Инвестиции в экономику россии: Вложения иностранцев в российские компании упали более чем в 20 раз :: Экономика :: РБК

Вложения иностранцев в российские компании упали более чем в 20 раз :: Экономика :: РБК

В первом и четвертом кварталах 2020 года наблюдался отток прямых иностранных инвестиций из России. По итогам же всего года иностранцы на долгосрочной основе вложили в российские компании $1,4 млрд — это уровень середины 90-х

Фото: Максим Шеметов / Reuters

Общий объем новых прямых иностранных инвестиций в российские нефинансовые компании по итогам 2020 года составил $1,4 млрд, что более чем в 20 раз меньше показателя 2019 года ($28,9 млрд), следует из данных Банка России по платежному балансу.

В материалах ЦБ отмечается, что в первом и четвертом кварталах 2020 года наблюдался отток средств инвесторов, составивший $4,1 млрд и $0,9 млрд соответственно. Потери были компенсированы во втором—третьем кварталах ($5,9 млрд и $0,5 млрд), однако итоговый результат оказался наименьшим в XXI веке.

В последний раз, по данным ЦБ, меньше чем в 2020 году сумма прямых иностранных инвестиций в российские компании небанковского сектора была в 1994 году. Тогда она составила $0,634 млрд. В конце девяностых — в 1998 и 1999 годах — показатель находился на уровне $2,5–2,8 млрд.

Максимума сумма прямых иностранных инвестиций в российские нефинансовые компании достигала в 2008 году, когда вложения нерезидентов достигали почти $65 млрд. Следующий всплеск пришелся на 2013 год ($60 млрд), но уже в следующем году инвестиции упали более чем втрое, до $17,637 млрд, а еще через год — до $6,264 млрд, после чего вновь начали расти.

Портфельные инвестиции иностранцев в российские компании в 2020 году сократились на $14,1 млрд: только за второй квартал отток средств ($7,3 млрд) оказался больше, чем за весь 2019 год ($4,2 млрд).

В последний раз портфельные инвестиции иностранцев в небанковский сектор российской экономики сокращались сопоставимыми темпами в 2014 году (минус $12,3 млрд).

Иностранные инвестиции в Россию рухнули в 20 раз | 19.01.21

Российская экономика продолжает терять привлекательность в глазах крупного транснационального бизнеса по мере того, как потребители беднеют, а власть продолжает санкционную войну с Западом.


По итогам 2020 года приток прямых иностранных инвестиций в РФ схлопнулся в 20 раз, следует из данных ЦБ РФ (.xls).

Зарубежные инвесторы вложили в реальный сектор экономики лишь 1,4 млрд долларов против 28,9 млрд годом ранее.

Зафиксированный ЦБ приток стал минимальным с 1994 года, замечает экс-главный экономист Nordea по России Татьяна Евдокимова. Даже после дефолта 1998 года, глобального кризиса в 2008-09 гг и аннексии Крыма в 2014-м иностранный бизнес вкладывал в реальный сектор РФ больше: 2,5, 64,8 и 17,6 млрд долларов соответственно.

Чистый баланс прямых инвестиций и вовсе оказался отрицательным: российские резиденты вложили в зарубежные компании 6,3 млрд долларов — вчетверо больше, чем экономика получила от иностранцев.

Как итог: в 2020 году Россия зафиксировала чистый отток ПИИ на 4,8 млрд долларов, который почти полностью нивелировал приток предыдущего года (6,3 млрд долларов).

Российская экономика продолжает страдать от низкого качества государственных институтов, пишут аналитики международного рейтингового агентства S&P.

Застарелые проблемы — такие, как «недостаточная независимость судебной системы» и «избирательность правоприменения», — могут усугубиться из-за реформы Конституции: она сулит «дальнейшее ослабление системы сдержек и противовесов», усиление роли госсектора и снижение конкуренции, полагают в S&P.

В этих условиях Россия продолжит терять иностранных инвесторов: чистый отток ПИИ составит 0,8% ВВП в 2021 году, 0,7% ВВП — в 2022-м и по 0,6% в 2023-24 гг, прогнозирует агентство.


Вслед за прямыми инвесторами деньги из России ускоренно эвакуируют портфельные управляющие, причем в еще бОльших масштабах, следует из статистики ЦБ РФ.

В 2020 году нерезиденты продолжили покупать российские госооблигации, хотя приток и сократился более чем в 5 раз — 4,1 млрд долларов против 22,2 млрд.

Однако все прочие сегменты финансового рынка пережили исход иностранцев, распродавших ценные бумаги на 14,1 млрд долларов.

За рубеж устремились и российские инвесторы, купившие за год иностранных ценных бумаг на 10,2 млрд долларов — почти в 5 раз больше, чем годом ранее.

Как итог: экономика пережила чистый отток частного капитала на сумму 47,8 млрд долларов. По сравнению с 2019 годом скорость вывоза увеличилась в 2,2 раза.

Накопленным итогом с 1994 года чистый отток капитала из России достиг 829,6 млрд долларов. Эта сумма превышает ВВП таких стран, как, например, Швейцария (708 млрд долларов), Саудовская Аравия (681 млрд) или Турция (650 млрд).

Чистые прямые вложения вновь не в пользу России – Газета Коммерсантъ № 63 (7025) от 12.04.2021

Банк России опубликовал часть подробной статистики о движении прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2020 году. К началу 2021 года в РФ было накоплено $446,7 млрд ПИИ, на 9% меньше, чем год назад, а исходящих из страны вложений за границу — $379,6 млрд, на 7% меньше. Более быстрое снижение объема прямых вложений в экономику РФ привело к уменьшению накопленных чистых ПИИ в стране на 22%, до $67 млрд. Однако в отличие от кризисных 2015–2016 годов, когда сальдо ПИИ складывалось не в пользу России, на фоне снижения нефтяных цен, роста геополитической напряженности и угрозы санкций в 2019–2020 годах оно оставалось положительным даже в рамках потоков каждого отдельного года (см. график).

Между тем в 2020 году ситуация с потоками ПИИ заметно изменилась. В первом квартале, в преддверии локдауна в РФ, в 5,5 раза снизился объем не только исходящих вложений, но и входящих (их львиная доля принадлежит российским компаниям, зарегистрированным в офшорах). И хотя к четвертому кварталу ситуация стабилизировалась, итоговый чистый приток ПИИ в РФ за 2020 год уменьшился на 67% — до $3,4 млрд. Причем и в исходящих, и во входящих инвестициях в 2020 году быстрее всего снижались долговые вложения (в 1,2 раза и 3,5 раза соответственно), но в части таких вложений за границу долги между связанными сторонами выросли в 1,8 раза, а в части таких же вложений в РФ, напротив, снизились в 1,1 раза.

Кроме того, реинвестирование доходов от исходящих ПИИ снизилось за год на 83%, а от входящих — на 76%, сами же доходы от вложений в первом случае сократились на 20%, а во втором — на 25%. Но хотя доходы от ПИИ в РФ в 2020 году сокращались быстрее, чем от вложений за границу, в абсолютном выражении они по-прежнему заметно превышали их, составив $53 млрд против $28 млрд. В то же время капвложения (без учета реинвестирования) за границу в 2020 году сократились на 31% против 16% снижения капвложений в РФ.

Заметим, что статистика платежного баланса за первый квартал 2021 года фиксирует очередной разворот потока чистых ПИИ в нефинансовый сектор (на него приходится большая доля ПИИ в экономику) — $1,7 млрд не в пользу России, но уже в условиях восстановления российской и мировой экономики.

Алексей Шаповалов

Какие страны вкладываются сегодня в Россию

Данные Центробанка о прямых иностранных инвестициях в РФ за первые восемь месяцев текущего года развеяли оптимистические настроения второго квартала. Положительный инвестиционный результат, несмотря на пиковый период коронавирусных ограничений, несколько сгладил провал января – марта. Однако на начало октября снижение к прошлому году достигло пятикратной величины.

По сравнению с прогнозируемым экспертами Организации объединенных наций 40% сокращением прямых инвестиций в глобальной экономике это настоящий обвал. Но если вспомнить масштабы прошлогоднего роста вложений нерезидентов в российские предприятия (с 8,8 до 32 млрд долларов), то антирекорд можно считать следствием эффекта высокой базы и общего сужения внутреннего рынка.

Поэтому гораздо интереснее взглянуть не на объемы, а на структуру инвестиций по отдельным странам. Здесь можно наблюдать действительно системные процессы переформатирования рынка. Какие же государства проиграют, а какие усилят свои позиции на российском рынке прямых инвестиций в ближайшем будущем?

Напомним, что в статистику по этому параметру не попадают деньги фондовых игроков, которые вкладываются в акции российских предприятий для перепродажи. Цель прямых частных инвесторов состоит не проведении спекулятивных сделок, а в управлении компаниями. Финансирование здесь осуществляется в виде приобретения пакета акций, достаточного для влияния на принимаемые решения, (более 10%) либо рефинансирование прибыли в развитие бизнеса или через предоставление займов.

© Кипр, Лимасол / pixabay.com

На начало 2020 года главным прямым инвестором в российскую экономику был Кипр. Небольшое средиземноморское государство вложило в нашу страну $166,6 миллиардов. Это более трети от общего уровня, и конечно львиная доля инвестиций пришла от зарегистрированных там оффшорных структур крупных российских холдингов.

Статус Кипра как ключевого инвестора и главного для России оффшора в 21-м веке незыблем. С 2015 года накопленный объем кипрских прямых инвестиций в Россию не опускался ниже $116 млрд. Однако есть группа стран, которые на протяжении этого периода стабильно наращивали вложения в РФ, подтачивая значение лидера.

Речь идет о Великобритании и подконтрольных ей оффшорах, таких как Джерси, Багамы, Бермудские и Британские Виргинские острова. Их совокупные прямые инвестиции в нашу страну в 2015 году составляли $60,4 млрд, в 2018 уже $96,7 млрд, в 2019 — $104 млрд и на начало 2020 года увеличились до $128,6 млрд.

Разрыв с Кипром планомерно сокращается на протяжении последних лет, а в первом квартале текущего года британцы сделали резкий рывок вперед. Киприоты за этот период больше всех потеряли в объемах финансирования бизнеса в России, а Туманный Альбион, наоборот, уверенно продолжил рост.

© pixabay.com

На этом фоне 25 марта 2020 года появилось заявление Президента России Владимира Путина о необходимости добиться взимания налога на дивиденды, уходящие из страны в оффшорные юрисдикции по нашей внутренней ставке для нерезидентов 15%. Начался процесс корректировки условий двусторонних налоговых соглашений с оффшорами.

«Дополнительные доходы должны принести в наш бюджет и пересмотры соглашений об исключении двойного налогообложения с рядом стран. С Кипром и Мальтой такие соглашения уже подписаны. Мы продолжим работу в этом направлении» — заявил российский Премьер Михаил Мишустин на заседании правительства 16 сентября.

