Инвестиции в экономику россии – Иностранные инвестиции в Россию

Содержание

Иностранные инвестиции в Россию — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 21 июля 2017; проверки требуют 5 правок. Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 21 июля 2017; проверки требуют 5 правок. Поступление иностранных инвестиций в Россию в 1995—2010 годах, $млрд

Иностранные инвестиции в Россию — инвестиции иностранных инвесторов в экономику России.

По данным на конец 2010 года, общий объём накопленных иностранных инвест

ru.wikipedia.org

Иностранные инвестиции в экономике России — современный этап и перспективы

Иностранные инвестиции — капитальные средства, вложенные в экономику другой страны. Инвесторы рассчитывают сохранить и нарастить свои капиталы, обеспечить высокий доход. Регулирует условия привлечения иностранных инвесторов в экономику Российской Федерации и гарантирует соблюдение их прав Федеральный закон «Об иностранных инвестициях» от 9 июля 1999 года. Отношения, связанные с вложением зарубежного капитала в российские банки, кредитные и страховые организации регулируются законами РФ о банковской деятельности и страховании. Согласно Постановлению Правительства РФ за N 87 от 26 января 2017 года, сделки зарубежных инвесторов, имеющие стратегическое значение для обороны и безопасности страны, согласовываются с Минобороны РФ.

Виды и формы иностранных инвестиций

Зарубежные инвестиции подразделяются на предпринимательские (вложения в бизнес, например, краудфандинг) и ссудные (предоставление средств на заемной основе в целях получения процента).

Формы ПИИ – прямых иностранных инвестиций:

горизонтальные ПИИ осуществляются через создание предприятий и производственных мощностей в целях получить доступ на новые рынки, если сбыт своей продукции на зарубежном рынке невыгоден из-за высоких транспортных расходов и таможенных барьеров, при наличии за рубежом дешевых факторов производства;
вертикальные ПИИ осуществляются фирмами, делящими производство географически. Зарубежные предприятия создаются для обеспечения материнской компании нужными составляющими, если за рубежом их производить дешевле;
слияние и поглощение зарубежных компаний (СиП) путем приобретения долей в уставном капитале.

Принимающей стороне ПИИ (кроме СиП) позволяют получить технологии, создать новые производства и рабочие места, добиться конкуренции на внутреннем рынке. СиП дает возможность предельно быстро получить доступ к иностранным активам, однако наращиванию собственных производственных активов приход иностранных средств способствует далеко не всегда.

О роли иностранных инвестиций в экономике России

Приход прямых иностранных инвестиций в экономику позволяет:

привлечь капитал и технологии;
ускорить рост ВВП и модернизацию производства;
повысить конкурентоспособность отечественной продукции на мировом рынке в условиях глобализации;
ускорить процесс диверсификации экспорта;
повысить производительность труда и улучшить организацию производства;
снизить уровень аварийности на промышленных объектах (см. Проведение аттестации рабочих мест).

В структуре ПИИ, поступивших в Россию, большой объем составляет финансовая деятельность, хотя в последние годы эти вложения упали. По-прежнему неплохо инвестируют в розничную и оптовую торговлю. Зарубежные инвесторы вкладывают средства в добычу топливно-энергетических и минерально-сырьевых ресурсов. При этом рост иностранных вложений в 2016 году во многом обусловлен покупкой международным консорциумом (Швейцария, Катар) 19,5% акций компании «Роснефть».

Морской терминал Новопортовского месторождения «Ворота Арктики»

Основные производственные фонды российских предприятий во всех отраслях экономики серьезно изношены и морально устарели. В нефтеперерабатывающей, химической и нефтехимической промышленности амортизация оборудования — более 80%. Сырьевую экономику РФ характеризует низкая наукоемкость. Развитие недропользования сдерживают отсутствие инфраструктуры в районах добычи и наличие устаревшей технологической базы. Привлечение иностранного капитала необходимо для модернизации добывающей промышленности, эффективного и безопасного освоения новых месторождений, в том числе российского арктического континентального шельфа, где сосредоточены колоссальные запасы углеводородов (до 30% мировой добычи). Необходимо развивать горное и нефтегазовое машиностроение. Россия нуждается в инвестициях в геологоразведку, в модернизации приборной и аналитической базы.

Для развития потенциала российской экономики чрезвычайно важны зарубежные инвестиции в станкостроение, авиа и судостроение, которые пока приходится модернизировать своими силами. Иностранные инвестиции нужны для развития химической и деревоперерабатывающих отраслей, легкой промышленности, производства медицинской техники и бытовой электроники.

Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию

Зарубежные бизнесмены, желающие инвестировать средства в экономику Российской Федерации, дают себе отчет, что российский инвестиционный климат характеризуется высоким уровнем коррупции и нецелевого использования выделяемых средств, повышенными экономическими и политическими рисками. Экономика испытывает серьезный кризис. Ухудшение международной политической ситуации, антироссийские санкции, резкое падение цен на нефть, рост инфляции, ослабление национальной валюты и ограниченный доступ к долговому финансированию серьезно осложнили развитие целого ряда отраслей российской экономики.

Инвесторы, которые работали на рынке РФ, терпят традиционную бюрократическую волокиту и неустойчивое регулирование. В условиях экономического спада стали испытывать беспокойство в связи с неблагоприятными экономическими изменениями, слишком сложной бизнес-средой и неуверенностью в завтрашнем дне. Из-за ухудшения инвестиционного климата в 2014 году ПИИ в российскую экономику резко упали.

Во втором полугодии 2014 года об оттоке прямых иностранных инвестиций сообщил Банк России. Это произошло впервые после серьезного экономического спада в 2009 году. В 2014 году зарубежные инвестиции сократился до 22 млрд. долларов США, что явилось рекордно низким уровнем с 2006 года. ПИИ в Россию в 2015 году упали до 6,853 млрд. долларов США. Динамика иностранных инвестиций отражает увеличение рисков, с которыми сталкиваются инвесторы, ведущие бизнес на территории РФ.

Как найти инвестора для бизнеса

Консалтинговая фирма A.T. Kearney каждый год публикует рейтинг 25 государств, привлекательных для инвесторов, который представляет собой перспективный анализ влияния на приток ПИИ политических, экономических и регуляторных изменений, происходящих в странах мира. Россия, которая в 2013 году была на 11-й позиции в рейтинге, начиная с 2014 года в ТОП 25 больше не входит. Рейтинг Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index строится на основе сведений, полученных в ходе опроса руководителей трехсот ведущих мировых корпораций.

Как увеличить приток иностранных инвестиций в Россию?

Современная экономика не может развиваться без инвестиций. Привлечение средств иностранных инвесторов — одна из важнейших стратегических задач Российского правительства. В целях ее решения необходимо создавать условия для нормального инвестиционного климата, формировать благоприятную инвестиционную среду, развивать свободные экономические зоны (см. Особая экономическая зона «Моглино»), улучшать инфраструктуру в регионах страны: строить автодороги, международные аэропорты, морские порты, развивать телекоммуникации.

Для роста инвестиций должны быть созданы нормальные политико-экономические и финансовые условия. Необходимо стабилизировать инфляцию и обеспечить доступность финансовых ресурсов. Исключительно важной задачей является противодействие коррупции и снижение бюрократической нагрузки на бизнес.

Регионы России сильно дифференцированы по уровню экономического развития, инвестиционное поле страны неоднородно. Зарубежные экспертные оценки не всегда являются достаточными для потенциальных инвесторов. Чтобы иностранные вложения пошли в российские регионы, в стране проводятся собственные аналитические исследования и разрабатываются национальные рейтинговые системы, такие как «Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов», созданный агентством «Эксперт РА.». Потенциальные инвесторы должны иметь возможность прогнозировать будущие перспективы и риски в чужой стране.

Для привлечения иностранного капитала требуется обеспечить неприкосновенность зарубежных капиталовложений и соблюдать правовые международные нормы, связанные с урегулированием вопросов по инвестициям. Необходимо разрабатывать для инвесторов особые льготы и гарантии в отдельных экономических секторах и регионах. Шире использовать систему двустороннего сотрудничества, заключая межправительственные соглашения, направленные на защиту и поощрение инвесторов.

Иностранные инвестиции в России — статистика 2017

Российская Федерация располагается между Европой и Азией. Это самое большое государство мира по территории. Россия обладает громадными природными ресурсами, большим потребительским рынком, высокообразованной рабочей силой и передовыми научно-техническими возможностями. У российской экономики большой потенциал для развития. Возможности для выгодного инвестирования существуют во всех регионах страны.

Уоррен Баффетт – крупнейший в мире инвестор, состояние на март 2017 года 75.4 млрд долл. США.

В Россию наиболее активно поступали инвестиции из Кипра, Великобритании, Люксембурга, Нидерландов, Франции, Германии, Китая (см. Российско-Китайское инвестиционное сотрудничество). В 2015 году многие инвесторы ушли с российского рынка. Несмотря на текущие трудности, иностранные компании, работающие в стране сегодня, не планируют уходить, поскольку верят в российский экономический потенциал и отмечают прогресс в развитии бизнеса.

Крупные ритейлеры, например, Ikea Group (Швеция) и Leroy Merlin SA (Франция) активно вкладывают средства в новые фабрики и магазины, рассчитывая, что российская экономика оживет после двухлетней рецессии, и потребители начнут активно покупать качественные европейские товары. Американская фармацевтическая компания Pfizer строит новую фабрику, а производитель продуктов питания Mars Inc расширяет свою сеть кормов для домашних животных, шоколадного драже и жевательной резинки.

В ноябре 2016 года состоялся визит в Россию миссии Международного Валютного Фонда. По прогнозам экспертов МВФ, российская экономика показывает первые признаки оздоровления. Рецессия закончилась. Темпы экономического роста в 2017 году составят 1,4%. Правительство РФ прогнозирует рост экономики и промышленного производства в 2%. По данным Росстата в первом квартале 2017 года экономический рост составил 0,1%.

Россия занимает 40-е место в рейтинге условий для бизнеса Doing Business-2017. Пять лет назад страна была на 124-й позиции, а в 2016 году занимала 51 место. Со второй половины 2016 года наблюдается рост инвестирования в активы российских компаний. Глобальные фонды, которые ориентированы на российские активы, завершили 2016 год с пятикратным увеличением объема инвестиций, а в начале 2017 года фиксируется их недельный прирост. Агентство Bloomberg сообщило, что в 2016 году в фонды, инвестирующие в российские акции, вложено 1,14 млрд долларов против 208 млн в 2015 году. Но это не означает, что в РФ потоком хлынут стратегические иностранные капиталы и начнется создание перспективных промышленных производств. Не резиденты стремятся минимизировать риск вложения капитала путем скупки акций и ценных бумаг, предоставляя кредиты, ссуды и займы.

Инвестиции направляются в целях получения максимальной прибыли при минимальном риске. В эпоху глобализации правительственные структуры должны создавать условия для притока эффективных прямых инвестиций в те отрасли российской экономики, которые нужны стране, а не международным транснациональным корпорациям.

promdevelop.ru

Перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

Развитие экономики России — это основа повышения её финансовой и экономической безопасности, её стратегического положения на мировом рынке и экспортного потенциала. Экономика государства может развиваться не только за счёт внутренних резервов, но и за счёт поступлений иностранных инвестиций.

