Леверидж формула: (Debt-to-equity ratio)

Коэффициент финансового левериджа: эффект рычага

Для оценки финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе в практике используется показатели (коэффициент) финансового левериджа.

Коэффициент финансового левериджа – представляет собой отношение заемных средств предприятия к собственным средствам (капиталу). Данный коэффициент близок к коэффициенту автономии. Понятие финансового левериджа используется в экономике для того что бы показать, что с использованием заемного капитала предприятие формирует финансовый рычаг для увеличения рентабельности деятельности и отдачи от собственного капитала. Коэффициент финансового левериджа на прямую отражает уровень финансового риска предприятия.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Формула расчета коэффициента финансового левериджа
Коэффициент финансового левериджа = Обязательства / Собственный капитал

Под обязательствами различные авторы используют либо сумму краткосрочных и долгосрочных обязательств или только долгосрочные обязательства. Инвесторы и владельцы предприятий предпочитают более высокий коэффициент финансового левериджа, потому что это обеспечивает большую норму рентабельности. Кредиторы наоборот вкладываются в предприятия с меньшим коэффициентом финансового левериджа, так как данное предприятие финансово не зависимо и имеет меньший риск банкротства. Коэффициент финансового левериджа более точно рассчитывать не по балансам предприятия, а по рыночной стоимости активов. Так как стоимость у предприятия зачастую рыночная стоимость активов превышает балансовую, а значит уровень риска данного предприятия ниже нежели при расчете по балансовой стоимости.

Коэффициент финансового левериджа = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал

Коэффициент финансового левериджа = Долгосрочные обязательства / Собственный капитал

Если расписать на факторы коэффициент финансового левериджа, то по Г.В. Савицкой формула будет иметь следующий вид:

КФЛ = (Доля заемного капитала в общей сумме активов) / (Доля основного капитала в общей сумме активов) / (Доля оборотного капитала в общей сумме активов) / (Доля собственного оборотного капитала в  оборотных активах) * Маневренность собственного капитала)

Видео-урок: “Операционный леверидж”

Управление значением этого индикатора есть элемент стратегии развития фирмы, т. финансовый леверидж — это стратегическая характеристика ее экономического потенциала. Дело в том, что варьирование уровнем этого показателя означает большее или меньшее замещение собственных источников финансирования средствами, привлекаемыми от сторонних лиц на долгосрочной платной основе. Иными словами, привлекая средства лендеров, фирма надолго связывает себя обязательством не только в нужное время вернуть основную сумму долга, но и регулярно выплачивать проценты как плату за пользование этими средствами. Выплата процентов является обязательной и ставится в зависимость от конечных финансовых результатов.

Финансовый Леверидж И Его Значение В Управлении Финансовой Деятельностью Предприятия

В случае если имеет место привлечение заемного капитала (облигационный заем, долгосрочный кредит), компания рассматривается как имеющая высокий уровень финансового левериджа, или финансово зависимая . Под финансовым левериджем понимается некая характеристика финансовый леверидж формула финансовых условно-постоянных расходов (затрат) в общей сумме текущих расходов (затрат) фирмы как фактор колеблемости ее финансового результата. В зависимости от выбранной меры финансовый леверидж может оцениваться разными способами.

Сущность Эффекта Финансового Рычага

Данный критерий основывается на виде деятельности организации и неспособен падать меньше 13,5% в условиях любой компании. С помощью дифференциала определяется рентабельность применения общего суммируемого капитала при учете оплаты кредитной ставки. Коэффициент финансового левериджа предполагает уровень воздействия платных финансовых источников на общий эффект рычага. Уровень финансового левериджа прямо пропорционально влияет на степень финансового риска компании и требуемую акционерами норму прибыли. Чем выше сумма процентов к выплате, являющихся, кстати, постоянными обязательными расходами, тем меньше чистая прибыль. Таким образом, чем выше уровень финансового левериджа, тем выше финансовый риск компании.

• В случае же превышения уровня процентов за кредит над коэффициентом валовой рентабельности активов эффект финансового левериджа получается отрицательным.
• В итоге можно получить представление, насколько рентабельность СК зависит от уровня заемных средств.
• Из результатов проведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень профита оно получает на собственный капитал.
• При равенстве этих показателей эффект финансового левериджа равен нулю.
• Если коэффициент валовой рентабельности активов больше уровня процентов за займ, то эффект финансового левериджа положительный.
• Сравнение показателей коэффициента финансового левериджа и рентабельности как результат использования СК (собственного капитала) получило название эффекта финансового рычага.

Основные Направления Устойчивого Развития Предприятия В Современных Условиях (на Примере Ип Эпам Системз)

Для более подробного анализа изменения значения эффекта финансового рычага и факторов повлиявших на это используют методику 5-ти факторный анализ эффекта финансового рычага. Однако, если процентные ставки высоки или невысока доходность активов — финансовый леверидж начинает работать против собственников. Рекомендуемое значение ЭФР равняется 0.33 – 0.5. Благодаря корректору налогообложения становится виден предел воздействия корректировки процента налогообложения на выручку по всей структуре.

Пример Расчёта Финансового Левериджа

Формула Для Расчета Финансового Левериджа

Если дифференциал станет меньше нуля, то эффект финансового рычага будет действовать только во вред организации. Он являетсяобъективным фактором, возникающим с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющим ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Также рассчитывают эффект финансового рычага с учетом действия инфляции (долги и проценты по ним не индексируются). При увеличении уровня инфляции плата за пользование заемными средствами становится ниже (процентные ставки фиксированные) и результат от их использования выше. Однако, если процентные ставки высоки или невысока доходность активов – финансовый леверидж начинает работать против собственников. Теоретически финансовый леверидж может быть равен 0 финансовый леверидж формула; это означает, что компания финансирует свою деятельность лишь за счет собственных средств, т. капитала, предоставленного собственниками, и генерируемой прибыли; такую компанию нередко называют финансово независимой .

Определение коэффициента кредитного плеча

Что такое коэффициент кредитного плеча?

Коэффициент левериджа — это любой из нескольких финансовых показателей, которые определяют, сколько капитала поступает в виде долга (ссуд) или оценивают способность компании выполнять свои финансовые обязательства. Категория коэффициента левериджа важна, потому что компании полагаются на сочетание капитала и заемных средств для финансирования своей деятельности, и знание суммы долга, принадлежащей компании, полезно для оценки того, сможет ли она погасить свои долги при наступлении срока их погашения.Ниже рассматриваются несколько распространенных коэффициентов кредитного плеча.

• Коэффициент левериджа — это любое из нескольких финансовых показателей, которые оценивают способность компании выполнять свои финансовые обязательства.
• Коэффициент левериджа также можно использовать для измерения структуры операционных расходов компании, чтобы получить представление о том, как изменения выпуска повлияют на операционную прибыль.
• Общие коэффициенты кредитного плеча включают соотношение заемного капитала, мультипликатора собственного капитала, степень финансового левериджа и коэффициент кредитного плеча потребителей.
• Банки имеют регулирующий надзор за уровнем левериджа, который они могут удерживать.

Понимание коэффициента кредитного плеча

О чем вам говорит коэффициент кредитного плеча?