Седьмого октября стало известно, что договоренность о корректировке соглашения об избежании двойного налогообложения достигнута с Люксембургом. Похоже, что Британия, пропустив конкурентов вперед в процессе урегулирования налогового диспаритета, выиграла еще один раунд борьбы за Россию. Вероятно, и до них дойдет озвученная Мишустиным практика, но если со средиземноморскими партнерами договаривались полгода, то с Короной вероятно процесс пойдет еще сложнее.

© Москва-Сити / pixabay.com

По данным торгпредства РФ в Великобритании в 2019 году прямые инвестиции этой страны составили $4,8 млрд, увеличившись по сравнению с 2018-м годом на 91%. А только в первом квартале текущего года британцы уже вложили в нашу экономику более 60% от итак уже рекордного прошлогоднего уровня.

Помимо появления новых инвесторов, традиционные партнеры реинвестируют средства в расширение своего присутствия на российской территории. Такими партнерами являются, например, «Ройял Датч Шелл», «Бритиш Петролеум» в сфере добычи полезных ископаемых, «Юнилевер», «Бритиш Америкэн Тобако», «АстраЗенека» — в торговле и обрабатывающей промышленности.

Троекратно в 2019 году вырос и объем инвестиций резидентов РФ в Соединенное Королевство. То есть не только в британских оффшорах, но и в самой метрополии организован «круговорот» капиталов российского происхождения.

Данный факт можно воспринимать как неудачу в проведении политики возвращения капиталов в отечественную юрисдикцию. Но при этом нельзя не учитывать, что российские корпорации, не имея в своей структуре зарубежных юридических лиц, сужают свои возможности во внешней торговле и затрудняют доступ к недорогим кредитным ресурсам. А раз уж без этого не обойтись, то Лондон, пожалуй, надежнее, чем Никосия или Лимасол.

ВБ призвал Россию упростить законодательство для привлечения иностранных инвестиций

России следует упростить сложную систему законов и создать комфортную для инвесторов среду, если страна хочет снова привлекать прямые иностранные инвестиции, сказал чиновник Всемирного банка в интервью Рейтер.

Прямые иностранные инвестиции в Россию упали после 2014 года, когда западные страны ввели санкции в связи с аннексией Крыма. С тех пор санкции несколько раз продлевались.

Объем инвестиций в 2020 году составил всего $1,4 миллиарда, упав до минимального уровня с 1994 года по сравнению с $28,9 миллиарда в 2019 году, по данным ЦБ РФ.

«Выгода для инвесторов должна быть чрезвычайно высокой, чтобы даже начать рассматривать возможность вложить свои деньги в Россию», — сказал Рейтеру директор Всемирного банка в России Рено Селигманн.

«Но если вы посмотрите на фундаментальные показатели, все сейчас ищут доходность, а Россия — это то место, где эта доходность действительно присутствует».

Российская экономика может вырасти примерно на 3-4% в этом году после сокращения на 3,1% в 2020 году на фоне пандемии COVID-19 и падения цен на нефть, основную статью российского экспорта.

По словам Селигманна, в настоящее время приток средств инвесторов в Россию затруднен из-за законодательных барьеров.

«Наличие консолидированного закона об инвестициях, который прояснил бы институциональную структуру, порядок входа в инвестиции, правила защиты миноритарных инвесторов, в частности… создало бы большую определенность, чего так жаждут инвесторы», — сказал он.

Для этого Россия могла бы ратифицировать конвенцию Международного центра по урегулированию инвестиционных споров, которая обеспечила бы прозрачный механизм разрешения конфликтов между инвесторами и государством, сказал Селигманн.

Опасения по поводу роли, которое государство играет в деловой жизни России, усилились после того, как в 2019 году полиция задержала американского бизнесмена Майкла Калви по подозрению в мошенничестве по отношению к другим акционерам банка Восточный.

Герман Греф, глава Сбербанка и бывший министр экономики, сказал Рейтер ранее в марте, что правительство работает над комплексной экономической реформой.

«Геополитические тренды сейчас сложные … но внутри страны активность очень высока», — сказал Греф, имея в виду, в числе прочего, усилия по улучшению инвестиционного климата.

Перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

Развитие экономики России — это основа повышения её финансовой и экономической безопасности, её стратегического положения на мировом рынке и экспортного потенциала. Экономика государства может развиваться не только за счёт внутренних резервов, но и за счёт поступлений иностранных инвестиций.

Анализ современной ситуации иностранного инвестирования в России позволяет выделить две основные тенденции. Первая тенденция — это увеличение количества стран, которые осуществляют инвестиции в экономику России, а также разнообразие отраслей, которые интересуют зарубежных инвесторов. Вторая тенденция — сокращение объёма прямых иностранных инвестиций. Отобразим эти данные на рис.1.

Рис.1. Доля иностранных инвестиций в экономике России, %

Доля прямых иностранных инвестиций в экономике России своего максимального результата достигала в 2011 году, тогда значение превышало 11,5% [2]. Минимальное значение привлечения иностранных инвестиций в экономику страны отмечалось в 2014 году, что было связано с введением санкций со стороны основных стран — партнёров России. В дальнейшем показатель имел динамику к повышению, максимум отмечен в 2016 году, когда значение составило 10,74%. По итогам 2017 года доля прямых иностранных инвестиций в экономике России составляла 9,52%.

Данная величина является нормальным показателем. Некоторые финансисты считают, что в иностранных инвестициях имеется угроза для российской экономики. Для этого есть несколько оснований. Во-первых, на рынках отмечались случаи, когда иностранные компании приобретали российскую компанию, ведущую продажи (производство) аналогичного товара или услуги, закрывали её. Во-вторых, иностранные инвестиции в некоторых секторах экономики могут содержать определенную угрозу для обороны страны и безопасности государства — то есть для публичных интересов, которые государство защищает. Примерами таких интересов могут быть иностранные инвестиции в инфраструктурные объекты, энергетику, добычу редких полезных ископаемых и т.п.

В настоящее время практически все цивилизованные страны, (к таким принято относить независимые государства, признанные Организацией Объединенных Наций), которых насчитывается около двухсот, стали членами различных международных экономических организаций и являются инвесторами крупных предприятий России.

Важно отметить, что международное право не препятствует участию любой страны одновременно в нескольких международных экономических организациях или проектах.

Современная мировая экономика характеризуется существенными качественными преобразованиями, благодаря которым мировое хозяйство приобрело новые черты. Касательно России, заметным становится участие иностранных инвесторов:

— в целенаправленном регулировании хозяйства;

— в создании экономической инфраструктуры;

— в регулировании обмена товарами и услугами;

— в создании наднациональных международных органов обеспечения государств экономическими ресурсами, в том числе капиталом и информационными технологиями;

— в ускорении процесса создания и расширения экономических, валютных и политических международных союзов;

— в развитии и усилении роли международных корпораций.

В условиях глобальной экономической нестабильности крупнейшие финансовые институты вынуждены были пересмотреть свои стратегии развития. Резкое изменение инвестиционного климата в развитых странах сделало развивающиеся рынки еще более значимыми для стратегических инвесторов, то же самое касается и России.

Самой большой проблемой для инвестирования российских проектов является фискальный стресс, который стал следствием ряда экономических шоков.

Поэтому с недавних пор Всемирный Банк переориентировал свою деятельность во многих регионах, в т.ч. и в России. Это можно назвать заимствованием для структурных преобразований. Происходит вкладывание денег в структурные элементы и таким образом в макроэкономическую стабильность (а это самое важное).

По мнению одного из управляющих Всемирным Банком главным инвестиционным приоритетом в настоящее время в России, является, прежде всего, частный сектор. Потенциал этого сегмента для инвестиций огромен, а сам сегмент в значительной степени обойден вниманием инвесторов, как международных, так и внутренних [1].

Следующим из направлений инвестиций в России считается государственное финансирование. Основная задача — добиться полной прозрачности финансовой системы страны, а это поможет и банковскому сектору, и экономике в целом.

Наконец, в числе приоритетных направлений иностранных инвестиций в России, эксперты называют социальную поддержку населения. По его мнению, существует целое наследие, которое в настоящий момент нуждается в реструктуризации. Это не является той отраслью, инвестиции в которую принесут быстрый результат, однако потенциал направления колоссален.

В целом, большинство экспертов отметило слабую осведомленность стратегических инвесторов об инвестиционном потенциале России.

В настоящее время приоритетные стратегические направления экономики России — это энергетика, промышленность, сельское хозяйство и машиностроение, здравоохранение и спорт. Таков первоначальный перечень — возможно, он будет уточнен и по необходимости расширен.

На данный момент времени зафиксированы крупные поступления иностранных инвестиций по следующим отраслям экономики:

— обрабатывающие производства;

— инновационная деятельность.

Менее всего иностранных инвестиций поступало в следующие отрасли российской экономики:

— образование;

— рыболовство;

— гостиничный и ресторанный бизнес.

Представим некоторые перспективные инвестиционные проекты, которые реализованы в последнее время или же продолжают реализовываться.

Например, весьма продуктивным стало инвестиционное сотрудничество Франции и России. Наиболее известным проектом стало создание сборочного производства концерна ПСА «Пежо-Ситроен» на территории Калужской области. Французские инвестиции на первом этапе реализации данного проекта составили 200 млн. евро.

Ещё один успешный инвестиционный проект Франции в России — это строительство завода в Нижегородской области «Либхерр-Нижний Новгород». Инвестиционные вложения были направлены на строительство завода по производству строительной техники, компонентов гидравлики, башенных кранов и стальных конструкций, а также комплектующих для авиационной промышленности. Суммарный объем инвестиций составил порядка 200 млн. евро.

Ещё одним успешным крупным инвестиционным проектом Франции в России можно назвать заключение договора между компанией «АвтоВАЗ» и компанией «Рено» о предоставлении российскому производителю прав на производство и дистрибуцию автомобилей «RF 90» и платформы «BO». Стоимость предоставляемой лицензии 100 млн. евро.

Также можно представить успешные инвестиционные проекты Бразилии в России. Из известных и перспективных проектов можно отметить завод по производству гамбургеров «МаррРуссия» в Московской области. Сфера деятельности — поставка полуфабрикатов мяса птицы. Стоимость проекта составила 90 млн. евро, мощность переработки — 25 тыс. тонн мяса в год, создано 400 рабочих мест, выручка 40 млн. евро в год.

Также известен проект инвестиций в строительство завода по производству холодильного оборудования в Калининградской области. Сфера деятельности — поставка стоек холодильников и горизонтальных морозильников для торговых сетей. Выручка по данному проекту оценивается в 50 млн. долл. США в год.

Представим и перспективы инвестиций Швейцарии в экономику России.

Здесь особое значение приобретают бизнес-миссии, организуемые швейцарским посольством в российские регионы. Например, с 2015 года их работа осуществляется в Краснодарском крае, Иркутской и Ростовской областях. Большой потенциал сотрудничества существует с Тульской и Самарской областью. Эти регионы с высокой концентрацией научных и инженерных кадров вкупе с развитой технологической базой и целым рядом профильных вузов. Показательно, что они намерены реализовать со Швейцарией совместные проекты в авиакосмической и автомобильной отраслях.