Анализ современной ситуации иностранного инвестирования в России позволяет выделить две основные тенденции. Первая тенденция — это увеличение количества стран, которые осуществляют инвестиции в экономику России, а также разнообразие отраслей, которые интересуют зарубежных инвесторов. Вторая тенденция — сокращение объёма прямых иностранных инвестиций. Отобразим эти данные на рис.1.

Рис.1. Доля иностранных инвестиций в экономике России, %

Доля прямых иностранных инвестиций в экономике России своего максимального результата достигала в 2011 году, тогда значение превышало 11,5% [2]. Минимальное значение привлечения иностранных инвестиций в экономику страны отмечалось в 2014 году, что было связано с введением санкций со стороны основных стран — партнёров России. В дальнейшем показатель имел динамику к повышению, максимум отмечен в 2016 году, когда значение составило 10,74%. По итогам 2017 года доля прямых иностранных инвестиций в экономике России составляла 9,52%.

Данная величина является нормальным показателем. Некоторые финансисты считают, что в иностранных инвестициях имеется угроза для российской экономики. Для этого есть несколько оснований. Во-первых, на рынках отмечались случаи, когда иностранные компании приобретали российскую компанию, ведущую продажи (производство) аналогичного товара или услуги, закрывали её. Во-вторых, иностранные инвестиции в некоторых секторах экономики могут содержать определенную угрозу для обороны страны и безопасности государства — то есть для публичных интересов, которые государство защищает. Примерами таких интересов могут быть иностранные инвестиции в инфраструктурные объекты, энергетику, добычу редких полезных ископаемых и т.п.

В настоящее время практически все цивилизованные страны, (к таким принято относить независимые государства, признанные Организацией Объединенных Наций), которых насчитывается около двухсот, стали членами различных международных экономических организаций и являются инвесторами крупных предприятий России.

Важно отметить, что международное право не препятствует участию любой страны одновременно в нескольких международных экономических организациях или проектах.

Современная мировая экономика характеризуется существенными качественными преобразованиями, благодаря которым мировое хозяйство приобрело новые черты. Касательно России, заметным становится участие иностранных инвесторов:

— в целенаправленном регулировании хозяйства;

— в создании экономической инфраструктуры;

— в регулировании обмена товарами и услугами;

— в создании наднациональных международных органов обеспечения государств экономическими ресурсами, в том числе капиталом и информационными технологиями;

— в ускорении процесса создания и расширения экономических, валютных и политических международных союзов;

— в развитии и усилении роли международных корпораций.

В условиях глобальной экономической нестабильности крупнейшие финансовые институты вынуждены были пересмотреть свои стратегии развития. Резкое изменение инвестиционного климата в развитых странах сделало развивающиеся рынки еще более значимыми для стратегических инвесторов, то же самое касается и России.

Самой большой проблемой для инвестирования российских проектов является фискальный стресс, который стал следствием ряда экономических шоков.

Поэтому с недавних пор Всемирный Банк переориентировал свою деятельность во многих регионах, в т.ч. и в России. Это можно назвать заимствованием для структурных преобразований. Происходит вкладывание денег в структурные элементы и таким образом в макроэкономическую стабильность (а это самое важное).

По мнению одного из управляющих Всемирным Банком главным инвестиционным приоритетом в настоящее время в России, является, прежде всего, частный сектор. Потенциал этого сегмента для инвестиций огромен, а сам сегмент в значительной степени обойден вниманием инвесторов, как международных, так и внутренних [1].

Следующим из направлений инвестиций в России считается государственное финансирование. Основная задача — добиться полной прозрачности финансовой системы страны, а это поможет и банковскому сектору, и экономике в целом.

Наконец, в числе приоритетных направлений иностранных инвестиций в России, эксперты называют социальную поддержку населения. По его мнению, существует целое наследие, которое в настоящий момент нуждается в реструктуризации. Это не является той отраслью, инвестиции в которую принесут быстрый результат, однако потенциал направления колоссален.

В целом, большинство экспертов отметило слабую осведомленность стратегических инвесторов об инвестиционном потенциале России.

В настоящее время приоритетные стратегические направления экономики России — это энергетика, промышленность, сельское хозяйство и машиностроение, здравоохранение и спорт. Таков первоначальный перечень — возможно, он будет уточнен и по необходимости расширен.

На данный момент времени зафиксированы крупные поступления иностранных инвестиций по следующим отраслям экономики:

— обрабатывающие производства;

— инновационная деятельность.

Менее всего иностранных инвестиций поступало в следующие отрасли российской экономики:

— образование;

— рыболовство;

— гостиничный и ресторанный бизнес.

Представим некоторые перспективные инвестиционные проекты, которые реализованы в последнее время или же продолжают реализовываться.

Например, весьма продуктивным стало инвестиционное сотрудничество Франции и России. Наиболее известным проектом стало создание сборочного производства концерна ПСА «Пежо-Ситроен» на территории Калужской области. Французские инвестиции на первом этапе реализации данного проекта составили 200 млн. евро.

Ещё один успешный инвестиционный проект Франции в России — это строительство завода в Нижегородской области «Либхерр-Нижний Новгород». Инвестиционные вложения были направлены на строительство завода по производству строительной техники, компонентов гидравлики, башенных кранов и стальных конструкций, а также комплектующих для авиационной промышленности. Суммарный объем инвестиций составил порядка 200 млн. евро.

Ещё одним успешным крупным инвестиционным проектом Франции в России можно назвать заключение договора между компанией «АвтоВАЗ» и компанией «Рено» о предоставлении российскому производителю прав на производство и дистрибуцию автомобилей «RF 90» и платформы «BO». Стоимость предоставляемой лицензии 100 млн. евро.

Также можно представить успешные инвестиционные проекты Бразилии в России. Из известных и перспективных проектов можно отметить завод по производству гамбургеров «МаррРуссия» в Московской области. Сфера деятельности — поставка полуфабрикатов мяса птицы. Стоимость проекта составила 90 млн. евро, мощность переработки — 25 тыс. тонн мяса в год, создано 400 рабочих мест, выручка 40 млн. евро в год.

Также известен проект инвестиций в строительство завода по производству холодильного оборудования в Калининградской области. Сфера деятельности — поставка стоек холодильников и горизонтальных морозильников для торговых сетей. Выручка по данному проекту оценивается в 50 млн. долл. США в год.

Представим и перспективы инвестиций Швейцарии в экономику России.

Здесь особое значение приобретают бизнес-миссии, организуемые швейцарским посольством в российские регионы. Например, с 2015 года их работа осуществляется в Краснодарском крае, Иркутской и Ростовской областях. Большой потенциал сотрудничества существует с Тульской и Самарской областью. Эти регионы с высокой концентрацией научных и инженерных кадров вкупе с развитой технологической базой и целым рядом профильных вузов. Показательно, что они намерены реализовать со Швейцарией совместные проекты в авиакосмической и автомобильной отраслях.

В России реализуется ряд проектов в разных отраслях экономики, прежде всего наукоемких — энергетика, космос, медицина, ядерные и IT-технологии. Так, подписано соглашение между «Роснано» и компанией OerlikonCorporation в сфере производства солнечных батарей. Реализуется программа ГК «Ростех» по воссозданию станкостроительной отрасли. Уже создано «РТ-Станкоинструмент», приоритетом в работе которого станет привлечение ведущих зарубежных компаний, производителей и разработчиков, к совместной деятельности.

Что касается перспектив инвестирования восточных стран, то например, ОАЭ подготовили совместный проект «Экспоцентр Россия». Цель данного проекта — создание возможности вывода российской высокотехнологичной продукции и инновационных разработок на международный рынок к 2020 году.

Задачи данного проекта:

— строительство в столице ОАЭ Экспоцентра, объединяющего идейно и территориально все государственные корпорации России, заинтересованные в легитимном экспорте отечественных технологий и технических разработок;

— увеличение притока иностранного капитала в высокотехнологичные производства внутри России, организация венчурных и инвестиционных фондов для реализации инновационных российских разработок;

— создание нового российского центра влияния в сфере технологий, техники и науки в арабском мире и прилегающих регионах.

Оценочная стоимость проекта — 500 млн. долларов США.

Кроме того, предполагается создание совместного российско-эмиратского инвестиционного фонда. За последнее время эмиратские компании и банки инвестировали 22 млрд. долларов в экономику России и этот объём можно увеличить в разы, используя устойчивость российского рынка, в том числе в регионах, и повышение доверия между деловыми кругами двух государств.

Отдельно стоит отметить проявленный интерес со стороны зарубежных стран к региональным инвестиционным проектам России, связанным с развитием сельскохозяйственной отрасли. Например, такие страны, как Франция, Бельгия, Нидерланды на период до 2025 года собираются реализовать строительство крупных ферм по развитию мясного и молочного хозяйства в таких регионах России, как: Саратовская, Пензенская, Тамбовская, Липецкая, Воронежская области.

Кроме того, скандинавские страны как Норвегия и Швеция, проявляют интерес к совместным инвестиционным проектам по строительству крупных деревообрабатывающих и деревоперерабатывающих заводов в ряде северных российских регионах (Карелия, Вологодская область, республика Коми).

Можно сделать вывод, что иностранные инвесторы вне зависимости от применяемых санкций по отношению к России, которые налагаются странами Запада, продолжают проявлять интерес к экономике государства. США пытается снизить инвестиционную привлекательность российской экономики, изолировать её от внешнего мира, однако режим санкций действует негативно и на ряд стран Европы. Европейские партнёры, которые ещё до введения санкций сотрудничали с Россией, не намерены прерывать начатые проекты. В настоящее время отмечается увеличение интереса со стороны азиатских инвесторов. В перспективах для зарубежных инвесторов по-прежнему остаются промышленные и энергетические отрасли России, сельское хозяйство, а также проекты в области инноваций.

Список источников

Чернышевский А.А. Международные инвестиционные проекты в России // Молодой учёный. — 2017. — № 8. — с.57-59
Сайт Банка России. Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/

journalpro.ru

Инвестирование в России

1. Инвестирование в России — основные сведения и прогнозы.

Инвестирование в России и инвестиции в российские предприятия и компании — эти экономические понятия практически ничем не отличаются от стандартных значений и определений современной экономической науки.

Процесс вложения средств в экономику, бизнес и производство РФ, то есть в самые разные компании, предприятия, стартапы, разработки и другие подобные инструменты с целью получения регулярного или единовременного дохода называется инвестированием в России.

Однако в реальности такое инвестирование имеет несколько отличий и особенностей, благодаря которым необходимо отдельное исследование этой темы.

Если рассматривать понятие инвестирования в России в целом, то, как и любому другому вложению средств, ему свойственно деление:

по типам объектов: финансовые инвестиции (финансовые инструменты, акции российских компаний и предприятий, облигации и подобные ценные бумаги), вложения в российскую недвижимость, венчурные инвестиции, реальные инвестиции и так далее;
по сроку инвестиций: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;
по форме собственности: государственные, приватные (частные), иностранные, совместные (с разными источниками средств).

Хотя российский бизнес давно преодолел стадию становления и сейчас многие успешные предприятия активно развиваются, расширяются или находятся на пороге выхода на внешний, мировой рынок, инвестирование в России только недавно вступило в период становления.

Действительно в настоящее время юридические и физические лица, накопив некоторый капитал, предпочитают не оставлять его на банковском счету, а вкладывать в самые разные финансовые и реальные инструменты с целью получения постоянной или разовой прибыли. И это очень положительные, позитивные тенденции и для инвесторов и для объектов их вложений, так как предприятия, бизнес-проекты и стартапы получают необходимые средства, а вместе с ними и возможности развить идеи и расширить свои производства и сферы коммерческого влияния. Инвесторы, в свою очередь, имеют все шансы получить запланированный доход при достаточно невысоких рисках.

