Финансовый рынок включает – Финансовые рынки

8.4 Финансовый рынок и его составляющие.

Финансовый рынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. В реальности он представляет собой совокупность кредитно-финансовых организаций страны, перераспределяющих потоки денежных средств между собственниками и заёмщиками. Основной функцией финансового рынка является превращение бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Рассмотрим структуру финансового рынка. Финансовый рынок включает в себя денежный рынок и рынок капиталов. Иногда в просторечии понятия финансовый и денежный рынок считают тождественными, однако это не совсем верно.

Денежный рынок представляет собой рынок краткосрочных кредитных операций, т.е. продолжительностью до одного года

. По существующей классификации денежный рынок включает в себя учётный, межбанковский, валютный рынки.

Рассмотрим составляющие финансового рынка более подробно.

На учётном рынке основными инструментами являются казначейские обязательства, коммерческие векселя и другие виды краткосрочных ценных бумаг. Главная характеристика краткосрочных ценных бумаг, обращающихся на учётном рынке – высокая ликвидность (т.е. их можно быстро и без особых издержек превратить в наличные деньги) и мобильность.

Межбанковский рынок представляет собой часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные средства кредитных организаций привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на достаточно короткие сроки. Наиболее распространёнными сроками депозитов являются от одного месяца до одного года, (иногда предельные сроки размещения межбанковских депозитов могут составлять от двух до пяти лет). Средства межбанковского рынка могут использоваться банками также для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных органов, регулирующих банковскую деятельность.

Валютные рынки обслуживают международный платёжный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. В связи с тем, что в международных расчётах не существует единого для всех стран платёжного средства (т.е. общемировой валюты), то необходимым условием расчётов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам и т.д. является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Таким образом, валютные рынки – это официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов, представляющий собой вторую часть финансового рынка, охватывает средне- и долгосрочные кредитные операции, а также финансовые активы – акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг, называемый фондовым рынком или рынком финансовых активов, и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов в целом является важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, крупных корпораций и банков. В то время как денежный рынок обеспечивает удовлетворение краткосрочных потребностей с помощью высоколиквидных средств, рынок капиталов служит для обеспечения долгосрочных потребностей в финансовых ресурсах.

На рынке среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов заемные средства выдаются организациям для расширения основного капитала (обновление оборудования, увеличение производственных мощностей). Такие кредиты представляются в основном инвестиционными банками, иногда коммерческими.

Фондовый рынок (рынок финансовых активов) обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, имеющих собственную стоимость. Ценные бумаги могут покупаться, продаваться и погашаться. Основные функции фондового рынка заключаются в централизации временно свободных денежных средств и сбережений для финансирования экономики; в ликвидации дефицита государственного бюджета, в его кассовом исполнении и сглаживании неравномерности поступления налоговых платежей; в информации о состоянии экономической конъюнктуры, исходя из состояния рынка ценных бумаг.

Фондовый рынок можно рассматривать как совокупность первичного и вторичного рынков. На первичном рынке осуществляется эмиссии ценных бумаг, на нём мобилизуются финансовые ресурсы с целью инвестирования. Основными эмитентами этого рынка являются частные компании и государственные органы, а основными объектами сделок – ценные бумаги. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем подписки, либо открытой продажи.

На вторичном рынке осуществляется перепродажа ценных бумаг, ресурсы для инвестирования на нём уже не мобилизуются. Вторичный рынок подразделяется, в свою очередь, на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, не котирующихся на бирже.

Различные виды ценных бумаг, вкладов и формы кредитов, обращающихся на финансовом рынке, носят название финансовых инструментов.

Финансовый рынок не может существовать отдельно от государства. Их отношения многообразны. Государство может выступать как кредитором, так и заёмщиком, устанавливать общие правила функционирования финансового рынка и осуществлять повседневный контроль за ним, проводить через рынок официальную денежно-кредитную политику и другие экономические мероприятия. Государство обычно поощряет и развивает финансовые рынки, так как от их состояния в значительной мере зависит устойчивое функционирование национальной экономики. В то же время слишком настойчивое вмешательство государства в дела финансового рынка ухудшает экономическую ситуацию, как это случилось, например, в августовский кризис 1998 г., когда государство настойчиво навязывало рынку краткосрочные казначейские обязательства. Финансовые рынки по своей природе нестабильны. Усиливающееся взаимодействие финансовых рынков и возрастающие объёмы перелива капиталов повышают риск нестабильности национальных рынков и опасность распространения её на другие рынки. Поэтому роль органов государственного регулирования возросла с увеличением финансовых потоков, расширением финансовых инструментов рынка, появлением его новых участников.

Особенностью российского финансового рынка является то, что большое значение имеет его социальная составляющая. Острота социальных вопросов в сфере развития рынка капиталов обусловливается тем, что россияне потеряли значительную часть своих сбережений в результате инфляции 1992-1994 гг., финансовых пирамид, финансового кризиса 1998 г. Для защиты интересов вкладчиков в марте 1999 г. был принят Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». В декабре 2003 г. был принят чрезвычайно важный для развития финансового рынка в России Федеральный закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации», согласно которому в России началось создание системы защиты вкладов населения. В августе 2004 г. с принятием Федерального закона «О выплатах Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» вкладчики получили дополнительную защиту своих сбережений. Новый закон принят как дополнение к Федеральному закону 2003 г., и его главная целью стало обеспечение одинаковой финансовой защиты вкладов населения независимо от того, вступил ли банк, в котором хранятся сбережения вкладчика, в систему страхования вкладов или нет.

Давайте рассмотрим, какие финансовые активы, называемые ценными бумагами, обращаются на фондовом рынке.

Ценной бумагой, согласно Гражданскому кодексу, называют документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. Ценные бумаги являются представителем реального капитала и в определённой мере отражают его величину. Их иногда называют фиктивным капиталом.

В России к ценным бумагам относят акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, векселя, государственные ценные бумаги, опционы, фьючерсы и другие документы.

Кратко охарактеризуем эти виды ценных бумаг.

Акции

— это ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на долю в собственных средствах акционерного общества (его уставном капитале). Таким образом, акции относятся к виду ценных бумаг, являющихся свидетельством о собственности. Они, как правило, относятся к ценным бумагам с нефиксированным доходом, т.е. удостоверяют владение долей или паем в капитале акционерного общества и дают право на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося в случае ликвидации общества.

Ценные бумаги с фиксированным доходом (долговые обязательства) представлены на рынке облигациями, чеками и векселями, а также депозитными и сберегательными сертификатами.

Облигации – долговые обязательства государства, органов местного самоуправления, предприятий, различных фондов и организаций, выпускаемые обычно большими партиями. Они являются свидетельством того, что выпустивший их орган является должником и обязан выплачивать владельцу облигации в течение определённого времени проценты по ней, а по наступлении срока выплаты – погасить свой долг перед владельцем облигации. Таким образом, облигация – это долг выпустившего её органа перед её держателем, являющимся в данном случае кредитором, но не имеющим право на имущество организации в отличие от акционера. По российскому законодательству облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право держателя этой бумаги на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Например, в советское время по облигации можно было получить автомобиль в виде возвращения стоимости облигации, что было более чем выгодно, так как автомобиль являлся предметом роскоши и относился к дефицитным товарам, которые нельзя было свободно приобрести в магазине даже при наличии денежных средств.

Депозитный сертификат – финансовый документ, выпускаемый кредитными учреждениями, являющийся свидетельством о депонировании денежных средств, удостоверяющим право вкладчика на получение депозита. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента.

Сберегательный сертификат – письменное обязательство о депонировании денежных средств физическим лицом в кредитном учреждении, удостоверяющее право вкладчика на получение вклада и процента по нему. Сберегательные сертификаты бывают двух видов: на предъявителя и именные.

Чек – денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы. Плательщиком по чеку выступает банк или другое кредитное учреждение, имеющее такое право.

Вексель – необеспеченное обещание выплатить в назначенный срок долг и процент по нему. Эти ценные бумаги стоят на последнем месте среди долговых обязательств фирмы. Как и чеки, векселя могут выпускаться и частными лицами.

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска, срокам погашения, размерам процентной ставки. В определённом смысле это альтернатива денежной эмиссии.

В большинстве стран мира в настоящее время имеют обращение следующие виды государственных ценных бумаг: казначейские векселя со сроком погашения 91 день, казначейские обязательства со сроком погашения до 10 лет, казначейские облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет. Эти виды ценных бумаг выпускают для кредитования кратко-средне- и долгосрочного государственного долга. Соответственно различаются и процентные выплаты по ним. Так в США в 1990-е г. выплаты по казначейским векселям составляли порядка 6 %, по казначейским облигациям – порядка 7 %.

Наряду с федеральными органами власти ценные бумаги для кредитования задолженности могут выпускать и местные органы власти. Такой тип ценных бумаг называется муниципальными облигациями. Как и другие облигации, они представляют собой обязательства по возмещению долга к определённому сроку с выплатой фиксированных процентов. Муниципальные облигации выпускаются как в России, так и за рубежом.