В России реализуется ряд проектов в разных отраслях экономики, прежде всего наукоемких — энергетика, космос, медицина, ядерные и IT-технологии. Так, подписано соглашение между «Роснано» и компанией OerlikonCorporation в сфере производства солнечных батарей. Реализуется программа ГК «Ростех» по воссозданию станкостроительной отрасли. Уже создано «РТ-Станкоинструмент», приоритетом в работе которого станет привлечение ведущих зарубежных компаний, производителей и разработчиков, к совместной деятельности.

Что касается перспектив инвестирования восточных стран, то например, ОАЭ подготовили совместный проект «Экспоцентр Россия». Цель данного проекта — создание возможности вывода российской высокотехнологичной продукции и инновационных разработок на международный рынок к 2020 году.

Задачи данного проекта:

— строительство в столице ОАЭ Экспоцентра, объединяющего идейно и территориально все государственные корпорации России, заинтересованные в легитимном экспорте отечественных технологий и технических разработок;

— увеличение притока иностранного капитала в высокотехнологичные производства внутри России, организация венчурных и инвестиционных фондов для реализации инновационных российских разработок;

— создание нового российского центра влияния в сфере технологий, техники и науки в арабском мире и прилегающих регионах.

Оценочная стоимость проекта — 500 млн. долларов США.

Кроме того, предполагается создание совместного российско-эмиратского инвестиционного фонда. За последнее время эмиратские компании и банки инвестировали 22 млрд. долларов в экономику России и этот объём можно увеличить в разы, используя устойчивость российского рынка, в том числе в регионах, и повышение доверия между деловыми кругами двух государств.

Отдельно стоит отметить проявленный интерес со стороны зарубежных стран к региональным инвестиционным проектам России, связанным с развитием сельскохозяйственной отрасли. Например, такие страны, как Франция, Бельгия, Нидерланды на период до 2025 года собираются реализовать строительство крупных ферм по развитию мясного и молочного хозяйства в таких регионах России, как: Саратовская, Пензенская, Тамбовская, Липецкая, Воронежская области.

Кроме того, скандинавские страны как Норвегия и Швеция, проявляют интерес к совместным инвестиционным проектам по строительству крупных деревообрабатывающих и деревоперерабатывающих заводов в ряде северных российских регионах (Карелия, Вологодская область, республика Коми).

Можно сделать вывод, что иностранные инвесторы вне зависимости от применяемых санкций по отношению к России, которые налагаются странами Запада, продолжают проявлять интерес к экономике государства. США пытается снизить инвестиционную привлекательность российской экономики, изолировать её от внешнего мира, однако режим санкций действует негативно и на ряд стран Европы. Европейские партнёры, которые ещё до введения санкций сотрудничали с Россией, не намерены прерывать начатые проекты. В настоящее время отмечается увеличение интереса со стороны азиатских инвесторов. В перспективах для зарубежных инвесторов по-прежнему остаются промышленные и энергетические отрасли России, сельское хозяйство, а также проекты в области инноваций.

Список источников

1. Чернышевский А.А. Международные инвестиционные проекты в России // Молодой учёный. — 2017. — № 8. — с.57-59
2. Сайт Банка России. Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/

Оценка Вклада Прямых Иностранных Инвестиций В Экономическое Развитие Свердловской Области И России

Author

Listed:

• КАПУСТИНА ЛАРИСА МИХАЙЛОВНА

  (Уральский государственный экономический университет)

• ЛИПКОВА ЛЮДМИЛА

  (Экономический университет Братиславы)

• ФАЛЬЧЕНКО ОКСАНА ДМИТРИЕВНА

  (Уральский государственный экономический университет)

Abstract

В статье рассмотрена роль прямых иностранных инвестиций в экономике принимающего региона и страны на примере Свердловской области и Российской Федерации. Отмечены позитивные и негативные эффекты привлечения иностранного капитала в национальную и региональную экономику. Предложена система показателей для оценки влияния прямых иностранных инвестиций на экономику принимающей страны и региона, на основе которой определены тенденции привлечения иностранного капитала в последнее десятилетие и роль прямых иностранных инвестиций в экономическом развитии Свердловской области и РФ. Приведены примеры инвестиционных проектов с участием иностранных компаний, реализуемых в Свердловской области. Сделан вывод: в целом по экономике Российской Федерации процессы транснационализации экономической деятельности идут более высокими темпами по сравнению с аналогичными процессами в Свердловской области. В работе выполнен сравнительный статистический анализ развития экономики России и Свердловской области за счет привлечения внутренних и зарубежных инвестиционных ресурсов. Проведенный сравнительный анализ показал, что экономика страны и региона зависит от притока прямых иностранных инвестиций в незначительной степени. С использованием эконометрического моделирования подтверждена гипотеза о слабом влиянии прямых иностранных инвестиций на темпы экономического роста Свердловской области и Российской Федерации. Результаты проведенных расчетов для Свердловской области и России показали, что ведущим фактором роста валового регионального продукта области и валового внутреннего продукта страны выступают капиталовложения в основной капитал.

Suggested Citation

Капустина Лариса Михайловна & Липкова Людмила & Фальченко Оксана Дмитриевна, 2016. «Оценка Вклада Прямых Иностранных Инвестиций В Экономическое Развитие Свердловской Области И России,» Экономика региона, CyberLeninka;Федеральное государственное бюджетное учреждение науки «Институт экономики Уральского отделения Российской академии наук», vol. 12(3), pages 741-754.

Handle: RePEc:scn:015306:16864610

Download full text from publisher

Corrections

All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item’s handle: RePEc:scn:015306:16864610. See general information about how to correct material in RePEc.

For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (CyberLeninka). General contact details of provider: http://cyberleninka.ru/ .

If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

We have no references for this item. You can help adding them by using this form .

If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the «citations» tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

Как инвестировать в Россию

Американская общественность может думать о России как о покрытой льдом пустыне, но экономика страны в последние несколько десятилетий накаляется.

После распада Советского Союза экономика страны претерпела значительные реформы свободного рынка. А в период с 2000 по 2008 год номинальный валовой внутренний продукт (ВВП) страны увеличился вдвое, что сделало ее очень важной экономикой с формирующимся рынком.

Несмотря на этот колоссальный рост, экономика России в основном ориентирована на сырьевые товары и несет в себе ряд рисков для международных инвесторов.Отсутствие предсказуемого налогового и коммерческого законодательства является серьезным препятствием для частного бизнеса и инвестиций.

В то же время обвал сырой нефти и других сырьевых товаров в 2015 и 2016 годах оказал понижательное давление на экономику. В этой статье мы подробно рассмотрим экономику России, преимущества и риски для инвесторов, а также лучшие способы инвестирования в развивающуюся рыночную экономику.

Обзор экономики России

Россия наиболее известна среди международных инвесторов своей энергетической отраслью, как ведущий экспортер нефти и природного газа.Но те, кто инвестирует в Россию, также наблюдают за ее растущим сектором информационных технологий (ИТ) и телекоммуникаций. В частности, индустрия программного обеспечения страны — один из самых быстрорастущих рынков в мире.

Основные экономические показатели страны за 2016 год:

• Валовой внутренний продукт (ППС): 3,493 триллиона долларов
• Темпы реального роста ВВП: -3,7%
• ВВП на душу населения: 23 875 долларов США
• Уровень безработицы: 6%
• Уровень инфляции (ИПЦ): 12.9%

Преимущества и риски инвестирования в Россию

Все развивающиеся рынки несут в себе элемент риска. Высокие темпы роста в России могут быть оптимистичным сигналом для инвесторов, но ее неоднозначная история делает ее более рискованной, чем более развитые рынки. Тем не менее, международным инвесторам трудно игнорировать один из самых популярных мировых товарных рынков.

Преимущества инвестирования в Россию:

• Богатые природными ресурсами .Россия — крупнейший в мире экспортер природного газа, а также один из крупнейших мировых производителей нефти и стали.
• Сильные развивающиеся отрасли . Некоторые нишевые отрасли, такие как информационные технологии и телекоммуникации, пережили значительный рост.
• Растущий средний класс . Население России составляет 142 миллиона человек, с личными доходами, которые ежегодно растут примерно на 10–15%.

Риски инвестирования в Россию включают:

• Отсутствие регламента .В России не так много гарантий для защиты инвесторов, особенно по сравнению с США или экономикой, ориентированной на свободный рынок, она по-прежнему сталкивается с более высоким уровнем нестабильности и риска, чем США
.
• Опора на природные ресурсы . Россия — один из крупнейших в мире экспортеров энергии, а это означает, что ее экономика зависит от цен на энергоносители. Если цены на энергоносители снизятся, это может негативно отразиться на экономике, что происходило в течение 2015 и 2016 годов.

Лучшие способы инвестирования в России

Есть много разных способов инвестировать в Россию, начиная от U.S. перечисляет биржевые фонды (ETF) на ценные бумаги, котирующиеся на его собственной фондовой бирже, РТС (Российская торговая система). ETF представляют собой самый простой способ получить доступ, не беспокоясь о юридических и налоговых последствиях американских депозитарных расписок (АДР) и внутренних ценных бумаг.

Популярные российские ETF включают:

• Фондовый рынок России ETF Trust (NYSE: RSX)
• iShares MSCI Russia Capped Index Fund (NYSE: ERUS)
• SPDR S&P Russia ETF (NYSE: RBL)
• Рыночные векторы ETF с малой капитализацией в России (NYSE: RSXJ)

К самым популярным ADR в России относятся:

• АДР ОАО «Газпром» (OTC: OGZPY)
• АДР Лукойла (OTC: LUKOY)
• ОАО «Мечел» (NYSE: MTL)
• АДР ОАО «Полюс Золото» (OTC: OPYGY)

Международные инвесторы, желающие получить прямой доступ, могут приобретать российские ценные бумаги напрямую через любую глобальную торговую платформу с доступом к российским РТС. Самые популярные акции страны включены в индекс RTS 50, который соответствует индексу S&P 500 в США.

Основные моменты

• Россия — один из самых быстрорастущих развивающихся рынков в мире и член БРИК, но он также связан со многими политическими и экономическими рисками.
• Тем, кто ищет простой способ инвестирования в Россию, следует обратить внимание на ETF и ADR, а тем, кто хочет получить более прямой доступ, возможно, стоит обратить внимание на торгуемые акции в российской РТС.

В России самый низкий объем иностранных инвестиций с 1994 г.

Согласно данным, опубликованным Центробанком во вторник, в прошлом году в Россию поступил самый низкий уровень иностранных инвестиций с середины 1990-х годов.

Чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2020 году составил всего 1,4 миллиарда долларов, поскольку экономические последствия пандемии, ограничения на поездки и падение мировых цен на энергоносители усилили давление на мировую экономику и омрачили перспективы важнейших сырьевых отраслей России. .