Слишком большой долг может быть опасен для компании и ее инвесторов. Однако, если операции компании могут приносить более высокую доходность, чем процентная ставка по ее кредитам, то долг может способствовать росту. Неконтролируемый уровень долга может привести к понижению кредитного рейтинга или к худшему. С другой стороны, слишком мало долгов тоже может вызвать вопросы.Нежелание или неспособность брать кредиты могут быть признаком низкой операционной маржи.

Существует несколько различных коэффициентов, которые можно отнести к категории коэффициента левериджа, но основными рассматриваемыми факторами являются заемный капитал, собственный капитал, активы и процентные расходы.

Коэффициент левериджа также можно использовать для измерения совокупности операционных расходов компании, чтобы получить представление о том, как изменения объема производства повлияют на операционную прибыль. Постоянные и переменные затраты — это два типа операционных затрат; в зависимости от компании и отрасли состав будет отличаться.

Наконец, коэффициент кредитного плеча потребителей относится к уровню потребительского долга по сравнению с располагаемым доходом и используется в экономическом анализе и политиками.

Банки и коэффициенты кредитного плеча

Банки относятся к числу учреждений с наиболее высокой долей заемных средств в Соединенных Штатах. Комбинация банковского обслуживания с частичным резервированием и защиты Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) создала банковскую среду с ограниченными кредитными рисками.

Чтобы компенсировать это, три отдельных регулирующих органа, FDIC, Федеральная резервная система и Контроллер валюты, пересматривают и ограничивают коэффициенты кредитного плеча для американских банков.Это означает, что они ограничивают размер денег, которые банк может предоставить в ссуду, по отношению к тому, сколько капитала банк вкладывает в свои собственные активы. Уровень капитала важен, потому что банки могут «списать» капитальную часть своих активов, если общая стоимость активов упадет. Активы, финансируемые за счет долга, не могут быть списаны, потому что держатели облигаций и вкладчики банка должны эти средства.

Банковские правила для коэффициентов кредитного плеча сложны. Федеральная резервная система разработала руководящие принципы для банковских холдинговых компаний, хотя эти ограничения варьируются в зависимости от рейтинга, присвоенного банку.Как правило, банки, которые переживают быстрый рост или сталкиваются с операционными или финансовыми трудностями, должны поддерживать более высокие коэффициенты левериджа.

Существует несколько форм требований к капиталу и минимального резерва, размещаемого в американских банках через FDIC и Финансового контролера, которые косвенно влияют на коэффициенты левериджа. Уровень контроля над коэффициентами левериджа увеличился после Великой рецессии 2007–2009 годов, когда банки, которые были «слишком большими, чтобы обанкротиться», были визитной карточкой, делающей банки более платежеспособными.Эти ограничения, естественно, ограничивают количество выдаваемых ссуд, поскольку банку труднее и дороже привлекать капитал, чем занимать средства. Более высокие требования к капиталу могут снизить дивиденды или уменьшить стоимость акций, если будет выпущено больше акций.

Для банков регуляторы чаще всего используют коэффициент кредитного плеча 1-го уровня.

Коэффициенты левериджа для оценки платежеспособности и структуры капитала

Возможно, наиболее известным коэффициентом финансового левериджа является отношение долга к собственному капиталу.

Отношение долга к собственному капиталу (D / E)

Это выражается как:

Взаимодействие с другими людьми Отношение заемного капитала к собственному знак равно Всего обязательства Итого акционерный капитал \ text {Отношение долга к собственному капиталу} = \ frac {\ text {Всего обязательств}} {\ text {Общий капитал акционеров}} Отношение долга к собственному капиталу = Общая сумма акционерного капитала Итого обязательства

Например, долгосрочный долг United Parcel Service за квартал, закончившийся в декабре 2019 года, составил 21,8 миллиарда долларов. Общий акционерный капитал United Parcel Service на конец декабря 2019 года составлял 3 доллара.3 миллиарда. Индекс D / E компании за квартал составил 8,62. Это считается высоким.

Высокое соотношение долга к собственному капиталу обычно указывает на то, что компания агрессивно финансировала свой рост за счет долга. Это может привести к неустойчивой прибыли в результате дополнительных процентных расходов. Если процентные расходы компании вырастут слишком высокими, это может увеличить шансы компании на дефолт или банкротство.

Обычно отношение D / E больше 2,0 указывает на рискованный сценарий для инвестора; однако этот критерий может варьироваться в зависимости от отрасли.Компаниям, которым требуются большие капитальные затраты (CapEx), например коммунальным и производственным компаниям, может потребоваться больше кредитов, чем другим компаниям. Хорошая идея — измерить коэффициенты левериджа фирмы по сравнению с прошлыми результатами и с компаниями, работающими в той же отрасли, чтобы лучше понимать данные. У FedEx соотношение D / E составляет 1,78, поэтому есть основания для беспокойства в отношении UPS. Однако большинство аналитиков считает, что UPS зарабатывает достаточно денег, чтобы покрыть свои долги.

Множитель капитала

Мультипликатор собственного капитала аналогичен, но заменяет долг активами в числителе:

Взаимодействие с другими людьми Множитель капитала знак равно Итого Активы Общий капитал \ text {Множитель капитала} = \ frac {\ text {Общие активы}} {\ text {Общий капитал}} Множитель собственного капитала = Общий капитал Итого активы

Например, предположим, что активы Macy’s (NYSE: M) оцениваются в 19 долларов.85 миллиардов долларов и акционерный капитал в размере 4,32 миллиарда долларов. Множитель собственного капитала будет:

Взаимодействие с другими людьми $ 1 9 . 8 5 миллиард ÷ $ 4 . 3 2 миллиард знак равно 4 . 5 9 \ $ 19.85 \ text {миллиард} \ div \ $ 4.32 \ text {миллиард} = 4.59 19,85 млрд долл. ÷ 4,32 млрд = 4,59

Хотя долг конкретно не упоминается в формуле, он является основополагающим фактором, учитывая, что общая сумма активов включает долг.

Помните, что Всего активов = Общий долг + Общий капитал .Высокий коэффициент компании, равный 4,59, означает, что активы в основном финансируются за счет заемных средств, а не за счет собственного капитала. Согласно расчету мультипликатора собственного капитала, активы Macy’s финансируются за счет обязательств на сумму 15,53 миллиарда долларов.

Множитель капитала — это компонент анализа DuPont для расчета рентабельности капитала (ROE):

Взаимодействие с другими людьми Анализ DuPont знак равно N п M × А Т × E M где: N п M знак равно Рентабельность по чистой прибыли А Т знак равно оборот активов в ходе хозяйственной деятельности E M знак равно множитель капитала \ begin {align} & \ text {DuPont analysis} = NPM \ times AT \ times EM \\ & \ textbf {где:} \\ & NPM = \ text {маржа чистой прибыли} \\ & AT = \ text {оборачиваемость активов} \\ & EM = \ text {множитель капитала} \\ \ end {align} Анализ DuPont = NPM × AT × EM, где: NPM = маржа чистой прибыли AT = оборачиваемость активов EM = мультипликатор собственного капитала

Отношение долга к капитализации

Показателем, который измеряет размер долга в структуре капитала компании, является отношение долга к капитализации, которое измеряет финансовый леверидж компании.Он рассчитывается как:

Взаимодействие с другими людьми Общая задолженность к капитализации знак равно ( S D + L D ) ( S D + L D + S E ) где: S D знак равно краткосрочная задолженность L D знак равно долгосрочные кредиты S E знак равно собственный капитал \ begin {align} & \ text {Общий долг к капитализации} = \ frac {(SD + LD)} {(SD + LD + SE)} \\ & \ textbf {где:} \\ & SD = \ text {short -срочный долг} \\ & LD = \ text {долгосрочный долг} \\ & SE = \ text {акционерный капитал} \\ \ end {выровнен} Общая сумма долга к капитализации = (SD + LD + SE) (SD + LD), где: SD = краткосрочная задолженность, LD = долгосрочная задолженность, SE = собственный капитал.