Российский рынок ценных бумаг, как и во многих других странах, переживавших период переходной экономики, испытывает определённые проблемы.

Во-первых, зарождение и развитие фондового рынка в России происходило на фоне постоянного спада производства. Такое различие в развитии фондового рынка и происходящих в национальной экономике процессов не может не приводить к кризисным ситуациям на рынке, что наглядно доказал печальный опыт 1998 – 99 гг.

Во-вторых, недостаточная и неточная информация о компаниях-эмитентах, увеличивает рискованность рыночных операций с ценными бумагами. Преобладание до 1999 г. долговых обязательств государства, выпускаемых для покрытия бюджетного дефицита, вызвало доминирование краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает свободные средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста.

В-третьих, дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг в течение долгого времени оказывали и продолжают оказывать инфляция и инфляционные ожидания, так как риск обесценивания денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера. Негативное воздействие инфляции на рынок ценных бумаг, преодолевается, как показывает зарубежный опыт, путём выпуска индексируемых ценных бумаг, доход по которым индексируется с поправкой на темпы инфляции. В России рынок индексируемых фондовых инструментов пока не создан.

Наряду с государственным регулированием рынка ценных бумаг постепенно появляются и элементы его саморегулирования, характерного для стран с развитой рыночной экономикой. Например, действует Российская торговая система (РТС), разрабатывающая единые правила операций. Создана Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), регулирующая торговлю ценными бумагами.

На российском фондовом рынке существует и такое явление как расслоение акций. Небольшая по численности группа акций называемых «голубыми фишками» представляет собой наиболее надёжные акции, выпускаемые крупными компаниями, которые успешно развиваются. В России к таким компаниям относятся РАО «ЕЭС России», «ЛУКойл», Ростелеком, Роснефть, РАО «Российские железные дороги» и ряд других. Их акции пользуются спросом не только у российских, но и иностранных инвесторов. «Голубым фишкам» противостоят все остальные акции множества акционерных обществ, являющиеся малоликвидными ценными бумагами с большим риском вложений в них и трудностями реализации на вторичном рынке. Разрыв между положением «голубых фишек» и всех остальных акций чрезвычайно велик. В Российском обороте акций сделки с «голубыми фишками» составляют около 90 %.

studfiles.net

8.4 Финансовый рынок и его составляющие.

Финансовый рынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. В реальности он представляет собой совокупность кредитно-финансовых организаций страны, перераспределяющих потоки денежных средств между собственниками и заёмщиками. Основной функцией финансового рынка является превращение бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Рассмотрим структуру финансового рынка. Финансовый рынок включает в себя денежный рынок и рынок капиталов. Иногда в просторечии понятия финансовый и денежный рынок считают тождественными, однако это не совсем верно.

Денежный рынок представляет собой рынок краткосрочных кредитных операций, т.е. продолжительностью до одного года. По существующей классификации денежный рынок включает в себя учётный, межбанковский, валютный рынки.

Рассмотрим составляющие финансового рынка более подробно.

На учётном рынке основными инструментами являются казначейские обязательства, коммерческие векселя и другие виды краткосрочных ценных бумаг. Главная характеристика краткосрочных ценных бумаг, обращающихся на учётном рынке – высокая ликвидность (т.е. их можно быстро и без особых издержек превратить в наличные деньги) и мобильность.

Межбанковский рынок представляет собой часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные средства кредитных организаций привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на достаточно короткие сроки. Наиболее распространёнными сроками депозитов являются от одного месяца до одного года, (иногда предельные сроки размещения межбанковских депозитов могут составлять от двух до пяти лет). Средства межбанковского рынка могут использоваться банками также для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных органов, регулирующих банковскую деятельность.

Валютные рынки обслуживают международный платёжный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. В связи с тем, что в международных расчётах не существует единого для всех стран платёжного средства (т.е. общемировой валюты), то необходимым условием расчётов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам и т.д. является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Таким образом, валютные рынки – это официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов, представляющий собой вторую часть финансового рынка, охватывает средне- и долгосрочные кредитные операции, а также финансовые активы – акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг, называемый фондовым рынком или рынком финансовых активов, и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов в целом является важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, крупных корпораций и банков. В то время как денежный рынок обеспечивает удовлетворение краткосрочных потребностей с помощью высоколиквидных средств, рынок капиталов служит для обеспечения долгосрочных потребностей в финансовых ресурсах.

На рынке среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов заемные средства выдаются организациям для расширения основного капитала (обновление оборудования, увеличение производственных мощностей). Такие кредиты представляются в основном инвестиционными банками, иногда коммерческими.

Фондовый рынок (рынок финансовых активов) обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, имеющих собственную стоимость. Ценные бумаги могут покупаться, продаваться и погашаться. Основные функции фондового рынка заключаются в централизации временно свободных денежных средств и сбережений для финансирования экономики; в ликвидации дефицита государственного бюджета, в его кассовом исполнении и сглаживании неравномерности поступления налоговых платежей; в информации о состоянии экономической конъюнктуры, исходя из состояния рынка ценных бумаг.

Фондовый рынок можно рассматривать как совокупность первичного и вторичного рынков. На первичном рынке осуществляется эмиссии ценных бумаг, на нём мобилизуются финансовые ресурсы с целью инвестирования. Основными эмитентами этого рынка являются частные компании и государственные органы, а основными объектами сделок – ценные бумаги. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем подписки, либо открытой продажи.

На вторичном рынке осуществляется перепродажа ценных бумаг, ресурсы для инвестирования на нём уже не мобилизуются. Вторичный рынок подразделяется, в свою очередь, на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, не котирующихся на бирже.

Различные виды ценных бумаг, вкладов и формы кредитов, обращающихся на финансовом рынке, носят название финансовых инструментов.

Финансовый рынок не может существовать отдельно от государства. Их отношения многообразны. Государство может выступать как кредитором, так и заёмщиком, устанавливать общие правила функционирования финансового рынка и осуществлять повседневный контроль за ним, проводить через рынок официальную денежно-кредитную политику и другие экономические мероприятия. Государство обычно поощряет и развивает финансовые рынки, так как от их состояния в значительной мере зависит устойчивое функционирование национальной экономики. В то же время слишком настойчивое вмешательство государства в дела финансового рынка ухудшает экономическую ситуацию, как это случилось, например, в августовский кризис 1998 г., когда государство настойчиво навязывало рынку краткосрочные казначейские обязательства. Финансовые рынки по своей природе нестабильны. Усиливающееся взаимодействие финансовых рынков и возрастающие объёмы перелива капиталов повышают риск нестабильности национальных рынков и опасность распространения её на другие рынки. Поэтому роль органов государственного регулирования возросла с увеличением финансовых потоков, расширением финансовых инструментов рынка, появлением его новых участников.

Особенностью российского финансового рынка является то, что большое значение имеет его социальная составляющая. Острота социальных вопросов в сфере развития рынка капиталов обусловливается тем, что россияне потеряли значительную часть своих сбережений в результате инфляции 1992-1994 гг., финансовых пирамид, финансового кризиса 1998 г. Для защиты интересов вкладчиков в марте 1999 г. был принят Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». В декабре 2003 г. был принят чрезвычайно важный для развития финансового рынка в России Федеральный закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации», согласно которому в России началось создание системы защиты вкладов населения. В августе 2004 г. с принятием Федерального закона «О выплатах Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» вкладчики получили дополнительную защиту своих сбережений. Новый закон принят как дополнение к Федеральному закону 2003 г., и его главная целью стало обеспечение одинаковой финансовой защиты вкладов населения независимо от того, вступил ли банк, в котором хранятся сбережения вкладчика, в систему страхования вкладов или нет.

Давайте рассмотрим, какие финансовые активы, называемые ценными бумагами, обращаются на фондовом рынке.

Ценной бумагой, согласно Гражданскому кодексу, называют документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. Ценные бумаги являются представителем реального капитала и в определённой мере отражают его величину. Их иногда называют фиктивным капиталом.

В России к ценным бумагам относят акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, векселя, государственные ценные бумаги, опционы, фьючерсы и другие документы.

Кратко охарактеризуем эти виды ценных бумаг.

Акции — это ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на долю в собственных средствах акционерного общества (его уставном капитале). Таким образом, акции относятся к виду ценных бумаг, являющихся свидетельством о собственности. Они, как правило, относятся к ценным бумагам с нефиксированным доходом, т.е. удостоверяют владение долей или паем в капитале акционерного общества и дают право на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося в случае ликвидации общества.

Ценные бумаги с фиксированным доходом (долговые обязательства) представлены на рынке облигациями, чеками и векселями, а также депозитными и сберегательными сертификатами.