В последний раз Россия наблюдала такой низкий уровень прямых иностранных инвестиций в 1994 году, когда экономика все еще шла в тисках после распада Советского Союза, а попытки сменяющих друг друга правительств реформировать и приватизировать гигантскую государственную экономику вызвали резкий рост инфляции и экономические трудности.

Приток в 1,4 миллиарда долларов в прошлом году снизился более чем на 95% по сравнению с 29 миллиардами долларов, полученными Россией в 2019 году.

В то время как ПИИ обычно рассматриваются как показатель привлекательности экономики за рубежом и ключевой ингредиент для долгосрочного роста, преобладание офшорных инвестиционных компаний и инвестиционных схем вызывает вопросы относительно их актуальности в качестве показателя в последние годы.

Международный валютный фонд (МВФ) подсчитал, что 60% инвестиций в Россию поступает от «подставных компаний» — более высокая доля, чем в любой другой крупной экономике. Это затрудняет понимание того, какие страны являются истинным источником капитала для инвестиций в Россию, а Кипр с низкими налогами официально является крупнейшим инвестором.

Более того, значительная часть прямых иностранных инвестиций в Россию, вероятно, будет иметь российское происхождение — российские инвесторы создают зарубежные холдинговые компании, чтобы затем инвестировать обратно в российскую компанию, — сказал бизнес-сайту РБК главный экономист брокерской фирмы БКС Владимир Тихомиров.

В целом, Центральный банк обнаружил, что профицит счета текущих операций России — сумма всех операций России с остальным миром, объединяющая стоимость импорта, экспорта, инвестиций, выплат дивидендов и других трансграничных платежей в страну и из нее. страны — сократилась вдвое в 2020 году до 32,5 миллиарда долларов, или 2,2% ВВП.

Проблемы с инвестированием в Россию

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в Россию продолжают сокращаться; в конце прошлого года он упал втрое до самого низкого уровня за последнее десятилетие.По данным Центрального банка России, чистый отток иностранных инвестиций был самым высоким с 2014 года и составил 23,1 миллиарда долларов.

Иностранные инвестиции должны стать мощным двигателем роста, и России необходимо расти, поскольку в настоящее время рост ограничен примерно 2%, по мнению экспертов, что значительно ниже темпов роста мировой экономики. Российская экономика находится в состоянии стагнации и теперь начинает медленно отставать от остального мира.

Президент России Владимир Путин специально поручил правительству увеличить темпы роста, чтобы они были быстрее, чем в остальном мире.По официальным прогнозам, в 2021 году рост составит 3,1%, но мало кто из экономистов уверен, что цель будет достигнута.

Однако, если планы правительства по реализации 12 национальных проектов будут успешными, то к 2024 году Россия должна войти в пятерку крупнейших экономик Европы и расти быстрее, чем в среднем в мире. Но возможно ли достичь этой цели без иностранных инвестиций?

«Я впервые приехал в Россию в 1966 году и 46 лет был пессимистичен в отношении России. Теперь я оптимист », — сказал известный управляющий фонда Джим Роджерс на круглом столе инвесторов, организованном российской газетой Ведомости 8 августа. 28 в центре Москвы. «Мне нравится Россия, потому что в ней много медведей — все ее ненавидят, что обычно является хорошим знаком для инвесторов. Это страна со всеми известными человеку ресурсами, и это очень дешево. Это выигрышная комбинация ».

Новости

Российская экономика стагнирует

Читать далее

Роджерс утверждал, что санкции, введенные в отношении России в 2014 году, открыли некоторые большие возможности, особенно в сельском хозяйстве.

«Российские фермеры благословляют имя Трампа каждый день, так как они вынуждены преуспевать в результате санкций», — сказал Роджерс участникам. «У меня есть вложения. Я покупаю российские акции, когда мы говорим сегодня. Россия, наверное, одно из лучших мест для инвестиций. У нас, вероятно, будут тяжелые времена в мире. Citi заявляет, что вероятность глобальной рецессии в ближайшие годы составляет 66%, но когда это произойдет, Россия пострадает меньше всего. Отчасти потому, что цены уже упали, а отчасти из-за уже проведенной реструктуризации. ”

Главный экономист Citibank по России Иван Чакаров отметил, что после 2014 года Россия достигла макростабильности и сейчас стабильна.

«Но если вы спросите людей о будущем, они скажут, что рост не более 1–1,5% — это не очень интересно. Но реальным достижением стало снижение безубыточной цены на нефть для бюджета до 50-55 долларов. Это действительно впечатляюще », — добавил он.

Чакаров далее указывает, что в долгосрочной перспективе средняя цена на нефть составляла 35 долларов, и более низкие цены — это нормально.Более того, хотя в последнее время Россия отставала от других развивающихся рынков, если сравнивать ее с другими экспортерами сырьевых товаров, то она на самом деле была лучше или, по крайней мере, на уровне своих аналогов.

Новости

Почему российские акции такие дешевые?

Читать далее

Российский фондовый рынок в этом году показал очень хорошие результаты и с начала года вырос примерно на 30%. Рынок облигаций также был очень популярен: иностранные инвесторы устремились на него, чтобы довести свою долю казначейских облигаций Министерства финансов до 30%. Но поскольку в настоящее время у правительства большой профицит бюджета в 2%, и он наводнен деньгами, это не тот тип инвестиций, который нужен России.

«Привлекательность портфельных инвестиций очевидна, но это отличается от инвестирования и управления компанией в России. Чем больше вы больше, тем легче работать, но чем меньше вы, тем сложнее », — сказал участникам Алексис Родзянко, президент Американской торговой палаты в России. «Вы зарабатываете больше всего денег, когда дела идут от ужасного до просто плохого.Геополитический риск должен оставаться неизменным, чтобы портфельные инвесторы были счастливы, но это не относится к малым и средним предприятиям (МСП). Я думаю, что правительство кружит по кругу и готовится к катастрофе, а не способствует росту ».

Родзянко сказал, что проблема в том, что русская история выглядит по-разному в зависимости от вашей точки зрения. Макростабильность воодушевляет инвесторов в облигации, но медленный рост отпугивает инвесторов в акции, даже если рынок в этом году растет, поскольку, по словам Дмитрия Седова, председателя правления Goldman Sachs, Россия, цена остается чрезвычайно низкой. «Если посмотреть на мультипликаторы, это один из самых дешевых рынков в мире. На это обращают внимание инвесторы ».

Жизнь тяжелее для компаний, которые на самом деле что-то делают, но Стюарт Лоусон, бывший глава HSBC в России, ныне член правления Ассоциации европейского бизнеса, сказал, что негативный имидж России скрывает привлекательный характер рынка.

«Два типа иностранных инвесторов: есть ребята, которые здесь, и ребята, которые думают о том, чтобы прийти», — говорит Лоусон, проработавший в России около двух десятилетий.«Если вы здесь, вы реинвестируете все, что делаете, в развитие своего бизнеса. Если вы за границей и смотрите на Россию, вам не хочется даже приезжать и смотреть на рынок. Так что же определяет офшорную точку зрения? СМИ во многом задают имидж. Реальную работу над Россией делают иностранные СМИ. Если есть демонстрация на Тверской, то это история на первой полосе, и это то, что видит совет директоров ».

Россия остается трудным местом для работы, и Лоусон и другие участники круглого стола Ведомостей заявили, что операционная среда тяжелая, особенно для небольших компаний. Но из-за размера рынка, а также благодаря более высоким входным барьерам, это также очень прибыльный рынок.

«Крупные компании вкладывают средства на долгосрочную перспективу», — сказал Лоусон. «Производители автомобилей увеличили свои инвестиции на основе специальных инвестиционных соглашений с государством. Но эти контракты рассчитаны на период от пяти до семи лет. Они смотрят на долгосрочный горизонт. Для того, чтобы это сработало, правительству необходим предсказуемый набор ценностей, поощряющий долгосрочные инвестиции.Климат должен быть предсказуемым ».

А есть руб. Предсказуемость долгосрочного горизонта сильно пострадала после ареста в День святого Валентина в этом году управляющего американским фондом и основателя Baring Vostok Capital Partners (BVCP) Майкла Калви. Калви оказался втянутым в корпоративный спор со своими соинвесторами в банке Восточный экспресс (OEB, он же Восточный банк).

«Это был чисто экономический спор, который следовало разрешить в арбитражных судах. Это не было уголовным делом, и использование уголовных судов было преднамеренным », — говорит омбудсмен по делам бизнеса Борис Титов, который активно лоббировал освобождение Калви.

Калви был отпущен под домашний арест, а его коллега, француз Филипп Дельпаль, также был освобожден из-под стражи 15 августа, как раз перед поездкой Путина во Францию ​​для встречи с президентом Франции Эммануэлем Макроном.

Новости

Исполнительный директор Baring Vostok Калви останется под домашним арестом

Читать далее

Дело Калви нанесло серьезный удар по инвестиционному имиджу России.Родзянко говорит, что американские компании, которые уже были в России, не ушли, но они приостановили инвестиционные планы, чтобы посмотреть, как все будет развиваться. Управляющие фондами в Москве рассказывают аналогичную историю, говоря, что сбор средств был приостановлен из-за неопределенности, вызванной арестом. Со своей стороны, BVCP заявляет, что не уходит из России и продолжит инвестировать, но работает над тем, чтобы вывести своих сотрудников из тюрьмы.

«Дело касается не только Калви, поскольку были арестованы шесть человек.Калви, Делпал и еще четыре российских коллеги », — говорит Елена Ивашенцева, старший партнер BVCP. «Недопустимо использование уголовного права в корпоративном споре. Мы благодарны Борису Титову за его поддержку и за то, что Майкл был отпущен под домашний арест, но в тюрьме все еще находятся четверо наших российских коллег ».

Ивашенцева заявила, что BVCP не уходит из России и продолжает инвестировать.

«Рынку всего 30 лет. Прошло чуть меньше 30 лет с тех пор, как начали развиваться механизмы рыночной экономики », — говорит Ивашенцева.«Инвесторы не до конца понимают потенциал рынка. Вы говорили о медленных темпах экономического роста, но те компании, в которые мы инвестируем, — финтех, ИТ, телекоммуникационные, банковские и розничные компании — растут на 30% в год или больше. Они могут удвоить доход за год. Тем не менее, малые и средние предприятия составляют только 25% ВВП. На западе это скорее 50-60%. Мы остаемся в России. У нас в управлении активы на $ 3 млрд. Мы продолжим инвестировать ».

Эта статья впервые появилась в bne IntelliNews .

Зачем инвестировать в Россию?

Россия предлагает множество разнообразных возможностей для иностранных компаний, которые хотят инвестировать в Россию . Любое иностранное физическое лицо или компания имеет право открыть бизнес в России . Они могут выбрать один из четырех типов компаний, доступных для регистрации: общества с ограниченной ответственностью, закрытые и открытые акционерные общества, филиалы или представительства, индивидуальных предпринимателей .