В этом соотношении операционная аренда капитализируется, а капитал включает как обыкновенные, так и привилегированные акции.Вместо использования долгосрочного долга аналитик может решить использовать общий долг для измерения долга, используемого в структуре капитала фирмы. В этом случае формула будет включать в знаменатель долю меньшинства и привилегированные акции.

Степень финансового рычага

Степень финансового рычага (DFL) — это коэффициент, который измеряет чувствительность прибыли компании на акцию (EPS) к колебаниям ее операционного дохода в результате изменений в структуре капитала. Он измеряет процентное изменение прибыли на акцию для изменения прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) и представляется как:

Взаимодействие с другими людьми D F L знак равно % изменение в E п S % изменение в E B я Т где: E п S знак равно прибыль на акцию E B я Т знак равно прибыль до уплаты процентов и налогов \ begin {align} & DFL = \ frac {\% \ text {change in} EPS} {\% \ text {change in} EBIT} \\ & \ textbf {где:} \\ & EPS = \ text {прибыль на акцию } \\ & EBIT = \ text {прибыль до уплаты процентов и налогов} \\ \ end {выравнивается} DFL =% изменение EBIT% изменение EPS, где: EPS = прибыль на акцию EBIT = прибыль до уплаты процентов и налогов

В качестве альтернативы DFL можно представить следующим уравнением:

Взаимодействие с другими людьми D F L знак равно E B я Т E B я Т — интерес DFL = \ frac {EBIT} {EBIT — \ text {Interest}} DFL = EBIT − проценты EBIT

Этот коэффициент указывает на то, что чем выше степень финансового рычага, тем более изменчивой будет прибыль.Поскольку проценты обычно являются фиксированными расходами, кредитное плечо увеличивает доходность и прибыль на акцию. Это хорошо, когда операционная прибыль растет, но может стать проблемой, когда операционная прибыль находится под давлением.

Коэффициент потребительского кредитного плеча

Коэффициент кредитного плеча потребителя используется для количественной оценки суммы долга среднего американского потребителя по отношению к его располагаемому доходу.

Некоторые экономисты заявили, что быстрое увеличение уровня потребительского долга было фактором, способствующим росту корпоративных доходов за последние несколько десятилетий.Другие обвиняли высокий уровень потребительской задолженности как главную причину большой рецессии.

Взаимодействие с другими людьми Коэффициент потребительского кредитного плеча знак равно Общий долг домохозяйства Располагаемый личный доход \ text {Коэффициент потребительского кредитного плеча} = \ frac {\ text {Общий долг семьи}} {\ text {Располагаемый личный доход}} Коэффициент потребительского левериджа = Располагаемый личный доход Общий долг домохозяйства

Понимание того, как долг увеличивает доходность, является ключом к пониманию кредитного плеча. Долг — не обязательно плохо, особенно если долг берется для инвестирования в проекты, которые будут приносить положительную прибыль.Таким образом, кредитное плечо может увеличить доходность, хотя оно также может увеличить убытки, если доходность окажется отрицательной.

Отношение долга к капиталу

Отношение долга к капиталу — это показатель финансового рычага компании. Это один из наиболее значимых коэффициентов долга, поскольку он фокусируется на взаимосвязи долговых обязательств как компонента общей капитальной базы компании. Долг включает в себя все краткосрочные и долгосрочные обязательства. Капитал включает заемные средства компании и собственный капитал.

Этот коэффициент используется для оценки финансовой структуры фирмы и того, как она финансирует операции. Как правило, если у компании высокое соотношение долга к капиталу по сравнению с аналогами, у нее может быть более высокий риск дефолта из-за влияния долга на ее операции. В нефтяной отрасли порог отношения долга к капиталу составляет около 40%. Выше этого уровня стоимость долга значительно возрастает.

Соотношение долга к EBITDA

Отношение долга к EBITDA измеряет способность компании погасить возникшую задолженность.Этот коэффициент, обычно используемый кредитными агентствами, определяет вероятность дефолта по выпущенному долгу. Поскольку нефтегазовые компании обычно имеют большие долги на балансах, этот коэффициент полезен для определения того, сколько лет EBITDA потребуется для выплаты всей задолженности. Обычно это может настораживать, если соотношение превышает 3, но это может варьироваться в зависимости от отрасли.

Отношение долга к EBITDAX

Другой вариант отношения долга к EBITDA — это отношение долга к EBITDAX, которое аналогично, за исключением того, что EBITDAX — это EBITDA до затрат на геологоразведочные работы для успешных компаний.Этот коэффициент обычно используется в США для нормализации различных методов учета затрат на разведку (метод полной стоимости по сравнению с методом успешных усилий).

Затраты на геологоразведочные работы обычно отражаются в финансовой отчетности как затраты на разведку, ликвидацию и сухие стволы. К другим неденежным расходам, которые следует добавить, относятся обесценение, увеличение обязательств по выбытию активов и отложенные налоги.

Коэффициент покрытия процентов

Другой коэффициент кредитного плеча, связанный с выплатой процентов, — коэффициент покрытия процентов.Одна из проблем, связанных с анализом только общих долговых обязательств компании, заключается в том, что они ничего не говорят вам о способности компании обслуживать долг. Именно это и стремится исправить коэффициент покрытия процентов.

Этот коэффициент, который равняется операционному доходу, разделенному на процентные расходы, демонстрирует способность компании выплачивать процентные платежи. Обычно желательно соотношение 3,0 или выше, хотя оно варьируется от отрасли к отрасли.

Коэффициент покрытия фиксированной оплаты

Количество заработанных процентов (TIE), также известное как коэффициент покрытия фиксированных платежей, представляет собой разновидность коэффициента покрытия процентов.Этот коэффициент левериджа пытается выделить денежный поток по сравнению с процентами по долгосрочным обязательствам.

Чтобы рассчитать этот коэффициент, найдите прибыль компании до вычета процентов и налогов (EBIT), а затем разделите ее на процентные расходы по долгосрочным долгам. Используйте прибыль до налогообложения, потому что проценты не подлежат налогообложению; в конечном итоге вся сумма заработка может быть использована для выплаты процентов. Опять же, более высокие числа более благоприятны.

Коэффициенты левериджа — Долг / Капитал, Долг / Капитал, Долг / EBITDA, Примеры

Что такое коэффициенты левериджа?