Большой интерес к вложениям в российскую экономику проявляют иностранные инвесторы. Благодаря удобному географическому расположению, ресурсам и достаточно развитой и стабильной экономике, в настоящее время Россия — привлекательный объект для иностранных инвестиций. И отечественные, и иностранные инвесторы с большим вниманием относятся к предложениям финансового инвестирования в России, так как всем ясно, что в дальнейшем такие вложения принесут достойный доход.

Исторически сложилось, что наибольшим вниманием инвесторов пользуются компании, работающие в газовой, нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей областях, не обделена вниманием добыча и обработка металлов. Однако постепенно сфера интересов меняется, и инвесторы все больше обращают внимание на компании и стартапы, работающие в сфере информационных технологий, строительства и розничной торговли.

Для примера: не так давно государством разработана и принята федеральная программа «Электронная Россия». Объектом внимания этой программы станут многие компании, проекты и разработки в сфере новых информационных технологий.

Среди инвесторов достаточно много представителей западных и восточных стран, венчурных инвестиционных фондов, компаний и частных лиц. Постепенно значимость и перспективность инвестиций становится ясна отечественным частным вкладчикам и даже представителям государства, поэтому год от года объем инвестиций во многие отрасли экономики стабильно растет.

Данные статистики за последнее время свидетельствуют о некотором замедлении и уменьшении количества иностранных инвестиций в российские проекты. Только в 2012 году объем иностранных инвестиций в российскую экономику снизился на 15?% по сравнению с 2011 годом. Вместе с этим, в 2012 году на 17?% уменьшился объем погашенных зарубежных инвестиций. В 2013 году эксперты спрогнозировали дальнейшее снижение объема зарубежных инвестиций, однако изменения в законодательстве могут существенно повлиять на результат.

Но не все так плохо: совсем иные тенденции наблюдаются на российском рынке инвестирования — возросло количество внутренних инвестиций — в 2012 году эта цифра превысила 13?млрд. долларов. Подобные тенденции наблюдаются и в сфере портфельных инвестиций — увеличение общего объема почти в три раза. Эти данные свидетельствуют о повышении внимания отечественных инвесторов к собственному инвестиционному рынку России, а увеличение объема внутренних инвестиций говорит о доверии вкладчиков и стабильности экономической ситуации.

2.?Инвестирование в России — недостатки и достоинства.

Говоря про инвестирование в России, нельзя не отметить недостатки и сложности, с которыми может столкнуться любой инвестор. Несмотря на то, что правительство и представители бизнеса прекрасно понимают всю необходимость привлечения средств для быстрого развития экономики и бизнеса, в реальности инвестирование в РФ связано с достаточно высокими рисками и законодательными барьерами. Не все сферы в достаточной мере открыты для инвестиций и не все инвесторы защищены законом от потери средств. Поэтому если инвестирование в российский бизнес имеет большое значение для инвестора, то стоит обратить внимание на сферы бизнеса и экономики, которые, в свою очередь, сами заинтересованы в привлечении средств и содействуют инвесторам.

По данным Минэкономразвития в прошлом году общий отток капитала из России составил около 35 миллиардов долларов. Даже с учетом того, что в эту цифру входят вложения российских компаний в зарубежные проекты, это достаточно большой объем средств, который мог быть направлен на развитие и расширение бизнеса внутри самой России. Согласно опросам и социологическим исследованиям отечественные и иностранные инвесторы в качестве недостатков называют условия ведения бизнеса — 120 место в мире по быстроте и удобству открытия нового бизнеса и последующего ведения дел, бюрократию, коррупцию, транспортные проблемы и прочие, не менее важные факторы. Для хорошего развития финансово-экономического сектора России необходим постоянный приток иностранного капитала наравне с инвестициями собственных вкладчиков.

В настоящее время во многих отраслях и сферах бизнеса наблюдается большой дефицит инвестиций. Особенно от нехватки средств страдают новые проекты и разработки, которые относятся сфере венчурного инвестирования. Отсутствие так называемого «рискового капитала» и нежелание отечественных инвесторов выступать в роли бизнес-ангелов для стартапов и проектов в сфере IT-технологий и реализации других научно-технических разработок, ведет к существенному замедлению развития этой области в России сравнительно с другими странами. В дальнейшем, такая ситуация может очень негативно сказаться на общем экономическом развитии страны, так как использование устаревших технологий ведет к снижению показателей, а закупка разработок и новых технологий у западных компаний — достаточно затратное и неперспективное дело.

Итак, риски достаточно высоки, но, как и во многих подобных случаях, результат может превзойти все ожидания. Несмотря на проблемы и недостаток опыта, экономика страны развивается, государство принимает меры для привлечения отечественного и иностранного капитала в самые разные бизнес-проекты, развитие предприятий, научные разработки. Для привлечения больших объемов средств введены упрощенные процедуры таможенного контроля и администрирования, усовершенствованы подходы к строительству и разработке новых проектов, создана сеть бизнес-инкубаторов и упрощена процедура подключения новых компаний к инженерно-коммуникационным линиям и электросетям, введен институт региональных уполномоченных по инвестициям, разрабатываются и вводятся в оборот работающие законопроекты и программы.

Новый, можно сказать, более европейский подход к привлечению инвестиций фактически сразу дал результаты — в прошлом 2012 году в российские компании, предприятия, стартапы, и прочие объекты инвестирования было вложено чуть менее 30 миллиардов иностранных инвестиций. А это уже неплохо и лучше других показателей говорит о доверии инвесторов.

Для того, чтобы и отечественные и зарубежные инвесторы поверили в доходность российских инвестиционных инструментов и вложили еще более крупные средства в экономику и различные финансовые проекты, России необходима еще более развитая инфраструктура, стабильно высокий уровень благосостояния, уменьшение рисков при помощи законодательной поддержки и увеличение доли сферы высоких технологий в общем ВВП России. Несомненно, что будущее за инвестициями в информационные технологии и финансовую сферу.

Итак, к достоинствам инвестиций в российскую экономику, государственные и частные предприятия можно отнести:

быстрое развитие новых бизнес проектов, компаний, производственных предприятий и — как следствие — хорошую доходность инвестиций в них;
возможность приобретения хороших акций и других ценных бумаг по выгодным ценам, так как этот рынок пока находится в относительно спокойном состоянии;
поддержку на законодательном уровне. Возможно, пока не все идеально, но правительство стремится к этому, предлагая и принимая законопроекты и программы привлечения инвестиций в экономику России;
неплохую информационную поддержку и возможность консультаций по интересующим отраслям;
увеличение количества разнообразных фондов, ПИФов и подобных структур, которые помогут выбрать сферу и вложить средства в интересные инвестиционные проекты, предложат долевое участие в разных категориях инвестиционных портфелей.

Впрочем, инвестирование в российскую экономику имеет и некоторые недостатки:

достаточно высокие риски для инвестиций в некоторые сферы экономики. С другой стороны определенные области бизнеса и производства идеальны для инвестиций, благодаря политике правительства;
недоработки в законодательстве, которые становятся лазейками для мошенников;
плохая поддержка научных разработок и изысканий, устаревший подход к ведению бизнеса;
проблемы с налоговой системой;
коррупция и различные мошеннические схемы.

Таким образом, вложение средств в России с одной стороны подвержено определенным рискам, а с другой — привлекательно именно благодаря относительному затишью на финансовом рынке, стабильному развитию и не слишком высокому числу иностранных инвесторов. Работа над уменьшением рисков и правовой поддержкой ведется постоянно, и в недалеком будущем те, кто инвестировал и инвестирует средства в ценные бумаги, акции и другие инвестиционные инструменты на территории РФ, станут владельцами прибыльных портфелей или будут получать достойный доход от своих вложений.

3.?Популярные виды инвестиций в России.

Как и любая другая сфера, инвестирование подвержено влияниям событий, новостей, а также предпочтениям тех или иных групп инвесторов.

Предпочтения в свою очередь формируются под влиянием самых разных факторов, например, объемом свободных средств у инвесторов, доходностью в настоящий период времени, видимыми рисками, перспективой, ситуацией в той или иной сфере экономики, вводом новых законов, поддержкой правительства, рекламой, стоимостью акции, пая, доли и так далее.

Многие виды инвестиций в РФ обладают малой доходностью, особенно сравнительно с инфляцией, а те виды, которые приносят хорошую прибыль, как правило, сопряжены с высокими рисками, что не делает их слишком востребованными и популярным среди частных лиц. Иностранные инвесторы в первую очередь смотрят на законодательную поддержку и степень риска для того или иного вложения, при этом в большинстве случаев они не ограничены объемом средств, это не имеет слишком большого значения.

Благодаря такой разнице в критериях выбора и подходе, отечественные и иностранные инвесторы предпочитают разные сферы для вложений, хотя в некоторых видах инвестиций наблюдается стойкий интерес обеих групп.
Итак, какие же виды инвестиций в России наиболее популярны?

1. Акции, ценные бумаги.

Акции и другие бумаги, выпускаемые отечественными компаниями и предприятиями, пользуются достаточным интересом со стороны отечественных и иностранных вкладчиков. Среди них много представителей паевых инвестиционных фондов, частных лиц и компаний. В России достаточно много стабильных и хорошо развивающихся предприятий, акции которых вряд ли скоро упадут в цене. Естественно, в большинстве случаев это предприятия нефте- , газодобывающей и перерабатывающей промышленности и сопутствующих производств. Акционеры таких компаний получают хотя и небольшие, но довольно стабильные дивиденды, а стоимость таких ценных бумаг неуклонно растет в цене. Пока не будут разработаны новые виды энергии, интерес к таким предприятиям не ослабеет, и — как следствие — инвестирование в этой сфере весьма популярно.

Известные компании и производства из других областей экономики тоже выпускают акции, и хотя интерес к ним гораздо меньший, они пользуются спросом у многих отечественных ПИФов и частных инвесторов.

2.?Недвижимость, строительство.

Эта сфера вложений всегда была объектом пристального интереса для самых разных вкладчиков. Коммерческая и производственная недвижимость, объекты жилищно-коммунального хозяйства пользуются стабильным спросом и, как результат, приносят хороший доход в виде регулярных поступлений от сдачи в аренду и просто при реализации за счет постоянного повышения их рыночной стоимости. Однако такие инвестиции в российскую недвижимость требуют от инвесторов достаточно большого первоначального объема инвестируемых средств или хороших кредитных условий.

С другой стороны, ипотечные программы подходят лишь для тех, кто имеет достаточный официальный доход. Однако государственные предприятия выплачивают своим сотрудникам, мягко говоря, не слишком высокую зарплату, частные предпочитают не показывать реальные цифры и выплачивают зарплату в конверте, а нынешнее состояние экономики и прошлые кризисы не внушают оптимизма тем, кто в принципе готов приобрести недвижимость посредством займа. Таким образом инвестиции в жилую недвижимость или строительство ограничены покупательной способностью частных инвесторов.

Коммерческая недвижимость пользуется стабильным спросом, однако многие юридические лица и небольшие предприятия, в силу ограниченности денежных ресурсов и неуверенности в будущем, предпочитают арендовать помещения, а не приобретать их.

3.?Инвестиции в ПИФы, валютную биржу и другие финансовые инструменты.