К каждому типу компаний предъявляются определенные требования, поэтому перед тем, как инвестировать в Россию, лучше всего обратиться за советом в российскую юридическую фирму , чтобы выяснить, какой вид бизнеса вам подходит.

Если вы иностранный инвестор и заинтересованы в , открывающем бизнес в России , наши юристы помогут вам в процессе регистрации компании.

Особые экономические зоны в России

Россия предоставляет 28 особых экономических зон, разделенных на четыре класса, для иностранных инвесторов , желающих инвестировать в Россию и создать компанию .28 российских особых экономических зон (ОЭЗ) разделены на:

• шесть промышленных и производственных зон,

• 14 туристско-рекреационных зон,

• пять технологических и инновационных зон,

• три портовые зоны.

Особые экономические зоны России расположены в наиболее развитых регионах страны, и там создано множество высокотехнологичных и исследовательских компаний. Многие крупные международные компании уже открыли филиалы в этих зонах , что также привлекло большое количество рабочих.

Какие преимущества особых экономических зон в России?

Одним из главных преимуществ российских особых экономических зон является то, что иностранные инвесторы, решившие открыть там компании, сократят начальные затраты примерно на 30% по сравнению с другими регионами страны. Российские резиденты ОЭЗ также будут пользоваться сниженными ставками налога на прибыль , которые варьируются от 0 до 13,5% по сравнению с обычной ставкой в ​​20%. Те, кто инвестирует в Россию и , покупают недвижимость в любой из 28 особых зон, получат от 10 до 15 лет освобождения от налогов . Иностранные инвесторы будут освобождены от уплаты земельного налога на федеральном уровне от 5 до 10 лет.

Особый таможенный режим — еще одно большое преимущество для предпринимателей, которые не обязаны платить таможенные пошлины и НДС за иностранные товары . Инвесторы также имеют возможность сократить время, затрачиваемое на первые этапы своих проектов, путем подачи всех документов с помощью российской системы «единого окна». Специализированная иностранная рабочая сила также получит выгоду от упрощенной миграционной системы при переезде в одну из особых экономических зон в России .

Наиболее важные свободные зоны для иностранных инвестиций в России

Как упоминалось выше, в России есть около 30 свободных зон, которые очень важны для ее экономики из-за стимулов, доступных для иностранных инвесторов, заинтересованных в ведении бизнеса здесь.Некоторые из этих свободных зон расположены вблизи крупных городов, что делает Россия еще более привлекательной с точки зрения FDI .

Свободный порт Владивосток входит в число ключевых особых экономических зон, в которых привлекаются иностранных инвестиций в России . Те, кто начинает здесь свою деятельность, могут воспользоваться множеством налоговых льгот , среди которых стоит упомянуть следующие:

• 5% налог на прибыль в течение первых 5 лет деятельности;

• налог на прибыль 12% на следующие 5 лет;

• без налогов на землю и имущество;

• более низкие взносы социального страхования;

• без налогов на импорт.

По сравнению с налогами на прибыль, представленными выше, иностранные инвесторы должны знать, что за пределами этой зоны национальный налог взимается по ставке 20%, что делает Владивосток весьма привлекательным с точки зрения FDI .

Другие аспекты, которые могут быть приняты во внимание теми, кто заинтересован в Россия для целей ПИИ , связаны с тем фактом, что Владивосток предлагает большие возможности и возможности для таких отраслей, как легкая промышленность и торговля алмазами из Сибирского региона через Евразийская алмазная биржа.Кроме того, процедура выдачи визы в этой свободной зоне намного проще, поскольку иностранные бизнесмены могут получить электронные визы не более чем за 8 дней.

Свободный порт Владивосток связан Транссибирской магистралью с Китаем, Кореей и Японией.

Еще одна свободная зона с прямым подключением к Транссибирской магистрали — это Томская промышленная особая экономическая зона, которая разделена на две зоны: северную, в которой процветают такие отрасли, как нефтехимия и химия, и южная часть, посвященная инновационным и высокотехнологичные отрасли.Эта свободная зона предлагает такие же скидки, как и свободный порт Владивосток.

Если вас интересуют иностранных инвестиций в России , вы можете получить более подробную информацию о правилах, доступных для открытия бизнеса в качестве иностранного бизнесмена, у наших юристов.

Наша юридическая фирма в России к вашим услугам, если вы хотите зарегистрировать бизнес в этой стране.

Климат иностранных инвестиций в России

Россия приняла закон об иностранных инвестициях в 1999 году, который предоставляет иностранным компаниям, которые хотят инвестировать в Россию , те же преимущества, что и российских компаний .Климат для иностранных инвестиций, , улучшился за последние несколько лет, особенно с учетом того, что Россия значительно продвинулась в своем присоединении к Всемирной торговой организации (ВТО).

Иностранные инвестиции поощряются в России за счет снижения налогов и реформ в экономическом секторе. Россия также обладает квалифицированной и высококвалифицированной рабочей силой, что делает страну более привлекательной для иностранных инвесторов .Правительство России поощряет иностранные компании вкладывать средства в нефтегазовый сектор, секторы питания и распределения, а также в энергетику.

Морской сектор России для ПИИ

Имея доступ к Баренцеву, Черному, Японскому и даже Тихому и Северному океанам, Россия определенно является страной, которая привлечет ПИИ в морской сектор. Те, кто хочет получить различные льготы, могут обратить свое внимание на свободную зону Советская Гавань, которая является портовым городом на Дальневосточном побережье и предлагает выход к Японскому морю.

Судоходство является основной отраслью в этой особой экономической зоне, где находятся судоремонт, рыбопереработка, и объекты логистики для тех, кто хочет открывать здесь компании.

Зачем инвестировать в высокие технологии в России?

В последние несколько лет Россия начала инвестировать в развитие высокотехнологичной инфраструктуры с целью привлечения иностранных инвестиций . Так было создано не менее 5 особых экономических зон.Среди них Титановая долина, которая находится в Свердловске, в районе Екатеринбурга. Иностранные инвесторы, желающие открыть здесь бизнес, получат выгоду от сниженного налога на прибыль в размере 2% и освобождения от налогов на землю и имущество. Эта свободная зона сочетает в себе традиционные отрасли, такие как металлургия, и инновационные, такие как производство титана, авиация и машиностроение.

Другой важной особой экономической зоной является Иннополис, который был разработан как технопарк и призван стать важнейшим ИТ-центром в стране.

Те, кого привлекают крупные города, могут создавать компании в особой экономической зоне «Технополис Москва», где они могут инвестировать в такие сектора, как биотехнологии, робототехника, микроэлектроника и возобновляемые источники энергии.

Иностранные инвесторы, которые хотят открыть инновационный бизнес в России , могут рассчитывать на поддержку наших юристов. Мы также можем предоставить дополнительную информацию о иностранных инвестициях, , правилах в России, .

Типы юридических лиц, доступных для иностранных инвесторов в России

За последние несколько лет Россия добилась больших успехов в привлечении иностранных инвесторов, которые могут работать здесь в рамках различных структур.Что касается регистрации компании, предприниматели со всего мира могут использовать те же транспортные средства, что и местные, среди которых индивидуальный предприниматель, товарищество и общество с ограниченной ответственностью известны в других странах, что дает ощущение знакомства. Требования к регистрации различны для каждой структуры, однако наши российские юристы могут помочь инвестору понять, какой вид бизнеса можно использовать в зависимости от его потребностей.

Иностранные компании также могут расширить свою деятельность здесь через филиалов и дочерних предприятий .Они также могут получить выгоду от российских соглашений об избежании двойного налогообложения. Как одна из крупнейших экономик мира, Россия имеет довольно обширную сеть таких договоров в интересах иностранных инвесторов.

Инвестиционные стимулы в России

Россия имеет привилегированные области, в которые иностранных инвесторов могут вложить свои деньги. В 2005 году была создана особая экономическая зона в сферах инноваций, промышленного производства, атомной энергетики и информационные технологии , в нефтяной и автомобильной промышленности.

Прочие инвестиционные стимулы в России имеют форму пониженных налоговых ставок, таких как налоговых льгот на имущество, налоговых льгот, пониженных ставок в размере 14% для социального обеспечения и 70% вычетов в инновационном сегменте. Иностранные инвесторы могут создать компаний в таких привилегированных зонах, как: Дубна, Зеленоград, Стрелма, Томск, Липецк и Елабуга. В России также созданы свободные зоны в Калининграде, Находке, Ингушетии и Магадане, где компании пользуются льготами от таможенных пошлин на импорт .

Защита иностранных инвестиций в России

Что касается защиты иностранных инвестиций , Россия обеспечила соблюдение более 30 двусторонних инвестиционных договоров (ДИД) с европейскими странами, Китаем, Канадой, Японией, Индией, Египтом и Югом Африка. Он также является членом Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям, и в случае урегулирования споров решения Международного арбитражного суда, Международной торговой палаты и Арбитражного института Торговой палаты Стокгольма будут приводиться в исполнение постановлением Российской Федерации . Судебная система .

Приверженность России международным конвенциям

Для привлечения иностранных инвестиций , Россия за эти годы присоединилась ко многим международным конвенциям. Среди них мы можем упомянуть Конвенцию о признании и приведении в исполнение иностранных арбитражных решений и Конвенцию Организации Объединенных Наций о договорах международной купли-продажи товаров.

Помимо этого, Россия подписала множество двусторонних инвестиционных договоров с такими странами, как Нидерланды, Великобритания, ОАЭ, Сингапур, Португалия, Хорватия, Люксембург, Бельгия, Венесуэла и Аргентина.

Россия также заключила различные соглашения об избежании двойного налогообложения, чтобы избежать взимания определенных налогов с иностранных инвесторов, прибывающих сюда.

Правовая база, касающаяся инвестирования в Россию

В России действует специальное законодательство в отношении иностранных инвестиций в стратегических секторах. Основным нормативным актом является Федеральный закон № № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в компании, имеющие стратегическое значение для национальной обороны и государственной безопасности».

Закон был введен в действие в апреле 2008 года, и вскоре он стал известен как Закон о стратегических инвестициях , который относится к правилам иностранных инвестиций в российские отрасли промышленности и устанавливает процедуры, с помощью которых иностранные предприятия могут получить доступ к единое окно »в стратегических отраслях. Стратегический закон применяется к любому иностранному инвестору, компании или физическому лицу, включая российских компаний , которые контролируются иностранными предприятиями, а также к иностранным правительствам и международным организациям, у которых есть филиалов в России , обычно обозначаемых как государственные иностранные инвесторы .

Согласно Федеральному закону № 57-ФЗ , стратегическим субъектом является зарегистрированный в России бизнес , который осуществляет как минимум один вид деятельности, имеющий стратегическое значение. Согласно одному закону, существует 45 видов деятельности, имеющих стратегическое значение. Эти виды деятельности можно в целом разделить на четыре категории:

• природные ресурсы,
• оборона,
• СМИ,
• монополии.