Коэффициент кредитного плеча — это любой вид финансового коэффициента Глоссарий коэффициентов финансового анализа Глоссарий терминов и определений общих терминов коэффициентов финансового анализа.Важно понимать эти важные термины. который указывает уровень долга, возникшего у хозяйствующего субъекта по нескольким другим счетам в его балансе. Бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Эти отчеты являются ключевыми как для финансового моделирования, так и для бухгалтерского учета. Отчет о прибылях и убытках. Отчет о прибылях и убытках — это один из основных финансовых отчетов компании, который показывает их прибыль и убыток за определенный период времени. Отчет о прибыли или / или движении денежных средств Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств содержит информацию о том, сколько денежных средств компания создала и использовала в течение определенного периода.. Эти коэффициенты указывают на то, как финансируются активы и бизнес-операции компании (с использованием заемных средств или капитала). Ниже приведены два распространенных коэффициента кредитного плеча: долг / собственный капитал и долг / капитал.

Список общепринятых коэффициентов кредитного плеча

Существует несколько различных коэффициентов левериджа, которые могут быть рассмотрены аналитиками рынка, инвесторами или кредиторами. Некоторые счета, которые, как считается, имеют существенную сопоставимость с долгом, включают общие активы, общий капитал, операционные расходы и доходы.

Ниже приведены 5 наиболее часто используемых коэффициентов кредитного плеча:

1. Отношение долга к активам = Общий долг / общие активы
2. Отношение долга к собственному капиталу = Общий долг / общий капитал
3. Долг Отношение долга к капиталу = Сегодняшний долг / (Общий долг + Общий капитал)
4. Отношение долга к EBITDA = Общий долг / прибыль до уплаты налогов и амортизации (EBITDAEBITDAEBITDA или прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов.EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры)
5. Отношение активов к собственному капиталу = Общая сумма активов / Общая сумма капитала

Пример отношения левериджа № 1

Представьте себе бизнес со следующей финансовой информацией:

• 50 миллионов долларов активов
• 20 миллионов долларов долга
• 25 миллионов долларов собственного капитала
• 5 миллионов долларов годовой EBITDA
• 2 миллиона долларов годовых расходов на амортизацию

Теперь рассчитайте каждое из 5 коэффициентов, описанных выше, следующим образом:

1. Долг / активы Отношение долга к активам Отношение к активам, также известное как коэффициент долга, — это коэффициент кредитного плеча, который указывает процент активов, которые финансируются за счет долга.= 20 $ / 50 $ = 0,40x
2. Debt / EquityFinance Финансовые статьи CFI разработаны как руководства для самостоятельного изучения важных финансовых концепций онлайн в удобном для вас темпе. Просмотрите сотни статей! = 20 долларов / 25 долларов = 0,80x
3. Долг / капитал = 20 долларов / (20 долларов + 25 долларов) = 0,44x
4. Долг / EBITDAD Соотношение долга / EBITDA Отношение чистого долга к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) измеряет финансовые показатели. левередж и способность компании погасить свой долг. По сути, отношение чистого долга к EBITDA (долг / EBITDA) дает представление о том, сколько времени потребуется компании для работы на текущем уровне, чтобы погасить весь свой долг.= 20 долларов / 5 долларов = 4,00x
5. Актив / капитал = 50 долларов / 25 долларов = 2,00x

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон коэффициентов кредитного плеча

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Пример коэффициента левериджа # 2

Если у предприятия общие активы в размере 100 миллионов долларов, общий долг в 45 миллионов долларов и общий капитал в размере 55 миллионов долларов, то пропорциональная сумма заемных денег по отношению к общим активам равна 0.45, или менее половины его общих ресурсов. При сравнении долга к собственному капиталу соотношение для этой фирмы составляет 0,82, что означает, что капитал составляет большую часть активов фирмы.

Важность и использование

Коэффициенты левериджа представляют собой степень, в которой предприятие использует заемные деньги. Он также оценивает платежеспособность компании и структуру капитала. Наличие высокого левериджа в структуре капитала фирмы может быть рискованным, но оно также дает преимущества.

Использование кредитного плеча выгодно в периоды, когда фирма получает прибыль, поскольку она увеличивается.С другой стороны, у фирмы с высокими рычагами возникнут проблемы, если она испытает снижение прибыльности и может столкнуться с более высоким риском дефолта, чем фирма без рычагов или с меньшими рычагами в той же ситуации.

Наконец, анализ существующего уровня долга является важным фактором, который кредиторы учитывают, когда фирма желает подать заявку на дальнейшее заимствование.

По сути, кредитное плечо увеличивает риск, но оно также создает вознаграждение, если дела идут хорошо.

Какие существуют различные типы коэффициентов кредитного плеча?

1 Операционный левередж

Коэффициент операционного левериджа относится к процентному соотношению постоянных затрат к переменным затратам.Компания с высоким операционным левериджем несет значительную долю постоянных затрат в своей деятельности и является капиталоемкой фирмой. Небольшие изменения в объеме продаж приведут к значительному изменению прибыли и рентабельности инвестиций. Негативным сценарием для компании этого типа может быть ситуация, когда ее высокие постоянные затраты не покрываются прибылью, поскольку рыночный спрос на продукт снижается. Примером капиталоемкого бизнеса является компания по производству автомобилей.

Если отношение постоянных затрат к выручке высокое (т.е.,> 50%) компания имеет значительную операционную долговую нагрузку. Если отношение постоянных затрат к выручке низкое (т.е. <20%), у компании небольшой операционный леверидж.

2 Финансовый рычаг

Коэффициент финансового рычага относится к сумме обязательства или долга, которые компания использовала или будет использовать для финансирования своих деловых операций. Использование заемных средств вместо средств акционерного капитала действительно может повысить рентабельность капитала компании и прибыль на акцию при условии, что рост прибыли превышает процент, выплачиваемый по кредитам.Чрезмерное использование финансирования может привести к дефолту и банкротству. См. Наиболее распространенные коэффициенты финансового рычага, указанные выше.

3 Комбинированный левередж

Коэффициент комбинированного левериджа означает сочетание использования операционного плеча и финансового плеча. Например, при просмотре баланса и отчета о прибылях и убытках операционный левередж влияет на верхнюю половину отчета о прибылях и убытках через операционные доходы, в то время как нижняя половина состоит из финансового левериджа, при котором можно оценить прибыль на акцию для акционеров.

Как создается кредитное плечо?