Облигации – долговые обязательства государства, органов местного самоуправления, предприятий, различных фондов и организаций, выпускаемые обычно большими партиями. Они являются свидетельством того, что выпустивший их орган является должником и обязан выплачивать владельцу облигации в течение определённого времени проценты по ней, а по наступлении срока выплаты – погасить свой долг перед владельцем облигации. Таким образом, облигация – это долг выпустившего её органа перед её держателем, являющимся в данном случае кредитором, но не имеющим право на имущество организации в отличие от акционера. По российскому законодательству облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право держателя этой бумаги на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Например, в советское время по облигации можно было получить автомобиль в виде возвращения стоимости облигации, что было более чем выгодно, так как автомобиль являлся предметом роскоши и относился к дефицитным товарам, которые нельзя было свободно приобрести в магазине даже при наличии денежных средств.

Депозитный сертификат – финансовый документ, выпускаемый кредитными учреждениями, являющийся свидетельством о депонировании денежных средств, удостоверяющим право вкладчика на получение депозита. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента.

Сберегательный сертификат – письменное обязательство о депонировании денежных средств физическим лицом в кредитном учреждении, удостоверяющее право вкладчика на получение вклада и процента по нему. Сберегательные сертификаты бывают двух видов: на предъявителя и именные.

Чек – денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы. Плательщиком по чеку выступает банк или другое кредитное учреждение, имеющее такое право.

Вексель – необеспеченное обещание выплатить в назначенный срок долг и процент по нему. Эти ценные бумаги стоят на последнем месте среди долговых обязательств фирмы. Как и чеки, векселя могут выпускаться и частными лицами.

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска, срокам погашения, размерам процентной ставки. В определённом смысле это альтернатива денежной эмиссии.

В большинстве стран мира в настоящее время имеют обращение следующие виды государственных ценных бумаг: казначейские векселя со сроком погашения 91 день, казначейские обязательства со сроком погашения до 10 лет, казначейские облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет. Эти виды ценных бумаг выпускают для кредитования кратко-средне- и долгосрочного государственного долга. Соответственно различаются и процентные выплаты по ним. Так в США в 1990-е г. выплаты по казначейским векселям составляли порядка 6 %, по казначейским облигациям – порядка 7 %.

Наряду с федеральными органами власти ценные бумаги для кредитования задолженности могут выпускать и местные органы власти. Такой тип ценных бумаг называется муниципальными облигациями. Как и другие облигации, они представляют собой обязательства по возмещению долга к определённому сроку с выплатой фиксированных процентов. Муниципальные облигации выпускаются как в России, так и за рубежом.

Российский рынок ценных бумаг, как и во многих других странах, переживавших период переходной экономики, испытывает определённые проблемы.

Во-первых, зарождение и развитие фондового рынка в России происходило на фоне постоянного спада производства. Такое различие в развитии фондового рынка и происходящих в национальной экономике процессов не может не приводить к кризисным ситуациям на рынке, что наглядно доказал печальный опыт 1998 – 99 гг.

Во-вторых, недостаточная и неточная информация о компаниях-эмитентах, увеличивает рискованность рыночных операций с ценными бумагами. Преобладание до 1999 г. долговых обязательств государства, выпускаемых для покрытия бюджетного дефицита, вызвало доминирование краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает свободные средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста.

В-третьих, дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг в течение долгого времени оказывали и продолжают оказывать инфляция и инфляционные ожидания, так как риск обесценивания денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера. Негативное воздействие инфляции на рынок ценных бумаг, преодолевается, как показывает зарубежный опыт, путём выпуска индексируемых ценных бумаг, доход по которым индексируется с поправкой на темпы инфляции. В России рынок индексируемых фондовых инструментов пока не создан.

Наряду с государственным регулированием рынка ценных бумаг постепенно появляются и элементы его саморегулирования, характерного для стран с развитой рыночной экономикой. Например, действует Российская торговая система (РТС), разрабатывающая единые правила операций. Создана Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), регулирующая торговлю ценными бумагами.

На российском фондовом рынке существует и такое явление как расслоение акций. Небольшая по численности группа акций называемых «голубыми фишками» представляет собой наиболее надёжные акции, выпускаемые крупными компаниями, которые успешно развиваются. В России к таким компаниям относятся РАО «ЕЭС России», «ЛУКойл», Ростелеком, Роснефть, РАО «Российские железные дороги» и ряд других. Их акции пользуются спросом не только у российских, но и иностранных инвесторов. «Голубым фишкам» противостоят все остальные акции множества акционерных обществ, являющиеся малоликвидными ценными бумагами с большим риском вложений в них и трудностями реализации на вторичном рынке. Разрыв между положением «голубых фишек» и всех остальных акций чрезвычайно велик. В Российском обороте акций сделки с «голубыми фишками» составляют около 90 %.

studfiles.net

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК ВКЛЮЧАЕТ В СЕБЯ

Опубликовано Июль 13th, 2012. Автор adminn

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК ВКЛЮЧАЕТ В СЕБЯ

Финансовый рынок включают в себя рынки, где продаются и приобретаются различные финансовые активы или Срубы из Вологды.

Система финансового рынка включает  в себя рынок валют Форекс и рынок ценных бумаг, рынок металлов и нефтепродуктов, а также товарный рынок.

Финансовый рынок включает в себя рынки с миллиардными оборотами финансов.Современные телекоммуникации, новые возможности в сфере финансов делают возможным для каждого желающего работать на финансовом рынке, при этом вкладывая практически минимальные средства и получая максимальную прибыль.

В свою очередь рынки можно поделить на внебиржевые и биржевые.

Под биржевым рынком понимают определенное место, где собираются в назначенное время различные люди, связанные с торговлей. Их обычно называют биржевыми маклерами, которые собираются в определенном месте для заключения разнообразных сделок с товарами или ценными бумагами. Это место и называется биржей.

Внебиржевым рынком называется рынок, на котором обычно совершаются разные внебиржевые сделки на биржевой товар. Эти сделки проводятся обычно электронным методом, то есть, при помощи электронных средств связи. Внебиржевой рынок не имеет адреса и определенного места размещения, где могли бы встретиться люди. Такой рынок существует виртуально, в электронном виде.

Самым крупным внебиржевым рынком на сегодняшний день считается Форекс – рынок обмена валют. На рынке Форекс любая национальная валюта является таким же товаром, как золото или нефть. Цены на валюты на рынке Форексс напрямую зависят от экономического и политического положения в странах всего мира. Когда курс какой-либо одной валюты начинает снижаться, одновременно курс другой валюты начинает расти. Эти постоянные изменения в ценах и дают возможность зарабатывать деньги на рынке Форекс.

Рынок Форекс считается самым крупным по обороту денежных средств финансовым рынком, этот финансовый рынок включает в себя все основные развитые экономически страны мира.

Отличительной чертой валютного рынка Форек от остальных финансовых рынков можно считать отсутствие определенного места для торгов. Торговля на Форекс осуществляется при помощи Интернет. Всемирная паутина также предоставляет некоторые возможности для проведения необходимого анализа рынка и торговли. Иными словами, инвестор или трейдер занимается торговлей на рынке Форекс при помощи Интернет, телефона, коммуникатора или других современных средств связи.

Прибыль можно получить на рынке Форекс, покупая валюту по низкой цене и продавая ее по более высокой цене, или наоборот. Иными словами, это называется спекулятивными операциями. Рынок Форекс работает круглые сутки по всему миру.

Самыми популярными валютами на рынке Форек считаются американский доллар, фунт стерлингов, японская йена, швейцарский франк, евро, австралийский доллар и канадский доллар.

со своего сайта.

unelibert.ru

Обзор понятия финансового рынка – его виды и функционал + суть финансового рынка в экономике

Вопрос чем являются финансовые рынки может сбивать с толку, потому что он определяется многими терминами. Они включают рынки капитала и даже просто «рынки».  Рынок — это место, где две стороны участвуют в совершении сделок с товарами и услугами в обмен на деньги. Двумя участвующими сторонами являются покупатель и продавец. На рынке покупатель и продавец входят на общую платформу, где покупатель покупает товары и услуги у продавца в обмен на деньги. С появлением электронных торговых систем финансовые рынки теперь могут быть структурированы разными способами. Исторически сложилось так, что они были физическими местами встречи, в которых трейдеры приходили в контакт лицом друг к другу, и торговля происходила на основе цен, установленных на рынке. Сегодня многие финансовые рынки потеряли это измерение. Вместо этого цены отображаются в сети компьютерных экранов, а активы покупаются и продаются одним щелчком мыши или без какого-либо вмешательства человека. В таких случаях рынок становится все более виртуальным, поскольку физическая близость между трейдерами больше не нужна для начала торговли активами.