Популяризированные в СМИ паевые инвестиционные фонды (ПИФы) и валютная биржа Forex вызывают у большинства инвесторов прямо противоположные отзывы. Одни довольны результатом инвестиций в эти инструменты, другие, получив первый негативный опыт, отзываются резко отрицательно. Правда, как всегда где-то посередине.

Растиражированный кинематографом образ обеспеченного и удачливого инвестора крепко засел в наших мыслях и потому многие попытки повторить такой подход в российских условиях заканчиваются неудачей. Западные инвесторы обладают опытом, знаниями и в большинстве случаев, преодолев несколько неудач, выработали личный подход к инвестициям.

Профессионализм управляющих и хорошая законодательная поддержка — вот те факторы, которых так не хватает в наших реалиях. Таким образом, многие ПИФы лишь берут большие проценты за управление средствами, не предлагая профессионального подхода, опыта и реально возможного дохода. Хотя есть и исключения. Некоторые управляющие, получив хорошее финансовое образование, имея многолетний опыт и разработав собственную стратегию добиваются прекрасных результатов для своих клиетов-инвесторов. Такие случаи реальны, но о них, естественно, не так- то просто узнать. Отличить профессионала от обычного мошенника сложно, так как они оперируют схожими терминами.

Отличие, как правило, скрывается в отзывах и реальных результатах деятельности. В любом случае покупка доли или пая в давно существующем ПИФе — это первый шаг для начинающего инвестора и если подойти к этому разумно — опыт и небольшой, но стабильный доход не заставят себя ждать.

За последний год самые удачливые паевые фонды принесли своим клиентам более 30–40?% годовых. Естественно, риски в таких фондах достаточно высоки из-за используемых инвестиционных инструментов. С другой стороны, большинство ПИФов в последнее время придерживается достаточно стабильной стратегии «купи и храни». В определенных условиях такой подход оправдан, но зависимость от рыночных цен и изменений курса может оказать негативное влияние на результат.

Другим популярным видом финансового инвестирования в России для многих стали вложения в торговлю на Форекс. Отзывы об этом виде инвестирования самые разнообразные, начиная от резко негативных и заканчивая положительными и даже восторженными. Такой разброс мнений довольно интересен, а правила открытия счета просты, что вызывает желание многих инвесторов вложить хотя бы небольшую часть средств и узнать реальное состояние дел. Говорить про вложение средств на Форекс можно довольно долго, но лучше сделать это в отдельной теме, так как материал достаточно обширен.

Инвестиции в торги на валютной бирже предполагают несколько вариантов: вложение средств в ПАММ-счета и их производные — портфели, составленные из нескольких ПАММ-счетов, вложение в доверительное управление — случай, когда вся сумма предоставляется одному управляющему трейдеру и происходит самостоятельная торговля на Форекс — сюда этот вид инвестирования можно отнести лишь условно, так как необходимы специальные знания, опыт, поэтому такой вид получения дохода нельзя назвать пассивным доходом.

Инвестиции в торговлю на валютной бирже популярны как среди российских инвесторов, так и среди иностранных инвесторов. Последние предпочитают вкладывать средства в торги на Форекс через фирмы, работающие в их родных странах, так как там правовая поддержка гораздо более сильна и опирается на законодательную основу.

Дилинговые центры и российские форекс-брокеры работают как информационные или консалтинговые компании, так как в России этот вид услуг не имеет соответствующей законодательной базы.

4.?Депозитные программы банков.

Еще одни из относительно популярных видов вложения денег. Однако доходность этого вида инвестирования под большим вопросом, так как проценты, предлагаемые российскими банками, едва покрывают урон от растущей инфляции. Такое вложение средств, скорее, подходит для сохранения, чем для приумножения средств. И тем не менее многие инвесторы продолжают использовать этот метод для сохранения хотя бы части своего капитала. Естественно, иностранные инвесторы не используют этот вид инвестирования из-за малой прибыли.

Более прогрессивным способом являются обезличенные металлические счета. Согласно договору, вкладчик приобретает некоторый объем золота или другого ценного металла, который впоследствии храниться в банке, а инвестор получает проценты, соответствующие росту стоимости металла на рынке. Таким образом, доходность таких вложений прямо пропорциональна росту стоимости металлов на мировых рынках, а он может как замедлиться, так и ускориться.

Другие виды инвестиций, такие как вложение средств в развитие собственного бизнеса, разработку новых проектов, научные изыскания не слишком широко распространены и интересны лишь узкому кругу предпринимателей.

4.?Венчурное инвестирование в России.

Наибольшие надежды возлагаются на венчурное инвестирование в российскую IT-сферу. Это направление в последнее время достигло значительного прогресса, и поэтому рынок венчурных инвестиций имеет наибольший рост среди всех. Только в 2012 году общий объем инвестиций в новые проекты и разработки российской IT-сферы составил около 450?млрд. долларов, и это, конечно же, не предел, так как развитие набирает все более высокую скорость. Попутно растет общее количество инвесторов и увеличение видов специализации в данной сфере.

История венчурного инвестирования в различных странах показывает, как инвестирование в новые разработки может стать сильнейшим двигателем экономики при достаточно небольших первоначальных инвестициях. Современные венчурные фонды живут по формуле «3 Н» — high risk (высокий риск) — high tech (высокая технология) — high life (хороший уровень жизни). Действительно, именно таким подходом можно охарактеризовать капиталовложения в эту сферу новых технологий.

Основная идея, заложенная в венчурных инвестициях: поддержка определенных проектов на разных стадиях становления и развития за вознаграждение в виде соответствующего количества акций или за долю в уставном капитале нового бизнес-проекта. Таким образом, частные инвестиции дают жизнь новым разработкам, исподволь способствуя развитию не только экономики, но и науки, а как следствие- инвесторы получают очень хорошую прибыль.

Реалии венчурного инвестирования подразумевают высокие риски и достаточно большой срок отсутствия ликвидности. При этом вложение в большинстве случаев происходит прямо в акционерный капитал компаний, а получение прибыли происходит в результате продажи доли в общем капитале или полученных в обмен на вложения акциях. Естественно, возврат средств и получение дохода становится возможным лишь после того, как проект достигнет успеха. Именно поэтому венчурное инвестирование в российские проекты относят к вложениям с высокой степенью риска — не всегда идеи, заложенные в тех или иных разработках, «выстреливают» и достигают значительного успеха.

Получателями инвестиций выступают чаще всего венчурные компании, команды или даже отдельные лица, занимающиеся разработками в сфере новых технологий. Инвестировать в такие проекты могут фонды, специализирующиеся на данном виде инвестиций, различные посредники и частные лица, обладающие информацией и соответствующим капиталом.
Интересно, что в сфере венчурного инвестирования используется классификация стадий развития проектов (или самих проектов), которая дает примерное понимание степени риска для вложений:

Начало — «Seed» (в переводе — компания для посева). Эта стадия характеризуется наличием идеи, для которой необходимо провести маркетинговые или научные исследования, создать первые образцы, написать бизнес-план. Предварительные положительные оценки такого проекта смогут привлечь инвестиции, которые в свою очередь пойдут на дальнейшую разработку товара или услуг, создание команды и прочие необходимые мероприятия. Риск — максимальный.
Стартап (Start-up). Недавно возникшая компания, которая уже завершила разработку конечного товара и провела сопутствующие маркетинговые исследования. Стартапы в большинстве случаев не имеют коммерческой истории, но имеют бизнес-план, команду, разработки менеджмента и полностью готовы к работе. Риск — максимальный.
Стадия роста (Early-Stage). Проект уже работает и выпускает готовую продукцию, следующий этап — рыночная реализация, сбыт товара. Достаточно часто на этом этапе молодой компании не хватает средств на развитие, дополнительные научные исследования, рекламу и прочие необходимые для дальнейшего продвижения траты. Снижение степени риска.
Расширение производства и сфер влияния (Expansion). Данный этап характеризуют растущие продажи и, как следствие, получение прибыли. Но и на данном этапе часто требуются дополнительные вливания денежных средств для расширения производства, увеличения оборота или разработки новой продукции. Еще большее снижение степени риска.

Три первых этапа принято относить к ранним стадиям, на которых самые высокие степени риска, а четвертую стадию «расширение» считают более стабильной и результативной стадией развития, степень риска здесь не высока, а отдача вполне реальна.

Большинство отечественных и зарубежных частных инвесторов и инвестиционных фондов с целью снижения риска предпочитают инвестировать в компании, находящиеся на четвертой стадии «расширения». Проекты на стадиях «посева» и стартапа обладают максимальной степенью риска, и потому не пользуются интересом среди инвесторов, хотя в некоторых случаях им помогают так называемые «бизнес-ангелы» и венчурные инвестиционные фонды.

Среди сфер интересов у венчурных инвесторов не только IT-технологии, но и фармацевтика, медицина, строительство и подобные области экономики России. Такие предпочтения не случайны, так как в этих сферах степень риска на порядок меньшая, чем в области информационных технологий.

Однако для дальнейшего развития и становления молодые российские проекты требуют гораздо больше средств, чем есть в реальности. В настоящее время в России нет ни одного профессионального венчурного фонда, как нет и законодательства, регулирующего работу такого фонда. Поэтому большинство таких фондов регистрируются в оффшорных зонах. Веяние последнего времени — появление фондов, управляемых Интернет-предпринимателями.

Недостаток объема рискового капитала создает хорошие условия для иностранных инвесторов, но для самой России такое положение дел скорее недостаток. Отечественные разработки должны поддерживаться средствами российских инвесторов и венчурных фондов, и только такой подход обеспечит нормальное развитие и становление IT-сферы и других не менее нужных областей.

5.?Управление рисками при инвестировании в российские компании и проекты.

Не секрет, что для любого инвестора при выборе объекта или сферы инвестирования существуют два наиболее важных критерия: доходность и риск. Инвестиции в российскую экономику и отечественные финансовые инструменты в большинстве случаев относятся к довольно рискованным из-за несовершенства законодательства и других, общеизвестных факторов. Любой инвестиционный проект может потерпеть неудачу из-за недостатков технологии производства, материалов, ресурсов, человеческого фактора, изменения политической ситуации, принятия новых законов и так далее. Таким образом, для успешного результата необходимо управление рисками еще на начальной стадии при планировании инвестиций в российские предприятия и компании.

Понятие инвестиционного риска отражает вероятность возникновения ситуаций, ведущих к потере доходности и всего объема вложенных средств. Здесь следует учитывать всевозможные риски, которые могут появиться в течение всего времени инвестирования.

Для прогнозирования и — как следствия — управления инвестиционными рисками необходимо предварительно учесть возможные ситуации и разработать решения для распределения всего объема инвестиций для качественного и количественного снижения разных видов риска.

Наиболее эффективны такие программы управления рисками:

Снижение риска — наиболее успешно работающая программа. В ее основе лежит известное каждому инвестору распределение (диверсификация) средств по нескольким проектам или вложения в кардинально разные сферы деятельности и бизнеса. В большинстве случаев снижение риска при инвестировании в России предполагает разделение всего объема средств между небольшими проектами или создание инвесторского портфеля с разноплановыми инвестициями. Неудачу и убытки от вложений в один большой проект сложно преодолеть, а потери от одной небольшой инвестиции практически незаметны на фоне положительных результатов от других вложений.
Передача риска — подразумевает страхование как куплю и продажу риска. Не все инвестиции могут быть застрахованы. Если степень риска высока, как, например, при венчурном инвестировании, то страховая компания может отказаться от такой сделки по понятной причине.
Учет риска. Такая программа работы с рисками предполагает, что инвестор понимает и принимает возможность возникновения рискованных ситуаций в процессе инвестирования и готов возмещать убытки и собственных средств. При работе с такой программой обязательно нужно учитывать вероятность возникновения такой ситуации и максимальный объем потерь. Если такие ситуации редки, и потери не носят массового характера, то для покрытия убытков стоит предусмотреть отдельный финансовый резерв. Такое решение позволит не использовать и не сокращать объем оборотных средств, так как в реалиях нашей экономики уменьшение оборотных средств чревато большими проблемами.