Кредитное плечо создается в различных ситуациях:

• Компания берет в долг для покупки определенных активов. Это называется «кредитованием под залог активов» и очень часто встречается в сфере недвижимости и покупках основных средств, таких как основные средства. PP&E (Основные средства) Основные средства (Основные средства) (Основные средства) являются одним из основные внеоборотные активы, находящиеся на балансе. На основные средства влияют капитальные затраты (ОС).
• Компания заимствует деньги исходя из общей кредитоспособности бизнеса. Обычно это вид «займа денежного потока», который обычно доступен только более крупным компаниям.
• Когда компания берет деньги в долг для финансирования приобретения (подробнее о процессе слияний и поглощений Процесс слияния и поглощения Слияния и поглощения Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы Мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические vs.финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки).
• Когда частная инвестиционная компания (или другая компания) осуществляет выкуп заемных средств Выкуп заемных средств (LBO) Выкуп заемных средств (LBO) — это сделка, при которой бизнес приобретается с использованием заемных средств в качестве основного источника возмещения. (LBO).
• Когда физическое лицо имеет дело с опционами, фьючерсами, маржей или другими финансовыми инструментами.
• Когда человек покупает дом и решает занять средства в финансовом учреждении, чтобы покрыть часть цены.Если недвижимость перепродается по более высокой цене, получается выигрыш.
• Инвесторы в акции решают занять деньги для увеличения своего инвестиционного портфеля.
• Бизнес увеличивает фиксированные затраты Фиксированные и переменные затраты Стоимость — это то, что можно классифицировать по-разному в зависимости от ее характера. Один из самых популярных методов — классификация операций по кредитному плечу. Постоянные затраты не меняют структуру капитала бизнеса, но они увеличивают операционный леверидж, что непропорционально увеличивает / уменьшает прибыль по сравнению с выручкой.

Каковы риски высокого операционного рычага и высокого финансового рычага?

Если кредитное плечо может увеличивать прибыль, оно может также увеличивать риск. Наличие высоких показателей операционной и финансовой левериджа может быть очень рискованным для бизнеса. Высокий коэффициент операционного левериджа показывает, что компания производит мало продаж, но при этом имеет высокие затраты или маржу, которые необходимо покрыть. Это может привести либо к более низкому целевому показателю дохода, либо к недостаточному операционному доходу для покрытия других расходов, что приведет к отрицательной прибыли компании.С другой стороны, высокие коэффициенты финансового левериджа возникают, когда рентабельность инвестиций (ROI) не превышает процент, выплачиваемый по кредитам. Это значительно снизит прибыльность компании и прибыль на акцию.

Коэффициенты покрытия

Помимо коэффициентов, упомянутых выше, мы также можем использовать коэффициенты покрытия Коэффициент покрытия Коэффициент покрытия A используется для измерения способности компании выплачивать свои финансовые обязательства. Более высокий коэффициент указывает на большую способность выполнять обязательства в сочетании с коэффициентами левериджа для измерения способности компании выплачивать свои финансовые обязательства. Емкость долга. Емкость долга — это общая сумма долга, которую бизнес может понести и погасить в соответствии с условиями соглашения о долге..

Наиболее распространенные коэффициенты покрытия:

1. Коэффициент покрытия процентов Коэффициент покрытия процентов Коэффициент покрытия процентов (ICR) — это финансовый коэффициент, который используется для определения способности компании выплачивать проценты по непогашенному долгу .: Способность компании для оплаты процентных расходов. Проценты указаны в отчете о прибылях и убытках, но могут также (только) по долгу
2. Коэффициент покрытия долга : способность компании выплатить все долговые обязательства, включая выплату основной суммы и процентов
3. Коэффициент покрытия наличными: Способность компании оплачивать процентные расходы с помощью остатка денежных средств
4. Коэффициент покрытия активов: Способность компании погашать свои долговые обязательства своими активами

Дополнительные ресурсы

Данное руководство по коэффициенту левериджа представило основные коэффициенты: Долг / Капитал, Долг / Капитал, Долг / EBITDA и т. д.Ниже приведены дополнительные соответствующие ресурсы CFI, которые помогут вам продвинуться по карьерной лестнице.

• Коэффициенты покрытия Коэффициент покрытия Коэффициент покрытия используется для измерения способности компании выплачивать свои финансовые обязательства. Более высокий коэффициент указывает на большую способность выполнять обязательства.
• Оценка мультипликаторов Анализ множественных коэффициентов — это метод оценки, который использует различные финансовые показатели сопоставимых компаний для оценки целевой компании.
• EV / EBITDAEV / EBITDAEV / EBITDA используется при оценке для сравнения стоимости аналогичных предприятий путем оценки их стоимости предприятия (EV) к мультипликатору EBITDA относительно среднего.В этом руководстве мы разбиваем множитель EV / EBTIDA на его различные компоненты и шаг за шагом расскажем, как его рассчитать
• Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию В этом руководстве по финансовому моделированию представлены советы и передовые методы работы с предположениями и драйверами в Excel. , прогнозирование, объединение трех отчетов, анализ DCF, подробнее

Руководство, примеры, формула финансового и операционного рычага

Что такое кредитное плечо?

В финансах левередж — это стратегия, которую компании используют для увеличения активов, денежных потоков и прибылей, хотя она также может увеличивать убытки.Существует два основных типа кредитного плеча: финансового и операционного . Для увеличения финансового рычага фирма может занимать капитал, выпуская ценные бумаги с фиксированным доходом. Торговля и инвестирование. Руководства по торговле и инвестициям CFI предназначены для самостоятельного обучения, чтобы научиться торговать в своем собственном темпе. Просмотрите сотни статей о торговле, инвестировании и важных темах для финансовых аналитиков. Узнайте о классах активов, ценах на облигации, риске и доходности, акциях и фондовых рынках, ETF, динамике, технических средствах или путем заимствования денег непосредственно у кредитора.

Операционный левередж также может использоваться для увеличения денежных потоков и прибылей, а также может быть достигнут за счет увеличения выручки или прибыли. Оба метода сопряжены с риском, например неплатежеспособностью, но могут быть очень выгодными для бизнеса.

Финансовый рычаг

Когда компания использует долговое финансирование, ее финансовый рычаг увеличивается. Доступно больше капитала для увеличения прибыли за счет выплаты процентов, которые влияют на чистую прибыль.

Пример 1

Боб и Джим хотят купить один и тот же дом за 500 000 долларов. Боб планирует внести 10% первоначальный взнос и взять ипотечный кредит в размере 450 000 долларов на оставшуюся часть платежа (стоимость ипотеки составляет 5% ежегодно). Джим хочет сегодня купить дом за 500 000 долларов. Кто получит более высокую отдачу от инвестиций, если с сегодняшнего дня продаст дом за 550 000 долларов в год?

Хотя Джим получает более высокую прибыль, Боб видит гораздо более высокую рентабельность инвестиций, поскольку он получил прибыль в размере 27 500 долларов США при вложении всего 50 000 долларов США (в то время как Джим получил прибыль в размере 50 000 долларов США при вложении 500 000 долларов США. ).

Пример 2

Используя тот же пример, приведенный выше, Боб и Джим понимают, что через год они могут продать дом только за 400 000 долларов. Кто понесет больший убыток от своих инвестиций?

Теперь, когда стоимость дома уменьшилась, Боб увидит гораздо более высокие процентные потери своих инвестиций (-245%) и более высокие абсолютные потери в долларовой сумме из-за стоимости финансирования. В этом случае кредитное плечо привело к увеличению убытков.

Коэффициент финансового рычага

Коэффициент финансового рычага — это показатель того, сколько заемных средств компания использует для финансирования своих активов. Высокий коэффициент означает, что у фирмы высокий уровень долга (использование большого долга для финансирования своих активов). Низкое соотношение указывает на обратное.

Пример

Баланс компаний XYX Inc. и XYW Inc. выглядит следующим образом. Какая компания имеет более высокий коэффициент финансового рычага?

XYX Inc.