Несмотря на это изменение физической конфигурации финансовых рынков, обоснование для создания финансовых рынков остается таким же, как и когда-либо. Финансовые рынки существуют как средство перераспределения рисков от более рискованного до менее опасного риска. Некоторый риск связан с владением всеми финансовыми активами, поскольку стоимость этих активов может обесцениться. Чем рискованнее владельцы активов, тем больше они будут стремиться использовать финансовые рынки для поиска посредника, который готов принять этот риск от их имени. Это, конечно, не будет безрезультатным упражнением. Готовность посредника принять часть риска, воплощенного в активе, должна быть вознаграждена путем уплаты пошлины.

Это, например, принцип, посредством которого деньги растут на рынке капитала, чтобы предоставить ресурсы для инвестиции в новые производственные мощности. Инвестор с резервами наличности может предпочесть вкладывать эти деньги в актив, который имеет к нему минимальный риск — скажем, процентный банковский счет, который является чрезвычайно безопасным активом, поскольку у банка почти нулевой риск дефолта. В качестве альтернативы, эти инвесторы могут сделать свои наличные деньги доступными для предпринимателей через рынок капитала. Предприниматели подойдут к рынку капитала, чтобы привлечь дополнительные ресурсы, когда у них недостаточно собственных резервов наличности для финансирования своей деятельности, и они будут искать инвесторов для принятия некоторых из присущих рисков их предпринимательской деятельности. Инвесторы, которые делают свои наличные деньги таким образом, явно требуют возмещения, то есть платы за дополнительные риски, которые они берут, и эта компенсация принимает форму более высокой прибыли, чем будет доступна из менее рискованных инвестиций. Предприниматель должен оплатить возвращение сверх преобладающей ставки процента, что инвестор будет зарабатывать от простого банковского счета.

Плавно функционирующая рыночная среда теоретически демонстрирует симметричное распределение неприятия риска вокруг среднего значения, и оно будет заселено равным количеством вкладчиков и заемщиков. На практике, однако, ситуация довольно сложная из-за доминирования спекулятивного мотива для хранения активов.

Что такое финансовый рынок

Финансовый рынок — это любой рынок с ценными бумагами, акциями, облигациями, валютами и производными. Некоторые финансовые рынки небольшие, с небольшой активностью, в то время как другие торгуют триллионами долларов ценных бумаг ежедневно. Здесь покупатели и продавцы участвуют в торговле активами. Финансовые рынки обычно определяются прозрачными ценами, основными правилами торговли, расходами и сборами, и рыночными силами, определяющими цены бумаги. Финансовые рынки можно найти почти в каждой стране мира. Место, где физические лица участвуют в любой финансовой операции, относится к финансовому рынку. Рынки денег, где организованы крупномасштабные краткосрочные долги, и рынки капитала, на которых торгуются долгосрочные долги, составляют рынок.

Ценные бумаги включают облигации и акции, а товары могут быть золотом, серебром и другими металлами или сельскохозяйственными продуктами, такими как кофе, какао, пшеница, кукуруза и т. д. В качестве альтернативы финансовые рынки — это места, где сбережения из нескольких источников мобилизуются в сторону тех, кто нуждается в средствах. Они являются посредниками, которые направляют деньги от вкладчиков или кредиторов продавцам, или заемщикам.

В основном, финансовые рынки связаны с привлечением инвесторов (кредиторов) и заемщиков. Цены на финансовых рынках прозрачны, и в отношении торговли, расходов и сборов устанавливаются правила. В бизнесе и финансовом английском термин «рынок» относится к месту, где потенциальные покупатели и продавцы собираются вместе для торговли товарами и услугами, а также между сделками. Финансовый рынок также относится к товарным биржам. Они могут быть физическими местами или электронной системой. На этих рынках присутствуют корпорации и правительства для привлечения наличных средств, предприятия снижают риски, а инвесторы стремятся заработать деньги. Некоторые финансовые рынки очень проницательны, как эксклюзивные клубы, и дают возможность участникам с минимальной суммой денег, знаниями рынков или определенной профессией.

Финансовый рынок позволяет обеспечить не проблемный пул рисков, что в свою очередь приводит к эффективной структуре управления рисками. Однако на финансовом рынке нет дестабилизирующей спекуляции. Для дестабилизации рынков спекулянтам придется покупать активы на более чем преобладающую цену на спотовом рынке и продавать их за меньшее. Эта стратегия – неудача в деньгах, и постоянные убытки, которые создаст дестабилизирующий спекулянт, достаточны для того, чтобы очистить рыночную среду от любого такого актера. Тем не менее, спекулятивная торговля активами по-прежнему доминирует на современных финансовых рынках. В целом, доходность инвестиций считается прямо пропорциональной рискам, которые несет инвестор, удерживая определенный актив. Чем выше риск того, что инвестиции не будут прибыльными, тем выше ожидаемая прибыль будет. Спекулятивные позиции принимаются при поиске более высоких средних значений доходности. Инвесторы будут хеджировать, а не спекулировать, если доходность к двум стратегиям была одинаковой, потому что хеджирование — это более безопасная стратегия, чем спекуляция.

Однако, пытаясь увеличить ожидаемую норму прибыли, спекулянты также должны принять повышенный риск того, что вообще не может быть реализована доходность. Вдали от спекулятивных финансовых рынков, следуя модели учебного пула по риску, на самом деле они умножают риски владения финансовыми активами, подвергая цену этих активов капризам торговли. Спекулятивные финансовые рынки не представляют инвесторам прогнозируемую структуру цен, которая сводит к минимуму инвестиционный риск. Вместо этого они предлагают средства для получения дополнительного риска через неопределенность спекулятивных колебаний цен в поисках более высокой прибыли.

Спекулятивные финансовые рынки, как правило, функционируют относительно гладко, пока участники рынка остаются уверенными в том, что цена на принадлежащие им активы представляет собой справедливую стоимость. Однако такие рынки также подвержены моменту, в течение которого эта уверенность испаряется. В таких обстоятельствах имеет место шквал продажной деятельности. Это вызвано попытками инвесторов отключить активы, доходность которых вряд ли будет начисляться. Но все, что он делает, представляет риски, которые встроены в активы, что торгуются спекулятивно. Рынок, который лишен доверия, — это тот, в котором нет выхода из расширенных инвестиционных рисков, связанных с спекулятивной торговлей.

Финансовый рынок облегчает мобилизацию сбережений и превращает их в наиболее производительные виды использования. Это помогает определить цену ценных бумаг. Частое взаимодействие между инвесторами помогает в определении стоимости ценных бумаг на основе их спроса и предложения на рынке.

Типы финансовых рынков и их роли

Есть несколько разновидностей рынков:

• Рынки капитала. Любому учреждению или корпорации требуется капитал (фонды) для финансирования своей деятельности и осуществления собственных долгосрочных инвестиций. Для этого компания получает деньги за счет продажи бумаг в названии компании. Они покупаются и продаются на рынках капитала.
• Фондовые рынки. Дают возможность покупать и продавать акции публично продающих компаний. Они предоставляют компаниям доступ к капиталу с куском доли собственности в компании и потенциал прибыли, основанный на будущих результатах компании.
• Рынки облигаций. Представляет собой долговые инвестиции, в которые инвестор ссужает деньги предприятию (корпоративному или правительственному), что заимствует средства с фиксированной ставкой. Облигации используются для финансирования проектов. В номинальном выражении намного больше мировых фондовых рынков. Основными категориями облигаций являются корпоративные, муниципальные и казначейские облигации, банкноты и векселя.
• Денежный рынок. В денежные рынках ценных бумаг участвует прочая документация депозитами, банковские акцепты коммерческие бумаги, евродоллары, федеральные фонды. Инвестиции в денежный рынок также называются денежными вложениями из-за их коротких сроков погашения. Этот рынок используется широким кругом участников: от компании, собирающей деньги, продавая коммерческую бумагу на рынок инвестору. Этот рынок рассматривается как безопасное место для размещения денег благодаря высоколиквидному характеру ценных бумаг и краткосрочным срокам погашения. Поскольку они чрезвычайно консервативны, денежные ценные бумаги предлагают более низкие доходы. Но на этом рынке существуют риски, о которых должен знать любой инвестор, включая риск дефолта по бумагам, таким как коммерческий документ.
• Наличный или спотовый рынок. Инвестирование в наличные деньги — это очень сложный процесс, с возможностями как больших потерь, так и больших прибылей. На рынке наличных продаются за наличные и доставляются немедленно. Точно так же контракты, купленные и проданные на спотовом рынке, сразу же действуют. в отличие от других рынков, где торги определяются по форвардным ценам. Рынок наличных денег является сложным и деликатным. Сам характер продаваемых продуктов требует доступа к далеко идущей подробной информации и высокому уровню макроэкономического анализа и торговых навыков.
• Производные рынки. Производная называется так по какой-либо причине: ее стоимость получена из ее базового актива или активов. Производным является договор, но цена сделки определяется ценой основного актива. Примеры общих производных инструментов — форварды, фьючерсы, опционы, контракты на разницу. Эти инструменты не только сложны, но и являются стратегиями, предлагаемыми участниками этого рынка. Существует также множество производных инструментов, на внебиржевом (нерыночном) рынке, которые профессиональные инвесторы, учреждения и менеджеры хедж-фондов используют в разной степени, но играют незначительную роль в частных инвестициях.
• Межбанковский рынок. Это финансовая система и торговля валютами между банками и финансовыми учреждениями. Торговля идет на валютном рынке.