В некоторых случаях учет риска ведет к следствию — уклонению от риска. Само по себе такое решение хорошо, но, если учесть финансово-экномические процессы и связи, уклонение от рисков может дать в результате стагнацию коммерческой деятельности, потерю конкурентоспособности и схожие проблемы.

Диверсификация, рациональное отношение к рискам, прогнозирование и страхование в результате дают оптимальные решения для любого вида инвестиций в РФ. Инвестирование в России всегда подвержено всевозможным рискам и поэтому пути решения проблем должны быть отражены в так называемом перечне рисков. Этот документ необходимо разработать непосредственно перед инвестированием, вписать в него все частые для этой сферы вложений риски, оценить возможные потери и предусмотреть пути их минимизации.

Любой инвестор, вне зависимости от опыта, должен понимать опасность возникновения инвестиционных рисков, предугадывать такие ситуации и как следствие разрабатывать возможные варианты решения проблем. В реальности и руководители предприятий, и частные инвесторы чаще борются с результатами и на скорую руку ищут способы уменьшения возникших потерь, что в корне неверно.

anokalintik.ru

Иностранные инвестиции в экономике России: динамика, анализ, проблемы

Активное развитие экономики России неосуществимо без интенсивной внешнеэкономической деятельности, а также привлечения иностранных инвестиций в экономику страны. В будущем, эффективное развитие экономики страны зависит от того, как Россия и ее субъекты хозяйствования осуществляют внешнеторговые операции и какие меры предпринимают по улучшению инвестиционного климата, к примеру, обмен опытом, международное инвестиционное сотрудничество, интеграция в международную систему производства и т. п.

В условиях мирового экономического кризиса и его последствий, равно как и под воздействием сезонных колебаний, нестабильности в политической, экономической конъюнктуре в различных регионах мира иностранные инвестиции в российскую экономику осуществляются краткосрочно и отраслевое их распределение крайне неравномерно. Рассмотрим соотношение поступивших в российскую экономику иностранные инвестиции в таблице 1.

Таблица 1

Поступление иностранных инвестиций по типам

	2011		2012		2013
	млн. долларов США	в % к итогу	млн. долларов США	в % к итогу	млн. долларов США	в % к итогу
Инвестиции	190 643	100	154 570	100	170 180	100
из них: прямые инвестиции	18 415	9,7	18 666	12,1	26 118	15,4
в том числе: взносы в капитал	9 080	4,8	9 248	6	9 976	5,9
лизинг	163	0,1	3	0	4	0
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	7 495	3,9	7 671	5	14 581	8,6
прочие прямые инвестиции	1 677	0,9	1 744	1,1	1 557	0,9
портфельные инвестиции	805	0,4	1 816	1,2	1 092	0,6
в том числе: акции и паи	577	0,3	1 533	1	895	0,5
долговые ценные бумаги	219	0,1	282	0,2	186	0,1
прочие инвестиции	171 423	89,9	134 088	86,7	142 970	84
в том числе: торговые кредиты	27 775	14,6	28 049	18,1	27 345	16,1
прочие кредиты	139 931	73,4	97 473	63,1	113 950	66,9

Анализ представленных данных показывает, что в структуре притока иностранных капиталовложений наблюдаются незначительные отклонения.

Стратегической целью развития экономики любого государства является привлечение иностранных инвестиций, существенное значение в которых представляют прямые иностранные инвестиции, которые характеризуют долгосрочную заинтересованность зарубежных инвесторов в развитии экономической деятельности в определенном государстве. Из представленных данных нужно отметить рост их фактического объема с 18 415 млн. долларов США в 2011 г. до 26 118 млн. долларов США в 2013 г. Так же необходимо сказать об увеличении доли прямых иностранных инвестиций в общем иностранных инвестиции с 9,7 % в 2011 г. до 15,4 % в 2013 г. Однако в составе прямых иностранных инвестиций наблюдается стремительный рост кредитной составляющей (кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций) с 7 495 млн. долларов США (3,9 %) в 2011 г. до 14 581 млн. долларов США (8,6 %) в 2013 г., а так же инвестиций в основной капитал (взносы в капитал) с 9 080 млн. долларов США (4,8 %) в 2011 г. до 9 976 млн. долларов США (5,9 %) в 2013 г.

Увеличение абсолютных и относительных статистических величин портфельных инвестиций с 805 млн. долларов США (0,4 %) в 2011 г. до 1 092 млн. долларов США (0,6 %) в 2013 г. связано с влиянием множества социально-политических и макроэкономических факторов, которые обусловили ослабление заинтересованности к развивающимся странам для международных инвесторов. Вследствие этого, последние переориентировались на активы развитых стран, в том числе и России, проявив наибольший интерес к спекулятивным фондам на рынке ценных бумаг.

Если рассматривать долю статьи «прочие инвестиции» в общем объеме зарубежного капитала, поступившего в экономику России, то она несущественно изменилась, а именно, в 2011 г. 89,9 % (171 423 млн. долларов США) и в 2013 г. составила 84 % (142 970 млн. долларов США). Тем не менее, за последние годы прочие инвестиции продолжают занимать наибольшую долю в иностранных инвестициях, заодно способствует стремительному росту их поступления в страну. По сути, прочие инвестиции — это внешние коммерческие и банковские кредиты или займы, выдаваемые российским заемщикам, согласно методологии платежного баланса Центрального Банка, а также открытие счетов в национальной валюте в национальных банках иностранными физическими и юридическими лицами, покупка национальной валюты нерезидентами.

Ввиду того, что с каждым годом возрастает долговая зависимость российских банков и компаний от зарубежного капитала, в

,зникают серьезные опасения от сформировавшейся обстановки с иностранными кредитами и займами в экономике. Вдобавок ко всему, неспособность российской банковской системы и финансового рынка к преобразованию временно свободных денежных средств и сбережений в производственные капиталовложения, инвестируемые в отечественные несырьевые отрасли промышленности. Такая ситуация сложилось вследствие следующих причин:

— слабой конкурентоспособности национальной банковской системы;

— отсутствия доступа у предприятий к долгосрочным инвестиционным ресурсам по оптимальной процентной ставке;

— острой необходимости фундаментальной индустриализации и модернизации экономики;

— замещение трудоемких производств на капиталоемкие производства;

— инвестирование воспроизводственного процесса реального капитала;

— введение ресурсосберегающих технологий.

Стоит отметить тот факт, что действительные масштабы иностранных кредитов и займов превышает данные статистического учета Росстата, так как статья «прямые инвестиции» содержит в своей структуре подстатью «кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций», соответственно статья «прочие инвестиции» не учитывает операции международного внутрефирменного кредитования компаниями-нерезидентами своих дочерних компаний, находящихся на территории России. Тем самым, объективно судить о масштабах зарубежных кредитов и займов, поступающих в нашу страну трудно, поскольку согласно официальным критериям Росстата статья «прямые инвестиции» содержит больше половины иностранных инвестиций, на практике являются кредитами и займами.

Перейдем же к рассмотрению распределения иностранных инвестиций по видам экономической деятельности.

Таблица 2

Структура иностранных инвестиций по видам экономической деятельности, млн. долларов США

	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Всего	190 643	154 570	170 180
Обрабатывающие производства	41 086	49 230	89 789
Оптовая и розничная торговля; Ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	24 456	25 379	31 030
Финансовая деятельность	86 885	43 395	20 121
Добыча полезных ископаемых	18 634	18 504	11 421
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	9 237	10 035	9 717
Транспорт и связь	5 943	4 622	4 759
Строительство	1 958	850	723
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	1 425	1 821	1 636
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	638	624	610
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	188	144	87
Гостиницы и рестораны	99	76	59
Здравоохранение и предоставление социальных услуг	42	177	194
Рыболовство, рыбоводство	25	65	30
Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	25	—	—
Образование	2	2	1

За последние несколько лет, согласно данным Росстата (таблица 2), можно сказать определенно, что определенные виды экономической деятельности стали лидерами по привлечению иностранных инвестиций: обратывающее производство; добыча полезных ископаемых; оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; финансовая деятельность.

Проанализируем отраслевую структуру, поступивших иностранных инвестиции в экономику Россию. Как видно из таблицы 1, за период 2011–2013 гг. произошли значительные изменения:

— возросли вложения в обрабатывающие производства с 41 086 млн. долларов США в 2011 г. до 89 789 млн. долларов США в 2013 г., а также в здравоохранение и предоставление социальных услуг с 42 млн. долларов США в 2011 г. до 194 млн. долларов США в 2013 г., в оптовую и розничную торговлю; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования с 24 456 млн. долларов США в 2011 г. до 31 030 млн. долларов США в 2013 г.;

— довольно резкое снижение притока инвестиций наблюдается в финансовой деятельности с 86 855 млн. долларов США в 2011 г. до 20 121 млн. долларов США в 2013 г. и в государственном управлении и обеспечении военной безопасности; обязательном социальном обеспечении с 25 млн. долларов США в 2011 г. до 0 долларов США в 2013 г., подобная тенденция наблюдается в добыче полезных ископаемых с 18 634 млн. долларов США в 2011 г. до 11 421 млн. долларов США в 2013 г., транспорте и связи с 5 943 млн. долларов США в 2011 г. до 4 759 млн. долларов США в 2013 г., строительстве с 1 958 млн. долларов США в 2011 г. до 723 млн. долларов США в 2013 г., предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг с 188 млн. долларов США в 2011 г. до 87 млн. долларов США в 2013 г., гостиницы рестораны с 99 млн. долларов США в 2011 г. до 59 млн. долларов США в 2013 г.

— остальные виды деятельности несущественно изменились, так операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг в 2011 г. привлекло 9 237 млн. долларов США, а в 2013 г. 9 717 млн. долларов США; производство и распределение электроэнергии, газа и воды в 2011 г. привлекло 1 425 млн. долларов США, а в 2013 г. 1 636 млн. долларов США; сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство в 2011 г. привлекло 638 млн. долларов США, а в 2013 г. 610 млн. долларов США; рыболовство, рыбоводство в 2011 г. привлекло 25 млн. долларов США, а в 2013 г. 30 млн. долларов США; образование в 2011 г. привлекло 2 млн. долларов США, а в 2013 г. 1 млн. долларов США.

Вызванное столь сильное увеличение притока иностранного капитала в обрабатывающие производства можно объяснить тем, что обрабатывающие производства особо перспективные и развивающееся виды деятельности в современных условиях российской экономики. Именно в этих отраслях реализуются наибольшее число инвестиционных проектов, которые и привлекают иностранных инвесторов, что, соответственно, повлекло отток инвестирования из других сфер экономической деятельности.

Для наглядности, проиллюстрируем данные таблицы 1 в виде диаграмм в процентном соотношении от общей суммы за год за 2011–2013 гг. (рис. 1).