В Закон о стратегических инвестициях были внесены поправки в 2011 году, когда некоторые операции были исключены из списка стратегических видов деятельности, в том числе криптографические операции банков.Банки, в которых российское правительство не участвует, не получат специальных лицензий и не будут считаться стратегическими видами деятельности, если они распространяют шифровальное оборудование, обеспечивают техническое обслуживание такого оборудования и предоставляют услуги по шифрованию.

Другие законы об иностранных инвестициях в России

Закон о стратегических инвестициях — не единственная нормативно-правовая база, регулирующая иностранных инвестиций в Россия, , но он является наиболее сложным.Другие законы , относящиеся к ПИИ в России :

• Закон « Об инвестиционной деятельности в РСФСР » 1991 г.,
• Закон « О фондовом рынке » 1993 г.,
• федеральный законов нет. 39 и №160 «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации № » 1999 г., №
• , Федеральный закон № № 4/2006. 173 «О валютном регулировании и валютном контроле » 2003 г.,
• , Федеральный закон № №.116 «Об особых экономических зонах в Российской Федерации » 2005 г.

Российская экономика

Иностранные инвесторы инвестируют в Россию и создают компанию в России должны знать, что в нескольких отраслях недавно разработан. На уровне 2018 года Валовой внутренний продукт (ВВП) был установлен на уровне $ 1657,6 млрд ; Важным аспектом является то, что российский ВВП составляет значительную долю мировой экономики.В 2019 году ВВП России составил 1750 миллиардов долларов, что составляет 1,44% мировой экономики.

В первом полугодии 2019 года прямых иностранных инвестиций увеличились на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 16 миллиардов долларов.

Предприниматели, заинтересованные в деловой среде, доступной в Россия , должны знать, что государственная политика, введенная в действие в июне 2015 года, предлагает важные стимулы, созданные для привлечения иностранных инвестиций.Таким образом, Российские власти предложат двухлетнее освобождение от уплаты налогов малым компаниям , недавно зарегистрированным в России .

Индивидуальным предпринимателям также будет предложена 5-летняя налоговая льгота, применимая в период с 2015 по 2020 год.

Повышение рейтинга в мировых отчетах

Одна из основных причин инвестировать в Россию на данный момент это высокие баллы Россия начала получать в некоторых из самых престижных мировых отчетов и рейтингов.Например, в 2019 году Россия поднялась на 89 позиций в отчете Всемирного банка «Ведение бизнеса» по сравнению с 7 годами назад, заняв 31 ^место . Это самый важный прогресс, достигнутый страной среди всех 190 экономик, исследованных Всемирным банком. Более того, Россия вошла в топ-100 по всем 10 разделам отчета, что является четким индикатором прогресса, достигнутого страной с точки зрения деловой среды.

Законодательство было изменено в интересах владельцев бизнеса, независимо от того, являются ли они местными или иностранными, путем обеспечения улучшенной защиты прав собственности и капитала.Среди последних изменений в правилах, связанных с ведением бизнеса в России , мы можем упомянуть, что страна теперь является членом Всемирной торговой организации и Евразийского экономического союза, тем самым соблюдая их правила и облегчая торговые отношения с большинством важные экономики в мире.

Последние поправки к Закону об иностранных инвестициях также добавляют новые категории инвесторов к иностранным предприятиям .Закон предусматривает следующие типы инвесторов:

• иностранные компании, не подконтрольные российским юридическим и физическим лицам;

• иностранных граждан, не являющихся гражданами России;

• иностранные правительства и международные организации, а также компании, находящиеся под их контролем;

• компаний, зарегистрированных в России, полностью или частично принадлежащих иностранным инвесторам;

• иностранных граждан, получивших к тому времени российское гражданство.

Последние две категории инвесторов были недавно добавлены в Закон с поправками. Наши юристов в России могут предложить дополнительную информацию о расширенных льготах для иностранных инвесторов, желающих вести бизнес в этой стране.

Улучшенная система налогообложения

Россия также претерпела значительные изменения с точки зрения налогообложения, поскольку за последние несколько лет были внесены различные изменения, которые в основном зависят от принятия международных стандартов.Таким образом, России удалось интегрировать национальную налоговую систему в глобальную. Новые инвестиции получат выгоду от различных налоговых льгот в особых экономических зонах России, а также в недавно созданных территориях приоритетного развития.

Текущий корпоративный налог установлен в размере 20%, из которых 17% поступают в федеральный бюджет и 3% — в региональные. Однако для отдельных налогоплательщиков эта ставка может быть снижена региональными властями. Эти скидки доступны для территорий развития и особых экономических зон.

Помимо этих налоговых отчислений, правительство также реализовало не менее 900 мер поддержки инвесторов. Эти меры доступны на федеральном и местном уровне для различных отраслей, среди которых:

Среди стран, в которые инвестируют больше всего в России в 2019 году, можно отметить следующие:

• Швейцария, которые вложил 24,7 млн ​​долларов в производство в Липецкой области;

• Франция, вложившая 6,8 млн. Долларов США в сектор продуктов питания и напитков в Белгородской области;

• Китай, вложивший 1,5 млн долларов США в деревообрабатывающий сектор Свердловской области;

• Германия, инвестировавшая 120,5 млн долларов в фармацевтический сектор Липецкой области.

Германия также инвестировала в Краснодарском крае логистический центр стоимостью 13 миллионов долларов США, в то время как Италия создала в Орловской области производственное предприятие стоимостью 78 миллионов долларов США.

Основные отрасли в России

Россия является мировым игроком во многих отраслях. Тем не менее, наиболее важных отраслей в России — это , связанные с энергетикой, , такие как нефтегазовая , поскольку российское государство является ведущим мировым производителем природного газа .Другими важными отраслями промышленности в Россия являются:

• фармацевтика — Россия является 8-м по величине фармацевтическим рынком в мире;
• недвижимость — на уровне 2015 года рынок недвижимости показал значительный рост, с особым интересом в секторе коммерческой недвижимости ; В эту сферу привлекаются иностранные инвесторы, так как 40% из прямых иностранных инвестиций, в 2015 году были зарегистрированы в секторе недвижимости.С точки зрения инвестиций в коммерческую недвижимость наиболее привлекательными секторами для иностранных инвесторов были покупка офисных помещений и розничная торговля.
• алюминий — Россия — ведущая мировая экономика в этой области.

Россия является крупным производителем и экспортером природных ресурсов , таких как минералы и золото.

Отрасли бизнеса, недоступные для иностранных инвесторов в России

Хотя иностранных инвестиций разрешены в широком диапазоне сфер бизнеса, некоторые отрасли недоступны для иностранных инвесторов или, если они есть, есть введены особые ограничения, так как секторы считаются имеющими стратегическое значение для российского государства .

Иностранным инвесторам запрещается владеть правом голоса, что дает им право контролировать российских компаний , участвующих в стратегических областях, таких как:

• горнодобывающая деятельность, связанная с добычей полезных ископаемых;
• аэрокосмическая промышленность;
• военная деятельность.

Для получения информации об инвестиционных льготах, доступных для иностранных предприятий, и другой информации о иностранных инвестициях в России , вы можете связаться с нашими российскими юристами .

Пессимистический прогноз в России замедляет инвестиции и экономику

МОСКВА — В прошлом году Россия поставила цель ускорить свой экономический рост — расти быстрее, чем мир в целом — как способ закрепить позиции страны как доминирующая мировая держава.

Пока что план очень плох.

Предложение президента Владимира Путина, которое показалось некоторым экономистам возвратом к командной экономике советского периода, требовало государственных расходов в размере 400 миллиардов долларов в течение шести лет в определенных областях.Среди предметов — 900 фортепиано для музыкальных школ и 40 крытых катков, а также деньги на дороги и аэропорты.

Но в этом месяце правительство сообщило, что валовой внутренний продукт России вырос всего на 1,3 процента в 2019 году по сравнению с 2,5 процента в предыдущем году. Обвинили бюрократическую задержку в расходовании денег.

По данным Международного валютного фонда, средний мировой рост в прошлом году составил 2,9 процента. Цель поднять рост выше среднемирового к следующему году сейчас кажется несостоятельной.

Шесть лет с тех пор, как западные санкции ограничили доступ к западным банкам и цена на нефть, являющуюся основной статьей экспорта России, упала до исторического минимума, темпы роста показывают, что экономика медленно движется вперед, чему мешают критически низкие частные инвестиции и спотыкающаяся государственная бюрократия, которая доминирует. Крупнейшие отрасли промышленности России.

Тем не менее, по многим другим показателям, экономика выглядит устойчивой. Правительство может похвастаться огромными валютными резервами, успехом в сдерживании инфляции (сейчас она составляет 2.4 процента) и профицит бюджета в 500 миллиардов рублей, или 8 миллиардов долларов, в прошлом году.

Многие экономисты сейчас, как это ни парадоксально, указывают на профицит бюджета и огромные валютные и золотые резервы, которые на конец прошлого месяца составили 562 миллиарда долларов, как на проблему. Нежелание правительства тратить деньги на стимулирование экономики стало сигналом для частного сектора.

«Никто не хочет инвестировать», — сказал Владислав Иноземцев, основатель и директор Московского аналитического центра «Центр постиндустриальных исследований».«Никто не верит, что экономическая ситуация завтра будет лучше, чем сегодня». Г-н Иноземцев называет этот период «потерянным десятилетием» в России.

Несмотря на прошлогоднее обещание о стимулирующих расходах — обязательство, которое было подтверждено в этом году, когда г-н Путин изложил планы новых расходов на такие вещи, как бесплатные школьные обеды, — правительство продолжало сокращать сбережения.

Эта политика, кажется, отражает глубоко укоренившееся русское убеждение: как бы плохо сейчас ни обстоят дела, они всегда могут ухудшиться.Налоговые платежи накапливаются в качестве страховки от будущих потрясений, таких как ужесточение санкций или даже снижение цен на нефть.

Государство и государственные компании — государство владеет контрольным пакетом в шести из 10 крупнейших компаний на российской фондовой бирже — не тратят средства в надежде, что экономика и налоговая база будут расти сами по себе.

Экономисты также указывают на низкие инвестиции частного сектора как на причину вялого роста из-за опасений, что будущее внутренней экономики или мировые цены на сырьевые товары могут быть хуже нынешних.

Вспышка коронавируса в Китае нависла над экономикой России, хотя страна в значительной степени изолирована от проблем производственной цепочки поставок, поскольку ее производственный сектор невелик. Россия сообщила о двух случаях заражения внутри страны.

Вместо этого угроза для России исходит из-за падения цен на нефть. В последние недели обменный курс национальной валюты, рубля, упал, поскольку Китай сообщает о новых вирусных инфекциях.

Спадающая экономика не идет в ногу с политическим имиджем России внутри страны и за рубежом как глобальной державы с хорошим здоровьем.Географически страна выросла с аннексией Крыма в 2014 году. Но даже несмотря на то, что она вмешалась в выборы и военное вмешательство в Сирию и Украину, российский федеральный бюджет с 2014 года практически не изменился в реальном выражении или с поправкой на инфляцию.

