, муниципалитеты и т. Д., Используют кредитные рейтинги в качестве независимой оценки своей кредитоспособности и кредитного риска, связанного с выпуском их долговых обязательств. Рейтинги могут в некоторой степени дать потенциальным инвесторам представление о качестве инструмента и о том, какую процентную ставку им следует ожидать от него.
• Компании и корпорации , которые стремятся оценить риск, связанный с определенной встречной транзакцией, также используют кредитные рейтинги.Они могут помочь организациям, которые хотят участвовать в партнерстве или сотрудничестве с другими предприятиями, оценить жизнеспособность предложения.

Кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг используется для определения кредитоспособности предприятия, при этом субъектом может быть физическое лицо, предприятие, корпорация или суверенная страна. В случае ссуды рейтинг используется для определения того, следует ли предоставлять ссуду в первую очередь. Если процесс пойдет дальше, это поможет определить срок ссуды, такой как даты погашения, процентная ставка и т. Д.

В случае выпуска облигаций кредитный рейтинг указывает на способность корпорации или суверенной страны своевременно погасить платежи по облигациям. Это помогает инвестору оценить, вкладывать ли деньги в облигацию или нет.

Кредитный рейтинг, однако, предназначен строго для указания личного кредитного здоровья человека. Он указывает на способность человека взять на себя определенную нагрузку и его или ее способность соблюдать сроки и условия ссуды, включая процентную ставку и даты погашения.Кредитный рейтинг для физических лиц используется банками, компаниями, выпускающими кредитные карты, и другими кредитными учреждениями, которые обслуживают физических лиц.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком услуг глобального финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® поможет вы обретете необходимую уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня.Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

• Эмитенты облигаций Эмитенты облигаций Существуют разные типы эмитентов облигаций. Эти эмитенты облигаций создают облигации для заимствования средств у держателей облигаций, которые подлежат погашению при наступлении срока погашения.
• Емкость долга Емкость долга Емкость долга означает общую сумму долга, которую компания может понести и погасить в соответствии с условиями соглашения о долге.
• Оценка FICO Оценка FICO Оценка FICO, более известная как кредитная оценка, представляет собой трехзначное число, которое используется для оценки вероятности того, что лицо вернет кредит, если ему предоставят кредитную карту или если кредитор ссудит их. Деньги.Баллы FICO также используются для определения процентной ставки по любому предоставленному кредиту.
• Соглашение о ссуде Соглашение о ссуде Соглашение о ссуде — это соглашение, устанавливающее условия кредитной политики между заемщиком и кредитором. Соглашение дает кредиторам свободу действий в погашении ссуд, при этом защищая свою кредитную позицию. Аналогичным образом, из-за прозрачности нормативных актов, заемщики получают четкие ожидания в отношении

Ограничение риска неверного пути при измерении риска контрагента

Авторы Пол Глассерман и Линан Янг

Опубликовано: 19 августа 2015 г.

Поделиться через фейсбук Поделиться в Google Plus Поделиться в Linked In Твитнуть это

В этом документе предлагается новый метод ограничения воздействия «риска неправильного пути» на оценку кредитного риска контрагента для портфеля производных финансовых инструментов.Риск неправильной ориентации относится к возможности того, что риск дефолта контрагента увеличивается вместе с рыночной стоимостью подверженности риску. (Рабочий документ № 15-16)

Аннотация

Оценка риска контрагента объединяет два источника риска: рыночный риск, который определяет размер подверженности фирмы контрагенту, и кредитный риск, который отражает вероятность того, что контрагент не выполнит свои обязательства. Риск неправильной ориентации относится к возможности того, что риск дефолта контрагента увеличивается вместе с рыночной стоимостью подверженности риску.Мы исследуем потенциальное влияние ошибочного риска при расчете корректировки кредитной оценки (CVA) для портфеля деривативов: CVA стала стандартным инструментом для оценки риска контрагента и установления соответствующих требований к капиталу. Мы представляем метод, представленный в нашей более ранней работе, для ограничения воздействия ошибочного риска на CVA. Метод использует фиксированные маржинальные модели для рыночного и кредитного риска при варьировании зависимости между ними. Учитывая смоделированные пути двух моделей, мы решаем линейную программу, чтобы найти наихудший вариант CVA, возникающий из-за риска неправильного пути.Худший случай может быть слишком консервативным, поэтому мы расширяем процедура штрафных санкций за отклонения совместной модели от базовой модели. Варьируя штраф за отклонения, мы можем вычеркнуть полный диапазон возможных значений CVA для различных степеней риска неправильного пути. Наш метод обращается к важному источнику модельного риска при измерении риска контрагента.

Ключевые слова: корректировка кредитной оценки , кредитный риск контрагента, ошибочный риск, итеративный процесс пропорциональной подгонки (IPFP)

.