Вполне очевидно из диаграмм, что страновая структура иностранных инвестиций по отраслям за последние три года нерациональна и значительно изменилась.

Диаграммы демонстрируют динамику увеличения доли обрабатывающих производств с 22 % в 2011 г. до 54 % в 2013 г. в структуре иностранных инвестиций, как уже говорилось выше, это вызвано реализующимися инвестиционными проектами в этой отрасли, а также уменьшением доли в общей структуре финансовой деятельности. По причине активной деятельности международных агентов розничных сетей заметно возрастание доли оптовой и розничной торговли с 13 % в 2011 г. до 18 % в 2013 г.

Рис. 1. Структура иностранных инвестиции по видам экономической деятельности, %

Сокращение доли добычи полезных ископаемых в общей структуре иностранных инвестиций по видам экономической деятельности с 10 % в 2011 г. до 7 % в 2013 г. довольно предсказуемо, ввиду принятия Федерального закона № 57-ФЗ от 29 апреля 2008 г. «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства», который жестко ограничивает участие иностранного капитала в сырьевых отраслях страны.

Ввиду закрытия нескольких крупных операций с недвижимостью, при участии иностранного капитала, в начале 2013 г. позволило увеличить долю операций с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг в составе иностранных инвестиций по видам экономической деятельности с 5 % в 2011 г. до 6 % в 2013 г.

Сектор транспорта и связи остался неизменным на протяжении всех трех лет и составляет 3 %, тем самым демонстрируя стабильный интерес зарубежных инвесторов к российскому рынку связи и транспортных средств.

Как уже отмечалось ранее, страновая структура иностранных инвестиций по отраслям нерациональна, что крайне невыгодно сказывается для российской экономики. Концентрация зарубежного капитала только в определенных видах экономической деятельности не дает возможности для развития других сфер экономики страны. Соответственно, возникает необходимость в разработке новых механизмов или моделей с целью привлечения иностранных инвестиций в определенные виды экономической деятельности для того, чтобы скорректировать поток инвестирования в благоприятном направлении для развития бизнеса в России и позволить российским предприятиям выйти за пределы внутреннего рынка.

Таблица 3

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам, млн. долларов США

	2011	2012	2013
Всего инвестиций, включая объем иностранных инвестиции из государств-участников СНГ	190 643	154 570	170 180
из них по основным странам-инвесторам	76 735	84 036	115 850
в том числе: Кипр	20 268	16 455	22 683
Нидерланды	16 817	21 126	14 779
Люксембург	4 682	11 523	16 996
Китай	1 888	740	5 027
Великобритания	13 104	13 490	18 862
Германия	10 264	7 202	9 157
Ирландия	2 033	4 671	6 757
Франция	4 353	4 193	10 309
Япония	1 243	1 135	2 624

Согласно представленным сведения Росстата за последние годы, ведущими странами-инвесторами в экономику Россию, доля которых в общем объеме накопленных иностранных инвестиций составляет 80 %, являются Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия, Великобритания и Франция.

Представим показатели таблицы 2 в виде диаграммы для демонстрации динамики накопленных иностранных инвестиций за в экономике России по основным странам-инвесторам за 2011–2013 гг.

Рис. 1. Динамика накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам за 2011–2013 гг.

По данным таблицы 2 и рисунку 1, можно проследить динамику иностранных инвестиций в экономику России по отдельным странам-инвесторам. Как видно из отображенных сведений, ведущей страной-инвестором в 2013 г. был Кипр, от которого поступило 22 683 млн. долларов США. Сложившаяся ситуация не является благоприятной, ввиду того, что Кипр входит в список оффшорных зон, сочетая великобританское законодательство и местные нормы гражданского права. Однако о подобном иностранном инвестировании нельзя говорить как о надежном показателе инвестиционной привлекательности России. Вследствие того, что инвестирование происходит не в итоге формирования благоприятного инвестиционного климата, а в результате неудовлетворительных условий ведения коммерческой деятельности, предприниматели регистрируют свои организации в оффшорных зонах и оттуда инвестируют обратно, в российскую экономику. Из чего можно заключить, что такой показатель, как привлеченные иностранные инвестиции, нельзя использовать в качестве оценки эффективности функционирования экономики.

На втором месте среди стран-инвесторов иностранных инвестиций в экономику Россию в 2013 г. была Великобритания, объем инвестирования, которой составил 18 862 млн. долларов США по сравнению с 2011 г. 13 104 млн. долларов США. Аналогичная ситуация отмечается в Китай, Германия, Ирландия, Франция, Япония и объясняется тем, что на российском рынке существуют более 5 000 иностранных компаний, которые основательно зафиксировались, такие как «Би-Пи», «Шелл» и т. п. Кроме того, существует несколько перспективных проектов, направленных на привлечение иностранных капиталовложений, например, Олимпийских игр в Сочи 2014, ФИФА 2018, Программа модернизации российских железных дорог и Сколково.

Люксембург занял третье место среди иностранных инвесторов в экономику Россию в 2013 г. и составил 16 996 млн. долларов США по сравнению с 2011 г. 4 682 млн. долларов США. Такому резкому увеличению инвестирования в 3,6 раза может быть причина тесного экономического сотрудничества Люксембурга и России, а именно, совместные проекты в различных видах экономической деятельности: медицина и здравоохранения, металлургии, новых технологий, финансовой сферы, энергетики, связи и информатизации, автомобильной промышленности. Также необходимо отметить, что Люксембург, Ирландия и Нидерланды активно применяются в бизнес-схемах российских предприятий, хотя они и не входят в перечень оффшорных зон. Данные страны постоянно используются для регистрации компаний специального назначения и основания материнских компаний в целях осуществления проектного финансирования. Этот выбор продиктован прозрачностью законодательства и удобством правовой системы перечисленных стран. Кроме того, Нидерланды используют как переходный элемент между российской компанией и компанией, находящейся в оффшорной зоне — Антильские острова, которые входят в состав Нидерландов. К тому же, Нидерланды занимают четвертое место по количеству денежных средств, вложенных в экономику России 14 779 млн. долларов США в 2013 г., что немного меньше, чем было в 2011 г. 16 817 млн. долларов США.

В итоге анализирования данного вопроса необходимо отметить, что около 50–60 % всех инвестиций, поступающих из-за рубежа, по происхождению являются российскими, хотя официально считаются иностранными. А вот почти 90 % всех иностранных инвестиций, при более тщательном рассмотрении, оказались зарубежными кредитами и займами и не направляются на модернизацию отечественной экономики и основные фонды России. Помимо этого, меньшая часть зарубежных инвестиционных ресурсов направляется в основной капитал, при этом основная часть распределяется на следующее: реализацию финансовых спекуляций, реинвестирование предыдущих кредитов и займов, расширение оборотного капитала, увеличение материально-технических запасов.

На протяжении уже нескольких лет существуют ощутимые структурные диспропорции в экономике России, нефтегазовая зависимость бюджета и промышленности, несовершенство законодательства, дисбаланс в развитии финансовых институтов и надзора. Все это усиливает процессы дезинтеграции и деиндустриализации отечественной экономики, в свою очередь, провоцируя последующую дезорганизацию воспроизводственного и научно-технического потенциала страны. Казалось бы, с помощью иностранных капиталовложений можно справиться с отраслевой диверсификацией экономики и ее сырьевой ориентированности, в сторону высокотехнологичных и наукоемких секторов. Однако, судя по данным Росстата, представленных в таблицах 1 и 2, внешних инвесторов привлекают лишь те виды экономической деятельности и индустрии, которые обеспечат доход в короткий срок.

Если положение дел не изменится кардинально в ближайшее время, то вероятнее всего, наступят нижеперечисленные события: усилится долговая зависимость от внешнего капитала; рост убытков, вследствие участия в системе неравноценного внешнеэкономического обмена; интенсивное развитие офшоризации российской экономики; зависимость отечественной экономики от транснационального капитала; десуверенизация государства; радикальное расхождение интересов международных инвесторов с приоритетными задачами развития государства.

При всем этом, Россия все еще не лишена потенциала в привлечении внимания участников инвестиционного процесса к увеличению инвестирования в основные фонды государства, по средствам: усиления финансового надзора; ужесточения валютного законодательства; принятие мер по прекращению незаконного вывоза капитала; увеличение собираемости налогов, но ни в коем случае не увеличение размера налогов; ограничения величины нецелевого использования бюджетных средств; ликвидации незаконной предпринимательской деятельности и теневой экономики; повысить прозрачность режима ведения бизнеса, т. е. декриминализация экономики; демонополизации экономики; более четкой согласованности денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики; ликвидации такого явления как коррупция; устранение административных барьеров для ведения бизнеса; внедрения новых механизмов направления иностранного инвестирования в актуальные для экономики отрасли.

Общеизвестно, что переход от одного качества к другому требует затрат ресурсов. [1, с. 16] Предположить сколько для этого потребуется России достаточно сложная задача, так что остается надеяться,,,,, на то, что у российской экономики их будет достаточно.

Литература:

1. Конструирование и реализация инновационных финансовых продуктов / А. А. Аюпов. — М.: NOTA BENE, 2007. — 220 с.

2. Федеральная служба государственной статистики URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 18.07.2014 г.).

moluch.ru

Иностранные инвестиции в российской экономике

Библиографическое описание:

Болиева И. А., Алборова З. Э. Иностранные инвестиции в российской экономике [Текст] // Проблемы и перспективы экономики и управления: материалы V Междунар. науч. конф. (г. Санкт-Петербург, декабрь 2016 г.). — СПб.: Свое издательство, 2016. С. 34-36. URL https://moluch.ru/conf/econ/archive/219/11382/ (дата обращения: 05.02.2019).

The article outlines the main issues relating to the implementation of foreign investment were also discussed foreign direct investment flows into the Russian economy on the main investing countries. On the basis of the difficulties identified the main directions of improving the efficiency of the investment activity.

Keywords:foreign investment, the economy, investment climate, investment policy

Актуальность выбранной темы заключается в том, что инвестиции из зарубежных стран всегда занимали особое место в развитии экономики страны. Значение подобных вложений значительно выше, чем у внутренних потоков. В то же время с иностранными инвестициями в страну внедряются новые технологии, методы управления компаниями, а иногда и высококвалифицированный персонал, что означает значительное ускорение квалификации рабочей силы. Чаще всего иностранные инвестиции дополняются внутренними, но так же встречаются случаи полного замещения. При совместной работе достаточно сложно скоординировать прямые внутренние и иностранные вложения. Именно поэтому решением подобных задач занимается исключительно государство, которое привлекает иностранных инвесторов.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в Россию в 2015 году составили около $4,8 млрд. Об этом свидетельствуют материалы Центробанка, опубликованные 27 мая.

В 2014 году объем ПИИ в российскую экономику превысил $22 млрд. Таким образом, за прошлый год вложения зарубежных инвесторов в РФ сократились более чем в 4,5 раза. При этом их объем стал минимальным после глобального кризиса 2008 года.

Таблица 1

Прямые иностранные инвестиции вэкономику России по основным странам-инвесторам^*(по методологии платежного баланса Российской Федерации; млн долларов США)

	2011	2012	2013	2014
Прямые иностранные инвестиции— всего	55084	50588	69219	22857
в том числе из стран:
Кипр	12999	1985	8266	5874
Багамы	1829	2111	2791	3764
Виргинские острова (Брит.)	7225	2475	9379	2542
Швейцария	741	401	1086	2472
Франция	1107	1232	2121	2082
Китай	126	450	597	1271
Нидерланды	7383	10330	5716	1239
Австрия	1563	1135	-326	840
США	276	285	485	708
Бермуды	594	-320	404	535

^* Сальдо операций. Данные представлены в соответствии с принципом активов/пассивов. Знак (-) означает снижение

Больше всех инвестировали в РФ в 2014 году Кипр — 5874 млн долларов. Багамские острова вложили в экономику нашей страны в 2014 году 3764 млн долларов. Британские Виргинские острова вложили 2542 млн долларов.