Сегодня в бизнесе

Обновлено

7 мая 2021 г., 13:12 ET

Прибыль от нефти вместо этого пошла на откорм национальной копилки, резерва под названием Фонд национального благосостояния. Этой зимой гигантский счет достиг своей цели — накопить сумму, равную 7 процентам валового внутреннего продукта, или около 125 миллиардов долларов.

Чтобы поддержать эти резервы, правительство регулярно включало в бюджет налоговые поступления на основе искусственно заниженных допущений о мировых ценах на нефть, при этом излишки сохранялись, а не расходовались. В настоящее время бюджет сбалансирован при ценах на нефть ниже 50 долларов за баррель, в то время как цена на нефть марки Brent, являющуюся международным эталоном, колеблется в районе 60 долларов.

«Они боялись и боятся любых потрясений с внешней стороны — будь то торговые войны, падение цен на нефть или санкции», — сказал Владимир Тихомиров, главный экономист BCS Global Markets.

При наличии этого правила даже короткие периоды роста цен на нефть в последние годы мало что сделали для резкого старта роста. Каждый дополнительный доллар за баррель цены на нефть добавляет около 2 миллиардов долларов к российским налоговым поступлениям, но становится лишь дополнительной подушкой Кремля на случай возможного спада в будущем.

«Россия переходит от страны с динамичным, быстрым ростом и высокой инфляцией к чему-то более похожему на Восточную Европу», — сказал Владимир Осаковский, главный экономист по России в Bank of America.

Частные инвесторы не хотят вкладывать деньги в российскую экономику, но они более охотно направляют деньги в другие места. Большинство лет после распада Советского Союза больше денег — обычно десятки миллиардов долларов в год — уезжало из России, чем приходило в виде инвестиций. Русские, как и их правительство, хеджируются от спадов, вкладывая наличные на долларовые банковские счета, в зарубежную недвижимость или иностранные инвестиции.

В прошлом году россияне вывезли из страны 26 миллиардов долларов.«Частный сектор имеет высокий спрос на зарубежные активы», — сказала Софья Донец, главный экономист по России в Renaissance Capital и бывший экономист центрального банка.

У этой экономики есть серебряная подкладка: на протяжении десятилетий безудержная инфляция была бедствием постсоветской российской экономики, но низкие темпы роста и снижение реальной или скорректированной на инфляцию заработной платы сдерживали рост цен. В результате Россия перешла к «умеренным рискам, низкой инфляции, но также и более медленному росту», — сказал г-н Осаковский.В годы бума первых двух сроков длительного правления г-на Путина, с 2000 по 2008 год, экономика росла в среднем на 7 процентов в год.

Отсутствие инвестиций частного сектора имеет краткосрочные выгоды и для инвесторов. Вместо того, чтобы использовать прибыль в своем бизнесе, российские гигантские металлургические и нефтяные компании выплатили долги, а затем, совсем недавно, выплатили крупные дивиденды, подняв цены на акции. В прошлом году российский фондовый рынок стал вторым наиболее динамичным рынком в мире, поднявшись на 40 процентов в долларовом выражении.

Инвесторов также обрадовала перспектива увеличения корпоративной прибыли, поскольку стоимость заимствований снижается на фоне снижения инфляции; в прошлом году центральный банк снижал процентные ставки пять раз. Базовая ставка сейчас составляет 6 процентов.

Должностные лица указали на новые правила для предотвращения взяточничества в бюрократии, поскольку они замедлили выплаты в рамках плана стимулирования, объявленного в прошлом году, и говорят, что деньги поступят в этом году. Январь действительно вызвал всплеск расходов.

1 доллар России.7-триллионная экономика сейчас занимает 11-е место в мире, между Канадой и Южной Кореей, по ее валовому внутреннему продукту, самому широкому показателю экономической активности для страны.

Г-жа Донец сказала, что политика высаливания резервов на фоне геополитической напряженности и санкций привела к росту затрат, но оставила правительство в хорошей позиции, чтобы действительно переключить передачи.

«Устойчивость государственных финансов была в центре внимания и будет в обозримом будущем», — сказала она. «В течение шести лет фискальная и денежно-кредитная политика была очень жесткой.

Но Кремль и раньше тратил щедро, — отметила она. Г-жа Донец указала на расходы государственного сектора на стадионы, дороги и железные дороги перед зимними Олимпийскими играми 2014 года и футбольным турниром чемпионата мира по футболу 2018 года.

С тех пор, как Россия в 2014 году стала проводить более агрессивную внешнюю политику, ее экономика росла в среднем примерно на 0,7 процента в год, включая два года рецессии. Большинство экономистов считают, что при наличии образованного населения и обильных ресурсов он мог бы расти быстрее.

«Одно можно сказать наверняка», — сказала мисс.Донецк. «Это не потенциальный рост российской экономики».

Население, ВВП, Инфляция, Бизнес, Торговля, ПИИ, Коррупция

Скачать PDF

Краткая информация

• Население:
• ВВП (ППС):
  • 4,4 трлн долларов
  • Рост на 1,3%
  • 0,8% Совокупный годовой рост за 5 лет
  • 29 181 долл. США на душу населения
• Безработица:
• Инфляция (ИПЦ):
• Приток прямых иностранных инвестиций:

Оценка экономической свободы России 61.5, что делает его экономику 92-й по величине в рейтинге 2021 года. Его общая оценка увеличилась на 0,5 балла, в первую очередь из-за улучшения оценки налогового бремени. Россия занимает 42-е место среди 45 стран европейского региона, а ее общий балл ниже средних региональных и мировых показателей.

Экономика России второй год подряд оценивается как умеренно свободная после более чем десятилетия в категории в основном несвободных. До тех пор, пока верховенство закона не будет значительно усилено, инвестиционный кодекс не будет либерализован и правительство прекратит преследование коррумпированной государственнической и протекционистской экономической политики, однако дальнейшее расширение экономической свободы в России будет затруднено.

ВЛИЯНИЕ COVID-19: По состоянию на 1 декабря 2020 года пандемия в России привела к 40 050 смертельным случаям, и прогнозировалось, что экономика сократится на 4,1 процента за год.

Фон

Владимир Путин был переизбран президентом в 2018 году на фоне обвинений в фальсификации результатов выборов. Россия незаконно аннексировала Крымский полуостров Украины в начале 2014 года и продолжает разжигать нестабильность, поставляя оружие и войска в восточно-украинский регион Донбасса.Продолжающиеся экономические санкции Запада привели к утечке мозгов и капитала. Экономика России сильно зависит от экспорта нефти и газа. В последние годы низкие цены на нефть, финансовое бремя аннексии Крыма и усилия по перевооружению вооруженных сил истощили государственные финансы. Из-за своих действий на Украине заявка России на вступление в Организацию экономического сотрудничества и развития была отложена на неопределенный срок.

Методология верховенства закона Просмотр

Конституция России признает право собственности.Государству принадлежит большая часть земли, но большинство строений находятся в частной собственности. Верховенство закона поддерживается непоследовательно. Суды лишены независимости, сталкиваются с сильным политическим давлением и склоняются в пользу вынесения обвинительного приговора. Коррупция широко распространена в высокоцентрализованном и авторитарном правительстве и в мире бизнеса, терпимого к кумовству. Отсутствие ответственности позволяет бюрократам действовать безнаказанно.

Методология просмотра государственных размеров

Ставка индивидуального подоходного налога составляет 13 процентов, а максимальная ставка корпоративного налога составляет 20 процентов.Другие налоги включают акцизы и налог на добавленную стоимость. Общее налоговое бремя составляет 11,4 процента от общего внутреннего дохода. Государственные расходы составили 33,6 процента от общего объема производства (ВВП) за последние три года, а профицит бюджета в среднем составил 1,1 процента ВВП. Государственный долг эквивалентен 14,0 процента ВВП.

Методология анализа эффективности регулирования

Улучшения в бюрократическом аппарате коммунальных служб в Москве и Санкт-Петербурге сделали получение электроэнергии менее затратным по времени.Открытие бизнеса обходится дешевле, а получение разрешений на строительство теперь занимает меньше времени. Рынок труда фрагментирован из-за низкой мобильности рабочей силы, но очень гибких ставок заработной платы. По данным Всемирного банка, на субсидии и трансферты уходит почти 70 процентов государственного бюджета.

Методология Open MarketsView

В России действует 11 соглашений о преференциальной торговле. Средневзвешенная тарифная ставка составляет 5,5 процента, действует 227 нетарифных мер.Торговая и инвестиционная деятельность частного сектора подрывается структурными и институциональными ограничениями, вызванными вмешательством государства в рынок. Иностранные инвестиции проверяются, а инвестиции в несколько секторов экономики ограничиваются. Финансовый сектор подвержен влиянию государства.

Инвестиции в Россию: риск по-прежнему слишком высок?

Недавние военные набеги России на Крым и Восточную Украину — в сочетании с сообщениями о соучастии президента Владимира Путина в убийствах российских диссидентов и взломе компьютеров Национального комитета Демократической партии в прошлом году — укрепили репутацию России как нестабильной страны и имидж Путина как державы. голодный диктатор.Однако, поскольку президент США Дональд Трамп так восхищенно отзывался о Путине, многие наблюдатели ожидают, что администрация Трампа в ближайшее время отменит санкции в отношении России и наладит более тесные отношения со страной. Может ли эта быстро развивающаяся динамика предоставить новые значительные инвестиционные возможности для американских компаний в конкретных секторах? Или Россия при Путине слишком рискованна для всех, кроме горстки американских и иностранных инвесторов?

Хотя Россия богата нефтегазовыми ресурсами и предоставляет инвесторам потребительский рынок с населением 143 миллиона человек, ее роль поставщика товаров для США.С. и рынок товаров американского производства неуклонно ослабевает, несмотря на вступление России в члены Всемирной торговой организации в 2012 году. Более того, в то время как экономические отношения Америки с Россией остались на прежнем уровне, экономические связи США с Китаем, население которого почти в 10 раз превышает России (1,38 миллиарда) — быстро росли. С начала 21 ^-го века двусторонняя торговля между США и Китаем выросла почти в пять раз — со 116 миллиардов долларов в 2000 году до 577 миллиардов долларов в 2016 году, в то время как двусторонняя торговля США и Китая выросла почти в пять разТорговля между Юго-Восточной Европой и Россией почти не увеличилась вдвое — с 9,75 млрд долларов в 2000 году до 20,3 млрд долларов в 2016 году.

Не менее тревожит и то, что приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию упал на 92% в 2015 году по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 9,8 млрд долларов, согласно данным Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД), и доля ПИИ в ВВП России осталась низкой — всего 1,5%. В том же году приток прямых иностранных инвестиций в Китай вырос до 135 миллиардов долларов, а доля прямых иностранных инвестиций в ВВП Китая составила 11 процентов.1%, что более чем в семь раз превышает его долю в России. По данным торгового портала Santander Trade Portal, «не ожидается восстановления прямых иностранных инвестиций в России из-за отсутствия реальных улучшений в Украине и сохраняющихся проблем управления», таких как «коррупция и неуверенность в верховенстве закона и региональной стабильности».