До недавнего времени торговля на валютном рынке в основном была областью крупных финансовых учреждениях и чрезвычайно состоятельных людей. Появление онлайн-торговли изменило все это, и теперь средние инвесторы могут покупать и продавать валюты легко с помощью мыши через онлайн-брокерские счета.

• Внебиржевой рынок. Это тип вторичного рынка также упоминается как дилер рынка. Термин «внебиржевой» относится к акциям, которые не торгуются на бирже. Ни одна из этих сетей не является обменом. Фактически, они описывают себя как поставщиков информации о стоимости для бумаг. Большинство бумаг, торгующих таким образом, являются из очень небольших компаний.
• Третий и Четвертый рынки. Они связаны с значительными объемами акций, которые должны быть совершены за сделку. Эти рынки занимаются сделками между брокерскими дилерами и учреждениями через внебиржевые электронные сети.
• Срочный рынок. Рынок деривативов — это финансовый рынок, торгующий ценными бумагами, которые получают свою стоимость от своего базового актива. Стоимость производного контракта определяется ценой базового объекта. Этот финансовый рынок торгует производными инструментами.

Первичные и вторичные рынки

Первичный рынок выдает бумаги на бирже. Финансирование включается за счет ценных бумаг на основе долговых обязательств или акций. Первичным рынкам, также известным как «рынки новых выпусков», способствуют андеррайтинговые группы, которые состоят из инвестиционных банков, что будут устанавливать начальный ценовой диапазон для данной бумаги, а затем контролируют ее продажу непосредственно инвесторам.

Финансовые продукты, в том числе предоставление кредитов, ипотечных кредитов, акций компании и страхования, покупаются и продаются на первичном и вторичном финансовых рынках. Финансовые продукты и ценные бумаги сначала выпускаются на первичном финансовом рынке. Существуют вторичные рынки, позволяющие покупателям и продавцам перепродавать свои продукты и контракты третьей стороне. Наиболее хорошо известный вторичный финансовый рынок — это фондовая биржа, которая позволяет торговать акциями компании, что были выпущены в прошлом.

Все финансовые рынки имеют первичный и вторичный элементы. Например, для того чтобы купить автомобиль, человек может взять кредит у банка с высокой улицей. В какой-то момент после этого банк-кредитор может продать контракт другому банку, который будет выплачивать первый банк за плату или ставку, а затем собирать платежи от первоначального заемщика. Точно так же владелец автомобиля может застраховать его у местного страховщика, который получает первоначальный взнос (премию). Затем страховщик может продать часть риска перестраховщику, который также может продать часть этого риска другому страховщику.

В первичных ранках выпускающая компания или группа получает денежные поступления от продажи, которая затем используется для финансирования бизнеса.

Первичные рынки могут предусмотреть повышенную волатильность по сравнению с вторичными рынками, потому что трудно оценить спрос на новую безопасность до тех пор, пока не произойдет несколько дней торговли. На первичном рынке стоимость устанавливается заранее, тогда как на вторичном рынке только основные силы определяют цену безопасности. В любой торговле на вторичном рынке денежные поступления направляются инвестору, а не непосредственно к основанию компании/организации.

Функции финансовых рынков

Все эти финансовые учреждения и рынки помогают фирмам привлекать деньги. Они могут осуществить это, взяв кредит у банка и погасив его с процентами, выпуская облигации для заимствования денег у инвесторов, что будут погашены с фиксированной  ставкой, или предлагают инвесторам частичное владение в компании и требование о его остаточной наличности потоков в виде запасов.

Цены на финансовых рынках не могут указывать на истинную внутреннюю стоимость акций из-за макроэкономических сил, таких как налоги. Кроме того, цены на ценные бумаги в значительной степени зависят от информационной прозрачности, чтобы обеспечить эффективные и соответствующие цены, установленные рынком.

Финансовый рынок может быть физическим или виртуальным по сети (например, Интернет). Здесь люди, имеющие конкретный товар или услугу, которую они хотят продать (предложение), взаимодействуют с людьми, желающими его купить (спрос).

Цены на финансовом рынке определяются изменениями спроса и предложения. Если рыночный спрос будет устойчивым, увеличение предложения на рынке приведет к снижению рыночных цен и наоборот. Если рыночное предложение будет устойчивым, рост спроса приведет к росту рыночных цен и наоборот.

Производители рекламируют товары и услуги для потребителей на финансовом рынке с целью создания спроса. Кроме того, термин «рынок» тесно связан с финансовыми активами и ценами на бумаги (например, фондовый рынок или рынок облигаций).

Типы акций

Акции — это выплата дивидендов прямо пропорциональна прибыли, полученной организацией. Чем выше прибыль, тем выше дивиденд, снижается прибыль и уменьшается дивиденд. В доле акций дивиденды выплачиваются с плавающей процентной ставкой. На финансовом рынке ест несколько типов акций:

• Привилегированные акции. Предпочитают выплату дивидендов, называются привилегированными акциями. Акционеры имеют фиксированную ставку дивидендов в случае привилегированных акций.
• Акционеры-учредители. Акции, принадлежащие руководству или учредителям организации, называются акциями учредителей.
• Бонусные акции. Бонусные акции часто выставляются акционерам, когда организация получает прибавочную прибыль. Должностные лица компании могут принять решение о выплате дополнительной прибыли акционерам либо в виде денежных средств (дивидендов), либо выдать им бонус-акцию. Бонусные акции часто выставляются организациями акционерам бесплатно в качестве подарка пропорционально их существующим акциям с организацией.

Чтобы купить акции нужно найти хорошего брокера для себя. Он должен быть хорошо осведомлен о рынке акций. Чтобы инвестировать в акции, необходимо открыть учетную запись для онлайн-трейдинга. Индивидууму необходимо иметь свою карточку банковский счет, другие необходимые удостоверения личности, адресные доказательства и так далее.

Влияние финансовых рынков на экономические показатели

По данным Федерального резервного банка, хорошо развитые, правильно управляемые финансовые рынки играют решающую роль в содействии здоровью и эффективности экономики страны. Существует тесная, позитивная взаимосвязь между развитием и экономическим ростом. Финансовые рынки помогают эффективно направлять поток сбережений и инвестиций в экономику такими способами, которые способствуют накоплению капитала и производству товаров и услуг. Сочетание хорошо развитых финансовых рынков и институтов, а также разнообразных финансовых продуктов и инструментов соответствует потребностям заемщиков и кредиторов и, следовательно, общей экономике. Финансовый рынок начинается со сбережений. Сберегательный счет обеспечивает безопасное и удобное место (банк), чтобы содержать деньги, которые вам не нужны немедленно, плюс вы зарабатываете на них проценты.

Однако деньги сберегательных счетов не просто лежат в гигантском сейфе в банке. Банки используют эти деньги, чтобы помочь другим людям и организациям покупать дома, автомобили, ходить в университет или брать деньги на сотни различных целей. Когда банки предоставляют деньги, они используют все деньги, которые депонировали в нем. Таким образом, банки выступают в качестве финансовых рынков за деньги. Банковские кредиты могут способствовать экономическому росту, но в один прекрасный день деньги должны будут быть возвращены, а также с процентами и комиссией для покрытия административных расходов.

Люди используют деньги для инвестиций. Когда мы покупаем облигации, мы предоставляем компаниям или правительствам кредит. Когда мы покупаем акции, мы покупаем часть собственности компаний. Компании могут использовать эти деньги для роста, покупки нового оборудования, увеличения расходов на рекламу, найма новых сотрудников или исследования новых продуктов. На финансовых рынках инвесторы стремятся покупать по самой низкой доступной цене, а продавцы стремятся к самой высокой доступной цене.

Деньги можно инвестировать во многие различные типы рынков, включая биржи, внебиржевые рынки, валютные биржи, рынки сырьевых товаров и фьючерсные рынки. Инвестиции сегодня можно приобрести двадцать четыре часа в день. Когда открывается рынок в Нью-Йорке, токийский рынок только что закрылся, а лондонский рынок на полпути через рабочий день. То, что происходит на одном финансовом рынке, влияет на цены на всех рынках мира.

Финансовые рынки чрезвычайно важны для общего здоровья экономики. С эффективными рынками кредитования и капитала, займы и инвестиции будут ограничены, и вся макроэкономика может пострадать. Финансовые рынки часто не формируются в командной экономике и в менее развитых странах, что приводит к низким уровням инвестиций и низким темпам роста.