Сейчас правительством РФ разрабатывается ряд мер, направленных на улучшение ситуации в агропромышленном комплексе и, возможно, достаточная доля будущих иностранных кредитов, направленных на поддержание российской экономики, будет распределена между его структурами.

В первую очередь нуждается в инвестициях такая отрасль народного хозяйства, как транспорт. Железнодорожный транспорт, например, в основном находится на государственном субсидировании и не привлекает иностранных инвесторов. При том, что большинство жителей России пользуются железнодорожным транспортом, отрасль является нерентабельной и маловероятно, что сможет эффективно функционировать без достаточного объема инвестиций.

В экономических районах, субъектах федерации и отдельных регионах все шире используется понятие инвестиционного климата для экономико-географической оценки эффективности инвестирования. Данное понятие включает в себя совокупность природно-хозяйственных, психологических характеристик и общественно-политических, которые вместе с макроэкономическими тенденциями и экономико-географическим положением определяют степень инвестиционных рисков.

При региональном распределении капитальных вложений образуются резкие диспропорции в пользу индустриально развитых регионов.

Высокий уровень коммерческих рисков служит значительным затормаживающим фактором для поступления инвестиций в российскую экономику. В тех случаях, когда подобное инвестирование осуществляется, то ресурсы направляются в сектора, дающие максимально быструю отдачу: топливная промышленность, торговля и общественное питание, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность.

Нарастающий спад инвестиционной активности усиливает территориальные диспропорции.

Для того чтобы разработать государственную инвестиционную политику, направленную на стимулирование прогрессивных структурных изменений в российской экономике, следует сделать упор на макропрогнозирование экономического развития, которое основано на постоянном выявлении тенденций и оценке динамики пропорций в мировой экономике и в секторальной и отраслевой структурах экономики России.

Литература:

Аскинадзи В. М. Инвестиции: учеб. для студ. вузов, бакалавров, [магистров] / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова; Учеб.-метод. объединение по образованию. – М.: Юрайт. – 2014.
Теплова Т. В. Инвестиции. Теория и практика: учеб. для студ. вузов, бакалавров /Учеб.- метод. объединение по образованию. – М.: Юрайт. – 2014.
Николаев М. А. Инвестиционная деятельность: учеб. пособие для студ. вузов, [аспирантов] /Учеб.- метод. объединение по образованию. – М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М. – 2014.
http://www.gks.ru

Основные термины (генерируются автоматически): российская экономика, инвестиция, Россия, Кипр, РФ, железнодорожный транспорт.

Прямые иностранные инвестиции как фактор роста российской экономики

В статье анализируются структура прямых иностранных инвестиций, поступающих в Россию, и основные проблемы модернизации российской экономики. Представлены расчеты динамики поступлений прямых иностранных инвестиций c 2010 по 2014 год, рассчитаны показатели, характеризующие роль прямых иностранных инвестиций в развитии российской экономики.

Ключевые слова: прямые иностранные инвестиции, инвестиционный климат, модернизация.

Международный инвестиционный обмен является одной из основных форм сотрудничества стран на современном этапе. Инвестиционные потоки направляются в другие страны с целью преодоления внешнеторговых барьеров, размещения производственных предприятий на территориях основных рынков сбыта, что позволяет экономить на транспортных расходах и учитывать особенности потребностей зарубежных покупателей. В условиях обострения ценовой конкуренции на мировых рынках значимым мотивом для инвестиций стали дешёвые производственные ресурсы в принимающих странах.

В зависимости от целей инвестирования различают прямые, портфельные и прочие инвестиции. В отличие от портфельных инвестиций, которые представляют собой вложения в ценные бумаги для получения дохода в виде процентов или дивидендов, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) обеспечивают управленческий контроль над объектом инвестирования.

По методологии Международного Валютного Фонда (МВФ) иностранные инвестиции могут считаться прямыми в том случае, если они подразумевают приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации на территории страны реципиента и позволяют инвестору оказывать стратегическое влияние на инвестируемые предприятиях [16]. На практике, в некоторых странах доля в 10% уставного капитала оказывается недостаточной для установления контроля над объектом инвестирования и обеспечения долговременной заинтересованности в эффективном функционировании и развитии предприятия. Длительный срок окупаемости капиталовложений ограничивает для инвестора возможности быстрого ухода с рынка и усиливает к ним интерес со стороны импортёров ПИИ.

ПИИ увеличивают экономический потенциал принимающей страны, являются дополнительным источником экономического роста, обеспечивают расширение экспорта товаров и услуг, создают дополнительные рабочие места. Вместе с иностранными инвестициями в страну приходят новые технологии производства и управления. В мировом инвестиционном процессе наибольший интерес проявляется именно к движению прямых инвестиций.

Рассматривая динамику мировых ПИИ с 2010г. по 2014г., представленную в таблице 1, можно заметить, что их объем поступления сильно изменялся в выбранном промежутке времени.

Таблица 1

Динамика поступлений прямых иностранных инвестицийc 2010-2014 гг.[10]

	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Объём ПИИ, млрд. долл.	1328	1565	1403	1467	1228
Темпы прироста к предыдущему году, %	11,9	17,8	— 10,4	4,6	— 16,3
Доля развитых стран, %	50,7	52,9	48,4	47,5	40,6
Темпы прироста поступлений ПИИ в развитые страны, %	3,2	23,1	-18,0	2,6	-28,4
Доля развивающихся стран, %	43,6	40,8	45,5	45,7	55,5
Темпы прироста поступлений ПИИ в развивающиеся страны, %	25,1	10,2	-0,1	5,0	1,6
Удельный вес стран с переходной экономикой, %	5,7	6,3	6,1	6,8	3,9
Темпы прироста поступлений ПИИ в страны с переходной экономикой, %	6,4	29,6	-12,6	17,0	-51,7

За последнее время произошли значительные изменения структуры мировых ПИИ: формируется тенденция сокращения удельного веса развитых стран и увеличения доли развивающихся стран. В свою очередь, страны с переходной экономикой, к которым относится и Россия, до 2013 г. наращивали свою долю в мировых ПИИ, но в 2014 г.она сократилась с 6,8% в 2013 г. до 3,9%. Причиной этому стали региональные конфликты, падение цен на нефть и введение санкций в отношении России, что привело к падению инвестиций в нашу страну почти на 70%.

Результаты выполненных расчётов также показывают, что динамика мировых ПИИ отличается нестабильностью. В анализируемом периоде наиболее успешным был 2011 г., когда прирост мировых инвестиций составил 17,8%. В развитые страны инвестиций поступило на 23,1% больше, в развивающиеся и страны с переходной экономикой соответственно на 10,2% и 29,6% больше, чем в предыдущем, 2010 г., также характеризовавшимся положительной динамикой ПИИ. Аналитики объясняют этот успех либерализацией национальных законодательств, проведённой многими странами с целью привлечения иностранных инвестиций для преодоления последствий кризиса [10].

В 2012 г. произошло существенное сокращение поступлений прямых инвестиций за счёт падения их притока в развитые страны и страны с переходной экономикой. В докладе о мировых инвестициях, подготовленном Конференцией ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) причинами сокращения мировых ПИИ названы «неопределенность, которая была обусловлена ослаблением макроэкономической среды и рядом предполагаемых факторов риска, в том числе связанных с кризисом в еврозоне» [10].

Положительные тенденции в динамике прямых инвестиций в 2013 г. сменились их снижением на 16,3% в 2014 г., вызванным нестабильностью мировой экономики и увеличением геополитических рисков. В тоже время инвестиции в развивающиеся страны достигли рекордного уровня, впервые превысив объём инвестиций в развитые страны.

По данным исследования, проведённого Мировым банком, в 2014 г.страной лидером по привлечению иностранных инвестиций стал Китай, на втором месте находился Гонконг, США оказались на третьем месте, потеряв лидерство, которое они удерживали с 2003 г. Следует отметить, что снижение ПИИ в Северную Америку оказалось самым существенным в мире (-54%) [15]. Среди пяти стран с наибольшим притоком прямых иностранных инвестиций четыре обладают статусом развивающихся.

Динамика прямых иностранных инвестиций в российскую экономику в целом соответствует общемировой, только со значительно большей амплитудой колебаний.

Рис.1 Динамика поступления прямых иностранных инвестиций в Россию[7]

В анализируемом периоде максимальный приток ПИИ наблюдался в 2011 г., за которым последовал глубокий спад, в 2012 г. произошло сокращение поступлений на 31,5%.

В 2013 г. увеличение притока ПИИ на 20,2% в значительной степени было обусловлено приобретением британской компанией BP пакета акций в 18,5% «Роснефти» врамках сделки по покупке «Роснефтью» компании «ТНК-ВР». В следующем 2014 году вследствие негативного действия как внешних, так и внутренних факторов, произошёл обвал поступлений иностранных инвестиций в страну. По оценкам ЮНКТАД, инвестиции в российскую экономику упали на 70%., практически аналогичные данные привёл Центральный Банк России[8].

Показатели, представленные в таблице 2, позволяют сделать выводы о значении прямых иностранных инвестиций для развития экономики нашей страны.

Таблица 2

Показатели, характеризующие роль прямых иностранных инвестиций в развитии российской экономики[5,6,7] (в %)

Относительные показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Отношение притока ПИИ٭ к ВВП	2,8	3,1	2,5	3,4	1,5
Отношение притока ПИИ٭ к инвестициям в основной капитал	14,5	15,6	12,5	17,0	8,0
Отношение накопленных ПИИ٭ к стоимости основных фондов	16,0	11,7	12,9	13,9	13,6
Отношение притока ПИИ٭٭ к инвестициям в основной капитал	3,8	4,1	3,4	6,2	13,6٭٭٭
Отношение накопленных ПИИ٭٭ к стоимости основных фондов	4,6	5,4	4,5	6	-٭٭٭

*- по данным Платёжного Баланса

٭٭- по данным Росстата

٭٭٭- с 2014 г. официальные данные по иностранным инвестициям предоставляет только ЦБ

Рассчитано по данным Росстата, Министерства экономического развития и Центрального банка России

Отношение притока прямых иностранных инвестиций к ВВП в России находится на уровне развитых стран. В развивающихся странах этот показатель выше, т.к. эти страны, имея меньшие уровни произведённого ВВП, привлекают значительные объёмы иностранных инвестиций.

Вклад иностранных источников в формирование инвестиций в основной капитал не велик, расчёты, выполненные на основе данных Банка РФ, который включает в ПИИ также вложения в банковскую систему, показывают, что доля иностранных инвестиций не превышает 17%.

Максимальное отношение накопленных ПИИ к стоимости основных фондов составило 16% в 2010 г. Уровень данного показателя при расчёте по методологии Росстата, который ограничивает ПИИ вложениями только в реальный сектор экономики, ниже более, чем в два раза, его максимальное значение в 6% достигнуто в 2013 г.