• Общие активы = 1,100
• Капитал = 800
• Коэффициент финансового рычага = Общие активы / собственный капитал = 1,100 / 800 = 1,375x

XYW Inc.

Всего активов = 1,050
• Капитал = 650
• Коэффициент финансового левериджа = Общие активы / Собственный капитал = 1050/650 = 1.615x

Компания XYW Inc. сообщает о более высоком коэффициенте финансового левериджа.Это указывает на то, что компания финансирует большую часть своих активов за счет заемных средств.

Операционный рычаг

Фиксированные операционные расходы в сочетании с более высокими доходами или прибылью дают компании операционный рычаг, который увеличивает положительную или отрицательную сторону ее операционной прибыли.

Пример

Отчет о прибылях и убытках компаний XYZ и ABC одинаков. Операционные расходы компании XYZ являются переменными и составляют 20% от выручки. Операционные расходы компании ABC установлены на уровне 20 долларов США.

Какая компания получит более высокую чистую прибыль, если выручка увеличится на 50 долларов?

Если выручка увеличится на 50 долларов, компания ABC получит более высокую чистую прибыль благодаря своему операционному левериджу (ее операционные расходы составляют 20 долларов, а компания XYZ — 30 долларов).

Какая компания получит меньшую чистую прибыль, если выручка снизится на 50 долларов?

Когда выручка снижается на 50 долларов, компания ABC теряет больше из-за своего операционного рычага, что увеличивает ее убытки (операционные расходы компании XYZ были переменными и скорректированы с учетом более низкой выручки, в то время как операционные расходы компании ABC остались неизменными).

Формула операционного рычага

Формула операционного рычага измеряет долю постоянных затрат на единицу переменных или общих затрат. При сравнении разных компаний следует использовать одну и ту же формулу.

Пример

Компания A и компания B производят газированную воду в стеклянных бутылках. Компания А произвела 30 000 бутылок, каждая из которых стоила 2 доллара.Компания B произвела 45 000 бутылок по цене 2,50 доллара за штуку. Компания A платит 20 000 долларов за аренду, а компания B платит 35 000 долларов. Обе компании платят годовую арендную плату, что является их единственными фиксированными расходами. Рассчитайте операционный левередж каждой компании, используя оба метода.

Шаг 1: Вычислите общие переменные затраты

• Компания A: 2 доллара США за бутылку * 30 000 бутылок = 60 000 долларов США
• Компания B: 2,50 доллара США за бутылку * 45 000 бутылок = 112 500 долларов США

Шаг 2: Найдите постоянные затраты

В нашем примере постоянные затраты — это расходы на аренду для каждой компании.

• Компания A: 20000 долларов США
• Компания B: 35000 долларов США

Шаг 3: Подсчитайте общие затраты

• Компания A: общие переменные затраты + общие фиксированные затраты = 60 000 долларов США + 20 000 долларов США = 80 000 долларов США
• Компания B : Общие переменные затраты + Общие фиксированные затраты = 112 500 долларов США + 35 000 долларов США = 147 500 долларов США

Шаг 4: Вычислить операционные рычаги

Метод 1:

Операционное плечо = Постоянные затраты / переменные затраты

• Компания A : 20 000 долл. США / 60 000 долл. США = 0.333x
• Компания B: 35000 долларов США / 112 500 долларов США = 0,311 x

Метод 2:

Операционное плечо = Постоянные затраты / Общие затраты

• Компания A: 20000 долларов США / 80 000 долларов США = 0,250x
• Компания B: 35 000 долл. США / 147 500 долл. США = 0,237x

Дополнительные ресурсы

Спасибо за то, что прочитали объяснение кредитного плеча CFI. CFI является официальным поставщиком глобальной программы сертификации аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA) ®. ваша финансовая карьера.Зарегистрируйтесь сегодня !, чтобы помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить продвижение по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

• Анализ финансовой отчетности Анализ финансовой отчетности Как проводить анализ финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять анализ финансового отчета и отчета о прибылях и убытках.
• Коэффициенты покрытия Коэффициент покрытия Коэффициент покрытия используется для измерения способности компании выполнять свои финансовые обязательства.Более высокий коэффициент указывает на большую способность выполнять обязательства.
• Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые практики Excel в отношении предположений, драйверов, прогнозирования, связывания трех отчетов, анализа DCF и т. Д. Для компании как непрерывно действующей компании используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедентные операции

Что такое коэффициент левериджа? | GoCardless

Как для банков, так и для предприятий, коэффициенты левериджа являются полезными индикаторами того, как финансируются их активы, будь то за счет долга или капитала.Это также полезный показатель для рыночных аналитиков и инвесторов, поскольку это оценка того, насколько легко компания сможет выполнить финансовые обязательства. Но что такое коэффициент кредитного плеча? Узнайте все, что вам нужно знать.

Понятие о коэффициенте левериджа

Коэффициент левереджа означает соотношение долга к собственному или капиталу. Банковские учреждения часто используют его для отслеживания финансов. Однако предприятия также используют это соотношение. Коэффициент финансового левериджа компании показывает уровень долга по сравнению с ее счетами, такими как отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств или баланс.

Что такое кредитное плечо и как оно создается?

Компании полагаются на сочетание капитала и заемных средств для финансирования своей деятельности. Кредитное плечо создается с помощью множества различных сценариев с конечной целью получения этого финансирования. Вот несколько примеров:

• Кредитование под обеспечение активами: взятие долга на покупку основных средств, таких как недвижимость, машины и оборудование.

• Ссуды, связанные с движением денежных средств: Взятие долгов в зависимости от кредитоспособности бизнеса. Этот тип ссуды обычно доступен только крупным компаниям, но не стартапам.

• Выкуп с привлечением заемных средств: частные инвестиционные компании могут брать в долг для выкупа компании.

• Финансовые инструменты: физическое лицо может покупать опционы, маржу или аналогичные инструменты.

• Инвестирование в акционерный капитал: инвесторы могут занимать деньги для использования в качестве кредитного плеча в своих портфелях.

Что представляет собой коэффициент кредитного плеча?

Любой инвестор знает, что слишком большой долг — рискованное предложение. Если компания может обеспечить более высокую доходность, чем процентные ставки и выплаты по ее кредитам, долг может стать полезным инструментом для роста.Коэффициент кредитного плеча оценивает этот уровень риска, показывая соотношение долга к активам или денежным средствам.

Существуют также коэффициенты операционного левериджа, которые отличаются от коэффициентов финансового левериджа. Этот тип формулы показывает, как изменения в производственном объеме или расходах повлияют на прибыль. Третий тип коэффициента левериджа относится к потребительскому долгу, который сравнивается с располагаемым доходом. Это используется для оценки кредитоспособности или для более полного финансового анализа.

Типы кредитного плеча

Мы только что рассмотрели несколько типов кредитного плеча, в основном финансовые, операционные и потребительские.Хотя большинство из них учитывают задолженность в уравнении, другим компонентом коэффициента может быть собственный капитал, капитал или активы. Следовательно, формулу коэффициента левериджа можно записать несколькими способами, в зависимости от того, что сравнивается с вашим непогашенным долгом или активами:

Долг к собственному капиталу = Общий долг / Общий капитал

Долг к активам = Общий долг / Общие активы

Долг к капиталу = общий долг / (общий долг + общий капитал)

Актив к собственному капиталу = общий капитал / общий капитал

Как рассчитать коэффициент финансового левериджа?