Анализ финансового рынка

Анализ рынка касается эффективности конкретного рынка. Эффективность финансового рынка зависит от эффективности общего количества бумаг на этом рынке. В тот день, когда рынок закрывается с ценами на большинство своих ценных бумаг с более высокой стороны, можно сказать, что он хорошо справился. Это отражено в рыночном индикаторе, который отслеживает эффективность устойчивых бумаг, что торгуются на этом конкретном рынке.

Некоторые из самых известных индексов рынка бумаг в мире:

• Footsie — финансовый рынок Лондона.
• Dow Jones — финансовый рынок в Нью-Йорке.
• Hang Seng — финансовый рынок Гонконга.
• BSE Sensex — финансовый рынок в Мумбаи.
• Nikkei — финансовый рынок Токио.
• Nifty — индийский национальный финансовый рынок.

Индекс рынка стал особенно важен в современной рыночной экономике, которая очень быстро интегрируется в глобальном масштабе. Трейдеры не ограничивают торговлю бумагами только на рынках в стране их происхождения, но инвестируют в большое количество рынков по всему миру. Поскольку все больше и больше инвестиционных компаний, развивающих глобальные масштабы, финансовые рынки по всему миру интегрируются по масштабам, которые никогда не представлялись.

В результате анализ рынков стал одним из основных видов деятельности как на рынке, так и вне его. Например, когда правительство страны, где расположен рынок, объявляет новую меру политики, направленную на дерегулирование особенно удушающей части отраслевого сегмента, это может оказать положительное влияние на финансовый рынок. Аналитики финансового рынка не могут предвидеть такие факторы, и поэтому влияние таких факторов не подпадает под основную сферу анализа финансового рынка. Однако большинство аналитиков откладывают некоторое пространство для влияния внешних факторов на рынок, и они делают это в равной мере как для позитивных, так и для негативных факторов.

Анализ рынка стал узкоспециализированной деятельностью, ограниченной группами экспертов, известными как технические аналитики. которые проявляют особый интерес к анализу финансового рынка и рыночной экономике. Число факторов, влияющих на рынки, быстро растет, и все больше аналитиков углубляются в ситуации, влияющие на поведение рынка. Но прогресс технологий в рыночный анализ все более усложняет задачу, связанную с сложностями анализа рынка.

Некоторые из наиболее важных видов анализа, влияющих на финансовые рынки:

• Фундаментальный анализ.
• Анализ рынка бумаг.
• Технический анализ рынка бумаг.
• Индексный анализ моментов.
• Анализ импульсов ценной бумаги.
• Анализ диаграммы цен.
• Анализ рынка.
• Индикаторы тенденции рынка.

Заключение

Финансовый рынок облегчает операции продаж, а также между производителями и потребителями. Рынки испытывают колебания и ценовые сдвиги в результате изменений спроса и предложения. Эти изменения обусловлены колебаниями многих переменных, включая, но не ограничиваясь, предпочтения и восприятие потребителей, доступность материалов и внешних социально-политических событий (например, войны, государственные расходы и безработица).

www.finanbi.ru

Тема 8. Финансовый рынок

Вопрос 1. Сущность и функции финансового рынка

Вопрос 2. Рцб

2.1. понятие ценных бумаг

2.2. сущность и виды рынка ценных бумаг

2.3. функции рынка ценных бумаг

2.4. участники рынка ценных бумаг

Вопрос 1. Сущность и функции финансового рынка

Финансовый рынок – это совокупность экономических отношений его участников по поводу купли-продажи разнообразных финансовых инструментов и финансовых услуг.

Участники финансового рынка:

1. сберегатели – юридические и физические лица, накапливающие денежные средства (население, предприятия, государство)

2. инвесторы – субъекты хозяйствования, направляющие денежные средства на покрытие срочных и длительных потребностей

3. эмитенты – юридические лица, которые могут выпускать ценные бумаги.

Понятие «финансовый рынок» является обобщенным. В действительности финансовый рынок состоит из нескольких отдельных самостоятельных сегментов, которые существенно различаются между собой. Эти различия позволяют в отдельных случаях говорить о финансовом рынке как о совокупности отдельных рынков. Существуют различные сегменты финансового рынка, которые классифицируются по различным признакам.

Виды финансовых рынков:

1. по видам инструментов и услуг. С этой точки зрения финансовый рынок подразделяется на рынок кредитов, рынок ценных бумаг, рынок валюты и рынок драгоценных металлов.

Рис.1. классификация финансовых рынков по видам финансовых инструментов, услуг

На рынке кредитов объектом купли-продажи являются временно свободные денежные средства, предоставляемые взаймы на условиях возвратности, срочности и платности.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой рынок, на котором обращаются различные виды фондовых инструментов (ценные бумаги).

Ценные бумаги – это оформленные в документарной или бездокументарной формах права на какое-либо имущество или денежную сумму.

Ценные бумаги выпускают в обращение акционерные общества, предприятия, банки, государственные учреждения, различные финансовые организации. Ценные бумаги отличаются многообразием видов.

На валютном рынкеобъектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней. На валютном рынке фактически происходит обмен денежной единицы одной страны на денежную единицу другой страны. По соотношению количества одной и другой валюты в сделках устанавливается рыночный валютный курс. Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в эквивалентном количестве денежных единиц другой страны. Валютный курс фиксируется на определенную дату. На валютном рынке покупают валюту других государств те хозяйствующие субъекты, которым она необходима для оплаты внешнеторговых операций, чаще всего — импорта товаров. Продажей валюты занимаются хозяйствующие субъекты, осуществляющие экспорт, имеющие выручку в валюте. Еще одним важным участником валютного рынка является государство в лице Центрального банка.

На рынке драгоценных металлов объектом купли-продажи выступают драгоценные металлы, прежде всего,золото. Другие виды драгоценных металлов, такие, как серебро, платина и дру­гие играют на этом рынке менее заметную роль. На этом рынке покупают золото те хозяйствующиесубъекты, которые используют его в производственном процессе, кому оно необходимо для изготовления определенных видов продукции, например, ювелирных изделий, электроники и др. Другой целью покупки золота является сбережение накопленных активов, обеспечение резервирования средств для приобретения валюты, осуществления спекулятивных сделок. Многофункциональность рынка золота связана, во-первых, с его незаменимостью в качестве сырья для отдельных видов производства и, во-вторых, с тем, что оно является в долгосрочном плане наименее рискованным и высоколиквидным средством резервирова­ния. Именно с этим его свойством связано понятие «тезаврация» (от греч.thesauros— сокровище), а также накопление золота как сокровища частными лицами. Накопление государством золотых запасов для международных расчетов, образования стратегических резервов, укрепления денежного обращения и т. п., тезавра­цией не является.

2. по периоду обращения финансовых инструментов выделяют рынок денег и рынок капитала.

К рынку денег относят те рынки, на которых продаются и покупаются рыночные финансовые инструменты и финансовые услуги всех рассмотренных видов финансовых рынков со сроком обращения до одного года.Это рынок краткосрочных финансовых инструментов, обладающих высокой ликвидностью. Вложения в эти активы имеют невысокий уровень финансового риска; система ценообразования на них относительно проста. Этот рынок используется хозяйствующими субъектами для обеспечения текущей платежеспособности путем краткосрочных заимствований, эффективного краткосрочного инвестирования временно свободных денежных средств. Свойства финансовых инструментов рынка денег позволяют предприятиям использовать их для формирования портфеля ценных бумаг.

На рынке капиталапродаются и покупаются финансовые инструменты и услуги со сроком обращения свыше одного года. Финансовые активы, продающиеся на рынке капитала менее ликвидны, обладают более высоким риском и должны обеспечивать более высокий уровень доходности.

Функционирование рынка капитала позволяет хозяйствую­щим субъектам использовать его для привлечения долгосрочных инвестиционных ресурсов, для реализации инвестиционных проектов с достаточно длительными сроками окупаемости и возвратности средств, а также осуществлять долгосрочные фи­нансовые вложения в другие виды предпринимательства.

Следует отметить, что это классическое деление финансовых рынков по срокам обращения финансовых инструментов является в современных условиях несколько условным. В настоящее время рыночные технологии и условия эмиссии предусматривают преобразование отдельных видов финансовых инструментов из краткосрочных в долгосрочные и наоборот.

Сопоставляя классификацию финансовых рынков по видам финансовых инструментов и срокам их обращения необходимо отметить, что все названные виды рынков: кредитный, фондовый, валютный и рынок золота — одновременно являются составными частями как рынка денег, так и рынка капиталов.

3. по способу организации торговли различают рынки биржевые и внебиржевые.

Организация финансового рынка прошла путь от дикого, неорганизованного рынка до его самой современной формы — биржевого рынка, применяющего современные электронные системы торговли.

Отличительными признаками биржевого рынкаявляются:

• определенное время и место проведения торговли;

• конкретный круг участников — профессионалов рынка;

• установленные правила торгов, соблюдение участниками этих правил;

• организатор торгов — конкретная организация, имеющая соответствующую лицензию.