Самый большой сдерживающий фактор: ослабленная экономика

Филип Николс, профессор права и деловой этики из Уортона, называет три основных препятствия для иностранных инвестиций в Россию.«Самым большим сдерживающим фактором за последние несколько лет был экономический спад; экономика сократилась ». По оценкам статистического управления страны, в 2016 году российская экономика сократилась на 0,2% после пересмотренного в сторону понижения сокращения на 2,8% в 2015 году.

объясняет Николс: «Три фактора несут ответственность за это сокращение». Во-первых, резкое падение цен на нефть после мирового финансового кризиса 2008-2009 годов. «Этот фактор огромен, но он не является определяющим.”

Второй фактор — это влияние санкций против России за ее действия в Крыму и на Украине. В отличие от санкций США против Ирана и Кубы, которые должны были нанести ущерб этим экономикам, российские санкции «предназначались для отдельных лиц или отдельных фирм, которые могли сыграть роль в принятии решений по Украине». Однако из-за санкций «переводить деньги было действительно сложно, и это привело к психологическому страху у многих российских инвесторов, заставляющих вывести деньги из России как можно быстрее.”

Третьим фактором сокращения является то, что «российское правительство увеличило свое присутствие и контроль над экономикой. Мы видели этот ползучий национализм. Семьдесят процентов российской экономики принадлежит государству. Если сравнивать с Восточной Европой, это огромная цифра. Это не обязательно способствует инновациям и предпринимательству, и уж тем более иностранным инвестициям ».

Растущая роль государства в экономике России «не обязательно стимулирует… иностранные инвестиции.”–Филип Николс

Несмотря на то, что Россия обладает значительными природными ресурсами, квалифицированной рабочей силой и огромным потенциалом, ее слабые стороны включают «нестабильный инвестиционный климат, сложные, а иногда и противоречивые правила и законодательство в области бухгалтерского учета», повсеместное нарушение прав интеллектуальной собственности и тот факт, что многие отрасли рассматриваются стратегические закрыты для иностранных инвестиций, отмечает торговый портал Сантандера.

Какие виды продукции привлекают иностранные инвестиции? «Измеримое количество легкой промышленности перемещается из Западной Европы в Россию», — отмечает Николс.«Что касается североамериканских продуктов, россиян интересуются потребительскими товарами, в основном продуктами питания. Кому-то финансы интересны. Но большой билет — это нефть и газ — [и он] трудный. Рубль рухнул — упал вдвое, поэтому, хотя потребительское отношение в России не уменьшилось, оно не растет очень быстро. А розничная торговля переживала тяжелые времена за последние четыре года »после периода« огромного роста, когда открывались западные магазины. Это застопорилось или изменилось. Они предсказывают, что в 2017 году будет реальный рост — возможно, вы увидите, что розничная торговля вернется, — но у меня такое чувство, что они собираются подождать как минимум год.”

Улучшение инвестиционной среды

И все же, по мнению некоторых специалистов по России, есть повод для долгосрочного оптимизма. Рэнди Б. Левинас, исполнительный вице-президент и главный операционный директор Американо-российского делового совета (USRBC), отмечает, что Россия «продолжает улучшать свою инвестиционную среду, о чем свидетельствует ее неуклонный рост в исследовании Всемирного банка Doing Business. В 2015 году Россия впервые получила общий лучший рейтинг среди стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).Россия поднялась на 24 позиции в категории «Получение электроэнергии» в значительной степени благодаря значительному снижению стоимости получения разрешений. Он поднялся на 19 позиций в категории «Получение кредита», так как Всемирный банк оценил, что правовая защита страны для заемщиков и кредиторов сейчас находится на одном уровне с таковой в странах ОЭСР с высоким уровнем дохода ».

Только 12 из 189 стран, охваченных этим опросом, провели по крайней мере четыре ключевые реформы для улучшения своего делового климата, но Россия осуществила пять таких реформ.Левинас добавляет, что «USRBC… считает, что активное присутствие наших компаний в России и их обмен передовым опытом положительно влияют на рынок».

Патрисия Дауден, президент и генеральный директор Центра деловой этики и корпоративного управления, отметила, что, хотя в мире широко распространено мнение о том, что коррупция и насильственные преступления являются обычным явлением в России, исследование EY Global Fraud Survey (2016) показало, что «Россия продолжала разработать и расширить сферу действия своего антикоррупционного законодательства за счет увеличения числа государственных служащих, которые теперь обязаны раскрывать информацию о своих личных доходах и потенциальных конфликтах интересов.Россия также по-прежнему уделяет особое внимание борьбе с коррупцией на региональном уровне, когда несколько губернаторов и должностных лиц находятся под следствием, а также на международном уровне, репатриируя нескольких известных бизнесменов, чьи состояния якобы были нажиты с помощью мошеннических схем ».

В опросе о том, «широко ли распространены взяточничество / коррупция в бизнесе в этой стране», Россия заняла 31 место из 57, сразу опередив США, которые заняли 32 место, отмечает Дауден.Более того, российские законы о борьбе с коррупцией содержат положения, очень похожие на Закон США о борьбе с коррупцией за рубежом и Закон Великобритании о взяточничестве, и они жестко соблюдаются, отмечает она. Путин подписал распоряжение о Национальном плане борьбы с коррупцией на 2016–2017 годы.

«Транснациональные корпорации оказали большое влияние на формирование внушительного контингента российских специалистов по комплаенсу.» — Патрисия Дауден

«Инициативы правительства сосредоточены на справедливости и прозрачности процедур закупок, как со стороны крупных государственных предприятий, так и крупных частных компаний», — добавляет Дауден.«А государственные организации разработали сложные системы для прозрачного проведения тендеров». Доуден ссылается на Институт государственных закупок, основанный в 1998 году. Сертифицированный правительством России, он предоставляет образовательный центр по государственным и муниципальным закупкам, корпоративным и другим закупкам, регулируемым государством, и является частью государственной антикоррупционной деятельности. «Антиконкурентная деятельность активно проводится Федеральной антимонопольной службой, которая настойчиво добивается соблюдения правил равных условий для закупок.Прозрачность требований к закупкам — серьезная проблема ».

Когда дело доходит до искоренения коррупции среди государственных чиновников, Дауден отмечает, что в России депутаты различных уровней, государственные служащие и члены их семей обязаны ежегодно отчитываться о своих доходах и своем имуществе. «Малые и средние предприятия находятся под защитой официального государственного омбудсмена, организация которого рассматривает жалобы на ненадлежащее обращение со стороны государственных чиновников». И четыре основные российские бизнес-организации, представляющие компании разных размеров, объединились для создания Антикоррупционной хартии российского бизнеса, которую активно продвигает российское правительство, в частности, через различные торгово-промышленные палаты в регионах России.

В целом, Дауден говорит: «По моему опыту, прогресс [в России] был значительным. Транснациональные корпорации оказали большое влияние на формирование внушительного контингента российских специалистов по комплаенсу, а российские предприятия, включая государственные компании, также проявили большой интерес к борьбе с коррупцией. Правительство России также официально поддержало агрессивное преследование коррупции ».

Корни подозрений

Так почему же многие за пределами России с подозрением относятся к стандартам корпоративного управления в стране? Как утверждает Дауден, «Некоторые из этих неправильных представлений и преувеличений происходят из общего американского негатива по отношению к России, остаточных стереотипов времен холодной войны, подпитываемых безжалостными и часто неточными сообщениями СМИ.[Генри] Киссинджер описывает это как «демонизирующее Путина», и тем из нас, кто имеет сильные интересы в России, действительно кажется, что он уникален. Как сказал один друг: «Американцам нужно кого-то ненавидеть». Другая теория состоит в том, что, поскольку русские похожи на нас, мы ожидаем, что они будут действовать так же, как мы, и более критичны, когда они этого не делают ».

Дауден добавляет: «Отчасти преувеличение коррупции в России исходит от самих россиян. Они привыкают к рыночной экономике, но вначале были убеждены, что любой, кто добился успеха, был по определению коррумпированным — на самом деле, российская газета провела конкурс, в котором просили положительных историй о бизнесменах, чтобы начать менять эту самость. деструктивный узор.Русские также [живут] в одной из самых недоверчивых наций в мире, и это, как правило, поддерживает их преувеличенное чувство неэтичного поведения других. И они свободно высказывают это мнение другим ».

Для Николса проблема коренится в том факте, что «Россия достаточно похожа на Западную Европу или Северную Америку, чтобы заставить людей думать, что она похожа на Северную Америку и Европу. Но есть различия — это вас обманет ». Когда дело доходит до политики, большинство американцев «понимают, что политическая сфера влияет на бизнес-сферу, а бизнес-сфера влияет на политическую сферу.Это естественно. Они смотрят на Россию и думают, что все [там] должны быть полностью поглощены Украиной. Или они думают, что бизнес пытается делать что-то отдельно от правительства, а правительство сдерживает их ».

Еще одно распространенное заблуждение — «что Россия — это сборище мыслящих людей», — отмечает Николс. «Но русские такие же космополиты, как и все остальные; они хорошо осведомлены о том, что происходит в Европе, Азии и Северной Америке. Они не изолированы, но они русские и думают в первую очередь о России.Мы думаем о них как о разных, чем они не являются; и мы не думаем о них как о них, как о них ».

«Даже если санкции будут отменены, влияние на ВВП России, вероятно, будет минимальным» — Рэнди Левинас

Снятие экономических санкций

Насколько изменится ситуация, если США отменит санкции против России? Доуден отмечает, что, поскольку санкции были нацелены на конкретные государственные компании и отдельных лиц, «они не оказали такого большого влияния на экономику в целом, как резкое падение цен на нефть, которое привело к резкому снижению стоимости рубль….

«Более сильное воздействие, вероятно, было психологическим, способствовало существовавшему ранее недоверию Америки к России в целом и опасениям, что американцам там не рады», — продолжает она. «По моему опыту, ничто не может быть дальше от истины. Русские, в отличие от американцев, разделяют представления граждан от своих правительств. У меня сложилось впечатление, что люди были более приветливы, с большим желанием наладить отношения, чем до того, как началась ситуация с санкциями в отношении Крыма.”

Примечания Левинас: «Энергетические санкции были болезненными для компаний, но падение цен на нефть в любом случае затормозило многие энергетические проекты в России. Финансовые санкции были более жесткими. С учетом всего сказанного российские официальные лица указали на важность структурных реформ как на ключ к возвращению экономики России на путь роста. Они отметили, что даже если санкции будут отменены, влияние на ВВП России, вероятно, будет минимальным ».

Какой совет Левинас дает иностранным инвесторам? Россия «за долгое время доказала, что рынок является прибыльным для многих компаний, и это было основано на стратегиях, которые рассматривают Россию как долгосрочную игру, когда компания упорно работает над построением доверительных отношений на рынке; где руководители фирмы уделяют России свое внимание и время и где у фирмы есть желание управлять неопределенностью.