Для расчета этого типа коэффициента вы можете использовать одну из формул коэффициента кредитного плеча, упомянутых выше.Например, представьте бизнес со следующими финансами:

• 30 миллионов долларов активов

• 15 миллионов долларов долга

• 20 миллионов долларов собственного капитала

Вот как рассчитать коэффициенты финансового рычага:

• Долг / капитал = 15 долларов / 20 долларов = 0,75

• Долг / активы = 15 долларов / 30 долларов = 0,5

• Долг / капитал = 15 долларов / (15 долларов + 20 долларов) = 0,43

Почему это полезно? Давайте возьмем отношение долга к собственному капиталу выше.Это показывает, что коэффициент этого бизнеса составляет 0,75, что указывает на то, что капитал составляет большую часть его ресурсов.

Какие риски связаны с высоким кредитным плечом?

Хотя высокое кредитное плечо потенциально может привести к большему вознаграждению, оно также может вызвать большую неопределенность или риск. Высокий коэффициент финансового левериджа указывает на то, что окупаемость инвестиций недостаточно высока, чтобы компенсировать проценты, уплаченные по долгу. Это снижает общую прибыльность. Высокие коэффициенты операционной левериджа также проблематичны, поскольку они указывают на то, что компания не производит достаточного объема продаж по сравнению с ее высокими операционными расходами.Все эти цифры необходимо рассматривать вместе, чтобы получить лучшее представление о текущем финансовом состоянии компании.

Мы можем помочь

GoCardless поможет вам автоматизировать сбор платежей, сократив количество администраторов, с которыми ваша команда должна иметь дело при поиске счетов. Узнайте, как GoCardless может помочь вам со специальными или регулярными платежами.

GoCardless используется более чем 55 000 компаний по всему миру. Узнайте больше о том, как вы можете улучшить обработку платежей в своем бизнесе уже сегодня.

Узнать большеЗарегистрироваться

Формула финансового рычага | Примеры пошаговых расчетов

Формула для расчета финансового рычага

Финансовый рычаг показывает нам, насколько компания зависит от заимствований и как компания генерирует доход за счет своих долгов или займов, а формула для расчета этого показателя представляет собой простое соотношение общей суммы долга к собственному капиталу.

Формула финансового рычага = Общий долг / собственный капитал

Здесь,

Общий долг = краткосрочный долг + долгосрочный долг.

Долг может заключаться в заимствовании средств у банков в форме ссуды или путем выпуска акций на рынке для получения средств. Эти фонды помогают компании расти, генерировать доход, повышать стоимость ее акций и рыночный стандарт, что приводит к повышению эффективности фонда и потенциала для получения высокой нормы прибыли на инвестиции.

Примеры расчета финансового рычага

Давайте рассмотрим несколько простых и сложных примеров, чтобы лучше понять это.

Пример # 1

Давайте посмотрим на примере, чтобы понять расчет формулы финансового рычага.

Допустим, компания Star Logistic Pvt. Ltd хочет знать свой финансовый рычаг; у компании был долг в размере 100 000 долларов, а собственный капитал — 40 000 долларов. Расчет финансового рычага будет.

Таким образом, из приведенного выше расчета значение финансового плеча будет: 2,5

Пример # 2

Компания под названием Apple Pvt. Ltd приобрела оборудование за 100 000 долларов наличными, и с помощью этой компании получила доход в размере 150 000 долларов.В то время как другая компания Kiwi Pvt. Ltd взяла ссуду на покупку такого же типа оборудования и также хочет получить доход в размере 150 000 долларов. Kiwi использует финансовые рычаги для получения дохода, но, к сожалению, Kiwi потерпел убыток в размере 300 000 долларов.

Финансовый рычаг помогает компании увеличить прибыль, а налоговый режим снижает чистую стоимость заимствования, поскольку процентные расходы не облагаются налогом. Ниже приведены основные моменты финансового рычага.

Пример # 3

Рассмотрим пример расчета финансового рычага.Предположим, что ниже представлен баланс компании Rolta Pvt. Ltd на 2016, 2017 и 2018 годы.

С помощью приведенного выше баланса мы собрали следующую информацию.

• Текущий долг = 6412 на 2016 год, 7412 на 2017 год и 9629 на 2018 год
• Общий долг = 13 437 на 2016 год, 17 286 на 2017 год и 21 230 на 2018 год
• Общий капитал = 48 461 на 2016 год, 52 816 на 2017 год и 63 986 на 2018 год

Теперь давайте выполним расчет финансового левериджа за все годы, используя приведенную выше информацию.

Итак расчет финансового рычага на 2016 год

Расчет финансового рычага за 2017 год

Расчет финансового плеча на 2018 год

Таким образом, финансовый левередж увеличивается с 28% в 2016 году до 33% в 2017 году и с 33% до 34% в 2018 году.

Калькулятор финансового рычага

Формула финансового рычага =

Общая задолженность = Собственный капитал

Актуальность и использование

Уравнение финансового рычага используется следующим образом: —

• Финансовый рычаг используется при структурировании корпоративного капитала.
• Это помогает в налогообложении за счет снижения себестоимости заимствований, поскольку процентные расходы не облагаются налогом.
• Помогает узнать о финансовых рисках компании.
• Финансовый рычаг также помогает компании принимать важные решения.

Уравнение финансового рычага — очень важная и чувствительная вещь, поскольку заемный фонд помогает компании расти и увеличивать прибыль, но есть также риск, который может привести к потенциальным убыткам компании. Прежде чем рассматривать величину кредитного плеча, необходимо учитывать два основных фактора: экономическое состояние отрасли и тип отрасли.

Рекомендованные статьи:

Это руководство по формуле финансового рычага. Здесь мы обсудим, как рассчитать финансовое плечо, а также степень формулы финансового рычага вместе с практическими примерами. Вы можете узнать больше о финансовом анализе из следующих статей —

Что это значит и как его рассчитать

Обеспечение финансирования — непростая задача для любого бизнеса. Друзья, семья, венчурные компании и банки — все имеют свою долю стандартов, ожиданий и скептицизма, когда дело доходит до раздачи денег.Если вы находитесь в гуще этого процесса, вам необходимо иметь представление о некоторых ключевых показателях и проблемах, одна из которых известна как коэффициент кредитного плеча .

Здесь мы исследуем концепцию немного дальше, рассмотрим некоторые коэффициенты, подпадающие под более широкий зонтик «коэффициента кредитного плеча», посмотрим, как выглядит надежный коэффициент, и рассмотрим несколько примеров. Давайте прыгнем.

Коэффициент кредитного плеча

Термин «коэффициент левериджа» относится к набору коэффициентов, которые подчеркивают финансовый левередж бизнеса с точки зрения его активов, обязательств и капитала.Они показывают, какая часть капитала организации поступает из заемных средств — надежный показатель того, может ли бизнес выполнить свои финансовые обязательства.