Биржевой рынок представлен системой фондовых и валютных бирж. Операции с отдельными финансовыми инструмента­ми осуществляются также на товарных биржах. На биржевом рынке обеспечивается высокая концентрация спроса и предложения в едином месте; устанавливается объективный рыночный механизм ценообразования на отдельные виды инструментов и услуг; производится отбор инструментов по особым качествен­ным критериям и допуск их к торгам; процесс торгов носит открытый характер; гарантируется исполнение заключенных сделок. Вместе с тем биржевой рынок имеет и некоторые недостатки, а именно:

• строго определённый круг финансовых инструментов ограничивает возможности инвесторов при формировании диверси­фицированных портфелей финансовых активов;

• контроль за этим рынком со стороны государства снижает гибкость рынка;

• выполнение всех нормативно-правовых актов, регулирующих функционирование рынка, увеличивает затраты на осуществление операций купли-продажи;

• крупные сделки, совершаемые отдельными участниками на бирже, практически невозможно сохранить в тайне.

Организованный внебиржевой рынок представляет собой рынок, на котором официально установлены правила торговли, порядок проведения сделок, определена торговая площадка, ис­пользуется вполне определенная технология торговли. В мире все более решительно заявляют о себе новые формы организации внебиржевого оборота с использованием компьютерной техники и электронных каналов связи. Например, рынок межбанковских кредитов, являясь частью финансового рынка, относится к кредитным рынкам и может быть охарактеризован как организованный внебиржевой рынок.

Наибольшее развитие внебиржевой рынок получил в США. Преобладающее большинство торговых сделок с государствен­ными ценными бумагами в этой стране производится через компьютерные средства связи без биржевых посредников. Тор­говлю организует Федеральнаярезервная система. Еще одной альтернативойбиржевому рынку являетсясистема автоматичес­кой котировки НАСДАК, которая организовалась как рынок за­регистрированных, но не котирующихся на бирже ценных бумаг

Наименее регламентированная торговля ведется на неорганизованном рынке. Неорганизованный «уличный» (дикий) рынок возникает, как правило, в периоды становления новых экономических отноше­ний или при появлении новых видов финансовых инструментов, которые оказываются вне правил торговли на уже существующих площадках..Неорганизованный рынок характеризуется более высоким уровнем финансового риска.Высокий уровень риска обусловлентремя обстоятельствами.Во-первых, качеством финансовых инструментов. Не прошедшие специального отбора финансовые инструменты могут оказаться ненадежными из-за невыполненияэмитентами своих обязательств. Часто отсутствуют юридически оформленные гарантии прав инвесторов.Во-вторых, условиязаключения сделок могут не содержать гарантий их исполнения. Это становится особенно рискованным при сделках с отложенным сроком исполнения. В-третьих, неорганизованные рынки не предоставляют участникам торгов достаточно полной инфор­мации о торгах, заключенных сделках, финансовом положении продавца, покупателя и т.п. Это обстоятельство также повышает рискованность неорганизованного рынка.

Неорганизованный рынок обычно эволюционирует в направлении организованного и при благоприятных обстоятельствах становится биржевым

В последнее время специалисты отмечают, что на мировом финансовом рынке наблюдается тенденция к стиранию различий между биржевой и внебиржевой формами организации торговли.

4. по территориальному признакувыделяют следующие виды финансовых рынков: местные рынки, региональные рынки, национальные рынки и мировой финансовый рынок.

Местный рынок представлен в основном операциями коммерческих банков, неорганизованных торговцев финансовыми инструментами с их контрагентами — местными хозяйствующими субъектами и населением.

Региональный рынок функционирует в масштабах региона, например субъекта Федерации, и наряду с местными неорганизованными рынками включает систему региональных фондовых и валютных бирж.

Национальный рынок включает всю систему финансовых рынков страны, всех видов и организационных форм.

Мировой рынок является частью мировой финансовой системы. В мировой рынок интегрированы национальные финансовые рынки всех стран с открытой экономикой.

Увеличение объема операций на мировом финансовом рынке характеризует процесс его глобализации, обеспечивающий процесс доступа продавцов и покупателей финансовых инструментов к операциям на рынках других стран.

Деление финансовых рынков по территориальному признаку позволяет оценить потенциальные возможности по привлечению свободных инвестиционных ресурсов и в зависимости от масштабов реализуемого проекта сконструировать эмиссию финансового инструмента, сориентировав его на масштаб и конкретные усло­вия финансового рынка. В то же время направленность инвестиционного проекта на решение задач определенного уровня (например, города или региона) должна нацеливать эмитента на учет интересов местных инвесторов, на подготовку адресной эмиссии.

5. По срочности реализации сделок, заключенных на финансовом рынке, выделяют рынки с немедленной реализацией условий сделок и рынки с реализацией условий сделок в будущем.

На рынке с немедленной реализацией условий сделок заключенные сделки осуществляются в строго обусловленный короткий период времени.

На рынке с реализацией сделок в будущем периоде предметом обращения являются деривативы – производные ценные бумаги, например, опционы и фьючерсы, в которых зафиксированы условия будущей сделки, товар, его количество, цена и срок поставки. Суть их применения состоит в том, что при помощи деривативов проводятся операции минимизации финансовых рисков неблагоприятного изменения конъюнктуры рынка.

опционы и фьючерсы – это финансовые контракты на совершение сделок с ценными бумагами в договоренные сроки. Опцион – контракт на право покупки или продажи определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает его продавцу вознаграждение (премию). Покупатель опциона может реализовать или не реализовать купленное право.

Фьючерс – оформленный контракт на приобретение известного количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене, которая фиксируется при заключении контракта.

6. по стадии обращения финансовых инструментов различают первичный и вторичный рынок.

На первичном рынке происходит размещение финансового инструмента, т.е. отчуждение его от эмитента и продажа инвестору (первичное размещение). Размещение является достаточно трудоемкой процедурой, которую в состоянии реализовать только профессионал. Поэтому эмитенты прибегают к услугам посредников, специалистов по первичному размещению — андеррайтеров. Андеррайтер один или вместе с другими андеррайтерами покупает все эмитированные ценные бумаги. Эмитент сразу же получает полностью всю сумму денежных средств от размещения эмиссии. Затем андеррайтер самостоятельно распродает бумаги отдельными партиями. Эмитент оплачивает услуги андеррайтера.

Вторичный рынок— это рынок, где происходит постоянный процесс обращения ценной бумаги, ранее проданной на первичном рынке. В процессе обращения ценные бумаги меняют собственника. Масштабы вторичного рынка во много раз превышают масштабы первичного. Вторичный рынок может быть биржевым и внебиржевым. Развитие вторичного рынка обеспечивает постоянную ликвидность ценных бумаг, делает возможным распределение финансовых рисков.Одна из наиболее важных функций вторичного рынка — определение реальной цены ценной бумаги. Цены на ценные бумаги играют важную роль при проведении финансового анализа. Считается, что в ценах находит отражение вся имеющаяся информация о финансовом состоянии эмитента. Через цены вторичного рынка оценивается стоимость компаний. Показателем оценки стоимости компании может служить суммарная капитализация — произведение рыночной цены одной обыкновенной акции на количество акций, находящихсяв обращении.

Функции финансового рынка достаточно разнообразны. Их можно условно разделить на общерыночные, присущие любым видам рынков, и специфические, характерные только для финансового рынка.

К общерыночным функциям относятся:

1. обеспечение взаимодействия продавца и покупателя (способствует продвижению свободных денежных средств от их владельцев к потребителям. При этом особенностью финансового рынка является необходимость большого количества различных посредников, способствующих совершению сделок. Финансовые посредники, обладая необходимыми профессиональными знаниями, ориентируются в текущем состоянии конъюнктуры рынка, могут квалифицированно оценить условия предложений на покупку и продажу и в короткие сроки обеспечить связь про­давцов и покупателей. Финансовое посредничество способствует ускорению совершения сделок и минимизации затрат участников рынка, тем самым ускоряя оборот капитала в национальной экономике и повышая эффективность использования денежных и материальных ресурсов).

2. ценовая функция (на финансовом рынке происходит формирование рыночных цен на финансовые инструменты и услуги. Эти цены отражают, прежде всего, соотношение между спросом и предложением. В некоторой степени цены на финансовом рынке находятся под влиянием государственной денежно-кредитной политики, но это влияние не отменяет сам механизм ценообразования, который остается сугубо рыночным.

3. регулирующая функция (на финансовом рынке устанавливаются свои правила распространения информации, правила торговли, порядок разрешения споров и т.п.)