При оценке роли иностранных инвестиций в развитии национальной экономики нельзя не учитывать тот факт, что количественные показатели инвестиционного процесса не отражают значение ПИИ для обмена новыми производственными технологиями, передачи опыта эффективного управления компаниями и структурной перестройки экономики принимающей страны.

Анализ видовой структуры ПИИ в российскую экономику позволяет констатировать, что значительная часть иностранных инвестиций не приводит к увеличению основных фондов (таблица 3).

Таблица 3

Виды прямых иностранных инвестиций в Россию[7], в %

	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Всего ПИИ	100	100	100	100	100
Покупка/ продажа новых акций (долей, паёв)	35	28	10	16	48
Реинвестирование доходов	43	39	47	31	92
Всего инвестиций, изменяющих капитал	78	67	57	48	140
Слияния и поглощения	-12	-7	-10	-1	-36
Всего участие в капитале	66	60	47	47	105
Долговые инструменты	34	40	53	53	-5

В структуре иностранных инвестиций, поступающих в нашу страну велика доля долговых инструментов, которые не влияют на прирост капитала. Слияния и поглощения, являясь покупкой уже действующих предприятий, уменьшают его прирост.

Структура прямых иностранных инвестиций в Россию указывает на осторожность инвесторов, их неготовность нести риски, связанные с созданием и управлением бизнесом. Доля вложений в прирост капитала постоянно сокращалась с 78% в 2010 г. до 48% в 2013 г. Показатель 2014 г. является следствием специфики методологии его расчёта, в абсолютном выражении объём инвестиций, изменяющих капитал, сократился почти в четыре раза по сравнению с 2013 г. При этом долговое финансирование, т.е. кредитование со стороны зарубежных совладельцев возросло с 34% в 2010 г. до 53% в 2013 г.

Распределение ПИИ по видам экономической деятельности позволяет сделать выводы о приоритетах иностранных инвесторов и соответствии этих приоритетов национальным интересам России в развитии высокотехнологичных обрабатывающих отраслей.

Рис. 2 Отраслевая структура ПИИ по видам экономической деятельности за 2014г.[7]

К наиболее привлекательным для иностранных инвесторов видам экономической деятельности относятся торговля, финансовая деятельность, добыча топливно-энергетических полезных ископаемых.

Высокий удельный вес инвестиций в торговлю достигнут благодаря активной деятельности международных операторов розничных сетей («Ашан», «Метро», ИКЕА, REWE)[3,с.65]. На уровень ПИИ в добычу полезных ископаемых в последние годы оказывает влияние Федеральный Закон от 29 апреля 2008г. «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства», ограничивающий участие иностранного капитала в сырьевых отраслях[1].

С 2013г. увеличивается приток иностранного капитала в обрабатывающие производства, их доля в общем объёме привлечённых иностранных инвестиций составила 18%. Интерес иностранных инвесторов к обрабатывающим производствам объясняется пониманием перспектив их развития, в этих отраслях осуществляется наибольшее количество инвестиционных проектов. В структуре обрабатывающих производств по объёму привлечённых ПИИ выделяются металлургическое, химическое производства, производство кокса, нефтепродуктов и ядерных материалов, т.е. виды деятельности, оказывающие неблагоприятное воздействие на окружающую среду. По оценкам экспертов, высокотехнологичные производства получают меньше 15% от иностранных инвестиций в обрабатывающие производства.

На основе анализа распределения ПИИ по видам экономической деятельности можно сделать вывод, что основными мотиваторами зарубежного инвестирования является доступ к рынкам и ресурсам.

Анализ инвестиционных потоков по регионам выявляет существенную географическую дифференциацию.

Все регионы страны можно разделить на 3 типа [9,с.12]:

Первый тип — регионы, где основная часть ПИИ направлена в отрасли, связанные с добычей полезных ископаемых (Сахалинская, Архангельская, вместе с Ненецким автономным округом, и Тюменская, вместе с Ямало-Ненецким и Ханты-Мансийским автономными округами, области). Здесь реализуются крупные инвестиционные проекты по освоению нефтегазовых месторождений («Сахалин-1», « Сахалин-2», «Ямал СПГ» и др.).

Второй тип – «столичные» регионы (Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Ленинградская область), привлекают большие объемы иностранных инвестиций, но ключевым инвестором являются Нидерланды.

Третий тип – регионы с благоприятным «инвестиционным климатом» (Калужская область, Республика Татарстан, Приморский край), в которых эффективная инвестиционная политика позволила создать привлекательные условия для иностранных инвесторов.

Неравномерность распределения иностранных инвестиций по регионам объясняется тем, что инвесторов привлекают высокий потребительский спрос, развитая инфраструктура и концентрация экспортно-ориентированных предприятий.

В 2015 г. падение ПИИ в российскую экономику продолжилось. Прямые иностранные инвестиции в небанковский сектор РФ в первом полугодии 2015 года составили $6,7 млрд., что в 3 раза меньше, чем в первом полугодии 2014 года, следует из оценки платежного баланса РФ, опубликованной на сайте Центробанка. Спад притока иностранных инвестиций происходит на фоне сообщений об улучшении инвестиционного климата в стране. Для ответа на вопрос, что необходимо предпринять, чтобы вернуть иностранных инвесторов, следует проанализировать их состав.

Рис.3 Удельный вес отдельных юрисдикций в общем объёме прямых инвестиций в Россию в 2014г.[7]

Источник: расчеты авторов

Анализируя состав основных стран-инвесторов на 2014г., следует отметить, что первые четыре позиций по доле ПИИ в российскую экономику занимают оффшорные зоны (Кипр, Багамы, Бермуды, Британские Виргинские острова), где обычно ищут убежища организации, скрывающиеся от налогов. Их доля в общем объеме ПИИ в российскую экономику составляет 57%, в то время как из остальных стран поступает лишь 33%. Нидерланды, Люксембург и Ирландия не являются оффшорными зонами, но они часто применяются в бизнес-схемах российских компаний. Удобство правовой системы и ясность законодательства являются причинами регистраций в данных странах материнских компаний для осуществления проектного финансирования. Также Нидерланды являются посредниками между российскими и иностранными компаниями, находящимися в оффшорной зоне (Антильские острова, входящие в состав Нидерландов).

На фоне резкого сокращения поступления ПИИ в Россию в Iквартале 2015г. изменился состав стран-инвесторов. В него вошли такие страны как Германия, Бельгия и США. До оттока прямых иностранных инвестиций доля капиталовложений этих стран была незначительна. Но в связи с резким прекращением или уменьшением поступления ПИИ основных стран-инвесторов, Германия, Бельгия и США вошли в топ-7 стран-инвесторов [13].

Анализ прямых иностранных инвестиций из России показывает, что капиталы вывозятся в те же оффшорные зоны. Это указывает на то, что инвестиции в Россию представляют собой возврат ранее выведенных капиталов и осуществляются, в основном, организациями российского происхождения. Данное явление получило название round-tripping(«круговорот капитала»).

Удержать капиталы в стране можно, если целенаправленно и активно заниматься улучшением инвестиционного климата. Повышение позиций нашей страны в рейтинге Всемирного банка «DoingBusiness», где Россия в 2015 г.поднялась на 51 место, теоретически говорит об улучшении инвестиционного климата[11]. Однако результаты рейтинга не замечают инвесторы, которые настойчиво говорят о том, что главным препятствием модернизации и расширения иностранный инвестиций остается отсутствие нормально работающих институтов, административное давление на бизнес, низкие стандарты трудовых отношений, широкий теневой рынок труда и постоянные изменения в нормативно-правовой сфере[12]. Приняв Федеральный закон от 08.06.2015 №140-ФЗ «О добровольном декларировании физическими лицами имущества, счетов (вкладов) в банках»[2], который предоставляет амнистию на вывезенный за границу капитал, руководство страны стремится не только вернуть капиталы, но и остановить их бегство.

Подводя итог, можно сказать, что прямые иностранные инвестиции пока не играют значительной роли в экономике России, прежде всего потому, что в стране не созданы экономические и правовые условия для реализации их потенциала в интересах национального развития.

Литература:

Федеральный закон от 29 апреля 2008 г. №57-ФЗ «О порядке воплощения иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и сохранности страны» //http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_76660/
Федеральный закон от 8 июня 2015г. №140-ФЗ «О добровольном декларировании физическими лицами активов и счетов (вкладов) в банках и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Российская газета. Федеральный выпуск №6695. 2015. 10 июня
Веркей Жюльен Прямые иностранные инвестиции в России / Жюльен Веркей // Россия 2013. Ежегодный доклад Франко-российского центра Обсерво. 2013. C. 62-74.
Журнал «Forbes». URL: http://www.forbes.ru. (Дата обращения 20.10.2015)
Министерство экономического развития. URL: http://economy.gov.ru/minec/main . (Дата обращения 14.10.2015)
Федеральная служба государственной статистики. URL: http://www.gks.ru/. (Дата обращения 30.09.2015)
Центральный банк. URL:http://www.cbr.ru .(Дата обращения 14.10.2015)
РосБизнесКонсалтинг. URL: http://www.rbc.ru/ . (Дата обращения 16.10.2015)
Центр гуманитарных технологий информационно- аналитический портал (Рейтинг стран мира по уровню прямых иностранных инвестиций). URL:http://gtmarket.ru/research/foreign-direct-investment-index/info . (Дата обращения 16.10.2015)
World Investment Report 2015, United Nations Conference on Trade and Development. URL: http://www.unctad.org . (Дата обращения 14.10.2015)
World Bank. Doing Business 2015: Going Beyond Efficiency. Washington: WorldBank. URL: http://www.worldbank.org/eca/russian/. (Датаобращения 07.10.2015)
Radzivil A., Vaziakova Y.(2015) «Improving the Business Climate in Russia», OECD Economics Department Working Papers. URL: http://www.oecdru.org/news.html . (Дата обращения 05.10.2015)

moluch.ru

Инвестиции в экономику россии – Иностранные инвестиции в Россию — Википедия

Иностранные инвестиции в Россию — Википедия

Иностранные инвестиции в экономике России — современный этап и перспективы

Виды и формы иностранных инвестиций

О роли иностранных инвестиций в экономике России

Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию

Как увеличить приток иностранных инвестиций в Россию?

Иностранные инвестиции в России — статистика 2017

Перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

Инвестирование в России

1. Инвестирование в России — основные сведения и прогнозы.

2.?Инвестирование в России — недостатки и достоинства.

3.?Популярные виды инвестиций в России.

1. Акции, ценные бумаги.

2.?Недвижимость, строительство.

3.?Инвестиции в ПИФы, валютную биржу и другие финансовые инструменты.

4.?Депозитные программы банков.

4.?Венчурное инвестирование в России.

5.?Управление рисками при инвестировании в российские компании и проекты.

Иностранные инвестиции в экономике России: динамика, анализ, проблемы

Иностранные инвестиции в российской экономике

Библиографическое описание:

Похожие статьи

российская экономика, инвестиция, Россия, Кипр, РФ…

Пространственная дифференциация иностранных инвестиций

Тенденции экономической и инвестиционной активности на…

Анализ структуры и динамики прямых иностранных инвестиций…

Мировой опыт инвестирования в железнодорожный транспорт

Прямые иностранные инвестиции как фактор роста российской…

Динамика иностранных инвестиций в российскую экономику…

Инвестиционная привлекательность России сегодня: точка…

Иностранные инвестиции в российской экономике

Прямые иностранные инвестиции как фактор роста российской экономики

Добавить комментарий Отменить ответ