Более высокий коэффициент финансового левериджа указывает на то, что компания использует заемные средства для финансирования своих активов и операций — часто это явный признак бизнеса, который может быть рискованной ставкой для потенциальных инвесторов.

Это может означать, что прибыль будет непостоянной, может пройти некоторое время, прежде чем акционеры увидят значительную отдачу от своих инвестиций, или же бизнес может вскоре стать неплатежеспособным.

Кредиторы также полагаются на эти показатели, чтобы определить, следует ли им предоставлять кредиты предприятиям. Если коэффициент финансового рычага компании чрезмерен, это означает, что они направляют большую часть своего денежного потока на выплату долгов и более склонны к невыполнению обязательств по кредитам.

Более низкий коэффициент финансового левериджа обычно является признаком финансово ответственного бизнеса с устойчивым потоком доходов. Даже если стоящая за ним компания имеет значительные долги, исключительный коэффициент финансового рычага говорит потенциальным акционерам и кредитным агентствам, что бизнес представляет минимальный риск и, вероятно, стоит вложения.

Что такое хороший коэффициент финансового рычага?

Идеальный коэффициент финансового рычага зависит от соотношения и , на которое вы ссылаетесь. С некоторыми коэффициентами — например, коэффициентом покрытия процентов — более высокие цифры на самом деле лучше. Но по большей части более низкие коэффициенты, как правило, отражают более эффективные предприятия.

Например, с отношением заемного капитала к собственному капиталу — возможно, наиболее заметным уравнением финансового рычага — вы хотите, чтобы ваше отношение было ниже 1,0. Соотношение 0.1 означает, что у компании практически нет долга по отношению к собственному капиталу, а коэффициент 1,0 означает, что долг и собственный капитал компании равны. В большинстве случаев значение особенно хорошего будет находиться в диапазоне от 0,1 до 0,5.

Коэффициент 0,5 — показатель того, что у бизнеса вдвое больше активов, чем обязательств, — считается на высшей границе желаемого и относительно обычного. При этом то, что можно считать «общим» показателем, варьируется от случая к случаю, в зависимости от таких факторов, как масштаб компании, зрелость и отрасль.

Компании с более высоким коэффициентом левериджа

Типичному стартапу часто приходится иметь значительные долги, чтобы начать работу и направить значительную часть своего денежного потока на их погашение, что способствует более высокому коэффициенту финансового левериджа. Компании с более высокими производственными затратами также обычно имеют более высокое отношение долга к собственному капиталу, чем большинство других.

Кроме того, в некоторых отраслях можно использовать более высокие средние коэффициенты финансового левериджа. В таких случаях вы можете оценить надежность финансового рычага компании, сравнив его с рычагами конкурентов.

Например, предприятиям в капиталоемких отраслях, таких как нефтегазовая или телекоммуникационная, часто приходится вкладывать значительные финансовые ресурсы в инфраструктуру и техническое обслуживание, делая крупные инвестиции, которые могут привести к завышению показателей отношения долга к собственному капиталу.

Как рассчитать коэффициент кредитного плеча

Существует несколько различных типов коэффициентов кредитного плеча, которые подпадают под понятие «коэффициент финансового левериджа». Вот как рассчитать три из них, используя данные из вашего баланса или главной книги:

Коэффициент операционной левериджа

Коэффициент операционной левериджа измеряет отношение маржи вклада бизнеса к его чистому операционному доходу.Он оценивает, насколько доход бизнеса изменяется относительно изменений продаж. Он рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент операционного левериджа =% изменение EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) /% изменение продаж

Коэффициент чистого плеча

Коэффициент чистого левериджа, или чистый долг к EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), измеряет отношение долга компании к прибыли. Он отражает, сколько времени потребовалось бы бизнесу для выплаты долга, если бы долг и EBITDA были постоянными.Он рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент чистого левериджа = (Чистый долг — остатки денежных средств) / EBITDA

Отношение долга к собственному капиталу

Отношение долга к собственному капиталу измеряет отношение совокупных обязательств компании к собственному капиталу. Он позволяет быстро оценить стоимость бизнеса по сравнению с его долгами. Он рассчитывается по следующей формуле:

Отношение долга к собственному капиталу = обязательства / собственный капитал

Примеры коэффициента финансового рычага

Вот несколько примеров того, как коэффициенты финансового рычага могут выглядеть на практике.

Отношение долга к собственному капиталу Apple на 2021 год

Источник изображения: MacroTrends

Хотя текущее соотношение долга к собственному капиталу Apple превышает 1,0, это ни в коем случае не является неуправляемым или тревожным. Кроме того, это Apple — акционеров, вероятно, не слишком беспокоит, что обязательства компании выйдут из-под контроля.

Отношение долга к собственному капиталу Verizon в 2015 году

Источник изображения: MacroTrends

В 2015 году Verizon сделала несколько значительных инвестиций, в том числе выделив 28 миллиардов долларов на лицензии на использование спектра и капитал для будущей пропускной способности сети, что на начальном этапе существенно сказалось на акционерном капитале и увеличило ее долг, что привело к завышению отношения долга к собственному капиталу. .Однако, как только эти инвестиции начали окупаться, коэффициент финансового рычага Verizon выровнялся и вернулся к более низкому, более обнадеживающему показателю.

Если вы хотите получить финансирование или просто хотите лучше понять, как будет развиваться ваш бизнес, важно иметь представление о коэффициентах кредитного плеча. Эти цифры могут иметь очень важное значение для здоровья, потенциала и способности вашей компании выполнять свои финансовые обязательства.

Примечание редактора: этот пост был первоначально опубликован в ноябре 2018 г. и был обновлен для полноты.

Финансовое плечо

Значение и определение финансового рычага

Финансовый рычаг можно точно описать как степень, в которой бизнес или инвестор используют заемные деньги. Считается, что коммерческие компании с высоким уровнем левериджа подвержены риску банкротства, если в случае, если они не смогут выплатить долги, это может привести к трудностям с привлечением новых кредиторов в будущем. Дело не в том, что финансовые рычаги всегда плохо.Однако это может привести к увеличению прибыли акционеров на инвестиции. Кроме того, очень часто возникают налоговые льготы, связанные с заимствованием, также известные как кредитное плечо.

Формула

Наиболее известный коэффициент финансового левериджа — это отношение долга к собственному капиталу (см. Также коэффициент долга, коэффициент собственного капитала). Рассчитывается как:

Общая задолженность / собственный капитал

Расчет финансового рычага

Финансовый рычаг указывает на надежность бизнеса в отношении его долгов, чтобы функционировать.Знание метода и техники расчета финансового рычага может помочь вам определить платежеспособность бизнеса и его зависимость от заимствований. Ключевые этапы расчета финансового рычага:

• Вычислите общую задолженность компании. При этом учитываются как краткосрочные, так и долгосрочные долги, включая такие товары, как ипотека, и деньги, причитающиеся за предоставленные услуги.
• Оценить общую стоимость капитала, принадлежащего акционерам компании.Для этого необходимо умножить количество акций в обращении на цену акции. Полученная таким образом общая сумма представляет собой акционерный капитал.
• Разделите общую сумму долга на общую сумму капитала. Полученное таким образом частное представляет собой коэффициент финансового левериджа.