Помимо общерыночных функций финансовый рынок обладает некоторымиспецифическими функциями:

1. Финансовый рынок мобилизует временно свободные денежныесредства и способствует превращению их в капитал. При этом важно отметить, что финансовый рынок превращает в капиталобщественные сбережения. Не истраченные на текущее потребление накопления населения, предпринимателей и государства приходят на финансовый рынок не с целью их сохранения, а с целью прироста, приумножения, получения прибыли. При этом отдельные секторы финансового рынка могут дать очень высокую норму прибыли, которую, как правило, сопровождает высокий уровень риска. Трансформация сбережений в капитал позволяет использовать для роста общественного производства те средства, которые могли бы лежать «в чулках» у населения или не использоваться в обороте предприятий. Для этого временно свободные денежные средства должны быть размещены на депозитных банковских счетах или использованы для приобретения финансовых активов.

2. Финансовый рынок способствует эффективному распределению аккумулированногокапитала между конечными потребителями. Рынок выявляет спрос на конкретные виды финансовых активов, что способствует его удовлетворению. Эффективность и распределения ресурсов обеспечивается рыночным механизмом распределения: в первую очередь удовлетворяется спрос на инвестиции хозяйствующих субъектов, которые могут обеспечить высокий уровень доходности инвестированного капитала. Перераспределение инвестиционных потоков в высокодоходные сферы экономики способствует наращиванию производства конкретных видов продукции, повышая предложение этих товаров на рынке и постепенно регулируя уровень цен.

Вложения денег в финансовые активы в форме ценных бумаг в большинстве случаев сопровождаются более высоким уровнем риска, чем тот, который характерен для вложений денег на банковские счета. Риск заключается в том, что ожидаемый доход от инвестиций не будет получен. Еще более высокий уровень риска может выражаться в том, что в результате неудачных инвестиций будет утрачен сам капитал. Риск берут на себя как владельцы финансовых активов, так и эмитенты обязательств. Финансовый рынок выработал свой собственный механизм защиты от рисков. Этот механизм — операции хеджирования — позволяет в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры минимизировать потери от неблагоприятного изменения цен.Суть операций хеджирования состоит в покупке или заключении контрактов с фиксированными ценами с отложенным сроком исполнения.Этим способом финансовыйрынок реализует еще одну свою специфическую функцию —минимизации финансовых и коммерческих рисков. Такого рода операции постепенно получают все большее распространение, делая рынок менее рискованным и тем самым повышая привлекательность финансового рынка.

Выполняя свои функции, финансовый рынок в целом способствует ускорению оборота капитала, активизирует экономический рост, создает дополнительную прибыль и способствует увеличению национального дохода.

studfiles.net

Составляющие финансового рынка — Мегаобучалка

ТЕМА 11. Финансовый рынок

Финансовый рынок – сущность и роль в экономике

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Финансовый рынок, таким образом, предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Основное назначение финансового рынка – это обеспечение перетока капиталов из одной отрасли в другую, из одного региона/государства в другие. Финансовый рынок, благодаря своему существованию, позволяет тем, кто нуждается в капитале для развития производства и т.п., получить необходимые средства от тех, у кого они есть.

Финансовый рынок включает в себя:

· Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги и теми, кто их покупает и становится их владельцем.

· Рынок кредита (рынок банковских капиталов) – это система денежных отношений, которые связаны с предоставлением и возвратом ссуд, организацией денежных расчетов, эмиссией денежных знаков и ценных бумаг, а так же кредитованием капитальных вложений.

· Валютный рынок – это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а так же операций по инвестированию валютного капитала.

· Страховой рынок – особая социально-экономическая структура, осуществляющая формирование спроса и куплю-продажу обязательств страховой защиты.

С точки зрения участников (субъектов) финансового рынка выделяют:

1. Действующие сектора: представленные бизнесменами, государством, домашним хозяйством.

2. Посредники: банки, страховые компании, инвестиционные фонды.

В различных условиях каждый из них может выступать как в роли кредитора, так и заемщика.

 

Составляющие финансового рынка

По временному аспекту

Финансовый рынок по временному аспекту разделяется на:

— денежный рынок;

— рынок капиталов.

На денежном рынке осуществляются операции по предоставлению и заимствованию свободных денежных средств предприятий и населения на короткий срок.

В свою очередь денежный рынок обычно подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки, а также рынок деривативов.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых — высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок − часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов — один, три и шесть месяцев, предельные сроки − от одного до двух лет (иногда до пяти лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки — официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок деривативов. Деривативами (финансовыми деривативами) называются производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты — акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по зафиксированной в контракте иене).

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (фондовый рынок) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоколиквидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

На рынке средне- и долгосрочных банковских кредитов заемные средства выдаются компаниям для расширения основного капитала (обновление оборудования и увеличение производственных мощностей). Такие кредиты, как правило, предоставляются инвестиционными банками, реже − коммерческими.

Фондовый рынок обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Основные функции фондового рынка заключаются:

• в централизации временно свободных денежных средств и сбережений для финансирования экономики;

• в переливе капитала с целью его концентрации в технически или экономически прогрессивных отраслях и наиболее перспективных регионах;

• в ликвидации дефицита государственного бюджета, в его кассовом исполнении и сглаживании неравномерности поступления налоговых платежей;

• в информации о состоянии экономической конъюнктуры, исходя из состояния рынка ценных бумаг.

Фондовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. Основными эмитентами этого рынка являются частные компании и государственные органы, основными объектами сделок — ценные бумаги. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем либо подписки, либо открытой продажи.

На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, по каким-либо причинам не котирующихся на бирже (например, через банки).

 

Составляющие финансового рынка

megaobuchalka.ru

1. Финансовый рынок. Понятие и сущность. Формирующиеся финансовые рынки — понятия и специфика

Похожие главы из других работ:

Изучение функционирования финансового рынка в Республике Беларусь

1. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК, ЕГО СУЩНОСТЬ И ВИДЫ .

…

Инструменты международного рынка долгового финансирования

1.1 Финансовый рынок

Понимание сущности любого явления зависит от того, как определены входящие в его состав компоненты, в частности, рассматривая определение финансового рынка, следует остановиться на таких его составляющих как «финансы» и «рынок»…

Основы теории финансов

5. Финансовый рынок

Финансовый рынок — это совокупность финансовых институтов, направляющих денежные средства от собственников средств к их заемщикам. Составляющие: рынок ценных бумаг; рынок кредитный; рынок страхования…

Развитие финансового рынка в Республике Казахстан

3. Современный финансовый рынок Казахстана и его составные элементы. Финансовый фондовый рынок Казахстан

Фондовый рынок — это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению…

Система органов государственного финансового контроля в Российской Федерации

1. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ФИНАНСОВЫЙ КОНТРОЛЬ: ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ

…

Финансовая система Российской Федерации

2.5 Финансовый рынок

Финансовый рынок — это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования между их стоимостью и потребительной стоимости)…

Финансовый рынок

1. Финансовый рынок: сущность, значение, функции и виды

Финансовый рынок — это особый рынок, на котором продаются и покупаются особый товар деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда. В основе формирования финансового рынка лежит ссудный капитал…

Финансовый рынок

1. Финансовый рынок: сущность и функции

Финансовый рынок — это сфера реализации финансовых активов и экономических отношений между продавцами и покупателями этих активов. Финансовая деятельность предприятий неразрывно связана с функционированием финансового рынка…

Финансовый рынок в России

1. Финансовый рынок: понятие, функции, структура

Финансовый рынок (англ, financial market) — совокупность всех финансовых ресурсов в их движении. Он объединяет денежный рынок и рынок капиталов…

Финансовый рынок и банковский сектор

1.1.1 Государство и финансовый рынок

Взаимоотношения государства и финансового рынка многоплановы. Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять контроль за ним…

Финансовый рынок России: проблемы и перспективы на современном этапе

1.1 Финансовый рынок: сущность, значение и функции

Финансовый рынок — это особый рынок, на котором продаются и покупаются особый товар — деньги, предоставляемые в пользование на время в виде займов или навсегда. В основе формирования финансового рынка лежит ссудный капитал…

Финансовый рынок Российской Федерации и перспективы его развития

1. Финансовый рынок: понятие и структура

Финансовый рынок — институт инвестирования (в том числе коллективного) в экономике, обеспечивающий ее рост. Финансовые рынки — это особые сферы движения денежных средств…

Финансовый рынок ссудных капиталов

3. Рынок ценных бумаг и финансовый рынок

Самостоятельным сегментом рынка капиталов выступает рынок ценных бумаг. Ценные бумаги обращаются на товарном рынке (товарные фьючерсы и опционы), рынке товарных ценных бумаг (коммерческие векселя, коносаменты, варранты)…

Финансы

4. Финансовый рынок и его составляющие

При условиях рыночной экономики обеспечить четко действующий механизм перемещения потоков денежных ресурсов от населения, которое в основном осуществляет сбережения, к инвестициям, которые реализуются предприятиями…

Экспортный потенциал и структура внешней торговли России

1.3 Государство и финансовый рынок

Взаимоотношения государства и финансового рынка многоплановы. Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять повседневный контроль за ним…

fin.bobrodobro.ru